Wettlauf der Bewertungen zwischen Krypto und Künstlicher Intelligenz: Haben wir wirklich den Höhepunkt der Blase erreicht?

Im vergangenen Jahr habe ich eine auffällige Veränderung in meiner Anlagestrategie bemerkt: Ich habe meine Aufmerksamkeit zunehmend von Krypto-Aktien auf traditionelle Aktien verlagert. Dieser Wandel war kein Zufall, sondern das Ergebnis einer genauen Beobachtung von Mustern, die sich im Bereich der künstlichen Intelligenz wiederholen, und wie sie dieselben Blasen-Dynamiken widerspiegeln, die wir zuvor auf Krypto-Märkten gesehen haben.

Spaltung innerhalb des KI-Riesen: Klare Warnsignale

Der Moment, als Dario Amodei Sam Altman die Hand zum Händeschütteln verweigerte, war kein bloßer Zwischenfall bei einer Preisverleihung. Dieses Zeichen spiegelte eine tiefgreifende Spaltung in der KI-Branche wider: zwischen denen, die auf Sicherheit setzen (Anthropic), und denen, die auf Geschwindigkeit und Innovation um jeden Preis setzen (OpenAI).

Der Konflikt zwischen diesen beiden Unternehmen hat bereits zu Abwanderungen von Fachkräften und Talenten geführt und den Marktanteil beider Unternehmen gegenüber wachsendem Wettbewerb schrumpfen lassen. Diese angesammelten Hinweise deuten darauf hin, dass das Vertrauen in den Markt bereits ins Wanken gerät – dieselben Anzeichen, die vor großen Korrekturen bei Krypto-Märkten zu beobachten waren.

Abgehobene Bewertungen: 850 Milliarden Dollar auf Zukunftsversprechen

Finanziell betrachtet erscheint die Bewertung von 850 Milliarden Dollar für OpenAI eher auf weit entfernten Erwartungen als auf aktuellen Fakten basierend. Das Unternehmen schreibt enorme Verluste, und der Weg zur tatsächlichen Rentabilität wird voraussichtlich noch Jahre dauern. Dieses Muster ist sehr vertraut: Wir investieren riesige Kapitalmengen auf Basis technischer Versprechen, ohne die tatsächliche finanzielle Gesundheit vollständig zu berücksichtigen.

Die Geschichte hat uns harte Lektionen erteilt: Unternehmen, die mit überhöhten Zahlen bewertet werden, zahlen bei einer Korrektur oft einen hohen Preis. Stehen wir vor einer Wiederholung des Szenarios, das wir 2017 bei der Krypto-Blase erlebt haben?

Das geschlossene Finanzsystem: Ein fehlerhaftes Design

Der besorgniserregendste Aspekt ist das, was ich als das geschlossene Finanzkreislauf-System bezeichne:

Nvidia investiert große Summen in OpenAI → OpenAI kauft Prozessoren im Wert von Millionen bei Nvidia → OpenAI investiert in CoreWeave (Cloud-Infrastrukturplattform) → CoreWeave vermietet diese Prozessoren erneut an OpenAI.

Dieses Muster ähnelt einem Kreislauf, bei dem Gelder in einer geschlossenen Schleife wiederverwendet werden. Der tatsächliche Mehrwert ist unklar, und die Zahlen wirken künstlich aufgebläht. In Krypto-Märkten haben wir ähnliche Verhaltensweisen vor großen Crashs gesehen.

Der entscheidende Moment: Technologischer Durchbruch oder Marktkorrektur

Wir befinden uns jetzt an einem Scheideweg:

Entweder erzielt die künstliche Intelligenz echte technologische Durchbrüche und praktische, profitable Anwendungen, die diese astronomischen Bewertungen rechtfertigen, oder es kommt zu einer harten Marktkorrektur, die die Preise auf ihr echtes Niveau zurückführt.

Basierend auf historischen Mustern ist wahrscheinlich, dass wir die zweite Option sehen werden. Überhöhte Bewertungen, komplexe Finanzstrukturen und schwindendes Vertrauen unter den Marktteilnehmern – all diese Faktoren haben sich bereits mehrfach gezeigt, und das Ergebnis war stets eine starke Korrektur. Ob bei Krypto oder im KI-Sektor, das grundlegende Marktgesetz bleibt bestehen: Was schnell und unvernünftig steigt, fällt auch schnell wieder.