„Wir glauben nicht, dass dies eine Blase ist“: Taiwans 23 Millionen Menschen sehen eine boomende Wirtschaft mit einem großen Risiko

In Taipeh setzt der Immobilienmakler Jason Sung darauf, dass die Hauspreise rund um einen High-Tech-Industriepark im nördlichen Teil der taiwanesischen Hauptstadt bald durchstarten werden – wegen des Computerchip-Herstellers Nvidia.

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Das Gebiet ist der Standort, an dem Nvidia plant, seinen neuen taiwanesischen Hauptsitz zu errichten, während das Unternehmen auf der Insel schnell expandiert und voraussichtlich Apple überholen wird, um der größte Kunde des taiwanesischen Halbleiterherstellers TSMC zu werden, dem größten Auftragsfertiger der fortschrittlichen Chips, die für künstliche Intelligenz benötigt werden.

Nvidia-CEO Jensen Huang beschreibt Taiwan als das „Zentrum des weltweiten Computer-Ökosystems.“ Das Land profitiert stark vom globalen KI-Hype. Seine Wirtschaft wuchs im vergangenen Jahr um 8,6 % im Jahresvergleich, und es hofft, diesen Schwung beizubehalten, nachdem es kürzlich ein Handelsabkommen mit US-Präsident Donald Trump abgeschlossen hat, das die US-Zölle auf Taiwan von 20 % auf 15 % senkte.

„Wir hatten Glück“, sagte Wu Tsong-min, emeritierter Wirtschaftswissenschaftler an der Nationalen Taiwan-Universität und ehemaliges Vorstandsmitglied der taiwanesischen Zentralbank.

Doch die starke Abhängigkeit Taiwans von Computerchip-Herstellern und anderen Technologieunternehmen birgt das wachsende Risiko, dass der KI-Hype sich als Blase entpuppen könnte.

„Was, wenn die KI-Blase echt ist und ihr rapides Wachstum nachlässt, was ist dann für Taiwan übrig? Das ist die Frage, die sich viele stellen“, sagte Wu.

Die sich verschärfenden Spannungen mit Peking, das Taiwan als eigenständig regiertes Gebiet Chinas beansprucht, sind eine weitere dauerhafte Bedrohung, trotz der entscheidenden Rolle der Insel in den globalen Lieferketten für Chips und KI.

Taiwans Führungsrolle in der Chipproduktion

Eine Insel mit etwa 23 Millionen Einwohnern ist stark vom Export abhängig. Die Exporte stiegen im Jahr 2025 im Vergleich zum Vorjahr um fast 35 %, da die Sendungen in die USA aufgrund der steigenden KI-Nachfrage um 78 % zugenommen haben.

Das ist vor allem TSMC, der Taiwan Semiconductor Manufacturing Corp., und dem Elektronikriesen Foxconn zu verdanken, der KI-Server für Nvidia herstellt und ein wichtiger Zulieferer für Apple ist.

Taiwan hat massive wirtschaftliche Veränderungen durchlaufen, während es sich von hauptsächlich arbeitsintensiven Branchen wie Kunststoff- und Textilindustrie zu fortschrittlicher Fertigung wie der Halbleiterproduktion gewandelt hat.

Der KI-Hype hat TSMC zu einem der weltweit zehn wertvollsten Unternehmen gemacht. Der Gewinn stieg im letzten Jahr um 46 % auf 1,7 Billionen Taiwan-Dollar (54 Milliarden US-Dollar).

Der Chiphersteller investiert sowohl in Taiwan als auch in neue Fabriken in Arizona, USA. Er produziert mehr als 90 % der weltweit fortschrittlichsten Chips.

Foxconn, offiziell Hon Hai Precision Industry Co., hat seit 2023 seinen Wert verdoppelt. Der Hersteller des iPhones und iPads produziert jetzt KI-Server und -Racks und hat eine Partnerschaft mit OpenAI, um KI-Rechenzentrum-Ausrüstung zu liefern.

Die starke Abhängigkeit Taiwans von seiner Technologiebranche bedeutet, dass das größte Risiko darin besteht, dass das Wachstum „sehr stark vom KI-Boom und dem Technologiewettlauf abhängt“, sagte Lynn Song, Chefökonom für Großchina bei ING Bank.

Bestehen Risiken einer KI-Blase?

Sorgen, dass der KI-Hype sich als eine Blase entpuppen könnte, die ähnlich wie der Dotcom-Crash im Jahr 2000 platzt und die Märkte erschüttert, beunruhigen viele in Taiwan.

„Ich bin auch sehr nervös deswegen“, sagte C.C. Wei, Vorsitzender von TSMC, in einem Gewinn-Call im Januar, als er nach einer möglichen KI-Blase gefragt wurde. „Denn wir müssen in diesem Jahr etwa 52 bis 56 Milliarden US-Dollar investieren.“

„Wenn wir das nicht sorgfältig machen, wäre das für TSMC eine große Katastrophe“, sagte er. „Ich möchte sicherstellen, dass die Anforderungen meiner Kunden echt sind.“

In einem aktuellen Bericht argumentierten Analysten von Fitch Ratings, dass die KI-Nachfrage zumindest in naher Zukunft stark bleiben werde. Langfristig jedoch „hängen die Risiken von der Entwicklung der KI sowie von Handels- und Investitionspolitik und der Anpassungsfähigkeit taiwanesischer Unternehmen ab“, schrieben sie.

Der taiwanesische Elektronikhersteller Asia Vital Components, ein wichtiger Zulieferer für die Flüssigkeitskühlungssysteme von Nvidia, investiert stark in Forschung und Entwicklung. Sein Vorsitzender, Spencer Shen, sieht bisher keine Anzeichen für eine Abschwächung der KI-bezogenen Nachfrage. Das Unternehmen entwirft bereits thermische Lösungen für KI-Server ab 2028, sagte er.

„Wir glauben nicht, dass das eine Blase ist“, sagte Shen in einem Interview mit der Associated Press. „KI wird von Unternehmen mit echten Produkten und enormen Cashflows angetrieben, wie Amazon, Microsoft, Google und Meta.“

„Tatsächlich ist die KI-Infrastruktur noch immer knapp“, fügte Shen hinzu. „Ich erwarte, dass KI allmählich in unseren Alltag eindringt und die grundlegende Arbeitsweise verändern wird.“

Taiwan besitzt einen „Silizium-Schutzschild“ gegen Peking

Einige in Taiwan glauben, dass die zentrale Rolle des Landes in der Technologiesektor, insbesondere als Hersteller von Computerchips, deren Hauptmaterial Silizium ist, das Insel vor Angriffen durch Peking schützt. Die Führung in Peking hat versprochen, die Insel notfalls mit Gewalt wiedervereinigen zu wollen.

Die beiden Regierungen trennten sich 1949 im Zuge eines Bürgerkriegs. Peking hat den Druck erhöht und führt Militärübungen in der Nähe durch. Ende Dezember landeten bei den Übungen Schüsse in der Nähe der Insel, berichteten taiwanesische Behörden.

Solche geopolitischen Faktoren trüben die wirtschaftliche Perspektive, doch viele in Taiwan, darunter auch die ehemalige Präsidentin Tsai Ing-wen, glauben, dass die Bedeutung für die globale Chipproduktion China von einem Angriff abhalten würde.

Das Risiko einer Invasion ist unklar. Sowohl globale Tech-Unternehmen als auch chinesische Industrien würden unter massiven Störungen der Chip-Lieferkette leiden, sagte Wu von der Nationalen Taiwan-Universität.

Dennoch haben einige Unternehmen in den letzten Jahren Szenarien für den Notfall entwickelt, wie sie im Falle militärischer Aktionen Chinas reagieren könnten, sagte Chen Shin-horng, Vizepräsident der halb-offiziellen Chung-Hua-Volkswirtschaftsforschungsinstituts.

„Wir müssen das potenzielle Risiko und die möglichen Schäden für Taiwan verstehen“, sagte Chen.

Während viele Kernforschungs- und Entwicklungsaktivitäten in Taiwan stattfinden, hat TSMC bereits Werke in China, Japan und den USA und erweitert seine Offshore-Produktion in den USA, Deutschland und Japan.

Rund 65 % der Produktion von Foxconn erfolgen in China, und das Unternehmen hat Fabriken in anderen Ländern wie Indien, Mexiko und den USA. AVC baut seine Produktionskapazitäten in Vietnam aus.

Während einige fordern, Taiwan solle seine Wirtschaft stärker diversifizieren und vom Technologiesektor wegkommen, um Risiken zu minimieren, argumentieren andere, dass die Konzentration auf die weltführende Technologie der richtige Weg ist. „Das ist unsere größte Stärke“, sagte Shen von AVC.

Einige in Taiwan bleiben zurück

Der KI-Boom hat Taiwans Börse beflügelt, wo der Benchmark Taiex in den letzten zehn Jahren um fast 250 % gestiegen ist und viele Investoren reich gemacht hat. Ökonomen haben ihre Wachstumsprognosen für Taiwans Wirtschaft im Jahr 2026 aufgrund der robusten KI-Exporte deutlich nach oben korrigiert.

Doch wie anderswo ist der Reichtum nicht gleichmäßig verteilt. Viele Einwohner Taiwans fühlen sich abgehängt.

Laut offiziellen Daten hat sich die Vermögenslücke in Taiwan in den letzten drei Jahrzehnten etwa vervierfacht.

Die Löhne der Tech-Arbeitnehmer, insbesondere Chip-Ingenieure und Manager, sind stark gestiegen. Für andere traditionelle Branchen wie Kunststoff- und Werkzeugmaschinenhersteller ist das Wachstum hingegen geringer ausgefallen.

Ökonomen warnen, dass sich diese Kluft mit dem anhaltenden KI-Hype noch vergrößern könnte.

„Es ist schwer, davon zu leben“, sagte Jean Lin, eine Mitte 30-jährige Managerin eines Takeaway-Ladens, die Bento-Mahlzeiten in einem Taipei-Viertel verkauft, in dem auch Foxconn-Büros sind.

„Viele junge Leute können sich noch immer keine Wohnung leisten“, fügte Lin hinzu, die eines Tages ihr eigenes Geschäft gründen möchte. „Viele junge Menschen haben immer noch das Gefühl, dass sie nicht viel Geld haben.“

Mitwirkend: Johnson Lai, Video-Journalist der Associated Press

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