#GrayscaleEyesAVESpotETFConversion

Grayscale Eyes AVAX Spot ETF Conversion:
Grayscale Investments, einer der führenden Krypto-Asset-Manager, verfolgt aktiv die Umwandlung seines bestehenden Grayscale Avalanche Trust in einen Spot Avalanche (AVAX) ETF. Dieser Schritt stellt einen bedeutenden Fortschritt dar, um regulierten, zugänglichen Exposure zu AVAX — dem nativen Token der Avalanche-Blockchain — für Mainstream-Investoren über traditionelle Finanzmärkte zu ermöglichen. Stand Februar 2026 befindet sich der Prozess weiterhin in der regulatorischen Pipeline bei der U.S. Securities and Exchange Commission (SEC), basierend auf Einreichungen aus dem Jahr 2025. Nachfolgend eine umfassende Übersicht der wichtigsten Aspekte, Zeitplan, Implikationen, Vergleiche und aktueller Status.
1. Hintergrund zum Grayscale Avalanche Trust
Der Grayscale Avalanche Trust wurde als Private-Placement-Vehikel für akkreditierte Investoren gestartet und bietet indirektes Exposure zu AVAX, ohne dass eine direkte Verwahrung, Lagerung oder Wallet-Management erforderlich ist. Er verfolgt den Marktpreis von AVAX (abzüglich Gebühren und Ausgaben) unter Verwendung von Referenzraten wie dem CoinDesk AVAX CCIXber Reference Rate.
Stand Mitte Februar 2026 liegt der NAV pro Aktie bei etwa $4,28 (basierend auf aktuellen Daten).
Gesamtkostenquote: 2,50% (hoch im Vergleich zu Spot-ETFs, typisch für Grayscale's Trust-Produkte).
Aktien werden derzeit außerbörslich (OTC) unter dem Symbol AVAXFUN gehandelt.
Dieser Trust bildet die Grundlage für die vorgeschlagene Umwandlung, ähnlich wie Grayscale seinen Bitcoin Trust (GBTC) in einen Spot-Bitcoin-ETF nach einem wegweisenden Gerichtsurteil umgewandelt hat.
2. Der Umwandlungsprozess und wichtige Einreichungen
Grayscale begann Anfang 2025 mit der Initiative, den Trust in einen vollständigen Spot-ETF umzuwandeln:
März 2025: Nasdaq reichte im Auftrag von Grayscale eine 19b-4-Regeländerung ein, um die Aktien an seiner Börse zu listen. Dies ist der Genehmigungsschritt der Börse für die Listung.
August 2025: Grayscale reichte die S-1-Registrierungsanmeldung bei der SEC ein (eingereicht am 22./23. August 2025). Dieses detaillierte Dokument beschreibt die Struktur des Fonds, zunächst mit Cash-Create/Redemptions, mit Coinbase als Verwahrer/Prime Broker und BNY Mellon als Administrator/Transfer Agent.
Dezember 2025: Grayscale reichte eine aktualisierte/erweiterte S-1 ein (zweite Änderung), die Mechaniken wie den Übergang zu in-kind-Create/Redemptions (steuerlich effizienter) verfeinerte, Sponsor-Details aktualisierte (auf Grayscale Investments Sponsors LLC), Risikohinweise erweiterte und Finanz-/Steuersprache aktualisierte. Das vorgeschlagene Ticker-Symbol ist GAVX an der Nasdaq.
Januar 2026: Weitere Änderungen schlossen explizit Bestimmungen für Staking-Belohnungen ein — das ETF könnte potenziell AVAX-Bestände staken, um Erträge zu generieren, ähnlich wie Wettbewerber wie VanEck und Bitwise.
Ziel ist es, von OTC auf Nasdaq-Notierung „aufzusteigen“, um den Zugang für Privatanleger und institutionelle Investoren zu erleichtern.
3. Wichtige Merkmale des vorgeschlagenen Spot-AVAX-ETFs
Passive Nachverfolgung: Konzipiert, um die Performance des AVAX-Spotpreises (abzüglich Gebühren) nachzubilden.
Verwahrung & Sicherheit: AVAX wird sicher bei Coinbase Custody gehalten.
Create/Redemptions: Entwickelt sich von reinen Cash-Transaktionen zu in-kind-(direkter Austausch von AVAX gegen Aktien), was Effizienz und Tracking-Genauigkeit verbessert.
Staking-Inklusion: Kürzliche Updates ermöglichen das Staken von AVAX innerhalb des Fonds, wobei potenziell Belohnungen an die Aktionäre weitergegeben werden (ein wesentlicher Unterschied, da Staking in einem Niedrigzinsumfeld zusätzliche Rendite bringen könnte).
Verwaltungsgebühr: Grayscale hat die genauen Sponsor-Gebühren in den Änderungen noch nicht öffentlich bekannt gegeben (strategisches Schweigen bemerkt), aber Wettbewerber wie VanEck haben etwa 0,34% vorgeschlagen. Die Trusts von Grayscale sind historisch mit höheren Gebühren verbunden, aber ETF-Umwandlungen reduzieren diese oft.
Umbenennung: Nach Genehmigung würde der Trust zum Grayscale Avalanche Trust ETF (oder ähnlich).
4. Wettbewerbslandschaft
Grayscale ist nicht allein auf der Suche nach einem AVAX-Spot-ETF:
VanEck hat bereits früher einen eigenen AVAX-ETF beantragt und öffentlich über niedrige Gebühren (0,34%) und Staking-Belohnungen gesprochen.
Bitwise hat ebenfalls Staking in seinen Einreichungen integriert.
Dies schafft ein Rennen um den ersten genehmigten Spot-AVAX-ETF. Der Vorteil von Grayscale liegt in seinem bestehenden Trust-Assets under Management (AUM) und seiner Erfolgsbilanz (z.B. GBTC-Erfolg), aber Wettbewerber könnten bei Gebühren unterbieten oder Staking ab Launch anbieten. Eine Genehmigung würde AVAX als eine der nächsten großen L1-Assets (nach BTC und ETH) positionieren, um Zugang zu Spot-ETFs zu erhalten.
5. Potenzielle Auswirkungen auf AVAX und den Markt
Positive Katalysatoren:
Erhöhte institutionelle Zuflüsse (leichter für Pensionsfonds, Fonds, Berater, um zu investieren).
Verbesserte Liquidität und Preisfindung.
Potentieller Preisanstieg (historische Referenz: BTC/ETH-ETF-Anträge/-Genehmigungen trieben signifikanten Aufwärtstrend).
Staking-Belohnungen könnten das Halten attraktiver machen und die Netzwerkteilnahme steigern.
Risiken/Herausforderungen:
SEC-Genehmigung ist nicht garantiert (obwohl Präzedenzfälle bei BTC/ETH dies wahrscheinlicher machen).
Regulatorische Überprüfung des Stakings (SEC-Ansichten, ob Staking Wertpapiere betrifft).
Marktbedingungen (Krypto-Volatilität könnte Verzögerungen oder Auswirkungen auf den Zeitplan haben).
Weiterer Kontext: Dies passt in die Welle der Altcoin-ETF-Fortschritte 2025–2026 (z.B. Solana Staking-ETFs wie Grayscale's GSOL, Sui-ETFs mit Staking-Erträgen). Es signalisiert eine zunehmende Akzeptanz für hochleistungsfähige L1s wie Avalanche.
6. Aktueller Status (Stand 21. Februar 2026)
Der Prozess läuft noch — keine endgültige Genehmigung, aber wiederholte Änderungen zeigen aktive SEC-Beteiligung. Grayscale arbeitet weiterhin an der Verfeinerung der Details (z.B. Staking, Gebühren), und bereitet sich auf einen möglichen Start später in 2026 vor, falls die Regulierungsbehörden zustimmen. Der Trust bleibt vorerst aktiv und für akkreditierte Investoren investierbar.
Fazit
Der Versuch von Grayscale, den Avalanche Trust in einen Spot-AVAX-ETF (GAVX) umzuwandeln, ist eine bedeutende Entwicklung für das Avalanche-Ökosystem. Es würde den Zugang demokratisieren, die Akzeptanz fördern und durch Staking Erträge generieren — alles im Wettbewerb um den nächsten großen Altcoin-ETF. Während die Zeitpläne von der SEC-Prüfung abhängen, zeigen die wiederholten Einreichungen ernsthaftes Engagement und Momentum. Dies könnte ein Wendepunkt für die Sichtbarkeit und das institutionelle Interesse an AVAX im sich entwickelnden Krypto-Investmentmarkt sein.
Bleiben Sie dran für Updates der SEC — eine Genehmigung würde einen weiteren Meilenstein in der Integration von Krypto in die traditionelle Finanzwelt markieren.