Wenn alle anderen Hype sehen, erkennen kluge Investoren Infrastruktur: Drei KI-Beneficiäre, die es wert sind, beobachtet zu werden

Der Konsens neigt dazu, die Aufmerksamkeit der Investoren zu verengen—wenn Schlagzeilen von künstlicher Intelligenz schreien, neigen die meisten Portfolios dazu, sich auf die offensichtlichen Namen zu konzentrieren. Nvidia, Microsoft, Meta Platforms und Alphabet haben die volle Aufmerksamkeit als die Vorreiter dieser technologischen Revolution auf sich gezogen. Doch ein grundlegendes Prinzip des Investierens besagt, dass die echten Chancen oft anderswo liegen, wenn alle in die gleiche Richtung gehen. Drei Unternehmen stehen an der Schnittstelle dieses Megatrends und der Marktindifferenz: Sie bauen die fundamentale Infrastruktur, die die KI-Wirtschaft antreibt, und tun dies, während sie weitgehend im Hintergrund der Mainstream-Investoren bleiben.

Die Infrastruktur-Notwendigkeit: Über die Halbleiter-Geschichte hinaus

Der KI-Boom erfordert weit mehr als leistungsstarke Chips—es braucht ein ganzes Ökosystem physischer Infrastruktur. Rechenzentren müssen gebaut, Stromversorgungen gesichert und Netzwerke installiert werden. Hier finden sich drei unterschiedliche, aber miteinander verbundene Unternehmen, die sich außergewöhnlich gut positioniert haben. Jedes operiert in einem anderen Segment dieser Infrastruktur-Kette, doch alle profitieren vom gleichen zugrunde liegenden Rückenwind: den enormen Energie- und Rechenanforderungen bei der Einführung künstlicher Intelligenz.

Brookfield Corporation: Der Meisterbauer der KI-Infrastruktur

Brookfield Corporation (NYSE: BN) agiert in einem Ausmaß, das die meisten Investoren kaum erfassen können—über eine Billion Dollar Vermögenswerte unter Verwaltung, die sich auf Immobilien, Infrastruktur, erneuerbare Energien und alternative Anlagen verteilen. Doch jüngste Bewegungen deuten darauf hin, dass das Management die Chance in der KI-Infrastruktur als transformational ansieht.

Das Unternehmen hat kürzlich seinen ersten Artificial Intelligence Infrastructure Fund aufgelegt, der bis zu 100 Milliarden Dollar für Akquisitionen im Bereich KI-Infrastruktur anstrebt. Dabei handelt es sich nicht um theoretisches Potenzial; es ist Kapital bereits gebunden und Strategien werden bereits umgesetzt. Nvidia selbst ist Investor in diesem Fonds, was Vertrauen aus der Branche signalisiert.

Was Brookfields Ansatz auszeichnet, ist die Integration über mehrere Ebenen des KI-Infrastruktur-Stacks. Das Unternehmen investiert nicht nur in Rechenzentren—es baut die Kraftwerkskapazitäten, die diese Einrichtungen benötigen. Seine Tochtergesellschaften im Bereich erneuerbare Energien errichten über 10,5 Gigawatt Erzeugungskapazität, die speziell für große Technologietreiber wie Microsoft vorgesehen ist. Zudem entwickelt Brookfield KI-Fabriken (spezialisierte, auf KI-Workloads optimierte Rechenzentren) und investiert in Halbleiterfertigungsanlagen. Diese vertikale Integration schafft eine verteidigungsfähige Burg um seine Marktposition und versetzt es in die Lage, bei zunehmender KI-Einführung an mehreren Ebenen Wert zu generieren.

Prologis: Von Lagerhäusern zu Rechenzentren

Prologis (NYSE: PLD) hat Jahrzehnte damit verbracht, seine Expertise im Bereich Industrieimmobilien zu verfeinern—Entwicklung, Besitz und Betrieb von Logistikflächen, die den globalen Handel antreiben. Diese Erfahrung wendet das Unternehmen nun auf eine neue Herausforderung an: den Bau von Rechenzentren, die den enormen Rechenbedarf unterstützen.

Seit 2023 hat das Unternehmen bereits 2 Milliarden Dollar in Rechenzentrumsprojekte investiert, mit weiteren 1 Milliarde Dollar an Entwicklungsarbeit, die derzeit 300 Megawatt an Kapazität umfasst. Doch diese Zahlen sind nur ein Vorgeschmack auf die Ambitionen des Managements. Die Pipeline für Rechenzentrumsstrom liegt derzeit bei 5,7 Gigawatt, mit dem Ziel, irgendwann mehr als 10 Gigawatt zu erreichen. Das Management schätzt, dass in den nächsten zehn Jahren zwischen 30 und 50 Milliarden Dollar in die Entwicklung von Rechenzentren fließen könnten.

Was macht diese Wirtschaftlichkeit attraktiv? Wenn die Projekte erfolgreich sind, könnten sie in diesem Zeitraum einen Wert für die Aktionäre zwischen 7,5 und 25 Milliarden Dollar schaffen. Die Erfahrung des Unternehmens im Management von Gebäudeshells mit Stromversorgung und Batteriespeichern bei bestehenden Logistikimmobilien verschafft ihm einen Wettbewerbsvorteil beim Bau dieser neuen Anlagen. Die Welle der KI-Infrastruktur zwingt Prologis nicht in unbekanntes Terrain—sie ermöglicht es dem Unternehmen, seine bewährten Kompetenzen in einen höherwertigen Markt zu übertragen.

NextEra Energy: Die Kraft hinter den Rechenzentren

NextEra Energy (NYSE: NEE) gehört zu den größten Produzenten erneuerbarer Elektrizität in den USA, ist führend in Batteriestorage-Technologien und Entwickler von Übertragungsinfrastruktur. Da Rechenzentren ungeahnte Mengen an Energie verbrauchen, um KI-Workloads zu betreiben, ist NextEra in einer einzigartigen Position als bevorzugter Energielieferant großer Technologiefirmen.

Jüngste Vertragsabschlüsse verdeutlichen diese Dynamik. Das Unternehmen sicherte sich kürzlich einen Vertrag über 2,5 Gigawatt saubere Energie mit Meta Platforms, der Solarenergie mit Batteriespeichern kombiniert. Zudem arbeitet es mit Google an einer Zusammenarbeit im Bereich Kernenergie, die die Wiederinbetriebnahme einer 615-Megawatt-Kernkraftanlage bis Anfang 2029 umfasst. Über die reine Energieversorgung hinaus ist NextEra aktiv an der Entwicklung von Rechenzentren beteiligt—gemeinsam mit Google werden Gigawatt-große Rechenzentrums-Campusse entwickelt, und es investiert in eine 1,2-Gigawatt-Gasanlage, um Rechenzentren in Partnerschaft mit ExxonMobil zu versorgen.

NextEras Rolle hat sich vom Versorger zum Infrastrukturpartner gewandelt. Die jahrzehntelange Erfahrung mit Energiesystemen, erneuerbarer Integration und regulatorischen Rahmenbedingungen macht das Unternehmen für Technologiefirmen unverzichtbar, die den komplexen Prozess der Sicherung riesiger neuer Energiequellen navigieren. Da der KI-Einsatz den Bau neuer Energieinfrastruktur von Grund auf erfordert, wird NextEra unersetzlich statt austauschbar.

Warum Märkte diese Chancen übersehen

Der Markt konzentriert sich weiterhin auf die sichtbarsten Akteure der KI-Geschichte. Währenddessen setzen diese drei Unternehmen still und leise auf riesige Chancen. Jedes operiert in weniger glamourösen Sektoren—Infrastrukturinvestitionen, Immobilien und Versorger—die naturgemäß weniger Aufmerksamkeit von wachstumsorientierten Investoren erhalten. Doch alle verfügen über Preissetzungsmacht, wiederkehrende Einnahmequellen und skalierbare Geschäftsmodelle, die vom KI-Infrastruktur-Wandel profitieren.

Das Prinzip „Erwarte das Unerwartete“ beim Investieren bedeutet oft, zu erkennen, dass transformative wirtschaftliche Veränderungen Werte schaffen, die weit über die offensichtlichen Akteure hinausgehen. Die Infrastruktur, die notwendig ist, um eine KI-getriebene Wirtschaft zu betreiben, wird enorme Renditen generieren—oft für Unternehmen, die Investoren nicht automatisch mit der Technologie selbst in Verbindung bringen.

Das konträre Argument für geduldiges Kapital

Bevor Sie Kapital in eines dieser Unternehmen investieren, führen Sie Ihre eigene Due Diligence durch und sprechen Sie mit einem Finanzberater über Ihre individuellen Umstände. Doch wenn die Märkte weiterhin Infrastruktur-Anbieter zugunsten von Hardware-Herstellern und Cloud-Plattformen übersehen, könnten geduldige Investoren, die Positionen in diesen unterschätzten Chancen aufbauen, im Vorteil sein, wenn sich der Konsens schließlich wandelt und die Anerkennung einsetzt. Die Geschichte zeigt, dass, wenn alle die gleiche offensichtliche Chance sehen, die übersehenen Alternativen oft die stärkeren Renditen liefern.