Autor: Route 2 FI
Übersetzung: DeepTech TechFlow
Gm, Freunde.
Der Kryptomarkt erlebt gerade dramatische Veränderungen, daher müssen wir unsere Strategien und Taktiken anpassen, da die bisher wirksamen Methoden nicht mehr funktionieren.
Die traditionelle Strategie des “Kaufen und langfristigen Haltens von (HODL)” verliert allmählich an Wirkung. Mit zunehmender Marktvolatilität und dem Aufkommen neuer Projekte wird der Glaube an das Halten auf lange Sicht immer brüchiger.
Heutzutage besteht die Überlebensregel des Marktes darin, flexibel zu handeln, Positionen ständig anzupassen und in einer dezentralisierten und unsicheren Umgebung nach Chancen zu suchen.
Ob Sie sich erfolgreich an diese neue Situation anpassen können, wird bestimmen, ob Sie überleben oder vom Markt aussortiert werden.
Lassen Sie uns tiefer eintauchen und sehen, ob es in einem solchen Markt noch eine Chance gibt.
Altcoin Casino: Wie man im fragmentierten Kryptowährungsmarkt überlebt
Für diejenigen, die erst in den letzten ein bis anderthalb Jahren in den Kryptomarkt eingetreten sind, durchläuft dieser Markt einen tiefgreifenden Wandel.
Der „Shortcut“, der es früher einfach machte, über zentralisierte Börsen profitabel zu sein, ist heute zunehmend komplex geworden. Der Markt funktioniert eher wie ein Spielcasino als wie ein traditioneller Handelsmarkt, was von den Anlegern ein beispielloses Maß an Flexibilität und Schärfe erfordert.
Die traditionelle ‘Buy and Hold’-Strategie, die in früheren Zyklen funktioniert hat, ist jetzt nicht mehr anwendbar. Die Haltedauer wird immer kürzer, von Wochen auf Tage (erinnern Sie sich noch daran, dass alte Spieler uns gesagt haben, man solle günstige Altcoins kaufen und dann verkaufen, wenn sie ihren Höchststand erreichen?).
Hinter diesen Veränderungen stehen ständig neue Münzen und Projekte. Jedes neue Projekt kämpft um die Aufmerksamkeit und das Kapital des Marktes und fordert ständig die Position bestehender Projekte heraus.
Selbst Ereignisse, die traditionell als positiv angesehen wurden, können unerwartete Folgen haben. Zum Beispiel hat Trump ein viel beachtetes Meme eingeführt, das möglicherweise viele neue Benutzer auf den Kryptomarkt lockt, aber gleichzeitig zu einem dramatischen Wertverlust vieler Shitcoins führen könnte. In der Regel profitieren nur Bitcoin (BTC), Solana (SOL) und verwandte Meme Coins davon.
Viele Investoren haben aus schmerzhaften Lektionen gelernt - ohne schwere Positionen in BTC und SOL in ihren Portfolios können sie erhebliche Verluste erleiden.
Ähnliche Ereignisse traten auch bei der Veröffentlichung von Berachain auf, was viel Aufmerksamkeit und Kapital anzog, aber das Abstract-Ökosystem beeinträchtigte.
In einem so dynamischen und unvorhersehbaren Markt ist es am klügsten, die Volatilität als Normalzustand des Marktes anzuerkennen und zu erkennen, dass sich diese Volatilität weiter verstärken kann, da neue Münzen, neue Blockchains und neue Projekte weiterhin entstehen.
Infolgedessen kalibrieren viele Anleger ihre Strategien neu, erhöhen ihre Bestände an BTC und Stablecoins und reduzieren gleichzeitig ihre Positionen in langfristigen Altcoins. Der Fokus des Marktes hat sich auch von Altcoins für “langfristige Investitionen” auf taktische Operationen des “kurzfristigen Handels” verlagert.
Das Ziel ist es, nicht zu den “letzten Gläubigen” gescheiterter Projekte zu werden und zu sehen, wie ihr Wert auf Null fällt.
In der Schlussphase des aktuellen Zyklus ist es möglicherweise nicht ideal, neben BTC basierend auf der langfristigen Anlagelogik in andere Währungen zu investieren. Obwohl Altcoins möglicherweise ihren Tiefpunkt erreichen, wird die Wahrscheinlichkeit, dass die meisten Währungen, NFTs oder Ökosysteme gleichzeitig neue Höchststände erreichen, immer geringer.
Jeden Tag wird eine große Anzahl neuer Coins auf den Markt gebracht, was die Aufmerksamkeit und Finanzierung des Marktes verwässert und es für bestehende Projekte schwieriger macht, wieder in Erscheinung zu treten.
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Die aktuelle Kryptowährungsphase ist voller beispielloser Herausforderungen, da der Markt von einer stärkeren Unsicherheit als je zuvor geprägt ist. Diese Unsicherheit geht hauptsächlich auf die Tatsache zurück, dass selbst beliebte Altcoins nach einem erheblichen Rückgang nicht genügend Vertrauen haben, um eine Erholung zu bestätigen.
Bei der Betrachtung der Zyklen von 2017 und 2021 waren Investoren in der Regel zuversichtlich, in Altcoins zu investieren, solange die Marktkapitalisierung dieser Projekte nicht zu gering war (in der Regel unter 100 Millionen US-Dollar). Damals war die allgemeine Meinung, dass diese Münzen ihren Wert im Verlauf des Zyklus wiedererlangen würden und zumindest in diesem Zyklus nicht vollständig verstummen würden. Diejenigen Münzen, die frühzeitig Aufmerksamkeit auf dem Markt erregt haben, konnten oft ihre Beliebtheit und Marktstellung behaupten, bis der Zyklus endete.
Dieser Zyklus ist jedoch völlig anders (ja, das ist er). Der Markt ist überschwemmt mit Narrativen und Sub-Narrativen, die jeweils um die Aufmerksamkeit der Anleger buhlen, aber diese Aufmerksamkeit ist oft flüchtig. Die Anleger sind jetzt vorsichtiger, wenn es darum geht, “den Boden zu kaufen”, da das gesamte Narrativ einer Münze jederzeit zusammenbrechen und die Investition wertlos machen kann.
Im Gegensatz zu früheren Zeiten, in denen der Markt von einem einzigen zentralen Handlungsstrang geprägt war, zeigt sich heute ein Multi-Narrativ-geführter Markt, der mehrere kleinere Zyklen aufweist, von denen jeder seine eigenen Höhepunkte und Tiefpunkte hat. Bitcoin (BTC) und Solana (SOL) gelten allgemein als relativ sichere Optionen, die letztendlich ihren Wert wiedererlangen könnten, aber für Investoren, die nach hohen Multiplikatorgewinnen streben, mag ihr potenzieller Ertrag nicht so attraktiv sein (schließlich ist der BTC seit dem Tiefstand um das 6-fache gestiegen, während der SOL um das 20-fache gestiegen ist). Die Frage ist, ob Gelder in Bereiche wie KI-Kryptowährungen investiert werden sollten. Obwohl diese Bereiche in letzter Zeit viel Aufmerksamkeit erhalten haben, sind sie von ihren historischen Höchstständen stark zurückgegangen, und es gibt keine klaren Anzeichen dafür, dass sie wieder an die Spitze gelangen können.
Die hohe Fragmentierung des Marktes erschwert es den Anlegern, neue Trends genau zu erkennen und zu nutzen. Kryptowährungen waren seit ihrer Entstehung ein spekulativer Markt, obwohl vergangene Zyklen versucht haben, dies durch Betonung von ‘peer-reviewter Blockchain-Technologie’, ‘solider Grundlage’ und ‘realer Weltanwendung’ zu legitimieren. In diesem Zyklus scheint jedoch diese Tarnung aufgegeben worden zu sein und es wird stattdessen eine realistischere Sichtweise akzeptiert: Alles hängt davon ab, wie man die Aufmerksamkeit des Marktes auf sich zieht und behält. Dieser Trend führt zu erheblich verkürzten Aufmerksamkeitszyklen der Investoren auf dem Markt. Früher dauerten Bullenmärkte ein bis zwei Jahre, heute sind sie auf nur wenige Monate, Wochen oder sogar Tage reduziert.
Der aktuelle Markt scheint einen Meme-Superzyklus zu durchlaufen (oder ist dieser Zyklus bereits vorbei?). Selbst die beliebtesten Meme haben jedoch einen großen Rückgang von ihrem Höhepunkt erlebt, was ihre Investitionstauglichkeit in Frage stellt.
Auf dem aktuellen Kryptomarkt sind Investoren mit einem höheren Risiko konfrontiert als je zuvor. In vergangenen Zyklen betrachteten Investoren ähnliche Rückgänge als Gelegenheit zum Einstieg, da die Wahrscheinlichkeit einer Erholung dieser Münzen nahezu unbestreitbar war. Das Problem heute ist jedoch, ob diese Münzen jemals wieder die Aufmerksamkeit des Marktes erlangen können. Der aktuelle Markt neigt eher dazu, Münzen zu unterstützen, die in einer führenden Position sind, anstatt Projekte, die hinterherhinken. Selbst wenn bestimmte Projekte solide Fundamentaldaten aufweisen, ist es schwer, Zustimmung zu finden, wenn es an Markthype mangelt.
Obwohl Meme Coins und AI-Projekte auf dem aktuellen Markt gut abschneiden, bleiben Investoren dennoch vorsichtig gegenüber diesen Trends, da die Verschiebung der Marktaufmerksamkeit oft schnell und schwer vorherzusehen ist. Diese allgemeine Unsicherheit ergibt sich aus der überwältigenden Anzahl an Optionen, denen sich Investoren gegenüber sehen. Es gibt Tausende von Münzen und Projekten im Kryptomarkt, die um Aufmerksamkeit kämpfen, was es für Investoren schwierig macht zu beurteilen, welche Projekte wirkliches Potenzial haben und welche nur kurzlebige Modeerscheinungen sind. Die Verteilung und Kurzlebigkeit der Marktaufmerksamkeit macht es schwierig, langfristigen Konsens auf einem bestimmten Projekt zu schaffen. Eine Frage, die es wert ist, darüber nachzudenken, ist, ob dieses Phänomen zu einem neuen Normalzustand im Kryptomarkt geworden ist oder ob es nur ein vorübergehendes Phänomen in der aktuellen Marktsituation ist.
In der Regel durchläuft jeder Marktzyklus eine Phase des anfänglichen Chaos und der Ablenkung, gefolgt von einer allmählichen Stabilisierung, bei der klare Gewinner auftauchen. Es ist jedoch auch möglich, dass der Markt bereits grundlegende Veränderungen erfahren hat und die Aufmerksamkeit der Investoren immer kürzer wird, so dass keine einzige Erzählung mehr dominant ist. Gleichzeitig beeinflussen auch makroökonomische Faktoren das aktuelle Marktumfeld stark. In der Vergangenheit war die lockere Geldpolitik relativ einfach, da die reichliche Liquidität spekulative Blasenbildung förderte. In der aktuellen Umgebung mit hohen Zinssätzen und Liquiditätsengpässen wird der Markt jedoch immer anspruchsvoller.
Das nachlassende Vertrauen der Anleger in den Buy-the-Dip-Ansatz spiegelt möglicherweise die breitere wirtschaftliche Realität wider. Bei unsicheren wirtschaftlichen Aussichten nimmt die Risikobereitschaft der Investoren stark ab. Die Debatte um den traditionellen Vierjahreszyklus nimmt ebenfalls zu, wobei einige prognostizieren, dass der Zyklus verlängert werden könnte. Dennoch scheint der Vierjahreszyklus anhand der aktuellen Marktentwicklung immer noch vorhanden zu sein, wenn auch mit einigen signifikanten Veränderungen im Vergleich zur Vergangenheit. Zum Beispiel ist die Performance des aktuellen Zyklus relativ schwach: Bitcoin hat nur etwa 1,5-mal das vorherige Allzeithoch erreicht, während Ethereum nicht einmal ein neues Allzeithoch durchbrochen hat. Die Marktentwicklung wird weitgehend von bestimmten Ereignissen beeinflusst, wie der Unterstützung von Bitcoin durch Michael Saylor und der Einführung von Bitcoin-ETFs, die das Interesse institutioneller Investoren geweckt haben. Die Kapitalzuflüsse außerhalb des Bitcoin-Ökosystems sind jedoch sehr schwach, und spekulative Kapitalströme fließen eher in Meme-Coins mit extrem kurzen Lebenszyklen.
Auf dem aktuellen Markt ist das breite Spekulationskapital fast vollständig verschwunden, und es fehlt dem Markt an ausreichendem Schwung, um die Gesamthöhe zu durchbrechen. Stattdessen fließt das Kapital mehr innerhalb des bestehenden Bereichs von Kryptowährungen hin und her und zeigt einen Zustand der “Netto-Neutralität”. Da es an wichtigen Liquiditätsanbietern mangelt, sind diese fragmentierten Hotspots schwer in der Lage, den gesamten Kapitalfluss zu fördern, und es ist auch schwer, große Mengen an Kapitalzuflüssen von neuen Investoren anzuziehen.
Die Leistung des aktuellen Kryptowährungsmarktzyklus unterscheidet sich signifikant von früheren Bullenmärkten. Dies hat zu einer tiefgreifenden Reflexion über die Natur des Kryptomarktzyklus geführt. Derzeit fehlt es dem Markt an weit verbreitetem spekulativem Enthusiasmus, während die Gewinne auf Bitcoin konzentriert sind und die Gelder hauptsächlich im Kryptosystem zirkulieren. Diese Phänomene deuten darauf hin, dass der Markt versucht, sich an ein neues Betriebsmodell anzupassen. Früher wichtige treibende Faktoren für Bullenmärkte, wie lockere Geldpolitik und die Begeisterung der Kleinanleger, scheinen in der aktuellen Umgebung nicht mehr so stark zu sein. Die lang erwartete ‘Alt-Saison’, in der praktisch alle Altcoins einen schnellen Anstieg erleben, ist bisher noch nicht wirklich eingetreten.
Seit der Einführung des Bitcoin-ETFs hat sich der Unterschied zwischen der Marktkapitalisierung von Bitcoin und der Gesamtmarktkapitalisierung anderer Kryptowährungen (d.h. BTC-TOTAL2-Index) kontinuierlich vergrößert. Während der vergangenen Altcoin-Saison strömten große spekulative Gelder in den Markt, und fast alle Münzen stiegen unabhängig voneinander. Doch heute scheint Bitcoin bereits eine eigenständige Existenz geworden zu sein, und seine Preisentwicklung wird stärker von ETFs, der strategischen Positionierung von Microstrategy, der makroökonomischen Umgebung und politischen Faktoren beeinflusst. Im Vergleich dazu ähnelt der Altcoin-Markt eher einem hochriskanten “Kasino”. Nur wenn eine große Menge an Geld netto in den Markt fließt und Sie die richtige Anlagestrategie wählen können, ist es möglich, eine Rendite zu erzielen.
Jedoch verbirgt sich hinter jedem Gewinner in diesem Kasino ein Verlierer. Im Vergleich zu früheren Zyklen ist der Kryptomarkt im Jahr 2025 komplexer und schwerer zu greifen. Es gibt zu viele ‘Investitionsrennen’ auf dem Markt (d.h. verschiedene Shitcoins und Nischenbereiche), täglich tauchen neue Token auf und kämpfen um die Aufmerksamkeit und Investitionen der Anleger. Die Vielzahl an Optionen erschwert es den Anlegern, schnell Projekte mit echtem Potenzial zu erkennen, und erhöht gleichzeitig das Risiko, in gescheiterte Projekte zu geraten. In einem so schnelllebigen Markt ist es erforderlich, über ein hohes Maß an Einsicht, ein scharfes Marktverständnis und flexible Reaktionsfähigkeit zu verfügen, um erfolgreich zu sein.
Dennoch gibt es immer noch einige Leute, die voller Zuversicht in die Zukunft der Altcoins sind, und ich hoffe aufrichtig, dass ihre Vorhersagen wahr werden.
Das Teilen endet hier heute.
Ich wünsche allen ein schönes Wochenende und wir sehen uns nächste Woche wieder!
