Fed-Chef Powell: Es wird erwartet, dass sich die Inflation weiter abkühlt, aber die Entscheidung, die Zinsen zu senken, ist immer noch klug

Der Vorsitzende des U.S. Federal Reserve Board (Fed), Powell, sagte am 29., dass der Deflator der persönlichen Konsumausgaben (PCE) in den USA im Februar zwar gezeigt habe, dass der Weg zum Inflationsrückgang etwas holprig sei, er aber immer noch erwarte, dass sich die Inflation in Richtung des Ziels von 2 % bewegen werde.

Der PCE-Gesamtdeflator stieg im Februar im Jahresvergleich um 2,5 % und lag damit leicht über dem Anstieg von 2,4 % im Januar. Obwohl die jährliche Wachstumsrate des PCE-Kernindex von 2,9% im Januar auf 2,8% zurückging, spiegelt dies eine Aufwärtskorrektur der jährlichen Wachstumsrate im Januar wider und ist höher als geschätzt.

Als Antwort darauf sagte Power, dass “es gut ist zu sehen, dass die Situation den Erwartungen entspricht”, und diese jüngsten Daten zeigen zusammen mit anderen aktuellen Daten, dass der Weg zur Inflation “zeitweise holprig” war.

Die privaten Konsumausgaben stiegen im Februar gegenüber Januar deutlich um 0,8 %, was darauf hindeutet, dass die US-Wirtschaft weiterhin stark ist. Powell sagte, dass der “Exzeptionalismus” der Vereinigten Staaten es der Fed angesichts des schwachen globalen Wirtschaftswachstums ermöglicht habe, es sich zu leisten, zu warten, und “wir können und werden vorsichtig sein, wenn es darum geht, zu entscheiden, wann wir die Zinssätze senken, weil wir es tun können”.

Power bekräftigte, dass sich die politischen Entscheidungsträger mehr Inflationsdaten ansehen müssten, bevor sie zuversichtlich seien, dass sich die Inflation in Richtung des Ziels von 2 % bewege. Er wies darauf hin, dass “sich die Inflation um mehr als zwei Monate verzögern wird? Wenn die Inflation zurückgeht, werden wir Ihnen sagen, was die Fed tun wird. Das ist die Grundsituation, und das ist es, was wir erwarten.”

Er sagte, dass wir aufgrund der soliden Wirtschaftsaktivität “die Zinssenkungen nicht überstürzen müssen”. Er wies auch darauf hin, dass die Fed nicht überreagieren wird, weil die Inflationsdaten Ende letzten Jahres niedriger als erwartet waren und auch nicht, weil die Daten zu Beginn dieses Jahres stärker als erwartet waren.

Das Tempo der Zinssenkungen könnte jedoch durch das Aufkommen einer neuen Inflationswelle zunichte gemacht werden. Die Benzinpreise sind in den letzten Monaten wieder rasant gestiegen, was wiederum darauf hindeutet, dass der Preisdruck komplexer geworden ist.

Fed-Gouverneur Waller sagte Anfang dieser Woche auch, dass er “mindestens zwei Monate mit besseren Inflationsdaten” sehen müsse, um zuversichtlich zu sein, dass sich die Inflation weiter in Richtung des 2%-Ziels bewegen könnte, “wenn es keine unerwartete und signifikante Verschlechterung der Wirtschaft gibt”. Da sich die Inflationsdaten im Februar nicht wesentlich verbessert haben, wird sie erst im März und April mit Zinssenkungen beginnen. Was den Zeitpunkt betrifft, so ist eine Zinssenkung im Mai unwahrscheinlich, aber es gibt noch Hoffnung für Juni, was ebenfalls im Einklang mit den Marktschätzungen liegt.

Citigroup-Ökonom Hollenhurst betonte, dass Störungen der Schifffahrt im Panama- und Suezkanal sowie der Einsturz der Brücke im Hafen von Baltimore an der Ostküste der Vereinigten Staaten dazu führten, dass die Produktpreise “zunehmend zu steigen drohen”

Einige Ökonomen haben gesagt, dass die Zinssätze möglicherweise nicht sinken müssen. Wang Qian, ein globaler Ökonom bei der Vanguard Investment Group, sagte: “Wir glauben, dass die Inflationsrate in diesem Jahr wahrscheinlich über dem Ziel bleiben und zwischen 2,5 % ~ 3 % schwanken wird, gepaart mit dem langfristigen Trend eines Wirtschaftswachstums von über 2 %. Ich glaube nicht, dass die Fed in einer solchen Situation in der Lage wäre, “Mission erfüllt” zu erklären. Zu diesem Zeitpunkt wird sich die Fed die Daten ansehen, und der Markt wird es auch tun.”