Cục Dự trữ Liên bang (FED) nên rút ra bài học từ chính sách tiền tệ của Bitcoin

Tác giả: Anthony Pompliano, Người sáng lập và CEO của Professional Capital Management; Biên dịch; Shaw Jinse Caijing

Cục Dự trữ Liên bang đã giảm lãi suất 25 điểm cơ bản như dự đoán vào hôm qua, Chủ tịch Powell sau đó đã tổ chức một cuộc họp báo, chia sẻ thông tin mà mọi người đã biết trên mạng trong vài tháng qua.

Powell đã nói với chúng ta: "Trong ngắn hạn, lạm phát đối mặt với rủi ro tăng lên, trong khi việc làm đối mặt với rủi ro giảm xuống."

Hành động của Powell trong suốt buổi họp báo dường như thể hiện sự thất vọng. Ông không có vẻ gì là hào hứng khi tham gia buổi họp báo này, và cũng không có sự nhiệt tình nào đối với những thách thức mà ông đang phải đối mặt.

Một lý do quan trọng khiến Cục Dự trữ Liên bang hiện đang rơi vào tình trạng khó khăn là họ đã chuyển từ việc "dựa vào dữ liệu" trong những năm qua sang những dự đoán kinh tế gần đây. Cục Dự trữ Liên bang không còn chỉ đơn thuần xem xét dữ liệu và điều chỉnh chính sách tiền tệ dựa trên các chỉ số hiện tại, mà đã quyết định tham gia vào trò chơi dự đoán, dự đoán rằng thuế quan sẽ dẫn đến mức lạm phát cao.

Như chúng ta đã biết bây giờ, và như tôi đã dự đoán từ đầu, thuế quan không phải là yếu tố gây ra lạm phát. Cục Dự trữ Liên bang đã nghĩ rằng sẽ xuất hiện lạm phát cao nhưng điều đó chưa từng xảy ra. Điều này có nghĩa là dự đoán của họ là sai lầm và lập trường chính sách tiền tệ duy trì lãi suất cao trong thời gian dài cũng là sai.

Tuy nhiên, tình hình bên trong Cục Dự trữ Liên bang phức tạp hơn nhiều so với vẻ bề ngoài. Các thành viên trong hội đồng của Cục Dự trữ Liên bang có sự khác biệt lớn về mức lãi suất hiện tại nên ở mức nào. Nhà kinh tế trưởng của Navy Federal, Heather Long, giải thích:

“Điều này thật điên rồ. Hãy nhìn vào dự đoán của 19 quan chức Fed về lãi suất trong phần còn lại của năm 2025. Chỉ với một biểu đồ, có thể thấy sự căng thẳng bên trong Fed.

Một giám đốc hy vọng tăng lãi suất, sáu giám đốc cho rằng Cục Dự trữ Liên bang nên giữ nguyên lãi suất, hai giám đốc tán thành giảm lãi suất thêm một lần, chín giám đốc tán thành giảm lãi suất thêm hai lần, và một giám đốc khác (có thể là Stephen Milan, người được Trump bổ nhiệm gần đây) hy vọng sẽ thực hiện một cuộc giảm lãi suất tương đương với năm lần trước cuối năm. Chúng ta rất có thể sẽ giảm lãi suất thêm hai lần nữa. Một lần vào tháng Mười, một lần vào tháng Mười Hai. Nhưng bạn có thể thấy những cuộc chiến trong tương lai...

Hãy nghĩ về những điều điên rồ này. Hôm qua có người đề xuất tăng lãi suất, và cũng có người đề xuất giảm lãi suất năm lần trước cuối năm. Mọi người không chỉ có ý kiến khác nhau về số lần giảm lãi suất, mà thậm chí còn không thể đạt được sự đồng thuận về việc có nên tăng hay giảm lãi suất.

Điều này làm nổi bật vấn đề của chính sách tiền tệ do con người dẫn dắt. Do con người không giỏi trong việc đưa ra các quyết định phức tạp, cá nhân không thể quản lý chi phí vốn một cách thành công. Thêm vào đó, chúng ta ủy thác cho một ủy ban làm việc này, bạn có thể hiểu tại sao điều này lại trở nên khó khăn hơn.

Quản lý ủy ban chắc chắn sẽ dẫn đến những quyết định sai lầm.

Nhưng nếu điều này vẫn chưa đủ tồi tệ, hãy xem biểu đồ lãi suất từ năm 2020. Chúng ta đã trải qua nhiều thay đổi. Mọi người nên lên kế hoạch cho cuộc sống của mình như thế nào?

Nếu chi phí vốn trong năm đến sáu năm giảm từ 2% xuống 0%, rồi tăng vọt lên trên 5%, và cuối cùng lại giảm xuống 4%, thì sống trong thế giới này thực sự rất khó khăn. Thật là biến động điên rồ, và sự biến động này thực sự là không cần thiết.

Chính sách tiền tệ của Bitcoin được thiết lập vào năm 2009, trong hơn 15 năm qua, nó chưa bao giờ lệch khỏi chính sách tiền tệ đã định. Theo tôi, Cục Dự trữ Liên bang có thể rút ra một số bài học từ Bitcoin.

Cuối cùng, hãy nhớ lại hành động cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào năm 1998, nó đã thúc đẩy sự tăng trưởng điên cuồng của cổ phiếu công nghệ trong thời kỳ bong bóng Internet.

Tình hình hiện tại thật sự đáng ngạc nhiên. Cục Dự trữ Liên bang đã giảm lãi suất trong thời kỳ bùng nổ đổi mới liên quan đến trí tuệ nhân tạo. Nếu như Cục Dự trữ Liên bang như đã nói hôm qua sẽ giảm lãi suất nhiều lần trong năm nay, thì chúng ta nên mong đợi thị trường chứng khoán sẽ tăng mạnh.

Cục Dự trữ Liên bang hành động chậm chạp. Hôm qua họ do dự, chỉ giảm lãi suất 25 điểm cơ bản. Nhưng đối với các nhà đầu tư, điều này cuối cùng không quan trọng. Mọi thứ đều đang tăng, vì vậy chỉ cần giữ vững tài sản của bạn và tận hưởng sự tăng trưởng.