Thế giới DeFi đang mở rộng nhanh chóng, và khi hệ thống tài chính toàn cầu tiếp tục chuyển đổi hướng số hóa, DeFi có tiềm năng phát triển rất lớn, thu hút sự chú ý của hơn 3 triệu nhà đầu tư trên toàn thế giới. Do đó, việc hiểu rõ về tài sản, thị trường, phương pháp đầu tư, v.v., là rất quan trọng.

Phân tích dấu chân -TVL theo các giao thức

Chúng tôi đã bao quát những điều cơ bản về DeFi trong bài viết trước đó. Trong bài viết này, chúng tôi sẽ đào sâu vào:

1. 3 danh mục đầu tư DeFi chính;

2. Làm cách nào các nhà đầu tư kiếm thu nhập passively bằng cách tham gia đầu tư DeFi;

3. Những rủi ro hiện tại của các dự án DeFi; và

4. 7 quan điểm để đánh giá một dự án DeFi

2 Cách Đầu Tư vào Tiền Điện Tử

Đề cập đến các loại đầu tư trong tiền điện tử, chúng có thể được chia thành fiat và dựa trên token.

Đầu tư dựa trên Fiat

• Tiền điện tử (còn gọi là token) được coi là cổ phiếu, sau đó CEX hoặc DEX là sàn giao dịch cổ phiếu.

• Alex, một nhà đầu tư, có thể mua và bán tiền điện tử trên CEX hoặc DEX, bán ở mức cao và mua ở mức thấp để kiếm được sự khác biệt và thu nhập, được gọi là “phán đoán”.

• Trong trường hợp này, điều mà Alex quan tâm chỉ là sự thay đổi giá của tiền điện tử, sử dụng ROI (Return on Investment) là chỉ số đánh giá.

Nguồn:zoni@Footprint.network

Dựa trên Token (hoặc Đào cây)

• Khi nhà đầu tư lạc quan với một số loại tiền điện tử trong dài hạn, chiến lược đầu tư dễ nhất là "Giữ" chúng; trong khi một chiến lược thông minh hơn là tận dụng chúng tốt hơn bằng cách tạo ra thu nhập passsive lớn hơn.

• Ví dụ, nhà đầu tư Alex có thể gửi tiền điện tử vào nền tảng cho vay Compound hoặc bộ tổ hợp lợi nhuận Idle để nhận lãi suất.

• Trong trường hợp này, điều mà tất cả các nhà đầu tư Alex quan tâm chỉ là sự tăng trưởng về số lượng tiền điện tử và APY kiếm được thông qua Yield Farming.

Nguồn:zoni@Footprint.network

Chúng tôi sẽ tiếp tục cuộc trò chuyện trong lĩnh vực Yield Farming bằng cách giới thiệu 3 danh mục đầu tư DeFi chính, đó là: AMM DEX, Ledning và Yield Aggregator.

DEX: Uniswap như một ví dụ

Uniswap được xây dựng trên Ethereum như một sàn giao dịch phi tập trung và hỗ trợ tất cả các loại tiền điện tử trên mạng lưới này. Không giống như các sàn giao dịch truyền thống theo sổ đơn đặt hàng, nó sử dụng thuật toán AMM (Người tạo thị trường tự động) để cho phép người dùng trao đổi các loại token ERC-20 khác nhau với hiệu suất cao hơn.

Trong mô hình AMM của Uniswap, nhà cung cấp thanh khoản (viết tắt là LP) cần tạo ra một hồ bơi thanh khoản cho các nhà giao dịch đổi các token cần thiết.

Có 2 kịch bản được bao gồm.

Đối với nhà giao dịch, họ hoán đổi

Giả sử 1 ETH bằng 2220 DAI, và nhà giao dịch Alex muốn đổi DAI của mình thành ETH. Anh ấy cần trả 2220 DAI cộng với phí giao dịch (để dễ hiểu, tất cả các tình huống trong bài viết này đều bỏ qua phí gas) để có được 1 ETH.

Nguồn:zoni@Footprint.network

Đối với LP, họ cung cấp thanh khoản.

Endy như LP cần cung cấp một cặp hai token (ví dụ: DAI+ETH) cho hồ bơi thanh khoản với giá trị bằng nhau. Đổi lại, anh ấy sẽ nhận được một phần của các khoản phí giao dịch từ các hoạt động giao dịch. Ngoài ra, anh ấy sẽ nhận được một LP token, đó là bằng chứng cho việc cung cấp thanh khoản và đại diện cho phần trăm của anh ấy trong tổng hồ bơi thanh khoản.

Nguồn:zoni@Footprint.network

Làm thế nào để nó nhận ra định giá tự động? Điều này đưa chúng ta đến mô hình "nhà tạo lập thị trường sản phẩm liên tục" đằng sau cơ chế AMM của Uniswap. Công thức cho mô hình này là: x*y=k, trong đó x và y đại diện cho tính thanh khoản của mỗi loại, k là một hằng số.

Nguồn: zoni@Footprint.network

Đáng chú ý rằng mô hình không biến thiên theo cách tuyến tính. Trên thực tế, mức độ tương đối lớn của đơn đặt hàng càng lớn, sự mất cân đối giữa x và y càng lớn. Nghĩa là, giá của một đơn đặt hàng lớn tăng theo cấp số nhân so với đơn đặt hàng nhỏ, dẫn đến sự gia tăng của spread trượt.

Hình: Đường cong thay đổi giá Uniswap

Trong quá trình cung cấp thanh khoản, LP cần nhận thức về những tổn thất tạm thời.

Impermanent Loss là gì ？Đây là một ví dụ.

Giả sử Endy giữ 2000 DAI và 1 ETH (1 ETH= 2000 DAI), anh ấy có 2 lựa chọn.

< Tùy chọn 1: như LP >

• Cung cấp 2000DAI + 1 ETH để hình thành cặp token vào hồ bơi thanh khoản

• Khi giá thay đổi: ETH = 4000DAI (ngoài DEX), những người tham gia cơ hội sẽ mua ETH tại Uniswap (rẻ hơn) và bán cho các DEX khác với giá cao hơn

• Điều này sẽ dẫn đến sự giảm số lượng ETH trong hồ và tăng giá của ETH cho đến khi nó bằng 4000DAI. (cơ hội cơ địa biến mất)

• Tại thời điểm này, LP Token của Endy trị giá 2828 DAI + 0.71 ETH, tương đương với việc giữ 5657 DAI.

< Tùy chọn 2: chỉ cần giữ chúng

• Khi giá ETH thay đổi thành 4000DAI, tài sản của Endy tương đương với việc giữ 6000DAI.
  Dưới các điều kiện tương tự, “Tùy chọn 1 cung cấp thanh khoản” ít hơn 343 DAI so với “Tùy chọn 2 chỉ giữ”, hoặc một sự giảm 5.72%. Sự mất mát này được gọi là Mất Mát Tạm Thời. Khi ETH phục hồi 2000 DAI, sự mất mát tạm thời này sẽ biến mất.

Cho vay: Compound là ví dụ

Trong nền tảng cho vay DeFi, một nhà đầu tư cung cấp tài sản crypto trong hồ để kiếm lãi; nếu khoản tiền gửi này được cầm cố, nhà đầu tư có thể vay một tài sản crypto khác. Hiện nay, nền tảng cho vay DeFi thường sử dụng "quá bảo đảm", nơi người vay cung cấp tài sản có giá trị cao hơn so với khoản vay thực tế trong trường hợp mặc định.

1. Alex, nhà đầu tư, với DAI mà anh ta không muốn bán, vì vậy anh ta đưa nó vào hồ bơi như một người cho vay để cho vay cho những người cần, qua đó kiếm lãi suất

2. Bob biết đến một cơ hội đầu tư tốt trong DAI, nhưng anh ấy không muốn bán ETH mà anh ấy đang có, vì vậy anh ấy sử dụng ETH làm tài sản thế chấp để vay DAI và trả lãi suất.

3. Trong quá trình này, cả Alex và Bob đều được thưởng bằng token nền tảng COMP, đó chính là điều chúng ta gọi là Khai thác thanh khoản.

Nguồn:zoni@Footprint.network

Bộ Tích Luỹ Lợi Suất: Idle & yEarn

Ngày nay, các dự án DeFi đang nảy mầm khắp mọi nơi. Nhà đầu tư có thể đối mặt với những vấn đề sau:

1. Quá nhiều nền tảng với tỷ lệ lợi suất khác nhau: làm thế nào để chọn lựa được tốt nhất?

2. Lãi suất luôn thay đổi, giá cả cũng vậy:

3. Người vay có thể bị thanh lý một cách tình cờ, làm sao để xử lý?

4. Người cho vay có thể cần thay đổi giao thức để cải thiện lãi suất, gây ra phí gas cao

5. Nhà đầu tư không thể giữ mắt trên thị trường 24 giờ một ngày.
   Các Trình gom lợi nhuận của DeFi có thể giải quyết một cách nào đó những rắc rối ở trên, nơi giá trị của một tài sản cụ thể cung cấp một chiến lược đầu tư phức tạp kết hợp cho vay, cam kết và giao dịch để tối đa hóa lợi nhuận.

Rảnh rỗi

Đó là một giao thức dựa trên Ethereum cho phép người dùng nhận lãi suất tốt nhất bằng cách đầu tư vào một tài sản duy nhất. Hiện tại, nó hỗ trợ các dịch vụ tài chính của Maker, Compound, dYdX, Aave, Fulcrum và các giao thức khác. Khi gửi tiền với Idle, bạn sẽ nhận được một APY phức tạp, bao gồm lãi suất hàng năm từ token bạn gửi, token nền tảng IDLE và COMP.

yEarn

Đó cũng là một giao thức trên Ethereum với mục tiêu chính là tạo ra lợi nhuận cao nhất cho các token được gửi. Nó có các tính năng quản lý tài sản theo chương trình để triển khai chiến lược tốt nhất.

Ví ETH là một ví dựa vào ví ETH.

1. Nhà đầu tư gửi ETH vào Kho ETH, sau đó Kho sẽ gửi ETH vào MakerDao như tài sản thế chấp để vay stablecoin DAI.

2. DAI vay được gửi vào hồ bơi thanh khoản của Curve Finance, nhận lại các token LP và các phí giao dịch dưới dạng APY cơ bản. Token LP có thể được đặt cược vào đồng hồ CRV của Curve để kiếm phần thưởng CRV.

3. CRV được kiếm được sau đó được chuyển đổi thành ETH, và sẽ được gửi vào Kho ETH một lần nữa. Một chu kỳ như vậy tiếp tục cho đến khi nhà đầu tư rút tiền.

4. Nhà đầu tư cuối cùng sẽ nhận lãi suất được giải quyết bằng ETH và trả một khoản phí quản lý nhất định.

Nguồn: Finematics

Nguy cơ của các Dự án DeFi

Sự đa dạng của cơ hội đầu tư và sự phát triển liên tục khiến cho DeFi trở thành một lựa chọn đầu tư hấp dẫn và lợi nhuận. Tuy nhiên, giống như bất kỳ loại đầu tư nào khác, đầu tư vào DeFi cũng có những rủi ro đi kèm.

Rủi ro giao thức

• Hợp đồng thông minh: bị đột nhập (ngay cả sau khi kiểm toán)

  • hợp đồng thông minh đơn lẻ
  • các giao thức được xây dựng trên nhiều hợp đồng thông minh

• Rủi ro giao thức

  • scamer: các hồ bơi với mã giao thức + stablecoin cung cấp APY cao
  • Token bị đẩy bởi Wales gây ra giá không

• Biến động của Giá Token ：

  • Vay mượn:Dễ dàng bị thanh lý
  • LP: Mất lỗ

• Rủi ro vận hành

  • Rủi ro ví: rủi ro bị đánh cắp cụm từ khóa, khóa riêng tư
  • Ủy quyền DeFi:
  • Hủy ủy quyền cho giao thức không sử dụng
  • Đừng để tất cả trứng vào một rổ

Cách đánh giá một dự án DeFi

Nhà đầu tư phải Hãy tự tìm hiểu (_DYORTrước khi đầu tư, hãy bắt đầu với 6 khía cạnh sau đây:

1. Câu hỏi cơ bản cần hỏi：

   • Loại nào, trên blockchain nào, đã được kiểm toán chưa?
   • Khi go-live, xếp hạng của TVL, người dùng 24 giờ
   • Có trên coingecko hay CMC không ?

2. Lịch sử gây quỹ với những nhà phát minh nổi tiếng

3. Giới thiệu Dự án ( Trang web chính thức + bài viết công cộng + github )

   • Mô hình kinh doanh, đối thủ cạnh tranh, các đặc điểm phân biệt
   • Có tin tức tiêu cực nào không? Chú ý đến các báo cáo Too Good để xem xét tính trung lập của phương tiện truyền thông.
   • Mô hình kinh tế (phân phối token cho nhóm: trong khoảng 15%-20% là chấp nhận được)
   • Tần suất nộp code của github

4. Chú ý đến xu hướng giá

   • Tăng mạnh trong thời gian ngắn? Khả năng cao sẽ bung nổ
   • Nguy cơ bị đổ bể bởi cá voi gây ra sự giảm lớn

5. Chú ý đến tỷ lệ lợi nhuận cực kỳ cao

   • Cách thu hút nhà đầu tư bởi lừa đảo
   • Thử thận trọng nhưng chạy nhanh trước khi nó sụp đổ

6. Hoạt động của cộng đồng

   • Câu hỏi của người dùng : chất lượng của các nhà đầu tư
   • Thái độ và hiệu quả của phản ứng của quản trị viên

DeFi cung cấp một nơi thuận tiện hơn cho nhà đầu tư lựa chọn như một phương án thay thế cho các khoản đầu tư truyền thống. Với ngày càng nhiều nhà đầu tư, cơ quan, vốn và nhà phát triển tham gia, một hệ thống tài chính mở, minh bạch và an toàn hơn được kỳ vọng.