Resumo Semanal de Criptomoedas Gate Ventures (29 de setembro de 2025)

TL;DR

• O prazo para o encerramento do governo dos EUA aproxima-se, podendo afetar o PIB dos EUA e a publicação dos principais dados económicos.
• Esta semana serão divulgados o ISM Manufacturing and Service PMI, encomendas industriais e dados de emprego.
• Os mercados cripto recuaram esta semana, com o BTC a cair 2,7% e o ETH a deslizar 6,9%, devido a fortes saídas de ETF.
• A maioria dos altcoins desvalorizou cerca de 4%, anulando o otimismo em torno da ‘altcoin season’, embora alguns destaquem-se, como o MNT (+14,9%).
• A Layer 1 Plasma, focada em stablecoins ($XPL), teve um lançamento robusto — valorizando de cerca de $0,72 até $1,69, impulsionada por airdrops comunitários e listagens em grandes exchanges (Binance, Upbit).
• A Cloudflare lançou o NET Dollar como novo sistema de pagamentos para a “agentic web” potenciada por IA.
• A CleanSpark assegurou uma linha de crédito de $100M garantida por Bitcoin junto da Coinbase Prime, para alimentar o crescimento da mineração.
• A GSR apresentou pedido para ETF Digital Asset Treasury Companies, numa onda de financiamento DAT superior a $20B.

Visão Macro

O prazo para o encerramento do governo dos EUA aproxima-se, podendo afetar o PIB dos EUA e a publicação dos principais dados económicos.

Um eventual shutdown do governo americano poderá ocorrer nos próximos dias, com a administração Trump e os legisladores do GOP em impasse quanto ao financiamento até 1 de outubro. Este shutdown poderá afetar o PIB dos EUA através da redução dos rendimentos e despesas dos funcionários federais, e da suspensão das compras governamentais de bens e serviços. Segundo o Committee for a Responsible Federal Budget, cerca de 380 000 funcionários estiveram em layoff durante o shutdown de 2018–2019 (18% dos funcionários federais não postais em 2018). Uma semana de shutdown pode retirar cerca de 0,1% ao PIB do trimestre, embora a maioria das perdas seja recuperada nos trimestres seguintes. O CBO estima que o shutdown de cinco semanas em 2018 reduziu a taxa anualizada de crescimento do PIB trimestral em 0,6%.

O shutdown poderá também atrasar a divulgação de dados económicos, dificultando a análise em tempo real da Fed sobre a economia. Como o pessoal encarregado da recolha e compilação de dados no BLS, BEA e Census poderá ser considerado “não essencial”, publicações importantes como folhas salariais não agrícolas de setembro, IPC de setembro e PIB do 3º trimestre poderão ser adiadas, embora os detalhes sejam incertos. Caso estes dados sejam atrasados, na reunião da Fed em outubro (FOMC), os membros poderão ter de tomar decisões sem acesso a indicadores-chave sobre emprego, inflação e PIB. No entanto, com o impacto do DOGE a fazer-se sentir plenamente a 30 de setembro e o shutdown a poder ter um efeito negativo mais amplo na economia dos EUA, é provável um corte de taxas na reunião FOMC de outubro.

Esta semana serão divulgados o ISM Manufacturing and Service PMI, encomendas industriais e dados de emprego. Os dados de emprego, que incluem folhas salariais não agrícolas,

taxa de desemprego e salários horários médios, vão orientar as probabilidades de novos cortes de taxas. Apesar de Powell, presidente da Fed, reforçar que o caminho para taxas de juro mais baixas não está garantido, o mercado ainda prevê dois cortes este ano, um em outubro e outro em dezembro. Novos sinais de fragilidade no emprego reforçarão uma postura dovish. (1, 2)

DXY

O dólar norte-americano valorizou na semana, sustentado por dados económicos sólidos dos EUA, enquanto outras moedas de referência como o euro e o franco suíço perderam terreno face ao dólar. (3)

Yield das Obrigações a 10 Anos dos EUA

O yield das obrigações a 10 anos dos EUA manteve-se estável após os dados PCE, em linha com as previsões, apesar do valor homólogo se manter acima da meta de inflação de 2% da Fed. (4)

Ouro

O preço do ouro subiu na semana passada, com os dados mensais PCE em linha com as expectativas, o PIB dos EUA a mostrar um crescimento superior ao previsto, e Trump a anunciar nova ronda de tarifas sobre medicamentos, camiões e mobiliário importado. (5)

Visão dos Mercados Cripto

1. Principais Ativos

Preço BTC

Preço ETH

Rácio ETH/BTC

Os ETFs de Bitcoin dos EUA registaram saídas líquidas de $902M na última semana, com o BTC a recuar 2,66%. Os ETFs de Ethereum também registaram saídas líquidas de $795M, com o ETH a cair 6,86%. O rácio ETH/BTC manteve-se praticamente inalterado face à semana anterior, em 0,0368. (6)

2. Capitalização Total do Mercado

Capitalização Total de Mercado Cripto

Capitalização Total de Mercado Cripto Excluindo BTC e ETH

Capitalização Total de Mercado Cripto Excluindo Top 10 Dominance

O mercado cripto no agregado caiu 3,6% durante a semana, com as perdas fora do BTC e ETH a ampliarem-se para 4%. O universo de altcoins excluindo o top 10 recuou 3,94%, pressionado pelo mau desempenho do ETH e dissipando o entusiasmo recente pela “altcoin season”.

3. Performance dos 30 Principais Ativos Cripto

Fonte: Coinmarketcap e Gate Ventures, a 29 de setembro de 2025

O mercado apresentou uma tendência maioritariamente negativa, embora alguns tokens, como MNT, LEO e XMR, tenham superado a média, com o MNT em destaque ao valorizar 14,9%.

O MNT reforçou os seus fundamentos de preço após integração mais profunda no ecossistema Bybit. O aumento recente foi impulsionado pelo anúncio de colaboração entre a perp DEX ApeX Protocol incubada na Bybit e a própria Bybit, causando uma valorização de 6x. (7)

4. Novo Token Lançado

Plasma é uma blockchain Layer 1 focada em stablecoins, projetada para pagamentos instantâneos e sem custos em stablecoins (especialmente USDT), à escala, com compatibilidade EVM, tokens de gás personalizados e integração em infraestruturas de pagamentos/neobancos.

$XPL foi lançado perto de ~$0,72 e rapidamente disparou para um ATH de $1,69, sustentado pelo forte envolvimento da comunidade. A distribuição do airdrop, com alocações relevantes para a maioria dos participantes, reforçou o sentimento positivo. As listagens em exchanges de topo como Upbit e Binance impulsionaram a liquidez e a visibilidade do token.

Principais Destaques Cripto

1. Cloudflare lança NET Dollar como sistema de pagamentos para a “agentic web” potenciada por IA.

A Cloudflare anunciou o NET Dollar, um stablecoin indexado ao dólar dos EUA, desenhado para a “agentic web”, onde agentes de IA transacionam em nome dos utilizadores. O NET Dollar permite microtransações instantâneas, seguras e globais para developers, criadores e agentes autónomos, oferecendo uma alternativa aos modelos de publicidade e transferências bancárias, promovendo pagamentos fracionados que premiam a originalidade. O CEO Matthew Prince definiu-o como infraestruturas financeiras à velocidade da Internet. A Cloudflare está também a contribuir para standards de interoperabilidade, como o Agent Payments Protocol e o x402. O lançamento é visto como um passo para a adoção dos stablecoins na infraestrutura web mainstream. (8),(9),(10)

2. CleanSpark assegura linha de crédito de $100M garantida por Bitcoin junto da Coinbase Prime para potenciar o crescimento da mineração.

A CleanSpark (Nasdaq: CLSK) expandiu a sua linha de crédito garantida por Bitcoin junto da Coinbase Prime em mais $100M, reforçando a liquidez não dilutiva para financiar o crescimento. O minerador americano irá investir em infraestruturas energéticas, expansão das operações de mineração de bitcoin e computação de alto desempenho em localizações selecionadas. A gestão sublinhou o crescimento accretivo sem diluição acionista. A CleanSpark atingiu 50 EH/s em junho e detém reservas de BTC superiores a $1B. O acordo realça a eficiência de capital e o crescente acesso a crédito institucional por parte dos principais mineradores. (11),(12)

3. GSR apresenta pedido para ETF Digital Asset Treasury Companies durante uma onda de financiamento DAT superior a $20B.

O market maker GSR submeteu à SEC o pedido para o ETF GSR Digital Asset Treasury Companies, que investirá pelo menos 80% dos ativos em empresas que detêm cripto nas tesourarias. O pedido inclui ainda quatro fundos ETH dedicados a staking e yield. O interesse por tesourarias digitais (DATs) aumentou, com $20B em financiamento de capital de risco no último ano. A proposta reflete uma viragem para a exposição institucionalizada a DATs, em paralelo com ciclos de aprovação mais rápidos para ETFs multi-cripto e ligados a staking. (13),(14)

Principais Negócios de Venture

1. Bulk assegura $8M Seed para entregar perps de nível CEX na Solana.

A Bulk angariou $8M numa ronda Seed liderada por Robot Ventures e 6th Man Ventures, com Chapter One, WMT Ventures, Mirana Ventures, Big Brain Holding e investidores individuais. O projeto está a construir uma camada de execução na Solana (Bulk-agave + Bulk Tile) orientada para latência inferior a 20 ms e mais de 2,5M ordens/segundo, mantendo descentralização via justiça FIFO, ordens sem gás, custódia não custodial e partilha de taxas com validadores. As integrações institucionais incluem SDKs, FIX e CCXT. Os investidores consideram a Bulk um caminho credível para performance CEX on-chain, posicionando-a como gateway institucional para negociação de perpétuos antes do lançamento mainnet em 2025. (15),(16)

2. Divine assegura $6,6M Seed liderado pela Paradigm para expandir empréstimos sub-colateralizados via Credit.

A Divine captou $6,6M numa ronda Seed liderada pela Paradigm, com Nascent e investidores individuais, para expandir o seu protocolo de empréstimos sub-colateralizados, Credit. Lançado em dezembro de 2024, o Credit emitiu mais de 175 000 empréstimos a mais de 100 000 mutuários em mercados como Argentina, Nigéria, Colômbia e outros, sobretudo para despesas diárias. O sistema utiliza dados comportamentais em vez de colateral, aumentando o limite do empréstimo até $1 000 para reembolsos atempados. Distribuído via World MiniApps com mais de 15M utilizadores verificados, o Credit está alinhado com a tese dos investidores sobre microfinanciamento blockchain e penetração em mercados sub-bancarizados. (17),(18)

3. Bastion assegura $14,6M de financiamento para expandir serviços de emissão de stablecoins globais.

A Bastion angariou $14,6M numa ronda liderada pela Coinbase Ventures, com Sony, Samsung Next, a16z crypto e Hashed. Fundada por um ex-executivo da Meta e da a16z crypto, a Bastion desenvolve sistemas de stablecoin white-label que permitem às empresas emitir dólares digitais sem necessidade de desenvolvimento ou licenças regulatórias. A oferta inclui carteiras e off-ramps para conversão em numerário em mais de 70 países, posicionando-se como concorrente da Paxos e da Agora. Destaca-se o potencial da Bastion como camada infraestrutural para empresas, perante a crescente procura global por soluções de stablecoin reguladas e personalizáveis. (19),(20)

Métricas de Mercado de Ventures

Na semana passada foram fechados 20 negócios, com o setor Data a registar 9 (45%), Infra 4 (20%), Social 1 (5%) e DeFi 6 (30%).

Resumo Semanal de Negócios Venture, Fonte: Cryptorank e Gate Ventures, a 29 de setembro de 2025

O montante total de financiamento divulgado na semana passada foi de $364M, sendo que 25% dos negócios (5/20) não revelaram o valor angariado. O maior financiamento foi atribuído ao setor Data, com $305M. Principais negócios financiados: Fnality $136M, zerohash $104M.

Resumo Semanal de Negócios Venture, Fonte: Cryptorank e Gate Ventures, a 29 de setembro de 2025

O total semanal de fundraising subiu para $364M na 4.ª semana de setembro de 2025, um aumento de +51% face à semana anterior. O fundraising semanal cresceu +63% em relação ao mesmo período do ano anterior.

Sobre a Gate Ventures

A Gate Ventures, braço de capital de risco da Gate, foca-se em investimentos em infraestrutura descentralizada, middleware e aplicações que irão redefinir o mundo na era Web 3.0. Trabalhando com líderes globais, a Gate Ventures apoia equipas e startups promissoras com ideias e capacidades para transformar as interações sociais e financeiras.

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Referência:

1. S&P Global Weekly Ahead Economic Data, https://www.spglobal.com/marketintelligence/en/mi/research-analysis/week-ahead-economic-preview-week-of-29-september-2025.html
2. The Effects of the Partial Shutdown Ending in January 2019, US Congressional Budget Office, https://www.cbo.gov/publication/54937
3. TradingView on DXY Index, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3ADXY
4. Tradingview on US 10 year bond yield, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3AUS10Y
5. TradingView on Gold, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3AGOLD
6. BTC & ETH ETF Inflow, https://sosovalue.com/tc/assets/etf/us-btc-spot
7. Apex Protocol’s tweet, https://x.com/OfficialApeXdex/status/1971526416983535829
8. Cloudflare introduces NET Dollar as new payment rail for AI-driven “agentic web” https://www.coindesk.com/business/2025/09/25/cloudflare-unveils-u-s-dollar-stablecoin-for-ai-powered-internet-economy
9. Cloudflare introduces NET Dollar as new payment rail for AI-driven “agentic web” https://blockworks.co/news/cloudflare-unveils-net-dollar-stablecoin-for-ai-internet-economy
10. Cloudflare introduces NET Dollar as new payment rail for AI-driven “agentic web”https://www.theblock.co/post/372392/the-daily-cloudflare-joins-stablecoin-race-with-net-dollar-plans-us-senate-sets-hearing-on-crypto-taxation-and-more
11. CleanSpark secures $100M Bitcoin-backed credit line from Coinbase Prime to fuel mining growth, https://cointelegraph.com/news/cleanspark-second-btc-backed-credit-line-share-dilution
12. CleanSpark secures $100M Bitcoin-backed credit line from Coinbase Prime to fuel mining growth, https://www.theblock.co/post/371773/cleanspark-secures-100-million-credit-financing-coinbase
13. GSR files for Digital Asset Treasury Companies ETF amid $20B+ DAT funding wave, https://www.theblock.co/post/372186/gsrs-new-etf-proposal-eyes-digital-asset-treasuries-amid-growing-popularity
14. GSR files for Digital Asset Treasury Companies ETF amid $20B+ DAT funding wave, https://cointelegraph.com/news/market-maker-gsr-files-5-crypto-etfs
15. Bulk Raises $8M Seed Funding to Redefine Perpetuals DEX Trading, https://x.com/_bulktrade/status/1970867330210218039
16. Bulk secures $8M Seed to deliver CEX-grade perps on Solana, https://ventureburn.com/bulk-raises-8m-seed-funding-to-redefine-perpetuals-dex-trading/
17. Divine secures $6.6M Seed led by Paradigm to scale undercollateralized lending via Credit, https://www.axios.com/pro/fintech-deals/2025/09/25/stablecoin-lender-divine-paradigm-seed
18. Divine secures $6.6M Seed led by Paradigm to scale undercollateralized lending via Credit, https://blockworks.co/news/divine-raises-6-6m-to-expand-credit-lending-protocol
19. Bastion secures $14.6M funding to expand global stablecoin issuance services, https://fortune.com/crypto/2025/09/24/bastion-coinbase-sony-samsung-hashed-fundraise/
20. Bastion secures $14.6M funding to expand global stablecoin issuance services, https://www.coindesk.com/business/2025/09/24/coinbase-sony-and-samsung-back-usd14-6m-round-for-stablecoin-startup-bastion