Explicación detallada del informe financiero del tercer trimestre de Coinbase: beneficio neto superior a 400 millones de dólares, Deribit se une durante 47 días y aporta 52 millones de dólares en ingresos

Felix, PANews

La bolsa de criptomonedas estadounidense Coinbase publicó el 30 de octubre (hora local) sus resultados financieros del tercer trimestre (Q3), con ingresos de 1.869 mil millones de dólares, un aumento del 25% respecto al trimestre anterior y del 58% respecto al mismo período del año pasado, superando las expectativas de los analistas de FactSet, que estimaban 1.8 mil millones de dólares; la rentabilidad neta fue de 433 millones de dólares. Entre ellas, los ingresos por operaciones alcanzaron 1 mil millones de dólares, un aumento del 37% respecto al trimestre anterior; el volumen de operaciones también creció de 185 mil millones de dólares en el mismo período del año pasado a 295 mil millones de dólares, con un incremento respecto al trimestre anterior.

El crecimiento de los ingresos de Coinbase se debió principalmente a un aumento en la actividad de operaciones, un rebote en los precios de los activos y un crecimiento sostenido en los negocios de suscripción y servicios. Como resultado, las acciones de Coinbase (COIN) subieron un 3.61% en las operaciones posteriores al cierre.

Las operaciones siguen siendo la principal fuente de ingresos, pero han caído significativamente desde principios de año

Al 30 de septiembre, los ingresos de Coinbase aumentaron de 1.21 mil millones de dólares en el mismo período del año pasado a 1.869 mil millones de dólares. La rentabilidad neta pasó de 75.5 millones de dólares (0.28 dólares por acción) a 432.6 millones de dólares (1.5 dólares por acción). Estos resultados superaron la expectativa general de 1.1 dólares por acción publicada previamente por el Grupo de la Bolsa de Valores de Londres (LSEG).

Los resultados financieros de Coinbase muestran que las operaciones siguen siendo su principal fuente de ingresos. Los ingresos totales por operaciones del Q3 fueron de 1 mil millones de dólares, un aumento del 37% respecto al trimestre anterior. El volumen total de operaciones fue de 2.95 billones de dólares, un incremento del 24%.

Es importante destacar que los 1 mil millones de dólares en ingresos por operaciones aún están muy por debajo del pico alcanzado a principios de año. Se espera que los ingresos por operaciones en el cuarto trimestre de 2024 sean de 1.6 mil millones de dólares, y en el primer trimestre de 2025, de 1.3 mil millones de dólares. Esta tendencia indica que, aunque el precio de Bitcoin ha subido y la actividad del mercado ha aumentado, el volumen de operaciones aún no es suficiente para que Coinbase logre un crecimiento sustancial en sus ingresos.

En cuanto a las operaciones minoristas, el volumen fue de 59 mil millones de dólares, un aumento del 37% respecto al trimestre anterior, superando al mercado spot de EE. UU.; los ingresos por operaciones minoristas fueron de 844 millones de dólares, un aumento del 30% respecto al trimestre anterior. Coinbase atribuye esto a que los inversores minoristas están persiguiendo monedas meme y otros activos especulativos.

En cuanto a las operaciones institucionales, el volumen fue de 2.36 billones de dólares, un aumento del 22% respecto al trimestre anterior; los ingresos por operaciones institucionales alcanzaron 135 millones de dólares, un incremento del 122%. El crecimiento de los ingresos se debió principalmente a la adquisición de Deribit, una bolsa de derivación, completada el 14 de agosto, que en los 47 días en que Coinbase mantuvo participación en Deribit aportó 52 millones de dólares en ingresos.

En el ámbito de los Activos, la actividad de operaciones con Ether (ETH) creció notablemente en el Q3, con un volumen de ETH que representó el 22% del volumen total de operaciones, frente al 15% del trimestre anterior. Los ingresos por operaciones con Ether también aumentaron del 12% al 17%. Aunque las operaciones y los ingresos con Bitcoin (BTC) siguen siendo los más altos, la participación de Ether en el volumen total y en los ingresos ha disminuido debido a la expansión de su cuota de mercado.

Las Stablecoins representan la mitad de los ingresos por suscripción y servicios

Los ingresos por suscripción y servicios en el Q3 alcanzaron 747 millones de dólares, un aumento del 14% respecto al trimestre anterior. De estos, los ingresos por Stablecoins fueron de 355 millones de dólares, un incremento del 7%, representando aproximadamente la mitad de todos los ingresos por suscripción y servicios. El saldo promedio de USDC en los productos de Coinbase aumentó un 9% respecto al trimestre anterior, alcanzando los 15 mil millones de dólares. Además, el saldo promedio de USDC fuera de la plataforma creció un 12%, llegando a 53 mil millones de dólares.

Otros ingresos por suscripción y servicios sumaron 143 millones de dólares, un aumento del 19%, impulsados principalmente por la participación en beneficios de socios ecológicos y los ingresos por custodia, que alcanzaron un volumen de activos en custodia de 300 mil millones de dólares, alcanzando un nuevo máximo.

Los ingresos por otras operaciones en el Q3 fueron de 68 millones de dólares, un aumento del 26% respecto al trimestre anterior. La mayor parte de este crecimiento provino de la plataforma de capa 2 (L2) Base, respaldada por Coinbase, cuyo incremento se debió principalmente a la subida del precio medio de ETH y al aumento en el volumen de operaciones, aunque la disminución en los ingresos promedio por operación debido a la escalabilidad de la red parcialmente compensó este crecimiento. Coinbase destacó en su carta que Base sigue siendo la principal red L2, destacando en velocidad, escalabilidad y eficiencia en costos.

El personal alcanza las 4795 personas, con un gasto en recompensas a usuarios de 2.5 mil millones de dólares en el tercer trimestre

Los gastos operativos totales del Q3 disminuyeron en 134 millones de dólares respecto al trimestre anterior, situándose en 1.388 mil millones de dólares, una reducción del 9%. Los gastos en operaciones fueron de 253 millones de dólares, un aumento del 3%, impulsados principalmente por mayores gastos en recompensas en blockchain (debido a la subida de precios de los tokens en el Q3) y un aumento en la actividad de los clientes.

Los gastos en tecnología y desarrollo alcanzaron los 431 millones de dólares, un aumento del 11%, principalmente por el incremento en el número de empleados, con un crecimiento del 12% respecto al trimestre anterior, llegando a 4795 empleados, incluyendo a los empleados provenientes de Deribit.

Los gastos generales y administrativos fueron de 418 millones de dólares, un aumento del 18%. Los gastos en ventas y marketing sumaron 260 millones de dólares, un incremento del 10%. Los principales factores que impulsaron estos aumentos fueron ciertos costos de amortización relacionados con la adquisición de Deribit y mayores recompensas en USDC.

Otros gastos operativos fueron de 61 millones de dólares, una reducción del 80% respecto al trimestre anterior, incluyendo 48 millones de dólares relacionados con un incidente de robo divulgado en mayo. Los gastos en incentivos en acciones fueron de 222 millones de dólares, un aumento del 13%.

En conjunto, los ingresos y gastos del Q3 de Coinbase resultaron en una rentabilidad neta de 433 millones de dólares. La rentabilidad neta ajustada fue de 421 millones de dólares, y el EBITDA ajustado alcanzó los 801 millones de dólares. Tras deducir 7,2 mil millones de dólares en deuda a largo plazo, Coinbase posee activos por valor de 4.7 mil millones de dólares.

Coinbase aumentó en el Q3 su tenencia de Bitcoin en valor de 299 millones de dólares, incrementando en 2772 las unidades en su cartera. El CEO de Coinbase, Brian Armstrong, publicó en Twitter: “Coinbase mantendrá Bitcoin a largo plazo. Seguiremos aumentando nuestras tenencias en el futuro”.

Se anunciarán detalles sobre mercados de predicción y acciones tokenizadas

Además, según Bloomberg, Brian Armstrong afirmó en una conferencia telefónica que Coinbase planea realizar una exhibición de productos el 17 de diciembre, donde se revelarán más detalles sobre acciones tokenizadas y mercados de predicción. La compañía continuará explorando oportunidades de adquisición, especialmente en los ámbitos de operaciones y pagos.

Para el próximo trimestre, Coinbase indicó en una carta a los accionistas que espera que los ingresos por operaciones en octubre sean aproximadamente 385 millones de dólares. Los ingresos por suscripción y servicios en el Q4 se situarán entre 710 y 790 millones de dólares. La estimación para el Q4 se basa en la capitalización de mercado de USDC, que alcanzó un máximo histórico en octubre, y en el crecimiento de la base de usuarios de Coinbase One.

En cuanto a los gastos, Coinbase prevé que los gastos en tecnología y desarrollo, así como en gastos generales y administrativos, estarán entre 925 y 975 millones de dólares. Este aumento del aproximadamente 50% respecto al trimestre anterior se debe a la adquisición de Deribit y Echo, así como al incremento en el número de empleados, aunque se espera que el ritmo de crecimiento de empleados en el Q4 sea menor que en el tercer trimestre. Los gastos en ventas y marketing se estiman entre 215 y 315 millones de dólares.

Coinbase ha expresado previamente su visión de “todo en un mercado”, aumentando en el Q3 la cantidad de activos en los que se puede operar en spot y expandiendo los productos derivados. A través de la integración de DEX en la plataforma Base, se añadieron funciones de comercio para más de 40,000 activos. La plataforma de Coinbase cubre actualmente aproximadamente el 90% del valor total de mercado de los activos encriptados. Con el lanzamiento de contratos perpetuos en EE. UU. y futuros 24/7, además de la adquisición de Deribit, la participación de Coinbase en los mercados de derivados, incluyendo futuros de criptomonedas en EE. UU. y opciones globales, alcanzó niveles históricos. En el Q4, Coinbase continuará enfocándose en lanzar productos innovadores y en seguir construyendo la infraestructura de “todo en un mercado”.

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