La "nueva dirección" del capital tras el aumento de aranceles: ¿dónde está el destino final de los fondos encriptados?

En septiembre de 2025, en este momento lleno de incertidumbre, la economía global está atravesando una prueba sin precedentes. Antes del importante nodo de noviembre, la lucha económica y comercial entre China y Estados Unidos se intensifica nuevamente. El 10 de octubre, hora local, el presidente estadounidense Trump declaró en las redes sociales que, a partir del 1 de noviembre de 2025, se aplicará un arancel adicional del 100% a todos los productos importados de China y se impondrán controles de exportación a todo el software clave. Los eventos imprevistos están perturbando claramente los principales activos globales, y la tormenta aún no se ha calmado, por lo que se debe seguir atento a los desarrollos posteriores.

Debido a los eventos mencionados, los activos de renta variable y las mercancías a nivel mundial han caído en general, mientras que la deuda estadounidense y el oro han aumentado. En concreto, el pasado viernes, el índice Nasdaq de EE. UU. cayó un 3.6%, el índice S&P 500 bajó un 2.7%, marcando la mayor caída diaria desde el 10 de abril; acciones de chips como AMD y Qualcomm se situaron entre las que más cayeron, y el índice VIX se disparó; el pasado viernes, el índice de las 50 empresas de ciencia y tecnología de China, el índice de la Junta de Emprendedores y el índice de tecnología de Hang Seng cayeron un 5.6%, un 4.6% y un 3.3% respectivamente; el índice Stoxx 600 de Europa cerró con una caída del 1.25%, y los índices bursátiles de los principales países europeos también cerraron a la baja; en cuanto a las materias primas, el petróleo estadounidense y el cobre neozelandés cayeron un 4.8% y un 3.7% respectivamente, con caídas intradía que superaron el 5%; los bonos del Tesoro estadounidense a diez años cayeron más de 10 puntos básicos, mientras que los futuros de oro en Nueva York subieron cerca del 2%.

Es importante señalar que el acuerdo de suspensión de “aranceles recíprocos” iniciado por el gobierno de Trump contra China en abril también expirará el 10 de noviembre, y se deberá seguir de cerca el desarrollo posterior.

Con la entrada en vigor de una nueva ronda de aranceles recíprocos, el flujo de capital ya no se dirige simplemente de un mercado tradicional a otro, sino que se desplaza con una postura de “defensa más ataque” hacia un nuevo refugio digital emergente: las criptomonedas. Analizaremos de manera integral la lógica detrás del nuevo flujo de capital desde cuatro dimensiones: incertidumbre macroeconómica, riesgo geopolítico, evolución regulatoria y estrategias de inversión.

Uno. Incertidumbre arancelaria: el mecanismo de “puente” de comercio físico a cobertura digital

Desde que entraron en vigor los aranceles de reciprocidad el 7 de agosto, el “efecto de arrastre” del comercio mundial ha desaparecido por completo. Las importaciones de Estados Unidos han disminuido drásticamente, y el PMI manufacturero global ha entrado en una zona de contracción, lo que indica que la economía real enfrenta desafíos. Sin embargo, es notable que el efecto de “desviación comercial” provocado por los aranceles está comenzando a manifestarse: aunque las exportaciones de China a Estados Unidos han disminuido, las exportaciones a la ASEAN están creciendo rápidamente.

Esta incertidumbre está amplificando la presión de la fuga de capitales, lo que se manifiesta principalmente en los siguientes aspectos:

• Transmisión de precios y consumo:

• Aunque el CPI general de EE. UU. se mantiene estable, el CPI subyacente está en aumento, siendo especialmente evidente el aumento de los precios de los productos importados. Se espera que los aranceles sobre productos farmacéuticos, que entrarán en vigor el 1 de octubre (con una tasa de hasta el 100%), incrementen aún más los precios de los productos relacionados y ejerzan presión sobre el gasto de los consumidores.
• Empleo y confianza exterior:
• Aunque el índice de nuevos pedidos en la manufactura ha mostrado un leve repunte, la velocidad de crecimiento del empleo se ha desacelerado y el índice de confianza del consumidor sigue cayendo. Las preocupaciones sobre aranceles se han convertido en un factor importante que afecta el sentimiento del mercado de capitales, lo que ha llevado a que los fondos se retiren del mercado de acciones de mayor riesgo hacia activos de alta liquidez.
• El papel de “puente” en la encriptación:

• Frente a la fricción arancelaria que provoca retrasos en los pagos y la preocupación por la devaluación del dólar, las empresas y los inversores están acelerando su transición hacia las criptomonedas. Las stablecoins (como USDT/USDC) son utilizadas por las empresas para la liquidación de comercio transfronterizo, para evitar la volatilidad cambiaria y las limitaciones de los sistemas de pago tradicionales. Mientras que el bitcoin (BTC) ** se considera como el “oro digital” para cubrirse contra la inflación y los riesgos geopolíticos.

Los datos de septiembre muestran que, aunque la capitalización total del mercado de criptomonedas ha disminuido, los flujos de stablecoins ascienden a 2,500 millones de dólares y los flujos netos de ETF de Bitcoin alcanzan los 1,500 millones de dólares, lo que indica claramente que el capital está realizando un giro “defensivo”, en lugar de una venta por pánico.

Dos, la “estrategia ofensiva” del dólar: la nueva línea de defensa de las stablecoins bajo la ley GENIUS

Frente a la creciente tendencia de desdolarización (como la promoción de liquidaciones en moneda local por parte de los países BRICS), Estados Unidos está ajustando activamente su estrategia. La firma de la ley GENIUS (Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act) marca un “giro de 180 grados” de Estados Unidos en el ámbito de las stablecoins.

El proyecto de ley tiene como objetivo integrar las stablecoins en un marco federal, requiriendo que estén ancladas 1:1 al dólar/bonos del tesoro estadounidense, transformando así las stablecoins de una potencial “amenaza monetaria” en una “defensa digital” que consolida la hegemonía del dólar.

• Detalles del marco regulatorio:

La ley GENIUS coloca las stablecoins bajo una regulación más flexible de la CFTC y prohíbe a la Reserva Federal emitir CBDC (monedas digitales de banco central) para proteger la privacidad y fomentar la innovación en el sector privado. Esto proporciona un camino de cumplimiento claro para empresas como Circle, y también atrae a gigantes financieros tradicionales como JPMorgan y Citigroup a explorar depósitos tokenizados.

• Efecto de sinergia arancelaria:

El aumento de los aranceles ha acelerado la adopción de las stablecoins. Las empresas utilizan USDC para pagos transfronterizos, lo que no solo evita la volatilidad del mercado de divisas, sino que también elude los complicados procesos del sistema SWIFT tradicional. En las redes sociales, muchas personas ven la combinación de “aranceles + Ley GENIUS” como la combinación definitiva para consolidar la “hegemonía digital del dólar”.

Este proyecto de ley no es un juego de suma cero con el oro y las nuevas monedas soberanas, sino que busca atraer capital tradicional al espacio criptográfico mediante la provisión de una regulación clara, consolidando así aún más la posición global del dólar.

Tres, Defensa y ataque en conjunto: la estrategia de “doble ancla” de oro y criptomonedas

A pesar de que los aranceles han traído incertidumbre macroeconómica, la ola de recortes de tasas de interés por parte de los bancos centrales globales en la segunda mitad del año y la explosión de la inteligencia artificial (IA) están atenuando su impacto negativo. Esto ha proporcionado una nueva ventana de oportunidades de inversión para el capital, lo que les ha llevado a adoptar una estrategia de “defensa y ataque simultáneamente”.

1. Capa de defensa: oro

El oro, como activo tradicional de refugio, sigue desempeñando un papel importante en el entorno actual. A pesar de que la cantidad de oro comprada por los bancos centrales globales se ha desacelerado en el tercer trimestre, países como China y Polonia continúan acumulando para cubrir riesgos geopolíticos. En particular, la orden ejecutiva del 5 de septiembre eximió de aranceles a las lingotes de oro, lo que favorece aún más al mercado del oro físico.

Ruta de inversión: Para los inversores que buscan estabilidad, los ETF de oro (como GLD, IAU) son la opción ideal.

2. Capa de ataque: Bitcoin y stablecoins

En las primeras etapas del aumento de aranceles, el bitcoin sufrió una caída, pero el posterior rebote mostró su resistencia como “oro digital”. Con la apertura de la 401(k) plan de pensiones para inversiones en bitcoin/ethereum, y la victoria de Ripple, entre otras señales regulatorias positivas, el mercado de criptomonedas está atrayendo un capital más amplio.

• La explosión de la inteligencia artificial (IA) también ha inyectado nueva vitalidad al mercado de criptomonedas. Los gigantes de la IA como NVIDIA han obtenido exenciones arancelarias, lo que ha impulsado el aumento del precio de tokens criptográficos relacionados (como FET). El “Crypto Project” de Trump también sugiere la posibilidad de más aplicaciones en cadena.

Flujo de fondos de octubre “pirámide”

Cuarta: Estrategias de inversión y gestión de riesgos: seguir indicadores de alta frecuencia, capturar el “riesgo” del cuarto trimestre.

Frente a la complejidad del mercado, los inversores necesitan una estrategia clara.

• Estrategia de defensa: Se sugiere asignar el 40% de la posición a ETFs de oro para cubrirse contra el aumento de precios y riesgos geopolíticos. Seguir los cambios en las reservas de oro de los bancos centrales globales, especialmente los movimientos de economías emergentes como China.
• Estrategia de ataque: Asignar el 60% restante de la posición a activos criptográficos. De estos, el 30% se puede invertir en infraestructuras de stablecoins (como redes de pago como Circle), para apostar por su aplicación en el comercio transfronterizo;
• El 30% restante se puede utilizar para tokens de criptomonedas relacionados con Bitcoin y AI, aprovechando las oportunidades de crecimiento derivadas de la reducción de tasas de interés y las actualizaciones tecnológicas en la segunda mitad del año.

Riesgo: A pesar de las perspectivas optimistas, los riesgos aún existen. La entrada en vigor de los aranceles en octubre podría aumentar la probabilidad de recesión, y la volatilidad del mercado sigue siendo alta. Se recomienda establecer puntos de stop-loss y mantener una posición diversificada, sin que una sola inversión supere el 10% de la posición total.

Herramienta de seguimiento: siga de cerca el informe mensual de compras de oro del banco central, el RSI de Bitcoin y otros indicadores de alta frecuencia para capturar las últimas dinámicas del mercado.

Cinco, de la “era posterior al dólar” a “anclaje digital” - oportunidades estratégicas de la criptografía

Aunque el aumento de los aranceles ha ampliado la incertidumbre económica global, como muestran los datos, el capital no ha huido completamente del sistema del dólar, sino que ha encontrado un nuevo hogar de una manera “anclada digitalmente”. A corto plazo, el oro y el bitcoin ofrecen la función necesaria de refugio; a mediano y largo plazo, las stablecoins y los tokens de criptomonedas de IA se han convertido en el nuevo motor de apuestas por el crecimiento futuro.

Con la llegada del “temporada de riesgos” del cuarto trimestre, la doble catalización de las reducciones de tasas de interés y las nuevas tecnologías disminuirá aún más el riesgo de recesión, y el mercado de criptomonedas podría convertirse en el “nuevo punto de anclaje” de la economía global en la segunda mitad del año. El flujo final de capital probablemente apuntará a una nueva era dominada por activos digitales, que va más allá del marco financiero tradicional.