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前不久我一直在查看当前的稳定币市场，实际上自过去两年以来，市场已经发生了很大变化。 这些币种被设计为维持相对恒定的价值，通常与美元挂钩，因此已经成为任何在加密货币领域行动的人不可或缺的关键组成部分。
现实是，Tether 仍然以压倒性的优势占据主导地位。根据最新数据，我们说的是超过1850亿美元的市值。它几乎是所有人都熟知并在使用的稳定币，几乎在所有主要区块链上都能找到：Ethereum、Tron、Solana。你会在 DeFi、交易、几乎任何平台的储备中看到它。
但有趣的是，第二名已经不再是从前的样子。USDC 已经显著增长，现在大约在 780 亿美元左右。它有一些 Tether 并没有那么大力宣传的特点：极致透明。它的储备每月审计都是认真的，这让它对那些在意合规要求的人特别有吸引力。你会在与传统金融的集成中，以及在 DeFi 中，经常看到它。
接下来是 DAI，它和其他稳定币完全不同。它并不是那种由真实美元支撑的传统稳定币。它是去中心化的，由 MakerDAO 治理，并且由加密货币作为抵押品。对于不想要中介、偏纯粹的 DeFi 用户来说，DAI 仍然是明确的选择。尽管它的市值会波动，但它对某些细分领域而言依然很有意义。
不过，其他一些稳定币则已经失去了一定的势头。BUSD 曾在一段时间内相当受欢迎，但如今已经出现了显著变化。TUSD 仍然坚持其透明审计的主张，但在一个更加竞争激

我刚刚看到SOL的价格是83.56美元，24小时内下跌了-2.56%，这让我想到许多交易者还没有完全理解的事情：真正的回调和趋势转变之间的区别。
你们中的许多人可能都经历过这种情况，价格略微回调，大家惊慌失措，觉得一切都要崩溃了。但重点是——并非所有的回调都是趋势的终结。回调实际上是市场在继续同一方向之前的喘息。
让我拆解一下它是如何运作的。当我们有一个强劲的上涨趋势时，回调就是在主趋势仍然看涨的情况下发生的短暂下跌。这就像爬楼梯——有时候你会后退一步，好好抓稳，然后再继续上升。在这些时刻，成交量会下降，这是一个关键的信号。如果你看到在修正期间成交量减弱，很可能这是回调，而不是趋势的真正转变。
现在，重要的是知道在哪里等待这个回调。通常它会在支撑区域停下，比如斐波那契水平(特别是38.2%、50%和61.8%)，或者在移动平均线如MA20或MA50附近。专业交易者会利用这些位置以更好的价格入场。你等待价格下跌，用反转蜡烛或针线图确认，然后顺势入场。
混淆点在于他们没有区分回调和真正的反转。反转是指整个趋势方向发生变化——通常伴随着成交量的增加，突破重要的技术结构，可能持续数周或数月。而回调？那只是几分钟或几天的事情，成交量减少，趋势结构保持完好。
我经常看到的一个错误是太早在回调中入场。价格还在下跌，但你已经开始买入，然后止损被触发，因为回调还没有结束。因此，你需要多重确认——不要

我刚刚读到一些关于Block的有趣内容，值得考虑。显然，这家公司正在回退到我们自2019年以来未曾见过的运营水平，这可能表明支付行业的规模经济运作方式正在发生更深层次的变化。
令人好奇的是，这种倒退不一定是坏事，而可能反映市场的重新配置。当像Block这样规模的公司以这种方式调整其规模经济时，通常意味着竞争格局或需求动态正在发生显著变化。
CoinDesk最近一直在相当深入地报道这些动态。顺便提一下，CoinDesk是Bullish的一部分，后者是一个数字资产的机构平台。在阅读他们的分析时，了解这一点很重要，因为像所有媒体一样，它也有自己的利益和企业结构。
让我特别注意的是，Block的这些规模经济变化可能在整个支付行业中指示更广泛的趋势。这不仅仅是操作调整，而可能是商业模式在朝着几年前没人预料到的方向演变的一个指标。
如果这种趋势持续下去，我们很可能会看到支付公司在扩展运营方面的波动性增加。绝对值得密切关注。

我刚刚看到摩根士丹利推出了自己的比特币ETF，代码为MSBT。 有趣的是，他们投入了$1 百万的资金来启动这个项目。 我不知道在摩根士丹利的背景下这是多还是少，但这绝对显示出传统金融界的大佬们已经无法忽视比特币了。
这个策略很有道理：随着更多机构的加入，这一切变得更加合法。你们怎么看？这会对市场产生影响吗，还是只是又一个ETF而已？

我刚刚注意到谷歌趋势中一些有趣的现象。
关于“比特币零”的搜索在美国最近达到了历史新高，就在比特币从十月的峰值跌至6万美元时。
乍一看似乎是完全的投降，是吧？但这里有个奇怪的地方：在全球范围内，这些相同的搜索在八月达到了峰值，从那时起一直在下降。
恐慌似乎只集中在美国。
有趣的是，2021年和2022年类似的高峰都与局部最低点相吻合，所以有人认为这是相反的信号。
但必须小心。触发因素非常本地化：关税、地缘政治紧张局势、向安全资产的转移。
美国的散户交易者对这些新闻的反应比亚洲或欧洲的投资者更强烈。
此外，还有一个关于谷歌趋势工作原理的重要技术细节。
它不是衡量绝对搜索量，而是以0到100的相对比例进行衡量。
现在得分为100，意味着比特币的受众远远多于2022年，但并不意味着实际上搜索的人数更多。
这意味着这个词相对于一个更高的基准线激增了。
自2021年以来，用户基础已经大幅增长。
所以，是的，美国散户的恐惧情绪很高，但当全球搜索趋势在降温时，这个相反信号的影响就没有那么明显。
它可能起作用，但也不能保证像以前的周期那样出现明确的反转。

我刚刚阅读了一份标准渣打银行（Standard Chartered）关于稳定币可能如何在未来几年彻底重塑美国债券市场的相当有趣的分析。
论点非常明确：如果稳定币到2028年底的市值达到2万亿美元，我们将看到对国库券（Treasury bills）的巨大需求。我们说的是大约1万亿美元的新增T-bills需求，基本上就是这样。
不过，接下来就变得有意思了。如果把这一数字加上美联储在同一时期预计将购买的约1.2万亿美元，那么短期国债（短期限）T-bills的总需求可能会接近2.2万亿美元。但估算的净供给只有大约1.3万亿美元。潜在缺口：将近9000亿美元。
Geoff Kendrick和John Davies，这两位正是这项分析背后的分析师，认为美国财政部可能不得不提高短期债券的发行规模。为了满足曲线近端日益增长的这种需求，他们甚至可能暂停30年期的拍卖。如果在三年内把短期T-bills的占比提高2.5个百分点，就能额外带来大约9000亿美元，从而填上这条缺口。
真正发生的事情是，Tether、Circle以及其他稳定币发行商已经成为购买政府债务的认真买家。Tether仅持有的美国国债头寸规模，就足以与中等规模的主权投资者相媲美。Circle也通过货币市场基金持有大量的T-bills。当新资金流入稳定币时，其中很大一部分会流向T-bills，以获取收益并维持流动性。
美国财政部早就看到了

我刚刚查看了市场，比特币仍然无法明确突破73.5K，看起来在这个区域有些停滞。与此同时，DOT和UNI带动了山寨币的反弹，动作相当有趣。
奇怪的是，当比特币没有明确方向时，杠杆交易者通常会在其他地方寻找波动性。DOT在1.15，UNI在3.12，两者都显示出比王者更强的力量。我看到目前很多人更喜欢在山寨币上使用杠杆，因为它们的波动比比特币更大。
如果比特币能很快突破阻力位，可能会带动整体市场上涨。但如果它在这里停留更长时间，DOT和UNI可能会继续获得关注。一些交易者在这些山寨币上使用杠杆变得相当激进，所以要留意剧烈的波动。就我个人而言，我在观察比特币是否能找到支撑，或者它是否会在短期内彻底失去动能。

我刚刚查看了一些关于比特币目前走向的有趣分析。很明显，流动性是当前行情的主要驱动力，但有一件事许多人没有充分考虑：即将到来的减半周期。
最近，机构资金流动变得相当激烈。市场基础设施得到了显著加强，这使得大量资金可以进入而不会引发过多的波动。这正是支撑当前价格水平的原因。
但这里有个有趣的点。据一些像施瓦布（Schwab）这样的机构分析师所说，减半周期可能成为行情的关键转折点。历史上，减半曾引发对稀缺性的预期，从而推动价格上涨，但这次的背景不同。如果未来几个月流动性收缩，我们可能会看到比许多人预期的更深的调整。
我观察到的是，市场过于关注短期。当前的流动性动态很强，但周期总是在变化。2026年的减半周期可能标志着叙事的转变，尤其是如果机构资金开始减少。
这就是为什么不应忽视整体局势的原因。流动性推动市场，但根本周期才决定了长期趋势。值得关注未来几个月这些动态的发展。

我刚刚看到关于加密货币监管的法案在参议院获得了第二次机会，这次还带来了一个有趣的转折：它将其与商品联系在一起。
对于那些没有关注此事的人来说，关于加密市场结构的问题在华盛顿一直相当复杂。但似乎他们找到了另一种推动项目的策略，将其与商品监管联系起来可能是关键。
我觉得值得注意的是，这第二次机会反映出加密市场仍在寻求在美国更明确的监管框架。这并不是什么新鲜事，但将其与商品联系起来表明他们正试图将其纳入现有的监管结构中。
在实际操作中，如果这项倡议成功，可能会大大改变联邦层面对加密货币交易的监管方式。说实话，经过这么多的起起伏伏，这样的第二次机会或许正是行业所需要的，以获得更大的法律确定性。
这是值得关注的新闻之一，特别是如果你在加密生态系统中。美国的监管决策总是具有全球影响。

我刚刚注意到比特币再次触及我们一直关注的那一区域的价格。这个星期上涨了近10%，目前在74,000美元左右，由于交易所交易基金（ETFs）的推动。但这里有趣的地方是：它接近过去两年中一个具有决定性意义的水平，介于73,750美元和74,400美元之间。
回头看，我记得在2024年第一季度，人们经常谈论这个区间作为强支撑。然后在去年四月，这是从10万美元开始的熊市反弹结束的地方。比特币的价格多次在这些水平反弹，但也曾突破。现在重要的是看比特币是否能决定性地突破上方，还是会被困在这里。
如果成功突破，我们将看到一次严重的上涨动力。如果不行，十月开始的下跌趋势将继续掌控局势。因此，接下来的几天将非常关键，观察比特币在这个区域的价格变动。就我个人而言，我会密切关注每一个动向。

我一直在观察比特币和股票在本周初下跌后逐渐恢复。波动性已经大大平静下来，但有件事引起了我的注意：债券市场仍然没有表现出信心。
从经济学的原理来看，这很有趣。当债券和股票如此背离时，通常意味着对固定收益市场的走向存在疑虑。机构投资者似乎不像加密货币买家那样有信心。
我们在比特币和股票中看到的稳定可能只是暂时的喘息。如果债券市场仍然持怀疑态度，未来可能会出现更多的波动。这是那种时刻，值得关注实际数据，而不仅仅是价格。

我刚刚看到一份由Sygnum团队进行的相当有趣的分析，内容是在探讨比特币短期内可能会走向哪里。对于不熟悉的人来说，( CIO指的是首席投资官（Chief Investment Officer），基本上就是负责制定一个机构的投资策略的那个人)；而我觉得他的看法很平衡。
他的主要观点是：比特币在短期内可能会承受更多的下行压力，主要原因是市场流动性方面出现了问题。只要你一直在关注近期的行情走势，这听起来是不是很熟悉？是吧？
但有意思的是：尽管他承认这些短期挑战存在，CIO仍坚持认为长期看涨的论点完全没有改变。换句话说，让比特币在中期和长期作为资产更具吸引力的那些基本面并没有发生变化。
这类分析通常是你在那些严肃的机构投资者身上才会看到的。它不是炒作，也不是恐慌。更准确地说：是的，可能会有波动，甚至因为流动性不足而出现下跌；但如果你是站在机构投资者的角度、以多年作为投资视野，那么整体前景依然是建设性的。
流动性不足是一个真实存在的问题，但很多交易者却没能真正考虑到。由于成交量偏低，价格在两个方向上的变动都会被被放大。但这并不意味着否定长期的论点。
如果你正看到这些下跌，并且心里有疑问，那么这种来自经验丰富的CIO的视角，可能会帮助你保持冷静。短期的噪音与长期趋势之间的张力，永远是这些市场中的关键所在。

我看到比特币和股票在本周初的下跌后稳定下来，尽管债券市场仍然持怀疑态度。有趣的是，许多关于加密行业的对冲背后都由拥有媒体的机构平台支持。Bullish，是一个专注于机构的全球数字市场，属于这种结构的一部分。它的员工可能会获得基于平台股票的报酬，因此总是值得关注谁在为这个领域提供资金。市场仍在波动，但了解故事的来源总是有益的。

我刚刚查看了图表，比特币仍然高于其50天移动平均线。这不是每天都能看到的情况，实际上上涨的势头似乎相当强劲。比特币的价格在74,430美元左右，过去24小时略微下跌了0.14%，但这并不影响技术面看起来相当稳固。
有趣的是，当比特币的价格保持在该50天移动平均线之上时，通常意味着买盘力量较强。这并不能保证什么，但这是交易者们常常关注的一个信号。我多次观察到，当这种情况发生时，价格趋势往往会趋于盘整。
目前我最关注的是形成的上涨动力。比特币的价格发出信号，可能会有更多的上涨空间，当然，仍需留意变化。无论如何，这是一个观察未来几天发展情况的有趣时刻。

我刚刚看到埃里克·特朗普仍然坚持比特币刚刚起步，可能会涨到一百万美元。说实话，每次特朗普家族的人谈论加密货币，市场上都会引起相当大的轰动。不知道是因为他们真的相信，还是只是为了吸引注意力，但人们肯定会听他们的话。有趣的是，这个一百万美元的说法已经在极端支持者中流传了多年。你们认为我们真的会看到那个时候吗？因为各种观点都有，从认为这是不可避免的，到认为这只是纯粹的投机。无论如何，只要辩论还在任何地方，从多伦多到世界任何角落谈论加密货币，比特币都在继续它的表现。你们怎么看这些预测？

前不久我遇到了一件事，我觉得很多人每天都在经历，但并不真正理解发生了什么。我在凌晨开车，遇到一个红绿灯，它没有按正常的绿-黄-红循环，而是在闪烁。我的第一反应是加速，但后来我想：这一定意味着什么。
于是我开始调查这些在不同街角看到的闪烁红绿灯，尤其是在夜间。结果发现，这并不是很多人以为的错误或技术故障。这是一个专门设计用来改变交叉路口动态的系统。
有趣的是，带有红色闪烁灯的红绿灯与黄色闪烁灯的意义完全不同。当你看到一个带有一盏或两盏红色闪烁灯的红绿灯时，几乎就像一个停止标志。你必须在刹车线前完全停车，确认没有碰撞风险，然后才能继续前行。这不是建议，而是命令。在铁路交叉口，这一点更为关键：带有红色闪烁灯的信号灯加上栏杆和声音=禁止通行，明白了吗。
而黄色闪烁灯的作用则不同。它告诉你前方有一个危险的交叉点，要减速并小心通过。它不禁止通行，但要求你保持警惕。观察横向交通，注意是否有行人或骑自行车的人，并准备在必要时刹车。
为什么会用这种方式代替传统的红绿灯，逻辑其实很清楚。在交通量较少的时段，尤其是夜间，正常工作的红绿灯会造成不必要的停顿。司机看到绿灯就会过马路，信心过度，通常会加快速度。而带有一盏或两盏红色闪烁灯或黄色闪烁灯的信号灯，情况就不同：自动化程度更低，更需要注意。
它们在维护或出现技术故障时也会被启用。闪烁就像在说：嘿，这里正常系统不工作，过马路时要小心。
实际上，这些闪烁信

一个多月前，佩德罗·弗里德贝格离世了，留下一段墨西哥艺术界的空白，或许没有人能够用同样的方式来填补。他去世时已90岁，坦白说，当你读到他的生平，就会明白他是如何把自己的人生活成了自己的样子：不妥协、不设防；直到最后，都是纯粹的荒诞与矛盾。
弗里德贝格有趣的地方在于，他成功地把古怪变成了自己的“注册商标”。他不只是一个艺术家；他还是一个不断重塑自己的角色。他以近乎偏执的方式工作，把几何学与占星术混在一起，把塔罗牌与神话揉在一处；而这一切又都被大量的反讽浇灌。他的画作和物件，仿佛是某个人的视觉签名——那种人干脆拒绝把自己归入20世纪艺术中那些约定俗成的类别。
认识他的人都有不可思议的故事。当他在墨西哥被送别时——从文化部到Netflix——所有人都强调同一件事：他是个天才，但那种天才会因他的离奇怪诞而让你目瞪口呆。作家瓜达卢佩·洛阿埃萨说过一句话，恰好概括了他是谁：“他带着一切走了，还带着他的手推椅。”这就是弗里德贝格：他把自己的整个宇宙都带走了，分毫未落。
至于弗里德贝格最具代表性、也最让人一眼就能认出来的作品，则是那件“手椅”。它并不算复杂的物体，但在简约之中却妙不可言：一只手能当作座椅。当弗兰茨·迈耶博物馆在2014年举办展览、邀请其他艺术家对“手椅”的版本进行介入改造时，弗里德贝格戴着一顶斑马帽，出场还配着一张纸板猫面具。整个开幕式期间他都没把它摘下来。别人请他说点什么时，他只

刚刚逮捕了卢西亚娜·马丁内斯，她是参加Telefe《大哥大》2025的舞者，因涉嫌在巴勒莫的一家酒店盗窃一名美国游客而被指控。基本上，他们正在调查她是因为她扮演“黑寡妇”。更疯狂的是，她两年前来到布宜诺斯艾利斯参加该节目的试镜，之后她在社交媒体上凭借自己的舞蹈内容变得相当出名。
她的故事有点劲爆。她来到家里自我介绍，说自己叫来自圣克鲁斯的豪尔赫·巴里奥内沃，但其实十多年前起她就一直叫卢西亚娜·马丁内斯。她的生活很复杂：两个兄弟曾坐过牢，而且她决定在阿根廷从头开始。她是舞者、形象顾问、民俗舞和马兰博舞老师。她一进入真人秀时，甚至连家人都不知道她在参加。如今，她在Instagram上拥有超过21万粉丝，在那里分享她的课程视频和广告宣传活动。
据他们所说，她是在巴勒莫的一个夜店里认识那名游客的，他们三人一起去了酒店( ella、那个人和他的艺术经纪)；当那位美国人在中午醒来时，护照、手表、信用卡和衣服都不见了。艺术经纪人也被逮捕，警方还在他身上找到一个包，里面装着被盗的东西。考虑到当时她正参加阿根廷的试镜以出名，这一切都相当可疑。

看看佩罗内在科莫对阵莱切的表现……兄弟，这孩子踢得太棒了。比赛一开始就落后0-1，这家伙开始在中场掌控比赛，传球像来自另一个星球一样。上半场就助攻了两个进球。让我惊讶的是，莱昂内尔·斯卡洛尼仍然没有明确认识到他带来的价值，虽然这点非常明显。好吧，也许他在远处观察，为世界杯做准备，但今天的表现让任何人都觉得他已经应该在名单上了。怎么能逆转3-1，而这个小伙子成了关键，他从后场组织一切。法布雷加斯组建了一个有趣的球队，但佩罗内才是让它运转的人。而且，他在下半场第19分钟就被换下了，甚至都没有踢完整场。尼古拉斯·帕兹后来上场，另一个引人关注的球员。说实话，斯卡洛尼得做出艰难的决定，因为青年队里有足够的素材。但今天佩罗内证明了为什么他在讨论范围内，毫无争议地成为了场上最佳。你怎么看？你觉得斯卡洛尼会带他去世界杯，还是继续押宝那些老面孔？