Aave 創始人概述 $200T DeFi 基礎設施融資願景

• 他認為 DeFi 必須從流動性供應轉向基礎設施需求，利用資產擔保的鏈上借貸。

• 目標行業包括太陽能、數據中心、GPU、機器人、交通、水資源、核能和太空系統。

• Aave V4 和代幣化的 RWA 可能促成收益穩定幣和直接擔保的基礎設施貸款。

Aave 創始人兼 CEO Stani Kulechov 發表了一份詳細框架，描述去中心化金融如何資助全球基礎設施。這篇本週公開分享的文章解釋了 Aave 的流動性模型如何應對基礎設施融資需求。Kulechov 說明了資產擔保借貸如何與 Aave 現有的鏈上機制相契合。

流動性強度與向需求轉變

Kulechov 表示，DeFi 已經在供應端改善了資本配置。他解釋說，鏈上流動性有效率地向風險調整後的回報流動。根據他的說法，Aave 已吸收數百億美元的流動性，這得益於信任和成本效率。

然而，他寫道，DeFi 的下一階段應該著眼於需求。他將基礎設施融資描述為重新平衡流動性均衡的方法。他補充說，基礎設施借貸符合 Aave 的模型，通過資產而非借款人信用進行貸款。

基礎設施類別與資本估算

Kulechov 列出了他認為對長期經濟擴展至關重要的基礎設施資產，包括太陽能、電池、數據中心、GPU、機器人、電氣化交通、水淡化、礦產、碳捕集、核能和太空系統。他估計到 2050 年，這些資產的總資本需求在 100 兆美元到 200 兆美元之間。

他寫道，僅太陽能和電池基礎設施可能需要高達 30 兆美元。數據中心和 GPU 可能需要高達 35 兆美元。機器人、交通電氣化和水資源基礎設施各自的估算都達到數兆美元。太空基礎設施的預測範圍從 2 兆美元到 50 兆美元，取決於發射成本的降低。

融資模型與 Aave 的角色

Kulechov 概述了兩條 DeFi 融資路徑。第一條涉及由鏈外收入支持的收益穩定幣。他舉例 Ethena 的 sUSDe 和 USD.ai。他解釋說，更高的收益可以在 Aave 內形成借貸循環。

第二條路徑涉及直接擔保代幣化的基礎設施資產。在這個模型中，借款人保留資產的上行空間，同時向鏈上貸款人支付利息。他指出，Aave 已經支持類似的結構，使用加密貨幣擔保貸款和 RWA 基金。

他補充說，Aave V4 的中心-輻射架構可以支持從低風險基礎設施逐步擴展。根據 Kulechov 的說法，這種方法將 Aave 定位為基礎設施融資的基礎流動性層。