9大公鏈新觀察：公鏈之王即將易主？Solana退潮與BSC的強勢崛起

2025-09-26 01:47:19

作者：Frank，PANews

2025年秋季，公鏈領域的競爭格局風雲變幻，一場圍繞用戶、資金和生態熱度的攻防戰正愈演愈烈。昔日的王者Solana又迎來一次流量退潮的挑戰，而BNB Chain則憑藉強大的新生態和技術升級，發起了強勢的“虹吸效應”。與此同時，以太坊主網在喧囂之下穩步增長，Layer2賽道則呈現出冰火兩重天的復雜景象。

PANews將深入剖析各大主流公鏈的最新數據，揭示這場流量遷徙背後的深層動因與未來趨勢。

####Solana：多項數據指標下滑面臨流量外流挑戰

Solana在最近三個月內的數據表現上呈現出下滑態勢，並在多個指標上開始喪失領先位置。其中，活躍地址數和新代幣的發行量方面最爲明顯。截至9月24日，Solana網路的活躍錢包數爲219萬個，與6月份的600萬相比，下降了63.5%。這一數據水平甚至不及2024年8月前的熱度，且這個下滑並不是獨立現象。在新代幣誕生方面，當前的數據值爲3.1萬個左右，相較1月份每日創造超8萬個的高點同樣有巨大下跌。並且這個下跌也是在近期主要發生，在9月15日的時候，每日的新代幣數據還維持在5萬個左右。

而在DEX的交易量方面，根據Dexscreene的數據顯示，最近24小時爲例，BSC鏈上的鏈上交易量約爲143億美元，Solana的交易量則爲83億美元左右。Solana已經不再是交易最活躍的公鏈。不過，Solana上最近24小時新誕生的交易對仍有5919個，這一數據扔排在第一的位置。

資金方面，最近一周內Solana的資金流出也較爲明顯，鏈上淨流出約爲6340萬美元。

從流出的方向上來看，根據deBridge的數據顯示，BSC鏈成爲了Solana資金流出的主要方向，近一周內，Solana流向BSC約4700萬美元，而從BSC流回的資金僅有2800萬美元。從這個角度而言，BSC的確在虹吸Solana的流量。雖然接下來Solana在資本市場上有着ETF以及多家DAT公司的利好，並且在9月份剛剛通過了最新的Alpenglow升級方案，不過這些都沒能提振鏈上生態的熱度。

####BSC：強勢崛起，流量激增劍指Solana王者地位

BNB Chain在近幾個月內一直在處於上升狀態。且大有超越Solana的態勢。首先在活躍錢包地址數上，截至9月25日，BSC的日活地址數約爲480萬，已經超過了Solana的219萬個。而在4月份，這個數據還只有260萬，上漲了約84.6%。此外，在日交易筆數方面，也明顯看到在近期有了大幅提升，目前的數據約爲1700萬每天。而在8月30日，這個數據還只有1000萬左右，近一個月來上漲了約70%。相比年初的平均300萬每天的交易量相比更是有了近6倍的增長。

資金流動方面，近一周內BSC的淨流入資金約爲7350萬美元，是流入資金量第三的公鏈。從deBridge的數據來看，流入主要來自Solana、Arbitrum和以太坊主網。

這些變化的背後原因一方面是來源於是源於前段時間Alpha上財富效應的吸引和近來Aster的火熱。9月25日，Aster單日的費用達到了誇張的1292萬美元，僅次於Tether。合約交易量達到了358億美元，已經超過Hyperliquid。

9月23日消息，BNB Chain在X平台披露，驗證者正在提議將 BNB 智能鏈的最低Gas價格從0.1 Gwei降至0.05 Gwei，同時將出塊間隔從750毫秒加速至450毫秒，以保持與加密貨幣領域最快區塊鏈的競爭力。一旦這次升級完成，BSC將在性能上與Solana幾近持平。很顯然，這次BSC鏈對Solana發起的衝鋒，不再像此前推出Four.me發起meme攻勢那麼簡單。

####以太坊：喧囂之外穩定增長

以太坊主網雖然現在在鏈上的動態並不明顯，但在數據方面也有着較爲明顯的提升。以日交易筆數數據爲例，整個2024年，以太坊網路日交易筆數基本維持在100萬筆左右。而在2025年4月之後，這個數據開始明顯爬升，目前的數據基本維持在150萬到180萬筆之間，已經是以太坊歷史最高水平。

日活用戶方面，同樣也走出類似的狀態。8月份，以太坊的日活最高達到55.72萬，達到近3年的最高。另外，這種漲同樣不再是曇花一現，而是在一段時間內都保持了。截至9月22日，其日活數據仍保持在50萬以上。

當然，作爲一個以DeFi和基建爲主的公鏈，以太坊主網的熱度上升似乎並不是由新項目推動的。以9月25日的數據爲例，當日在以太坊主網上新創建的交易池有198個，交易量爲1150萬美元左右，僅佔當日鏈上交易量38.8億美元的0.3%。

以太坊另一個主要的數據變化就是TVL，2025年4月開始，以太坊的TVL從450億美元最高飆升至970億美元，不過這個數據背後的主要原因可能還是因爲ETH價格的漲，從質押的ETH量來看，這一數據從4月份以來是持續下滑的。這說明以太坊鏈上的ETH質押量在下降，那麼新增的TVL另有出處。這個新增值或許來自於穩定幣的增長，截至9月25日，以太坊的穩定幣發行市值達到了1617億美元，相比去年12月的數據840億美元增長了近一倍。

####Base：交易依舊活躍，但用戶流失敲響警鍾

Base鏈的鏈上交易保持的較爲活躍。在日交易筆數方面能夠看出，從8月份的840萬左右的日交易筆到到9月21日增長至1448萬筆有了大幅提升，並且創下了歷史新高，超過了年初1月份的高峯數據。另外，在新代幣的創建數量上也顯示活躍，以Dexscreene最近24小時創建新交易池爲3586個，這一數據甚至高於BSC鏈。

不過，在日活數據方面，Base在7月之後呈現出明顯下滑態勢，從高點的240萬日活到9月22日降至79.7萬，降幅達到67%。另外，近一周內Base的資金淨流出達到9960萬美元，是淨流出量最多的公鏈之一。

總體來看，Base仍是以太坊L2當中最活躍的公鏈，即便是在日活數據方面有所下滑，但仍在各個數據上具有優勢。

####Arbitrum：L2龍頭地位面臨考驗

Arbitrum在TVL和穩定幣數據方面仍保持以太坊L2當中的龍頭位置，不過在日交易筆數上Arbitrum的波動性較大，9月22日Arbitrum的日交易筆數達到了428萬筆，而在前一天這個數據則爲192萬筆。這種大波動也是Arbitrum近一年來的交易量變化縮影，總體的交易量變化始終保持這種高波動狀態。

在資金的流入方面，Arbitrum在所有公鏈當中排名第一，近一周的淨流入達到2.17億美元。從流入的細分來源看，USDT0和Hyperliquid仍是流入的大頭，這也說明Arbitrum在當前作爲Hyperliquid的資金橋仍發揮着較大的作用。不過，隨着Hyperliquid自建的穩定幣USDH上線，這種東風效果可能也將很快消失。

####Hyperliquid：面臨新興對手的激烈競爭壓力

從公鏈的角度來說，Hyperliquid的數據並不顯眼。其日活用戶雖然有了明顯增長，但也僅有6.52萬。而在交易筆數上，一周的數據也只有300萬左右。TVL數據上在今年有了大幅增長，從4月份的19億美元增長至61億美元。

從DEX的角度來看，Hyperliquid近期明顯遭受了來自Aster的競爭壓力。8月以來，交易量有了明顯下滑的趨勢。從100億到200億美元的波動區間下降至50億到100億美元的區間。

####Sui：增長陷入瓶頸，新興公鏈進入沉寂期？

Sui的發展在2025年似乎進入到了瓶頸期。交易筆數方面在進入2025年後一直處於1000萬筆左右的水平波動，沒有出現明顯的漲。

活躍地址數上雖然比2024年3月前高不少，但在近一年內也同樣處於在50萬~100萬日活之間波動，沒有明顯的漲或下跌趨勢。而在TVL數據方面，Sui則是有了不小的下滑，從7月的12.4億美元一路下滑至5.75億美元。鏈上24小時新創建的交易池也只有40個，遠低於之前MEME活躍的階段。似乎，作爲此前被寄予厚望的新興公鏈，Sui正進入一個沉寂期。

####Avalanche：鏈上活動異常激增，RWA或成未來焦點

Avalanche在沉寂數年後在近期終於迎來了爆發。最明顯的數據表現就是活躍地址數上，自進入9月份以來，Avalanche L1s的日活地址數從十幾萬激增至數百萬甚至在9月22日創下2900萬的歷史記錄。交易筆數上也突然增長至5000萬級別的水平。

不過這種激增似乎和Avalanche (C-Chain)的活躍度關聯不大，單看C-Chain的數據其活躍地址數仍維持在20萬左右，雖然也有所增長，但與整體的差距也十分巨大。PANews猜測，這種數據的異常增大可能是Avalanche某個子網絡進行壓力測試有關。8月，Grove Finance計劃通過Centrifuge和Janus Henderson在Avalanche區塊鏈上配置約2.5億美元規模的RWA。

9月23日，AgriFORCE宣布更名爲AVAX One，計劃募資5.5億美元，成爲首家專注於收購Avalanche（AVAX）代幣的納斯達克上市公司。從生態的路線來看，Avalanche目前更偏向於發展RWA和穩定幣方面。

####World Chain：巨額資金流入背後的“真相”，團隊代幣遷移

World Chain之所以在此提及，是因爲在最近一周的鏈上淨流入排行當中，WorldChain排名第二，淨流入資金達到了1.19億美元。不過，這種資金流入可能並不是由用戶主導導致的，而是Worldcoin團隊的一次戰略性內部代幣遷移，9月22日，Worldcoin團隊錢包從以太坊主網轉出1.1億枚WLD，其中8500萬枚（1.11億美元）跨鏈至World Chain。