Інтеграція блокчейну

Ethena Fi використовує блокчейн Ethereum, відомий своєю міцністю, безпекою та широким поширенням у просторі децентралізованих додатків. Цей вибір забезпечує тверду основу для розгортання складних смарт-контрактів, які регулюють пробивання, торгівлю та управління синтетичним доларом USDe.

Смарт-контракти

Серцем операцій Ethena Fi є її смарт-контракти. Ці автоматизовані, самовиконуючі контракти відповідають за створення (виготовлення) та знищення (спалювання) USDe у відповідь на дії користувачів, такі як застава або зняття коштів. Контракти ретельно створені для того, щоб забезпечити виконання транзакцій точно так, як запрограмовано, мінімізуючи людські помилки та збільшуючи довіру.

Заходи безпеки

Безпека в DeFi надзвичайно важлива. Ethena Fi включає кілька рівнів протоколів безпеки для захисту активів користувачів. Це включає в себе:

• Регулярні перевірки безпеки проводяться відомими фірмами для виявлення та усунення вразливостей.
• Багатопідписові гаманці для обробки коштів, які вимагають, щоб кілька членів команди погодилися з операціями, перш ніж вони можуть бути виконані.
• Механізми захисту від поширених вразливостей, таких як атаки повторного входу в смарт-контракти.

Інтеграція з протоколами DeFi

Розроблено умовні контракти Ethena Fi для безшовної взаємодії з іншими протоколами в екосистемі Ethereum. Ця взаємодія дозволяє використовувати USDe на різних платформах DeFi для кредитування, позичання та торгівлі, покращуючи її корисність та доступність.

Збереження USDe свого доларового закріплення

Дельта-хеджування - це фінансова стратегія, яку використовує Ethena для збереження стабільності свого синтетичного долара, USDe, проти долара США. Цей метод включає в себе використання фінансових похідних для компенсації ризиків, пов'язаних з коливаннями цін на базові активи (у цьому випадку Ethereum або заставлені Ethereum - stETH).

Механізм дельта-хеджування в USDe

Коли користувачі вносять stETH як заставу для розколу USDe, Ethena ініціює процес дельта-захисту. Цей процес починається з того, що платформа займає протилежну позицію на похідному ринку від stETH, які виступають заставою.

“Дельта” в дельта-хеджуванні вказує на швидкість зміни ціни USDe відносно змін ціни базового активу (stETH). Ethena динамічно коригує свої позиції для управління дельтою. Це означає, що якщо вартість stETH зростає, похідна позиція (зазвичай коротка позиція) компенсує будь-яку потенційну втрату вартості зі сторони забезпечення, підтримуючи підпорядкування до долара.

Похідні, які використовуються в цій стратегії, часто є фьючерсними або опціонними контрактами, що торгуються на різних біржах. Ці фінансові інструменти дозволяють Ethena виконувати великі замовлення, не впливаючи безпосередньо на ринок базового активу.

Смарт-контракти автоматизують коригування позицій хеджування на основі ринкових даних у реальному часі та існуючої дельти. Ці контракти розраховують необхідні коригування та виконують угоди, щоб підтримувати дельту поблизу нуля, гарантуючи, що вартість USDe залишається стабільною, незважаючи на коливання ціни stETH.

Постійний моніторинг має вирішальне значення в дельта-хеджуванні. Платформа Ethena використовує алгоритми для моніторингу ринкових умов та ефективності стратегії хеджування. Коли відхилення виходять за припустимі пороги, система автоматично перебалансовує хедж для вирівнювання з бажаним рівнем дельта.

Переваги дельта-хеджування для USDe

Нейтралізуючи волатильність цін на базову заставу, дельта-хеджування допомагає підтримувати вартість USDe близько одного долара США, роблячи його надійним засобом обміну та збереження вартості. Крім того, використання автоматизованих смарт-контрактів для дельта-хеджування підвищує ефективність процесу, дозволяючи здійснювати коригування в режимі реального часу без ручного втручання. Ця стратегія значно знижує фінансовий ризик, пов'язаний з волатильністю криптовалютних ринків, особливо високою волатильністю Ethereum.

Виклики та врахування

Дельта-хеджування пов'язане з трансакційними витратами і вимагає ретельного управління, щоб гарантувати, що витрати не перевищують вигоди від підтримки стабільності. Екстремальні ринкові умови або неліквідність на ринках деривативів можуть створити проблеми для підтримки ефективного хеджування. Стратегія вимагає складних алгоритмів і постійного моніторингу, що ускладнює її управління, особливо в масштабі.

Використання Ефеном дельта-хеджування свідчить про його зобов'язання до інновацій та стабільності у просторі DeFi. Інтегруючи цю передову фінансову стратегію в рамках своєї блокчейн системи, Ефена забезпечує, що USDe залишається стабільною та надійною цифровою валютою, тісно відповідає вартості американського долара. Цей підхід не лише підвищує довіру користувачів, але й позиціонує USDe як життєздатний інструмент для щоденних транзакцій та фінансових операцій у волатильному світі криптовалют.

Процеси виготовлення, дельта-відсторювання та операційна механіка USDe

Процес виготовлення монет

Штампування USDe передбачає внесення активів, побудованих на Ethereum, як заставу, зокрема рідинні токени ставки, такі як stETH від Lido. Після внесення еквівалентна вартість USDe видається на гаманець користувача. Цей процес здійснюється за допомогою смарт-контрактів на блокчейні Ethereum, що забезпечує прозорість та безпеку. Штампування строго регулюється для того, щоб забезпечити можливість виконання лише схваленими, включеними в білий список користувачами, зберігаючи контроль над обсягом USDe та його стабільністю.

Стратегія дельта-захисту

Дельта-хеджування є важливим для збереження стабільності USDe. Ethena використовує дельта-нейтральну стратегію, що означає, що для кожної узятій позиції в базовому активі, у похідному ринку ухоплюється протилежна позиція. Цей підхід допомагає зменшити ризики, пов'язані з волатильністю Ethereum. Коли ціна Ethereum падає, прибуток від коротких позицій у похідних допомагає скомпенсувати втрату вартості забезпечення, тим самим стабілізуючи ціну USDe.

Операційна механіка

Операційні механізми USDe обертаються навколо його інтеграції з протоколами децентралізованої фінансової (DeFi). USDe може використовуватися для різних функцій у екосистемі DeFi, включаючи торгівлю, кредитування та позику. Ця гнучкість підтримується міцною інфраструктурою смарт-контрактів Ethena, яка взаємодіє з іншими платформами DeFi та забезпечує безперешкодні транзакції між різними протоколами.