Luật pháp và chế độ cung cấp nhiều sự bảo vệ cho vị trí Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (FED)

Gần đây, cuộc thảo luận về tính ổn định của vị trí Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (FED) đã thu hút sự chú ý rộng rãi từ thị trường. Mặc dù có một số áp lực chính trị, nhưng nhiều luật pháp và cơ chế bảo đảm đã khiến vị trí Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (FED) tương đối ổn định.

Theo Luật Dự trữ Liên bang, các ủy viên của Cục Dự trữ Liên bang (FED) chỉ có thể bị sa thải vì "lý do chính đáng", điều này thường được hiểu là lạm dụng chức vụ hoặc thiếu trách nhiệm, chứ không phải là bất đồng về chính sách. Một án lệ quan trọng năm 1935 đã củng cố thêm nguyên tắc rằng tổng thống không thể tùy tiện sa thải người đứng đầu các cơ quan quản lý độc lập vì bất đồng về chính sách, điều này đã cung cấp sự bảo vệ lâu dài cho các cơ quan độc lập như Cục Dự trữ Liên bang.

Gần đây, Tòa án Tối cao đã đặc biệt chỉ ra trong một phán quyết rằng Cục Dự trữ Liên bang (FED) là "một thực thể bán tư nhân có cấu trúc độc đáo", tiếp tục truyền thống lịch sử độc đáo của Ngân hàng Liên bang trước đây. Cách diễn đạt này mở ra vị trí đặc biệt cho Cục Dự trữ Liên bang, bảo vệ thêm cho các ủy viên của nó khỏi việc "thay thế tùy tiện".

Ngay cả khi có người cố gắng sa thải Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (FED) bằng "lý do chính đáng", trong lịch sử không có tiền lệ xác định ranh giới của "lý do chính đáng" để sa thải người đứng đầu các cơ quan độc lập. Nếu chính phủ chọn con đường này, rất có thể sẽ dẫn đến một quá trình pháp lý kéo dài, điều này không phải là tin tốt cho thị trường.

Ngoài việc được bảo vệ bởi pháp luật, thiết kế của Cục Dự trữ Liên bang (FED) cũng tự hạn chế ảnh hưởng trực tiếp từ bên ngoài lên chính sách tiền tệ. Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) bao gồm 12 người, cấu trúc này phân tán quyền quyết định, ngay cả khi có sự thay đổi một phần nhân sự cũng khó có thể ngay lập tức thay đổi hướng chính sách.

Cục Dự trữ Liên bang có 7 thành viên được tổng thống đề cử và được Thượng viện phê chuẩn, nhiệm kỳ 14 năm. Chủ tịch và phó chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang được tổng thống đề cử từ số thành viên này, sau khi được Thượng viện phê chuẩn có nhiệm kỳ 4 năm và có thể được tái bổ nhiệm. Ngay cả khi chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang bị tước bỏ chức vụ, ông vẫn có thể tiếp tục giữ chức vụ thành viên và thậm chí có thể được FOMC bầu làm chủ tịch ủy ban, từ đó duy trì vị trí lãnh đạo thực sự trong việc hoạch định chính sách tiền tệ.

Từ góc độ nhân sự, khả năng ảnh hưởng đến cấu trúc của Cục Dự trữ Liên bang (FED) thông qua việc bổ nhiệm nhân sự bình thường là hạn chế. Theo lịch trình nhiệm kỳ của các ủy viên hiện tại, hầu hết các ủy viên sẽ không rời bỏ trong suốt nhiệm kỳ 14 năm hoàn chỉnh của họ, điều này đã mang lại cho tổng thống một chút kiên nhẫn để chờ đợi các vị trí trống.

Các nhà kinh tế học thường cho rằng việc tách rời chính sách tiền tệ ra khỏi chu kỳ chính trị là có lợi. Bằng chứng quốc tế cho thấy, những ngân hàng trung ương có độc lập chính trị cao hơn thường thúc đẩy lạm phát thấp hơn và ổn định hơn. Hồ sơ lịch sử cho thấy, sự can thiệp chính trị vào cuối những năm 1960 và đầu những năm 1970 đã dẫn đến chính sách tiền tệ kém, gây ra hậu quả bất lợi cho sự phát triển của lạm phát.

Bất kỳ sự suy yếu nào về tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang (FED) có thể làm tăng rủi ro tăng cao cho triển vọng lạm phát. Hơn nữa, các nhà tham gia thị trường có thể yêu cầu được bồi thường lớn hơn cho lạm phát và rủi ro lạm phát, từ đó đẩy lãi suất dài hạn lên, làm giảm triển vọng hoạt động kinh tế và làm trầm trọng thêm tình hình tài chính.

Tổng thể, luật pháp và hệ thống cung cấp nhiều bảo vệ cho chức vụ Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (FED), điều này không chỉ bảo vệ tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang mà còn giúp duy trì tính liên tục và ổn định của chính sách tiền tệ.