Quỹ Giáo dục DeFi (DEF) đã gửi một bức thư tới Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) vào ngày 18 tháng 4 đề xuất năm nguyên tắc cốt lõi để tạo ra một khuôn khổ "bến cảng an toàn cho token" nhằm hỗ trợ các sáng kiến tài chính phi tập trung trong khi luật pháp quy định rộng hơn đang chờ xử lý.
Các khuyến nghị nhằm giúp SEC xây dựng một sự miễn trừ có thời hạn cho các dự án token đang phát triển theo hướng phi tập trung, cung cấp một môi trường quản lý tạo điều kiện cho việc công bố mà không phân loại tài sản là chứng khoán quá sớm.
Quy định không phụ thuộc vào công nghệ
DEF nhấn mạnh rằng bất kỳ nơi trú ẩn an toàn nào cũng nên áp dụng cách tiếp cận không phụ thuộc vào công nghệ. Khung pháp lý nên giải quyết các rủi ro của các hoạt động thay vì quy định các quy tắc cho các mô hình blockchain cụ thể hoặc các triển khai kỹ thuật.
Bức thư cảnh báo việc củng cố các công nghệ cụ thể, cho rằng điều này có thể kìm hãm sự đổi mới nếu SEC vô tình ủng hộ các cơ chế đồng thuận hoặc thiết kế kiến trúc cụ thể.
Về đủ điều kiện, DEF lập luận rằng khu vực an toàn nên được mở cho nhiều dự án khác nhau có ý định phân quyền. Thay vì chỉ đánh giá trạng thái của một token tại thời điểm ra mắt, SEC nên cho phép các token đã được phân phối đủ điều kiện, với điều kiện chúng đáp ứng các mục tiêu phân quyền.
Nó lập luận rằng các tiêu chí đủ điều kiện rộng rãi là cần thiết để đảm bảo sự bao gồm của các dự án được khởi chạy trước khi thiết lập một khuôn khổ quy định rõ ràng cho các lộ trình tuân thủ trong tương lai.
Liên quan đến yêu cầu công bố, DEF đã ủng hộ các nghĩa vụ được điều chỉnh cẩn thận nhằm cân bằng nhu cầu thông tin quan trọng với thực tế mà các đội ngũ phát triển giai đoạn đầu phải đối mặt.
Nhóm đã đề xuất các thông báo tập trung vào tính minh bạch của mã nguồn, kinh tế token, cấu trúc quản trị, hoạt động của đội ngũ và người trong cuộc, kiểm toán an ninh mạng, và lộ trình phát triển.
DEF cũng đã đề xuất việc công bố định kỳ trong suốt thời gian an toàn, với việc xem xét đến việc đơn giản hóa tuân thủ thông qua kết nối API và tự động hóa blockchain. Các biện pháp tuân thủ bổ sung, chẳng hạn như các khoảng thời gian khóa cho những người nội bộ, có thể giúp điều chỉnh động lực hướng tới sự phân quyền mà không làm quá tải các dự án.
Tiêu chí thoát rõ ràng
Bức thư nhấn mạnh tầm quan trọng của việc thiết lập một "Bài kiểm tra thoát" rõ ràng, xác định khi nào một dự án đã phân cấp đủ để không còn được coi là một chứng khoán theo luật pháp Hoa Kỳ.
Các tiêu chí chính để vượt qua Bài kiểm tra thoát sẽ bao gồm tính minh bạch tối đa, sự tham gia không cần sự cho phép, quyền sở hữu tài sản của người dùng, không có sự kiểm soát tập trung, quy trình giao dịch hoàn toàn tự động và sự vắng mặt của quyền lực kinh tế được giữ lại bởi bất kỳ nhóm nào.
DeFi đã đề xuất một khung thời gian thực tế cho các dự án để đạt được các tiêu chí này, chẳng hạn như từ ba đến bốn năm. Các dự án không đạt tiêu chí trong khoảng thời gian ban đầu có thể nộp đơn xin gia hạn thời gian an toàn, với điều kiện họ chứng minh được nỗ lực thiện chí để phi tập trung.
Một thành phần quan trọng trong đề xuất của DEF liên quan đến việc bảo vệ cho các nhà tham gia thị trường thứ cấp.
Trong khi một token vẫn nằm trong khu vực an toàn, các trung gian hỗ trợ việc giao dịch của nó, chẳng hạn như sàn giao dịch tài sản kỹ thuật số và các nhà tạo lập thị trường, sẽ không cần phải đăng ký là nhà môi giới-đại lý hoặc sàn giao dịch chứng khoán.
Cần một khung toàn diện
Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch lưu ý rằng việc miễn trừ các nhà cung cấp hạ tầng khỏi các quy định chứng khoán truyền thống sẽ giảm bớt sự không chắc chắn về pháp lý và thúc đẩy sự tham gia rộng rãi hơn trong các thị trường phi tập trung.
Trong khi hỗ trợ việc tạo ra một khu vực an toàn cho token, DEF cuối cùng đã kêu gọi Quốc hội phát triển một khuôn khổ pháp lý toàn diện cho tài sản kỹ thuật số.
Tổ chức đã bày tỏ rằng sự rõ ràng pháp lý bền vững phải đến từ luật pháp chứ không phải từ những cắt giảm quy định tạm thời. Tuy nhiên, một cảng an toàn được cấu trúc tốt có thể bảo vệ các nhà đầu tư và nhà phát triển trong khi quá trình lập pháp dài hạn diễn ra.
DEF đã kết thúc bức thư của mình bằng cách cam kết tiếp tục tham gia với SEC và cộng đồng crypto rộng lớn hơn. Tổ chức cũng đã chỉ ra rằng họ sẽ công bố các khuyến nghị của mình công khai để thu thập thêm phản hồi.
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Các chuyên gia pháp lý khuyến nghị một cách tiếp cận linh hoạt cho SEC để xác định token là chứng khoán.
Quỹ Giáo dục DeFi (DEF) đã gửi một bức thư tới Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) vào ngày 18 tháng 4 đề xuất năm nguyên tắc cốt lõi để tạo ra một khuôn khổ "bến cảng an toàn cho token" nhằm hỗ trợ các sáng kiến tài chính phi tập trung trong khi luật pháp quy định rộng hơn đang chờ xử lý.
Các khuyến nghị nhằm giúp SEC xây dựng một sự miễn trừ có thời hạn cho các dự án token đang phát triển theo hướng phi tập trung, cung cấp một môi trường quản lý tạo điều kiện cho việc công bố mà không phân loại tài sản là chứng khoán quá sớm.
Quy định không phụ thuộc vào công nghệ
DEF nhấn mạnh rằng bất kỳ nơi trú ẩn an toàn nào cũng nên áp dụng cách tiếp cận không phụ thuộc vào công nghệ. Khung pháp lý nên giải quyết các rủi ro của các hoạt động thay vì quy định các quy tắc cho các mô hình blockchain cụ thể hoặc các triển khai kỹ thuật.
Bức thư cảnh báo việc củng cố các công nghệ cụ thể, cho rằng điều này có thể kìm hãm sự đổi mới nếu SEC vô tình ủng hộ các cơ chế đồng thuận hoặc thiết kế kiến trúc cụ thể.
Về đủ điều kiện, DEF lập luận rằng khu vực an toàn nên được mở cho nhiều dự án khác nhau có ý định phân quyền. Thay vì chỉ đánh giá trạng thái của một token tại thời điểm ra mắt, SEC nên cho phép các token đã được phân phối đủ điều kiện, với điều kiện chúng đáp ứng các mục tiêu phân quyền.
Nó lập luận rằng các tiêu chí đủ điều kiện rộng rãi là cần thiết để đảm bảo sự bao gồm của các dự án được khởi chạy trước khi thiết lập một khuôn khổ quy định rõ ràng cho các lộ trình tuân thủ trong tương lai.
Liên quan đến yêu cầu công bố, DEF đã ủng hộ các nghĩa vụ được điều chỉnh cẩn thận nhằm cân bằng nhu cầu thông tin quan trọng với thực tế mà các đội ngũ phát triển giai đoạn đầu phải đối mặt.
Nhóm đã đề xuất các thông báo tập trung vào tính minh bạch của mã nguồn, kinh tế token, cấu trúc quản trị, hoạt động của đội ngũ và người trong cuộc, kiểm toán an ninh mạng, và lộ trình phát triển.
DEF cũng đã đề xuất việc công bố định kỳ trong suốt thời gian an toàn, với việc xem xét đến việc đơn giản hóa tuân thủ thông qua kết nối API và tự động hóa blockchain. Các biện pháp tuân thủ bổ sung, chẳng hạn như các khoảng thời gian khóa cho những người nội bộ, có thể giúp điều chỉnh động lực hướng tới sự phân quyền mà không làm quá tải các dự án.
Tiêu chí thoát rõ ràng
Bức thư nhấn mạnh tầm quan trọng của việc thiết lập một "Bài kiểm tra thoát" rõ ràng, xác định khi nào một dự án đã phân cấp đủ để không còn được coi là một chứng khoán theo luật pháp Hoa Kỳ.
Các tiêu chí chính để vượt qua Bài kiểm tra thoát sẽ bao gồm tính minh bạch tối đa, sự tham gia không cần sự cho phép, quyền sở hữu tài sản của người dùng, không có sự kiểm soát tập trung, quy trình giao dịch hoàn toàn tự động và sự vắng mặt của quyền lực kinh tế được giữ lại bởi bất kỳ nhóm nào.
DeFi đã đề xuất một khung thời gian thực tế cho các dự án để đạt được các tiêu chí này, chẳng hạn như từ ba đến bốn năm. Các dự án không đạt tiêu chí trong khoảng thời gian ban đầu có thể nộp đơn xin gia hạn thời gian an toàn, với điều kiện họ chứng minh được nỗ lực thiện chí để phi tập trung.
Một thành phần quan trọng trong đề xuất của DEF liên quan đến việc bảo vệ cho các nhà tham gia thị trường thứ cấp.
Trong khi một token vẫn nằm trong khu vực an toàn, các trung gian hỗ trợ việc giao dịch của nó, chẳng hạn như sàn giao dịch tài sản kỹ thuật số và các nhà tạo lập thị trường, sẽ không cần phải đăng ký là nhà môi giới-đại lý hoặc sàn giao dịch chứng khoán.
Cần một khung toàn diện
Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch lưu ý rằng việc miễn trừ các nhà cung cấp hạ tầng khỏi các quy định chứng khoán truyền thống sẽ giảm bớt sự không chắc chắn về pháp lý và thúc đẩy sự tham gia rộng rãi hơn trong các thị trường phi tập trung.
Trong khi hỗ trợ việc tạo ra một khu vực an toàn cho token, DEF cuối cùng đã kêu gọi Quốc hội phát triển một khuôn khổ pháp lý toàn diện cho tài sản kỹ thuật số.
Tổ chức đã bày tỏ rằng sự rõ ràng pháp lý bền vững phải đến từ luật pháp chứ không phải từ những cắt giảm quy định tạm thời. Tuy nhiên, một cảng an toàn được cấu trúc tốt có thể bảo vệ các nhà đầu tư và nhà phát triển trong khi quá trình lập pháp dài hạn diễn ra.
DEF đã kết thúc bức thư của mình bằng cách cam kết tiếp tục tham gia với SEC và cộng đồng crypto rộng lớn hơn. Tổ chức cũng đã chỉ ra rằng họ sẽ công bố các khuyến nghị của mình công khai để thu thập thêm phản hồi.
Báo cáo Thị trường Alpha Mới Nhất