- Một bài báo của Ngân hàng Trung ương Châu Âu cho biết quản trị DeFi trong các giao thức lớn vẫn bị tập trung mạnh vào một số lượng nhỏ các ví.
- Nghiên cứu cũng phát hiện rằng các đại biểu chiếm ưu thế trong việc bỏ phiếu và nhiều cử tri quan trọng không thể được nhận diện rõ ràng, khiến việc giám sát quy định trở nên khó khăn.
Một bài báo mới của Ngân hàng Trung ương Châu Âu đang gia tăng trọng lượng cho một câu hỏi đã lơ lửng trên DeFi trong nhiều năm qua. Những hệ thống quản trị này thực sự phi tập trung đến mức nào?
Câu trả lời của bài báo không mấy thuận lợi cho những cái tên lớn nhất của ngành. Xem xét các giao thức bao gồm Aave, MakerDAO và Uniswap, ECB thấy rằng quyền sở hữu token quản trị bị tập trung cao, và trong một số trường hợp, 100 địa chỉ hàng đầu kiểm soát hơn 80% số token. Nhiều khoản nắm giữ đó, theo nghiên cứu, không gắn với các cộng đồng phân tán mà gắn với chính các giao thức hoặc các sàn giao dịch tập trung.
Một vòng tròn nhỏ nắm giữ lá phiếu
Điều này quan trọng bởi trong DeFi, quyền sở hữu token thường chuyển thành quyền lực quản trị. Về mặt lý thuyết, DAO được thiết kế để phân tán việc ra quyết định cho một cơ sở người dùng rộng lớn. Trên thực tế, bài báo của ECB cho thấy quyền kiểm soát thường nằm trong một nhóm tương đối hẹp gồm những người trong cuộc, các bên tham gia hạ tầng và những người nắm giữ lớn.
Sự tập trung không chỉ là vấn đề tài chính. Bản thân việc bỏ phiếu ngày càng chịu sự chi phối của các đại biểu—những cá nhân hoặc tổ chức bỏ phiếu thay cho các chủ sở hữu token. Theo bài báo, các đại biểu này thống trị mức độ tham gia quản trị trên một số giao thức lớn, qua đó trở thành lớp ra quyết định mà nhiều người dùng không bao giờ thấy trực tiếp.
Vấn đề người cử tri chưa được xác định
Một trong những phát hiện kém thuận lợi hơn là mức độ ít ỏi có thể xác minh về một số tác nhân có ảnh hưởng thực sự. Khoảng một phần ba số cử tri quan trọng không thể được nhận diện rõ ràng, theo bài báo, khiến việc liên kết hoạt động quản trị với các tổ chức, nhà phát triển hoặc chủ sở hữu token đã biết trở nên khó khăn.
Đối với các cơ quan quản lý, điều đó tạo ra một vấn đề quen thuộc trong một lớp vỏ mới. Nếu quyền lực quản trị bị tập trung nhưng những người thực thi nó lại phần nào không rõ ràng, thì việc giám sát sẽ khó hơn, không phải dễ hơn. Và đối với chính DeFi, các kết quả này mở lại một mâu thuẫn cũ. Bộ nhận diện có thể vẫn nghiêng về ý tưởng phi tập trung, nhưng cơ chế—ít nhất trong những trường hợp này—trông có vẻ tập trung hơn khá nhiều so với những gì được quảng cáo.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Thông tin trên trang này có thể đến từ bên thứ ba và không đại diện cho quan điểm hoặc ý kiến của Gate. Nội dung hiển thị trên trang này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành bất kỳ lời khuyên tài chính, đầu tư hoặc pháp lý nào. Gate không đảm bảo tính chính xác hoặc đầy đủ của thông tin và sẽ không chịu trách nhiệm cho bất kỳ tổn thất nào phát sinh từ việc sử dụng thông tin này. Đầu tư vào tài sản ảo tiềm ẩn rủi ro cao và chịu biến động giá đáng kể. Bạn có thể mất toàn bộ vốn đầu tư. Vui lòng hiểu rõ các rủi ro liên quan và đưa ra quyết định thận trọng dựa trên tình hình tài chính và khả năng chấp nhận rủi ro của riêng bạn. Để biết thêm chi tiết, vui lòng tham khảo
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm.
Bài viết liên quan
Khảo sát: 36% nhà giao dịch Crypto cắt giảm chi tiêu khi thị trường suy giảm, nhưng 79% dự định nắm giữ hoặc tăng nắm giữ
Bản tin Gate News, ngày 27 tháng 4 — Một cuộc khảo sát với 1.100 người dùng hoạt động tại một CEX lớn cho thấy 36% nhà giao dịch crypto ở Mỹ đã cắt giảm chi tiêu hằng ngày do đợt suy giảm thị trường hiện tại. Trong số đó, 10% mô tả điều này là một sự hy sinh lớn để duy trì vị thế của họ, trong khi 37% đã trì hoãn hoặc hủy
GateNews58phút trước
Fireblocks' 30 Web3 Partners Manage Over $200B in Monthly Stablecoin Flows
Tin tức từ Gate, ngày 26 tháng 4 — Fireblocks, một nền tảng chuyển giao tài sản cấp tổ chức hàng đầu, vận hành một mạng lưới gồm 30 đối tác kinh doanh Web3 trải dài qua các giao thức DeFi, thanh toán đối soát, phân tích tuân thủ, các tổ chức giao dịch và hạ tầng đa chuỗi. Hệ sinh thái hợp tác được tổ chức
GateNews18giờ trước
Doanh thu Q1 của Moore Threads tăng vọt 155% so với cùng kỳ năm trước lên 104 triệu USD, chuyển sang có lãi
Tin tức từ cổng thông tin, ngày 26 tháng 4 — Moore Threads công bố doanh thu quý 1 năm 2026 đạt 738 triệu nhân dân tệ (xấp xỉ $104 triệu), tương ứng tăng 155,35% so với cùng kỳ năm trước. Công ty đã chuyển từ thua lỗ sang có lãi với lợi nhuận ròng 29,36 triệu nhân dân tệ, so với mức lỗ 112 triệu nhân dân tệ trong kỳ sa
GateNews19giờ trước
Tiền ổn định không chỉ thanh toán xuyên biên giới, mà còn được bản địa hóa! Báo cáo mới nhất của a16z: Châu Á chiếm 2/3 khối lượng giao dịch
Tập đoàn đầu tư mạo hiểm tiền mã hóa a16z mới đây đã phát hành báo cáo “9 charts on what stablecoins are becoming” bằng chín biểu đồ quan trọng, mô tả sự thay đổi mang tính cấu trúc mà stablecoin đang trải qua. Kết luận cốt lõi của báo cáo này không phải là một token hay một câu chuyện mới, mà là vai trò của stablecoin đang chuyển từ “công cụ giao dịch”, “phương tiện lưu trữ” sang “hạ tầng tài chính cốt lõi”, và ngày càng mang tính bản địa, tạo ra sự chênh lệch rõ rệt so với kỳ vọng ban đầu của thị trường về thanh toán xuyên biên giới.
Đạo luật GENIUS của Mỹ thúc đẩy khối lượng giao dịch stablecoin lên 4.5 nghìn tỷ USD trong quý 4
Trong nhiều năm qua, sự không chắc chắn về quy định luôn là trần cản trở sự tham gia của các tổ chức vào stablecoin. Điểm ngoặt đến từ việc Đạo luật GENIUS của Mỹ thiết lập khuôn khổ phát hành stablecoin cấp liên bang đầu tiên. Dữ liệu của a16z cho thấy, khối lượng giao dịch stablecoin đã điều chỉnh trước khi dự luật được thông qua đã liên tục trong vài quý
ChainNewsAbmedia19giờ trước
Ngân hàng Trung ương Brazil: Stablecoin chiếm ưu thế trong các giao dịch mua crypto trị giá hơn 6,9 tỷ USD được đăng ký trong Q1
Theo dữ liệu do Ngân hàng Trung ương Brazil công bố, việc mua stablecoin chiếm 6,8 tỷ USD trong tổng số 6,9 tỷ USD tiền điện tử mà người Brazil đã mua ở nước ngoài trong quý 1. Điều này thể hiện mức tăng hơn 100% so với cùng kỳ năm ngoái.
Các điểm chính:
Ngân hàng Trung ương của Brazil
Coinpedia21giờ trước
Stablecoin nổi lên như hạ tầng tài chính cốt lõi, xu hướng nội địa hóa tăng tốc: Báo cáo a16z
Tin từ Gate, ngày 26 tháng 4 — Theo một báo cáo từ các nhà nghiên cứu crypto của a16z là Robert Hackett và Jeremy Zhang, stablecoin đang phát triển từ các công cụ giao dịch giai đoạn đầu và phương tiện tiết kiệm thành hạ tầng tài chính cốt lõi. Đạo luật GENIUS của Mỹ đã
GateNews04-26 00:02
