Tom Lee: short MSTR trở thành lựa chọn hàng đầu để đảm bảo rủi ro giảm của thị trường, hiện tượng này đã tiết lộ vấn đề cấu trúc sâu sắc hơn.

Tin tức BlockBeats, ngày 23 tháng 11, Chủ tịch và Giám đốc điều hành của BitMine, Tom Lee, cho biết MicroStrategy đã trở thành công cụ ưa chuộng của các nhà đầu tư tiền điện tử để thực hiện quản lý rủi ro, điều này phần nào giải thích lý do giá cổ phiếu của họ đã giảm 43% trong tháng qua. “Strategy có thể là mục tiêu quan sát quan trọng nhất hiện nay, vì nó vừa là cổ phiếu thay thế cho Bitcoin, vừa là tài sản thay thế có thanh khoản tốt nhất,” Lee cho biết trong cuộc phỏng vấn với CNBC vào thứ Năm. Do số lượng công cụ trực tiếp để đảm bảo rủi ro trong thị trường tiền điện tử hạn chế, các nhà giao dịch tổ chức đã chuyển sang làm short cổ phiếu Strategy. Công ty này nắm giữ gần 650.000 Bitcoin, khiến giá cổ phiếu của họ gắn chặt với hiệu suất của Bitcoin. “Theo quan điểm của tôi, khi các nhà đầu tư trong thị trường tiền điện tử cố gắng đảm bảo rủi ro cho các khoản nắm giữ Bitcoin và Ethereum, họ không tìm thấy cách nào khác ngoài việc làm short cổ phiếu thay thế có thanh khoản cao của mình - và MicroStrategy là lựa chọn tốt nhất,” Lee giải thích. Ông bổ sung rằng các công cụ đảm bảo rủi ro gốc như sản phẩm phái sinh Bitcoin và Ethereum không đủ thanh khoản cho các quỹ lớn, “bất kỳ nhà đầu tư nào nắm giữ vị thế Long Bitcoin quy mô lớn… khả năng đảm bảo rủi ro trong thị trường sản phẩm phái sinh tiền điện tử rất hạn chế.” Nhưng Strategy cung cấp một giải pháp thay thế. “Các nhà đầu tư có thể sử dụng chuỗi tùy chọn Strategy có thanh khoản cực cao để đảm bảo toàn bộ rủi ro tài sản tiền điện tử.” Lee chỉ ra rằng, “về cơ bản, Strategy đang hấp thụ toàn bộ áp lực đảm bảo rủi ro phát sinh để bảo vệ vị thế Long trong toàn ngành tiền điện tử.” Lee cũng đề cập đến tác động kéo dài của sự sụp đổ thị trường vào ngày 10 tháng 10, sự kiện đã xóa sổ 20 tỷ đô la vốn hóa thị trường và phá hủy thanh khoản của sàn giao dịch. “Điều này đã hoàn toàn tàn phá các nhà tạo lập thị trường,” ông gọi các nhà tạo lập thị trường là “ngân hàng trung ương” của thị trường tiền điện tử. Kể từ đó, các vết nứt trong hệ thống vẫn tồn tại, thanh khoản của các tài sản thay thế Bitcoin như alts, cổ phiếu khai thác và Strategy vẫn rất mỏng manh. Trong xu hướng giảm hiện tại, MSTR là một trong những mục tiêu bị ảnh hưởng nặng nề nhất. Lee cho rằng điều này một phần xuất phát từ việc nó đảm nhận chức năng “van xả áp lực” của thị trường. Ông chỉ ra rằng cấu trúc nền tảng của thị trường tiền điện tử vẫn còn yếu ớt, việc Strategy trở thành công cụ đảm bảo rủi ro đang tiết lộ những vấn đề cấu trúc sâu xa hơn.