Đằng sau sự sụp đổ của Tiền điện tử: Bitcoin bị tác động bởi một người bán buộc, không phải do sợ hãi

Sự thả gần đây của Bitcoin trông có vẻ kịch tính trên các biểu đồ, nhưng câu chuyện thực sự thì kỳ lạ hơn nhiều. Thay vì bán tháo hoảng loạn hoặc một sự chuyển đổi đột ngột trong tâm lý, các nhà phân tích hiện tin rằng động thái này được kích hoạt bởi một điều: một người bán bị ép đang từ từ làm cạn kiệt thanh khoản trên thị trường. Và dữ liệu ủng hộ lý thuyết này khá thuyết phục.

Một $200M Bán Thả đã gây ra một $2B Tan Chảy

Nhà tư tưởng Shanaka Perera đã tóm tắt hoàn hảo trong chuỗi bài viết lan truyền của mình: vào ngày 21 tháng 11, chỉ có khoảng $200 triệu giá trị Bitcoin thực tế được bán. Trong điều kiện bình thường, một lệnh bán có kích thước như vậy không nên làm biến động tài sản trị giá một nghìn tỷ đô la quá nhiều.

Nhưng vì thị trường bị quá tải với đòn bẩy, khoảng 90% đòn bẩy trên chỉ 10% thanh khoản giao ngay thực, nên lệnh bán tương đối nhỏ đó đã kích hoạt gần $2 tỷ trong việc thanh lý cưỡng chế.

CẢNH BÁO $200 TRIỆU: Những gì thực sự đã xảy ra vào ngày 21 tháng 11Bitcoin không bị sập vì mọi người bán. Bitcoin đã sập vì toán học bị hỏng.Vào ngày 21 tháng 11 năm 2025, $200 triệu trong việc bán thực sự đã kích hoạt $2 tỷ trong việc thanh lý cưỡng bức. Đọc lại điều đó. Đối với mỗi đô la thực… pic.twitter.com/kdPByrapPG

— Shanaka Anslem Perera (@shanaka86) 21 tháng 11, 2025

Nó giống như đổ cái domino đầu tiên trong một hàng kéo dài trên toàn bộ thị trường. Kết quả: một cú di chuyển lớn do tính thanh khoản tổng hợp bốc hơi tất cả cùng một lúc, không phải do mọi người vội vàng thoát khỏi các vị thế Bitcoin của họ.

Một Người Bán Bitcoin Bị Ép Buộc Đã Bắt Đầu Tháo Gỡ Kể Từ Ngày 10 Tháng 10

Phân tích của Negentropic bổ sung những chi tiết còn thiếu. Ông chỉ ra rằng các chỉ số của Bitcoin không giống như “hoảng loạn” chút nào, chúng giống như việc bán ra cơ học.

MACD 1D vừa in ra mức thấp nhất mọi thời đại mới trong khi Bitcoin chỉ giảm khoảng 33% so với mức cao nhất. Thông thường, bạn chỉ thấy loại chỉ số cực đoan như vậy khi mọi thứ đều nổ tung, đòn bẩy, funding, derivatives, tâm lý. Nhưng lần này, không có điều gì như vậy xảy ra.

Những gì đang xảy ra trong Bitcoin ngay bây giờ không phải là một sự thay đổi câu chuyện: đó là một sự tháo gỡ cơ học. Dữ liệu đang chỉ ra điều gì đó rất cụ thể: một người bán bị ép buộc đã bùng nổ vào khoảng ngày 10 tháng 10 và đã bán ra theo cách hạn chế, có hệ thống kể từ đó. Đây là lý do tại sao:• 1D…

— 𝗡𝗲𝗴𝗲𝗻𝘁𝗿𝗼𝗽𝗶𝗰 (@Negentropic_) 21 tháng 11, 2025

Dòng chảy ETF vẫn tích cực. Ethereum đang giữ vững hơn Bitcoin. Altcoin không bị sụp đổ. Không có cú sốc tín dụng, không có hoảng loạn vĩ mô, không có căng thẳng hệ thống.

Thay vào đó, mô hình bán đã gần như giống hệt nhau mỗi ngày kể từ ngày 10 tháng 10, cùng thời gian, cùng sự thiếu mua lại phản xạ, cùng những khoảng thanh khoản mỏng đang bị nhắm đến.

Điều đó hoàn toàn phù hợp với ý tưởng rằng một quỹ hoặc nhà cung cấp thanh khoản đã phát nổ và đang dần thoái vốn theo một lịch trình cố định. Nó không mang tính cảm xúc. Nó không dựa trên nỗi sợ hãi. Nó không phải là thị trường chuyển sang tiêu cực. Đây là một hoạt động dọn dẹp.

Bitcoin không sụp đổ vì tâm lý bị phá vỡ - Nó sụp đổ vì toán học bị phá vỡ

Perera cũng nhấn mạnh một vấn đề lớn hơn: Bitcoin giờ đây phản ứng với căng thẳng tài chính toàn cầu gần như giống hệt như các tài sản truyền thống. Sự bán tháo diễn ra đồng thời với căng thẳng trong thị trường trái phiếu Nhật Bản, không phải với bất kỳ điều gì đang xảy ra bên trong crypto.

Trong nhiều năm, Bitcoin được mô tả là giải pháp thay thế cho tài chính truyền thống. Nhưng bây giờ, khi các thị trường nợ chính phủ chao đảo, Bitcoin cũng chao đảo theo. Nó đã trở thành một phần của cùng một hệ thống mà nó từng tuyên bố sẽ thay thế. Đó là lý do tại sao sự thả cảm thấy đột ngột, nó không phải do crypto.

Sự phục hồi có thể mạnh mẽ hơn nhiều so với sự thả.

Nếu đây thực sự chỉ là một người bán bị ép buộc đang thoái lui từ từ, thì ngay khi dòng chảy đó kết thúc, toàn bộ thị trường có thể phục hồi mạnh mẽ. Xu hướng chung vẫn trông khỏe mạnh: cao hơn, thấp hơn, và nhu cầu ETF mạnh mẽ.

Đọc thêm: Bán lẻ đang Thả XRP nhưng các tổ chức thấy điều gì đó rất khác

Không có cấu trúc nào bị hỏng. Không có nhà đầu tư dài hạn nào đang đầu hàng. Không có nhà cung cấp thanh khoản lớn nào rời khỏi thị trường. Đây không phải là sự đảo chiều xu hướng, chỉ là áp lực tạm thời từ một thực thể đang dọn dẹp một mớ hỗn độn.

Vì vậy, cú sập không phải là do sợ hãi hoặc mất niềm tin. Nó chỉ đơn giản là thị trường hấp thụ một đợt bán tháo lớn, bị ép buộc. Và một khi việc bán tháo đó dừng lại, sự phục hồi có thể gây bất ngờ cho nhiều người.

Đăng ký kênh YouTube của chúng tôi để nhận cập nhật crypto hàng ngày, những hiểu biết về thị trường và phân tích từ các chuyên gia.

Bài viết Đằng sau sự sụp đổ của Crypto: Bitcoin bị ảnh hưởng bởi một người bán cưỡng bức, không phải nỗi sợ xuất hiện lần đầu trên CaptainAltcoin.