Trump phát tiền 2000 đô la! Phần thưởng thuế gây bùng nổ thị trường bò Bitcoin hay là khủng hoảng lạm phát

Mỹ tổng thống Donald Trump ngày Chủ nhật tuyên bố phần lớn người Mỹ sẽ nhận được khoản “lợi tức” 2000 USD từ nguồn thu thuế quan. Các nhà đầu tư cho rằng đây là chất xúc tác tích cực cho thị trường tiền mã hóa, một phần dòng vốn kích thích sẽ chảy vào thị trường, thúc đẩy giá Bitcoin và các tài sản khác tăng giá. Tuy nhiên, Tòa án tối cao Mỹ hiện đang xem xét tính hợp pháp của thuế quan, dự đoán thị trường cho thấy khả năng phê duyệt chỉ khoảng 23%. Các nhà phân tích cảnh báo rằng, dù trong ngắn hạn có thể đẩy giá tài sản lên cao, nhưng về dài hạn sẽ dẫn đến lạm phát tiền tệ pháp định và giảm sức mua.

Kế hoạch lợi tức thuế quan 2000 USD của Trump

(Nguồn: Truth Social)

Tổng thống Mỹ Donald Trump ngày 9 tháng 11 đã tuyên bố trên trang Truth Social rằng, ngoại trừ những người có thu nhập cao, mỗi người dân sẽ nhận ít nhất 2000 USD từ nguồn thu thuế quan. Thông báo này nhằm phản ứng lại các phản đối chính sách thuế quan toàn diện của ông, nhằm thể hiện lợi ích trực tiếp của chính sách này đối với người dân Mỹ. Dựa trên dữ liệu phát tiền trong các đợt kích thích kinh tế trong đại dịch COVID, các nhà phân tích của Kobeissi Letter dự đoán khoảng 85% người trưởng thành Mỹ sẽ nhận được séc kích thích 2000 USD.

Tuy nhiên, kế hoạch lợi tức thuế quan này đang đối mặt với rào cản pháp lý lớn. Tòa án tối cao Mỹ hiện đang xem xét vụ kiện về tính hợp pháp của thuế quan của Trump, dự đoán thị trường không lạc quan về khả năng phê duyệt của tòa. Các nhà giao dịch trên Kalshi cho rằng khả năng tòa tối cao chấp thuận chính sách này chỉ khoảng 23%, trong khi các nhà giao dịch trên Polymarket ước tính khoảng 21%. Tỷ lệ thấp này phản ánh sự hoài nghi của thị trường về quyền thu thuế đơn phương của Trump.

Trong tuyên bố, Trump bảo vệ quyền lực của mình trong việc áp thuế, hỏi: “Tổng thống Mỹ có quyền (và được Quốc hội hoàn toàn phê duyệt) chấm dứt mọi hoạt động thương mại với nước ngoài, điều này còn phức tạp hơn nhiều so với việc đánh thuế, còn có thể cấp phép cho nước ngoài, nhưng lại không cho phép đánh thuế đơn giản, ngay cả vì an ninh quốc gia?” Những lời này cho thấy Trump tự tin về tính hợp pháp của chính sách thuế của mình, mặc dù thị trường và các chuyên gia pháp lý đều tỏ ra hoài nghi.

Các số liệu quan trọng của kế hoạch lợi tức thuế quan

Số tiền phát: 2000 USD mỗi người (ngoại trừ người có thu nhập cao)

Phạm vi bao phủ: khoảng 85% người trưởng thành Mỹ (dựa trên dữ liệu séc kích thích COVID)

Xác suất phê duyệt của tòa: 23% (Kalshi), 21% (Polymarket)

Tổng chi tiêu tiềm năng: Nếu trong số 250 triệu người trưởng thành, 85% đủ điều kiện, tổng khoảng 425 tỷ USD

Lợi ích ngắn hạn cho thị trường Bitcoin và tiền mã hóa

Các nhà đầu tư và nhà phân tích thị trường hoan nghênh thông báo của Trump về lợi tức thuế quan, cho rằng đây là biện pháp kích thích kinh tế, một phần dòng vốn kích thích sẽ chảy vào thị trường, đẩy giá tiền mã hóa và các tài sản khác tăng. Nhà phân tích Anthony Pompiliano phản ứng với tuyên bố của Trump: “Chỉ khi có các biện pháp kích thích mới xuất hiện, cổ phiếu và Bitcoin mới tăng.”

Tâm lý lạc quan này không phải không có cơ sở lịch sử. Trong đại dịch COVID-19, chính phủ Mỹ đã phát nhiều đợt séc kích thích, mỗi đợt đều đi kèm sự tăng mạnh của thị trường tiền mã hóa. Vào tháng 4 năm 2020 và tháng 1 năm 2021, sau các đợt phát tiền, giá Bitcoin đều tăng mạnh, một phần do các nhà đầu tư nhỏ lẻ đã chuyển một phần dòng tiền kích thích vào thị trường này. Dữ liệu từ Coinbase cho thấy, trong thời gian phát tiền, các khoản gửi nhỏ phù hợp với số tiền trong séc tăng đột biến.

Nếu kế hoạch lợi tức 2000 USD của Trump thực sự được phát, dự kiến sẽ tạo ra hiệu ứng tương tự. Khoảng 4250 tỷ USD dòng vốn tiềm năng sẽ được bơm vào thị trường, ngay cả khi chỉ 5-10% chảy vào thị trường tiền mã hóa, cũng sẽ tạo ra nhu cầu bổ sung từ 200 đến 400 tỷ USD. Quy mô dòng vốn này đủ để đẩy giá Bitcoin và các tài sản mã hóa chính khác tăng mạnh.

Phản ứng tích cực của thị trường tiền mã hóa còn đến từ việc kế hoạch lợi tức thuế quan phù hợp với chính sách thân thiện với tiền mã hóa của chính quyền Trump. Trump đã xây dựng kho dự trữ Bitcoin quốc gia, sa thải Chủ tịch SEC Gensler, thúc đẩy cải cách khung pháp lý cho tiền mã hóa. Trong bối cảnh chính sách này, các biện pháp kích thích kinh tế được xem như chất xúc tác thúc đẩy sự phổ biến của tài sản mã hóa.

Cảnh báo về khủng hoảng lạm phát và tác động tiêu cực dài hạn

(Nguồn: Kobeissi Letter)

Tuy nhiên, các nhà phân tích cũng cảnh báo nghiêm trọng. Kobeissi Letter chỉ ra rằng, dù một phần dòng tiền kích thích sẽ chảy vào thị trường và đẩy giá tài sản lên, nhưng tác động dài hạn cuối cùng của các biện pháp kích thích vẫn sẽ là lạm phát tiền tệ pháp định và giảm sức mua. Các đợt kích thích dự kiến sẽ làm tăng nợ quốc gia, dẫn đến lạm phát cao hơn theo thời gian.

Nợ quốc gia Mỹ hiện đã vượt quá 36 nghìn tỷ USD, nếu thêm khoản chi 425 tỷ USD từ lợi tức thuế quan, sẽ làm xấu đi tình hình tài chính. Quan trọng hơn, khoản chi này không dựa trên thuế hoặc tăng trưởng kinh tế, mà dựa trên dự đoán thu từ thuế quan — trong khi chính các khoản thu này đang đối mặt với thách thức pháp lý. Nếu tòa tối cao bác bỏ chính sách thuế, nguồn tài chính của kế hoạch lợi tức sẽ mất, có thể phải in thêm tiền hoặc mở rộng thâm hụt để chi trả.

Nhà phân tích, tác giả và nhà vận động tiền mã hóa Simon Dickson đưa ra lời khuyên rõ ràng: “Nếu bạn không đầu tư số tiền 2000 USD này vào tài sản, nó sẽ bị lạm phát nuốt chửng, hoặc chỉ còn để trả lãi nợ, cuối cùng gửi ngân hàng.” Quan điểm này phản ánh nỗi lo của cộng đồng tiền mã hóa về việc mất giá dài hạn của tiền pháp định.

Dữ liệu lịch sử cho thấy, các biện pháp kích thích quy mô lớn trong COVID-19 đã gây ra lạm phát nghiêm trọng. Từ 2021 đến 2023, lạm phát của Mỹ từng tăng vọt lên 9.1%, mức cao nhất trong 40 năm. Dù Cục dự trữ liên bang đã nâng lãi suất mạnh để kiềm chế lạm phát, đưa tỷ lệ này về khoảng 3%, nhưng mức giá đã tăng hơn 20% so với trước dịch, sức mua thực của người dân đã giảm rõ rệt.

Đánh giá rủi ro kinh tế dài hạn

Tăng nợ quốc gia: Chi tiêu thêm 425 tỷ USD sẽ đẩy tỷ lệ nợ so với GDP lên cao hơn

Áp lực lạm phát tăng: Kích thích quy mô lớn sẽ kích hoạt chu kỳ lạm phát cầu kéo

Suy giảm sức mua: Tiền pháp định tiếp tục mất giá so với tài sản cứng (vàng, Bitcoin)

Chất lượng tài chính bền vững: Nếu thu từ thuế quan không đủ, kế hoạch lợi tức sẽ mất nguồn tài chính

Bitcoin có phải là phương án chống lạm phát duy nhất?

Trong bối cảnh này, câu chuyện Bitcoin như một công cụ chống lạm phát lại càng được củng cố. Lời khuyên của Simon Dickson đại diện cho quan điểm của nhiều nhà ủng hộ tiền mã hóa: trong môi trường tiền pháp định liên tục mất giá, chuyển đổi tiền mặt sang tài sản khan hiếm là cách duy nhất để bảo vệ của cải. Số lượng cung cố định của Bitcoin (21 triệu coin tối đa) khiến nó trở thành công cụ chống lạm phát tự nhiên.

Tuy nhiên, nhà đầu tư cũng cần nhận thức rằng Bitcoin có độ biến động ngắn hạn cao. Dù về dài hạn Bitcoin thể hiện tốt hơn tiền pháp định, nhưng trong ngắn hạn có thể trải qua biến động mạnh. Nếu tòa tối cao bác bỏ chính sách thuế của Trump, thị trường có thể xem kế hoạch lợi tức thuế quan như giấy lộn, gây ra bán tháo các tài sản rủi ro, trong đó Bitcoin có thể là đối tượng hàng đầu.

Quan điểm của Pompiliano — “Chỉ khi các biện pháp kích thích thực sự xuất hiện, cổ phiếu và Bitcoin mới tăng” — nhấn mạnh điểm then chốt: giá Bitcoin phụ thuộc nhiều vào khả năng kế hoạch lợi tức thuế quan thực sự được phát hành. Hiện chỉ có xác suất 23%, nghĩa là thị trường vẫn đang chờ đợi. Nếu tòa tối cao trong vài tuần tới ra quyết định có lợi, Bitcoin có thể bùng nổ; ngược lại, có thể đối mặt với bán tháo thất vọng.

Đối với nhà đầu tư phổ thông, kế hoạch lợi tức thuế quan cung cấp một khung quyết định rõ ràng: nếu thực sự nhận được 2000 USD, nên phân bổ như thế nào? Đầu tư toàn bộ vào Bitcoin quá rủi ro, còn giữ tiền mặt hoàn toàn thì đối mặt với lạm phát. Chiến lược an toàn hơn là phân bổ một phần vào Bitcoin hoặc tài sản cứng, phần vào cổ phiếu hoặc tài sản sinh lợi, phần còn lại giữ tiền mặt để ứng phó nhu cầu ngắn hạn.