‘Bernstein Bắt Đầu Đánh Giá SharpLink Với Xếp Hạng Tốt Hơn Cho Ethereum Treasury

Tóm tắt

• Bernstein đã bắt đầu theo dõi SharpLink với xếp hạng “vượt trội”.
• Các nhà phân tích cho biết Ethereum là một tài sản lý tưởng cho các chiến lược kho bạc tiền điện tử.
• Cổ phiếu SharpLink nên được giao dịch với giá cao hơn so với tài sản Ethereum của nó, họ nói thêm.

Trung tâm Nghệ thuật, Thời trang và Giải trí của Decrypt.

Khám phá SCENE

Các nhà phân tích tại công ty đầu tư Bernstein đã bắt đầu theo dõi SharpLink Gaming với xếp hạng “vượt trội” vào thứ Năm, cho rằng cổ phiếu của công ty kho bạc Ethereum có thể gần như tăng gấp đôi khi Cục Dự trữ Liên bang giảm chi phí vay.

Các nhà phân tích của Bernstein đã đưa ra mục tiêu giá là $24 mỗi cổ phiếu cho SharpLink, đại diện cho mức tăng 80% so với giá hiện tại. Cổ phiếu của công ty gần đây đã giao dịch quanh mức $13.08, sau khi đạt đỉnh $124.12 vào đầu năm nay, theo Yahoo Finance.

“Chúng tôi kỳ vọng SBET sẽ nổi lên như một phương tiện đầu tư tập trung vào tổ chức tuân thủ đầu tiên để tiếp cận Ethereum như một khoản đầu tư và tài sản tạo ra lợi suất,” các nhà phân tích viết. “Khi chúng ta bước vào một chế độ lãi suất thấp hơn, chúng tôi kỳ vọng sẽ có sự thèm muốn đáng kể từ các nhà đầu tư đối với khả năng của SBET trong việc cung cấp lợi suất Ethereum bền vững vượt qua lợi suất staking Ethereum trong ngành.”

Giống như Strategy, chủ sở hữu Bitcoin lớn nhất thế giới, SharpLink tìm cách tăng số lượng tiền điện tử mà họ sở hữu trên mỗi cổ phần pha loãng để tối đa hóa giá trị cho cổ đông. SharpLink hiện sở hữu 859,400 Ethereum mà gần đây trị giá 12.65 tỷ USD.

<br>

Khác với Bitcoin, Ethereum có thể được staking một cách tự nhiên, cho phép bất kỳ ai kiếm được phần thưởng bằng cách tham gia vào quá trình xác thực giao dịch. Đó là một yếu tố khiến Ethereum “lý tưởng cho một chiến lược tài sản kỹ thuật số,” họ đã viết, cùng với tính thanh khoản mạnh mẽ của tài sản này.

“Lợi suất staking bền vững gốc của Ethereum ( và các cơ hội lợi suất dựa trên blockchain khác ) cho phép một mô hình kho tài sản kỹ thuật số xây dựng thu nhập hoạt động bền vững từ chiến lược kho tài sản cốt lõi bên cạnh các khoản mua sắm được tài trợ từ thị trường vốn,” họ viết.

Bernstein đã nhấn mạnh đội ngũ quản lý của SharpLink, bao gồm Chủ tịch của nó, Joseph Lubin, đồng sáng lập Ethereum, người cũng đã tạo ra Consensys, công ty đứng sau MetaMask. (Lưu ý: Consensys là một trong 22 nhà đầu tư trong Decrypt độc lập về biên tập.)

Nhóm quản lý của SharpLink “được định hướng mạnh mẽ với hệ sinh thái Ethereum,” các nhà phân tích lưu ý. Đầu tuần này, SharpLink đã tín hiệu rằng họ sẽ cuối cùng triển khai $200 triệu USD từ tài sản Ethereum của mình vào Ethereum layer-2 Linea, mà Consensys đã tạo ra.

Công ty cho biết điều đó sẽ cho phép họ tạo ra lợi suất tăng cường, bao gồm cả phần thưởng từ việc bảo mật Các Dịch Vụ Xác Minh Tự Động EigenCloud thông qua một quy trình được gọi là restaking.

“Điều này có thể giúp họ tạo ra lợi suất gia tăng từ nhiều nguồn khác nhau,” các nhà phân tích của Bernstein viết. “Trong dài hạn, chúng tôi tin rằng sự khác biệt của SBET có thể dẫn đến nền kinh tế bền vững hơn và khả năng lớn hơn để tiếp cận các thị trường nợ và vốn của tổ chức.”

'Đánh giá thấp một cách đáng kể'

Mặc dù SharpLink có thể tăng trưởng tài sản Ethereum của mình một cách bền vững thông qua việc staking và các hoạt động liên quan, nhưng một công cụ phổ biến trong số các đối thủ cạnh tranh của nó lại không được cung cấp một cách nhất quán.

Hầu hết các công ty kho bạc tăng số lượng crypto mà họ sở hữu trên mỗi cổ phiếu bằng cách phát hành cổ phiếu phổ thông. Khi cổ phiếu của một công ty giao dịch ở mức cao hơn so với tài sản crypto của nó, động thái này cho phép các công ty tăng cường tài sản của mình bằng cách tận dụng sự chênh lệch.

Thường thì, khoản phí này được gọi là mNAV, hoặc giá trị tài sản ròng nhiều lần. Một số người coi chỉ số này là biểu thị niềm tin của các nhà đầu tư vào tầm nhìn của một công ty trong việc thực hiện chiến lược của mình, cho dù điều đó liên quan đến Bitcoin, Ethereum, hay các tài sản kỹ thuật số khác.

Mục tiêu giá của Bernstein cho thấy mức chênh lệch 15% so với tài sản tiền điện tử của họ, phản ánh khả năng tạo ra lợi suất với tỷ lệ tăng trưởng hàng năm kép 3,4% trong thập kỷ tới. Họ cũng ghi nhận được 2,4% lợi suất từ Ethereum và 1% từ Ethereum cùng với việc mua cổ phiếu.

Vào thứ Năm, SharpLink có mNAV là 0.88, theo Strategic Ethereum Reserve. Điều đó có nghĩa là công ty được định giá với mức giảm giá 19% so với tài sản tiền điện tử của mình.

“Chúng tôi tin rằng mức chênh lệch với NAV ETH của SBET là hợp lý, được thúc đẩy bởi khả năng sử dụng đòn bẩy và lợi suất staking ETH,” các nhà phân tích viết, trong khi thừa nhận rằng tâm lý thị trường cũng có thể đóng vai trò và dẫn đến sự dao động trong giá cổ phiếu của SharpLink.

Giá cổ phiếu của công ty đã giảm 70% vào đầu năm nay sau khi một hồ sơ đăng ký cổ phiếu được SEC coi là có hiệu lực. Vào thời điểm đó, các nhà đầu tư đã tài trợ cho sự chuyển hướng của công ty khỏi tiếp thị cờ bạc có cơ hội bán cổ phiếu của họ.

Tháng trước, SharpLink đã mua lại một triệu cổ phiếu với giá $32 triệu, nói rằng họ tin rằng cổ phiếu phổ thông của mình “đang bị định giá thấp một cách đáng kể” trên thị trường. Vào tháng Tám, công ty cho biết họ đã nhận được sự chấp thuận để mua lại tối đa 1,5 tỷ đô la giá trị cổ phiếu phổ thông.

Cuối cùng, SharpLink có thể phát hành trái phiếu của riêng mình, phản ánh Chiến lược, các nhà phân tích Bernstein viết. Công ty mua Bitcoin đã lịch sử phát hành trái phiếu chuyển đổi như một cách để tích lũy nhiều hơn tài sản này và hiệu quả là sử dụng đòn bẩy.

“Chúng tôi kỳ vọng SBET sẽ tiếp tục thực hiện các chương trình mua lại cổ phiếu để lấp đầy khoảng cách chiết khấu,” họ viết. “Sau đó, chúng tôi [kỳ vọng] SBET sẽ dần dần mở rộng chiến lược nợ của mình, khi giá trị cổ phiếu SBET ổn định so với NAV Ethereum của nó.”

Ethereum gần đây được giao dịch ở mức khoảng $3,780, giảm 5.3% trong 24 giờ qua. Nó đã tăng 13.5% từ đầu năm đến nay.

Trong một thị trường dự đoán Myriad, chỉ 7% người tham gia tin rằng SharpLink sẽ nắm giữ nhiều Ethereum hơn BitMine Immersion, công ty hiện đang có kho ETH lớn nhất. Myriad là một đơn vị của Dastan, công ty mẹ của Decrypt.