Parabola vẫn chưa bắt đầu: Raoul Pal cảnh báo thị trường vẫn đang trong giai đoạn mở rộng đầu tiên

Raoul Pal tin rằng crypto đang ở giai đoạn mở rộng sớm, với altcoin và tổng vốn hóa thị trường vẫn chưa bứt phá.

Các xu hướng chỉ số ISM Manufacturing lịch sử cho thấy sự phù hợp với các đỉnh chu kỳ Bitcoin, cho thấy một chu kỳ hiện tại dài hơn.

Sự yếu kém trong sản xuất của Mỹ và thuế quan tăng cao có thể kéo dài chu kỳ kinh doanh, trì hoãn sự tăng tốc của thị trường rộng lớn hơn.

Nhà đầu tư vĩ mô toàn cầu Raoul Pal tin rằng thị trường crypto đang trong giai đoạn mở rộng sớm, lập luận rằng sự bình yên hiện tại có thể là dấu hiệu cho một giai đoạn tăng trưởng bùng nổ sắp tới. Phát biểu trên Real Vision, Pal cho biết cấu trúc của thị trường vẫn chưa phản ánh “đỉnh bùng nổ” điển hình của các đỉnh chu kỳ.

Thay vào đó, ông lưu ý rằng hầu hết các altcoin và tổng giá trị thị trường ngoài Bitcoin và Ethereum vẫn chưa ghi nhận được những bứt phá có ý nghĩa. Theo Pal, hành vi trầm lắng này phản ánh một chu kỳ rộng hơn, chậm hơn đang âm thầm tích lũy áp lực bên dưới bề mặt.

Giai đoạn đầu của sự mở rộng vẫn đang phát triển

Pal mô tả giai đoạn hiện tại là “giai đoạn đầu của giai đoạn hai,” nhấn mạnh rằng thị trường chỉ mới bắt đầu bùng nổ. Ông lưu ý rằng Bitcoin và Ethereum vẫn nằm trong các khoảng cấu trúc chính, trong khi thị trường rộng lớn hơn chưa xác nhận được động lực đầy đủ.

So sánh cấu hình hiện tại với những đợt tăng parabol trong quá khứ, Pal cho biết chu kỳ này có vẻ rộng hơn và kéo dài hơn về thời gian. Do đó, các biểu đồ có thể không xuất hiện dốc như trước, mặc dù sự mở rộng vẫn tiếp tục diễn ra trên các tài sản.

Ông thêm rằng các giai đoạn “vùng chuối” trước đây, những khoảng thời gian tăng tốc nhanh, có phạm vi hẹp hơn, trong khi chu kỳ hiện tại có thể kéo dài hơn về thời gian. Đặc điểm đó có thể khiến cho sự di chuyển ban đầu ít có hình dạng parabol rõ ràng hơn, ngay cả khi nền tảng cho một đợt tăng giá mạnh mẽ đang âm thầm được xây dựng.

Chỉ số sản xuất ISM và mối tương quan với Bitcoin

Triển vọng vĩ mô của Pal phù hợp với những phát hiện mà ông và các nhà phân tích khác, bao gồm cả Colin Talks Crypto, đã thảo luận về Chỉ số Quản lý Mua hàng Sản xuất ISM (PMI). Lịch sử cho thấy, các đỉnh trong chỉ số này thường trùng với các đỉnh chu kỳ lớn của Bitcoin.

PMI theo dõi hoạt động sản xuất của Hoa Kỳ, và các xu hướng của nó thường trùng khớp với các điểm chuyển giao chính trong thị trường tài sản kỹ thuật số. Đáng chú ý, chỉ số ISM đã ở dưới 50 trong bảy tháng liên tiếp, cho thấy sự thu hẹp tiếp tục trong sản xuất.

Một mức đọc trên 50 sẽ báo hiệu sự mở rộng trở lại, một điều kiện lịch sử liên quan đến hiệu suất Bitcoin mạnh mẽ hơn. Vào đầu năm 2025, chỉ số này đã tạm thời vượt qua mức 50 trước khi giảm trở lại, cho thấy sự yếu kém tiếp diễn trong ngành và tâm lý kinh doanh thận trọng.

Sự co hẹp trong sản xuất và áp lực kinh tế

Dữ liệu tháng 9 của ISM cho thấy những kết quả trái chiều. Giá cả tăng trong khi xuất khẩu và nhập khẩu yếu đi, cho thấy hiệu suất không đồng đều giữa các ngành sản xuất. Viện này làm rõ rằng việc giảm tỷ trọng của ngành sản xuất trong tổng sản phẩm của Mỹ có nghĩa là sự thu hẹp trong chỉ số không nhất thiết chỉ ra một cuộc suy thoái kinh tế. Tuy nhiên, điều kiện vẫn còn căng thẳng. Một quản lý mua hàng từ ngành thiết bị vận chuyển báo cáo áp lực kinh doanh nghiêm trọng do thuế quan cao và chi phí gia tăng. Các công ty đã bắt đầu chuyển những chi phí này cho khách hàng thông qua các khoản phụ phí, làm tăng giá lên tới 20%. Môi trường này, theo các nhà phân tích, có thể kéo dài chu kỳ kinh doanh chung, có khả năng trì hoãn sự gia tăng thị trường lớn tiếp theo mà Pal dự đoán.

Bài viết “Đường Parabol Chưa Bắt Đầu: Raoul Pal Cảnh Báo Thị Trường Vẫn Trong Giai Đoạn Mở Rộng Sớm” xuất hiện trên Crypto Front News. Truy cập trang web của chúng tôi để đọc thêm những bài viết thú vị về tiền điện tử, công nghệ blockchain và tài sản kỹ thuật số.