Dự trữ ngân hàng giảm xuống dưới $3 Triệu — Cảnh báo thanh khoản xuất hiện khi Fed đối mặt với quyết định quan trọng

Dự trữ ngân hàng Mỹ đã giảm mạnh trong tuần thứ hai liên tiếp, Thả xuống dưới $3 triệu lần đầu tiên kể từ tháng Giêng — báo hiệu sự căng thẳng ngày càng gia tăng trong hệ thống tài chính chỉ vài ngày trước cuộc họp chính sách tiếp theo của Cục Dự trữ Liên bang. Theo dữ liệu mới nhất, dự trữ đã giảm $59 tỷ đô la xuống còn 2,93 triệu tỷ đô la trong tuần kết thúc vào ngày 22 tháng 10. Sự giảm này xảy ra khi Bộ Tài chính Hoa Kỳ tăng cường vay mượn để xây dựng lại số dư tiền mặt của mình sau thỏa thuận trần nợ vào tháng 7 — một động thái mà các nhà phân tích cảnh báo có thể làm cạn kiệt tính thanh khoản từ các phần quan trọng của hệ thống tài chính.

Sự thắt chặt thanh khoản gia tăng khi vay mượn của Kho bạc tăng lên Các nhà kinh tế cho biết việc vay mượn mạnh mẽ của Bộ Tài chính đã bắt đầu rút tiền khỏi cơ sở reverse repo qua đêm của Fed (RRP) và dự trữ ngân hàng, cả hai đều đóng vai trò như các bộ đệm thanh khoản quan trọng. Sự thay đổi này trùng với chương trình thắt chặt định lượng (QT) đang diễn ra của Fed, thông qua đó họ đã giảm quy mô bảng cân đối kế toán trị giá 6,6 nghìn tỷ đô la bằng cách cho phép trái phiếu kho bạc và chứng khoán đảm bảo bằng thế chấp đáo hạn. Tuy nhiên, sự kết hợp giữa QT và việc phát hành trái phiếu kho bạc gia tăng đang thắt chặt tính thanh khoản nhanh hơn mong đợi. Các nguồn tin quen thuộc với vấn đề này đã cho Bloomberg biết rằng một số quan chức Fed lo ngại rằng việc đẩy QT xa hơn có thể làm trầm trọng thêm căng thẳng thanh khoản và tăng nguy cơ bất ổn thị trường. Do đó, ngân hàng trung ương đã giảm mức trần hàng tháng về việc giảm trái phiếu để hạn chế áp lực.

Cuộc họp của Fed: Liệu QT có kết thúc sớm hơn mong đợi? Cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang vào tuần tới tại Washington đang trở thành một trong những cuộc họp được theo dõi sát sao nhất trong năm. Nhiều nhà phân tích - bao gồm cả từ JPMorgan Chase, Bank of America, TD Securities và Wrightson ICAP - hiện dự đoán rằng Fed sẽ kết thúc việc Thả QT vào cuối tháng này. Động thái này sẽ đánh dấu sự kết thúc của nỗ lực kéo dài hai năm nhằm rút bớt thanh khoản khỏi hệ thống, khi các nhà hoạch định chính sách ngày càng thận trọng về việc đẩy dự trữ xuống quá thấp. Một số nhà giao dịch cũng đang đặt cược vào việc cắt giảm lãi suất giữa 3.75% và 4%, viện dẫn dữ liệu lao động yếu đi và các chỉ số thanh khoản giảm.

Powell Gợi Ý Rằng Kết Thúc QT Sắp Đến Gần Phát biểu tại hội nghị Hiệp hội Kinh tế Kinh doanh Quốc gia ở Philadelphia, Chủ tịch Fed Jerome Powell cho biết ngân hàng trung ương đang tiến gần đến một điểm mà dự trữ sẽ “cao hơn một chút” so với mức phù hợp với thanh khoản dồi dào. “Chúng ta có thể tiếp cận điểm đó trong những tháng tới,” Powell nói.

“Kế hoạch mà chúng tôi đã tuyên bố từ lâu là ngừng giảm bớt bảng cân đối khi dự trữ cao hơn mức mà chúng tôi đánh giá là phù hợp với điều kiện dự trữ dồi dào.” Ông ấy nói thêm rằng Fed đang theo dõi chặt chẽ nhiều chỉ số, bao gồm lãi suất thị trường repo và nhu cầu về dự trữ, để xác định thời điểm dừng QT.

Căng thẳng thị trường Repo dấy lên những dấu hiệu cảnh báo Mặc dù có một đợt tăng tạm thời về tiền mặt từ các doanh nghiệp được chính phủ tài trợ (GSEs), lãi suất repo — chi phí vay mượn ngắn hạn trên thị trường tiền tệ — đã duy trì ở mức cao trong tuần này. Các nhà phân tích cho biết lãi suất cao cứng đầu và sự biến động gia tăng cho thấy dự trữ có thể không còn “dồi dào”, một thuật ngữ mà Fed sử dụng để mô tả một hệ thống có thanh khoản đủ. “Hệ thống tài chính đang bắt đầu cảm thấy áp lực,” Teresa Ho của JPMorgan cho biết. “Chúng ta đang ở thời điểm mà Fed phải quyết định giữa sự ổn định và việc thắt chặt.” Nếu dự trữ tiếp tục giảm xuống dưới mức an toàn, Wall Street cảnh báo rằng thị trường có thể phải đối mặt với sự biến động trở lại — một kịch bản gợi nhớ đến cuộc khủng hoảng thanh khoản năm 2019, khi lãi suất repo tăng đột ngột và buộc Fed phải bơm hàng tỷ vào hệ thống qua đêm.

#FederalReserve , #JeromePowell , #WallStreet , #JPMorgan , #Fed

Luôn đi trước một bước – theo dõi hồ sơ của chúng tôi và cập nhật mọi thông tin quan trọng trong thế giới tiền điện tử! Thông báo: ,Thông tin và quan điểm được trình bày trong bài viết này chỉ nhằm mục đích giáo dục và không nên được coi là lời khuyên đầu tư trong bất kỳ tình huống nào. Nội dung của những trang này không nên được xem là lời khuyên tài chính, đầu tư, hoặc bất kỳ hình thức lời khuyên nào khác. Chúng tôi cảnh báo rằng việc đầu tư vào tiền điện tử có thể có rủi ro và có thể dẫn đến tổn thất tài chính.“