Lãi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản đạt mức cao nhất trong 17 năm, mức phòng thủ Bitcoin 12,3 triệu USD đang gặp nguy hiểm.

Lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản kỳ hạn 10 năm tăng vọt lên mức cao nhất kể từ năm 2008, đồng yên cùng giảm mạnh thúc đẩy đồng đô la Mỹ mạnh lên, thông qua cơ chế co hẹp thanh khoản gây áp lực lên Bitcoin. Mặc dù Bitcoin đã có lúc giảm xuống dưới 121.000 USD, nhưng dòng tiền ròng 2 ngày của ETF giao ngay tại Mỹ đạt 2.1 tỷ USD cho thấy sự kiên cường, thị trường đang ở trong cuộc chiến kéo co giữa áp lực vĩ mô và nhu cầu từ các tổ chức.

Cơn bùng nổ bán trái phiếu Nhật Bản ảnh hưởng như thế nào đến Bitcoin

Trái phiếu chính phủ dài hạn của Nhật Bản (JGB) đã bị bán tháo ồ ạt, đẩy lợi suất trong nước lên cao và thay đổi mô hình dòng vốn toàn cầu. Sự thay đổi này không phải thông qua mối tương quan trực tiếp, mà thông qua độ sâu giao ngay và cơ chế sổ lệnh gây áp lực lên phân tích giá Bitcoin.

Với việc lợi suất trái phiếu Chính phủ Nhật Bản tăng cao, các nhà đầu tư tổ chức Nhật Bản (đặc biệt là các công ty bảo hiểm nhân thọ) giảm động lực tìm kiếm lợi nhuận trên thị trường nước ngoài, vốn bắt đầu quay trở lại tài sản yên Nhật.

Đường dẫn truyền quan trọng:

Nhật Bản rút vốn: Giảm vị thế rủi ro ở nước ngoài

Thanh khoản đồng đô la bị thu hẹp: tài sản rủi ro toàn cầu chịu áp lực

Giao dịch chênh lệch lãi suất: Các chiến lược đòn bẩy buộc phải giảm rủi ro

Chi phí phòng ngừa tăng vọt: Chi phí duy trì vị thế đòn bẩy tăng lên

Hiệu ứng tuyết rơi do đồng Yên giảm giá

Việc đồng yên Nhật yếu đi khiến đồng đô la giữ vững, sự kết hợp này tạo ra hai cú đánh.

Lãi suất chênh lệch mở rộng: Chênh lệch lãi suất giữa Nhật Bản và Mỹ ngày càng lớn, thúc đẩy dòng vốn chảy ra khỏi Nhật Bản (hiện tại là ngược lại)

Thanh khoản cạn kiệt: Độ sâu sổ lệnh của sàn giao dịch suy yếu

Biến động gia tăng: Biến động giá nhiều hơn bị thúc đẩy bởi lưu lượng, chứ không phải được neo bởi nhu cầu cơ bản.

Dữ liệu thị trường trong tuần này xác nhận cơ chế này: trong thời gian đồng yên Nhật suy yếu, thị trường giao ngay Bitcoin giảm sâu, biến động ngắn hạn gia tăng. Kinh nghiệm lịch sử cho thấy, đồng đô la mạnh có mối quan hệ nghịch với Bitcoin, thường gây ra sự điều chỉnh trên thị trường.

Dữ liệu về mối quan hệ giữa trái phiếu Nhật Bản và thị trường Bitcoin

Lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản tăng lên và đồng yên Nhật Bản giảm giá tạo ra sự cộng hưởng, gây áp lực lên Bitcoin thông qua sự thu hẹp thanh khoản USD. Tuy nhiên, dòng tiền vào ETF cho thấy nhu cầu từ các tổ chức vẫn có sức bền, hai lực lượng này đang trong cuộc chiến cam go.

Dự đoán giá Bitcoin: Cuộc chiến bảo vệ 120.000 đô la

Giá hiện tại: 121,368 USD (Đóng cửa ngày 7 tháng 10)

Điểm thấp trong ngày: 120,800 USD (đã từng giảm xuống dưới 121,000)

Phạm vi phục hồi: khoảng 0.5%

Bitcoin đang diễn ra cuộc chiến range-bound trong khoảng từ 120.000 đến 123.000 đô la Mỹ, mặt kỹ thuật biểu hiện các đặc điểm sau:

Mức hỗ trợ: 120,000 USD (ngưỡng tâm lý + mức phá vỡ trước đó)

Mức kháng cự: 123,000 USD (điểm cao gần đây)

Đường phòng thủ quan trọng: Nếu mất 120,000, hỗ trợ tiếp theo xem ở 118,000

Điểm chuyển mình tiềm năng của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản

Reuters dẫn lời của các cựu quan chức Ngân hàng Trung ương Nhật Bản, việc đồng yên tiếp tục giảm có thể thúc đẩy ngân hàng trung ương tăng lãi suất vào tháng 10. Điều này sẽ tạo ra hai loại ảnh hưởng hoàn toàn khác nhau đến thị trường:

Tình huống 1: Ngân hàng trung ương Nhật Bản tăng lãi suất

· Thu hẹp chênh lệch lãi suất giữa Nhật Bản và Mỹ

· Giảm áp lực mua vào USD

· Khôi phục thanh khoản tài sản rủi ro

· Tác động đến Bitcoin: lợi nhuận ngắn hạn, trung hạn

Tình huống 2: Ngân hàng trung ương Nhật Bản giữ nguyên chính sách

· Yên Nhật tiếp tục giảm giá

· Đồng đô la tiếp tục mạnh lên

· Thanh khoản tiến thêm thu hẹp

Ảnh hưởng đến Bitcoin: tiếp tục chịu áp lực, kiểm tra hỗ trợ thấp hơn

Theo dữ liệu từ Farside Investors, từ ngày 6 tháng 10 đến ngày 7 tháng 10, dòng vốn ròng vào ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ đạt 2.1 tỷ USD. Đáng chú ý hơn, vào ngày 7 tháng 10, khi giá Bitcoin giảm 2.4%, các quỹ này vẫn rút ra 875.6 triệu USD.

Mâu thuẫn trong giải thích dữ liệu:

Hai ngày dòng tiền ròng 2,1 tỷ so với rút tiền trong một ngày 875,6 triệu

Hiển thị lượng dòng vào cực kỳ khổng lồ vào ngày 6 tháng 10 (khoảng 29.756 tỷ)

Điều này cho thấy các nhà đầu tư tổ chức nhạy cảm hơn với những biến động ngắn hạn

Thời điểm quyết chiến của hai lực lượng

Thị trường hiện tại bị chi phối bởi hai lực lượng đối kháng:

Sức mạnh 1: Áp lực vĩ mô (tiêu cực)

· Đồng đô la mạnh lên làm giảm sức hấp dẫn của tài sản rủi ro

· Yên Nhật yếu đi làm giảm thanh khoản

· Chênh lệch lãi suất Nhật-Mỹ mở rộng đẩy cao chi phí hedging

Sức mạnh thứ hai: Nhu cầu ETF (tích cực)

· Nhu cầu phân bổ của các tổ chức tiếp tục

· Hàng tỷ đô la Mỹ được đổ vào mỗi tuần

· Có thể bù đắp áp lực vĩ mô trong thời gian ngắn.

Chỉ số quan sát chính

Tính liên tục của dòng tiền vào ETF phụ thuộc vào:

Tốc độ dòng vào có thể duy trì không: Gần đây trung bình hàng tuần 30-40 tỷ USD

Hướng đi của chỉ số đô la Mỹ: vượt qua 103 sẽ gia tăng áp lực

Chính sách của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản: Cuộc họp tháng 10 là nút thắt quan trọng

Thay đổi lãi suất thực: Ảnh hưởng đến ý muốn phân bổ của các tổ chức

Phân tích giá và đề xuất chiến lược đầu tư

Đề xuất giao dịch ngắn hạn (1-2 tuần tới)

Chiến lược bảo thủ:

Quan sát là chính: Chờ đợi cuộc họp tháng 10 của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản được làm rõ.

Vị trí phòng thủ: Nếu nắm giữ Giao ngay, đặt lệnh dừng lỗ 119,000.

Mở vị thế theo từng đợt: nếu giảm xuống dưới 120.000, sẽ mua lại từng phần trong khoảng 118.000-119.000

Chiến lược tích cực:

Giao dịch ngắn hạn: 120,000-123,000 khu vực bán cao mua thấp

Hành động phòng ngừa: Có thể xem xét việc phòng ngừa một phần vị thế trước rủi ro đồng USD mạnh lên.

ETF theo dõi: Chú ý đến dữ liệu dòng tiền vào ngày 8 tháng 10

Dự đoán giá trung hạn (từ 1-3 tháng tới)

Kịch bản lạc quan (xác suất 40%):

· Ngân hàng Trung ương Nhật Bản tăng lãi suất, đô la Mỹ giảm

· Dòng vốn ETF vẫn duy trì mạnh mẽ

Mức giá mục tiêu: 130,000-135,000 USD

Tình huống trung tính (xác suất 35%):

· Yên Nhật và Đô la Mỹ duy trì dao động

· Dòng vốn ETF đã chậm lại

Mức giá mục tiêu: Biên độ dao động từ 118,000-125,000 USD

Kịch bản bi quan (25% cơ hội):

· Đồng đô la tiếp tục mạnh lên, Thanh khoản cạn kiệt

· ETF xuất hiện dòng chảy ròng ra

Mức giá mục tiêu: Kiểm tra 110,000-115,000 đô la

Phân tích kịch bản dự đoán giá Bitcoin

! Phân tích kịch bản dự đoán giá Bitcoin

Thị trường hiện tại đang ở một điểm chuyển biến quan trọng, cuộc họp chính sách của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản vào tháng 10, xu hướng chỉ số đô la Mỹ và dòng tiền vào ETF sẽ quyết định xu hướng giá trong 1-3 tháng tới. Các nhà đầu tư nên theo dõi chặt chẽ dữ liệu dòng tiền vào ETF vào ngày 8 tháng 10 như một chỉ báo về thái độ của các tổ chức.

Lời nhắc rủi ro và các chỉ số quan sát cốt lõi

· Dữ liệu cần theo dõi chặt chẽ trong thời gian gần đây

Cuộc họp của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản vào tháng 10: Việc tăng lãi suất hay không sẽ thay đổi cục diện thị trường

Dữ liệu dòng tiền ETF hàng ngày: Dòng tiền ròng liên tục là chỉ số niềm tin của bên mua

Chỉ số đô la Mỹ 103: Sự bứt phá sẽ gia tăng áp lực lên tài sản rủi ro

Bitcoin 120,000 hỗ trợ: rào cản kỹ thuật quan trọng

Tỷ giá Yên Nhật 150: Có thể đạt mức thấp mới kích hoạt can thiệp chính sách

· Gợi ý hành động cho nhà đầu tư

Trong môi trường hiện tại, nhà đầu tư nên áp dụng quản lý vị thế cẩn trọng hơn:

Giảm đòn bẩy: Tránh đòn bẩy quá mức trong môi trường biến động cao

Phân bổ phân tán: Đừng đặt tất cả vốn vào một hướng duy nhất.

Đặt lệnh cắt lỗ: Thực thi nghiêm ngặt kỷ luật quản lý rủi ro

Chú ý đến thanh khoản: Chọn nền tảng giao dịch có độ sâu đủ