Ngày xưa, người giàu nhất Trung Quốc vẫn bị bán phá giá lớn 20%! Khám phá ba lý do chết người dẫn đến sự sụp đổ của ASTER dưới sự bảo trợ của CZ.

Mặc dù nhận được sự ủng hộ công khai của CZ, người giàu nhất Trung Quốc trong quá khứ, token gốc ASTER của sàn giao dịch phi tập trung vĩnh viễn Aster vẫn giảm hơn 20% chỉ trong vài ngày, từ mức cao 2.43 USD vào ngày 24 tháng 9 xuống còn 1.23 USD vào ngày 29 tháng 9. Sự sụt giảm đáng kinh ngạc này đã thu hút sự theo dõi rộng rãi từ thị trường, khiến các nhà đầu tư đặt câu hỏi: Tại sao một dự án nổi bật được "người đầu tiên trong mã hóa người Hoa" bảo chứng lại gặp phải sự bán phá giá nghiêm trọng như vậy? Bài viết này sẽ phân tích sâu ba yếu tố chính đứng sau sự giảm giá của ASTER.

trải nghiệm sản phẩm kém: động lực chính gây mất người dùng

（Nguồn: CoinMarketCap）

Nguyên nhân chính khiến giá ASTER giảm là do sự thất vọng của người dùng về trải nghiệm thực tế trên nền tảng. Nhiều nhà đầu tư nổi tiếng đã công khai tuyên bố đã giảm nắm giữ hoặc hoàn toàn bán phá giá Token ASTER, chuyển sang đầu tư vào tài sản khác.

Nhà đầu tư Mike Ess đã tiết lộ trên nền tảng xã hội X (trước đây là Twitter) rằng anh đã bán 60% lượng Aster nắm giữ và chuyển vốn sang Bitcoin (BTC) và Plasma (XPL). Mặc dù vẫn có lợi nhuận, nhưng Ess thừa nhận rằng quyết định này chủ yếu dựa trên sự không hài lòng với chất lượng sản phẩm:

"Nếu bạn đã sử dụng HYPE và sau đó chuyển sang Aster, bạn sẽ hiểu ý tôi. Nó cảm giác chậm, không đủ tinh tế, giống như một kẻ bắt chước... Càng đầu tư nhiều tiền, tôi cảm thấy rủi ro càng lớn."

Sự thất vọng này về trải nghiệm sản phẩm không phải là trường hợp cá biệt. Một nhà phân tích nổi tiếng khác là Clemente đã tuyên bố rằng ông đã bán hết tất cả các Token ASTER, chuyển sang ủng hộ hoàn toàn cho Token HYPE của đối thủ Hyperliquid. Ông thẳng thắn nói rằng: "Ngoài việc phạm tội và phân phối qua CEX, Hyperliquid rõ ràng đang dẫn đầu ở tất cả các chỉ số."

Vị trí mơ hồ của CZ: Niềm tin của nhà đầu tư bị dao động

Yếu tố quan trọng thứ hai là thái độ của CZ đối với Aster phát đi tín hiệu hỗn hợp, dẫn đến sự dao động trong niềm tin của nhà đầu tư.

Vào ngày 28 tháng 9, CZ đã công khai định vị Aster là "dự án bổ sung cho hệ sinh thái chuỗi công khai CEX", phát biểu này đã gây ra sự nghi ngờ trên thị trường. Một mặt, công ty đầu tư của CZ là YZi Labs (trước đây là phòng thí nghiệm CEX)确确 thực sự nắm giữ một phần cổ phần nhỏ của Aster, và trong đội ngũ Aster có nhiều cựu nhân viên của CEX; mặt khác, Aster với tư cách là DEX, về bản chất tồn tại mối quan hệ cạnh tranh trực tiếp với CEX.

Các nhà đầu tư như Mike Ess đã diễn giải lời nói thận trọng của CZ trong cuộc hội nghị thoại Spaces gần đây là một "dấu hiệu xa lánh", điều này đã dấy lên nghi ngờ về mức độ hỗ trợ thực tế của CZ. Ess thậm chí đã cảnh báo trực tiếp: "Nếu CZ không còn nói về vấn đề này, HYPE sẽ dễ dàng chiến thắng."

Đối với một dự án mới nổi chủ yếu dựa vào hiệu ứng người sáng lập nổi tiếng, lập trường mơ hồ này chắc chắn làm tăng sự không chắc chắn của thị trường, thúc đẩy một số nhà đầu tư chọn cách giảm thiểu rủi ro.

Áp lực cạnh tranh và kỳ vọng thị trường quá cao

（Nguồn: DefiLlama）

Yếu tố thứ ba dẫn đến việc giá ASTER giảm là áp lực lớn từ các đối thủ cạnh tranh, đặc biệt là hiệu suất mạnh mẽ của Token HYPE từ Hyperliquid, khiến kỳ vọng của thị trường đối với Aster có thể quá cao.

Kể từ khi ra mắt, Aster thực sự đã đạt được một số thành tích ấn tượng:

· Đã tạo ra hơn 82 triệu đô la phí giao dịch

· Tổng giá trị khóa trên CEX chuỗi công (TVL) đã tăng lên 7.01 triệu USD

Tuy nhiên, những dữ liệu này vẫn chưa đủ ấn tượng so với kỳ vọng rất cao của nhà đầu tư về "dự án được CZ bảo chứng". Các nhà phân tích thị trường chỉ ra rằng, định giá ban đầu của Aster có thể đã bao gồm quá nhiều kỳ vọng lạc quan, dẫn đến bất kỳ hiệu suất nào thấp hơn kỳ vọng đều có thể gây ra sự điều chỉnh lớn.

Trong khi đó, Hyperliquid như một đối thủ mạnh mẽ trong thị trường DEX vĩnh viễn, trải nghiệm sản phẩm và hiệu suất thị trường của nó liên tục nhận được đánh giá cao từ người dùng, càng làm gia tăng áp lực cạnh tranh cho Aster. Một nhà phân tích mã hóa không muốn nêu tên cho biết: "Thị trường DEX vĩnh viễn có thể không phải là một cuộc chơi dành cho người chiến thắng duy nhất, nhưng cũng không thể hỗ trợ quá nhiều người chơi cùng một lúc, Aster cần nhanh chóng cải thiện trải nghiệm sản phẩm để duy trì sức cạnh tranh."

Sự khác biệt thị trường và triển vọng tương lai

Mặc dù giá giảm, Aster vẫn có một nhóm người ủng hộ vững chắc. Người dùng Cooker cho biết, anh tin rằng Aster sẽ để lại dấu ấn lâu dài trên thị trường DEX. Một nhà đầu tư khác, Crash, dự đoán rằng trong chu kỳ thị trường tiếp theo, hiệu suất phần trăm của Aster có thể vượt qua Solana và Ethereum.

Tuy nhiên, liệu tâm lý lạc quan này có thể chuyển hóa thành sự phục hồi giá hay không, phần lớn phụ thuộc vào việc đội ngũ Aster có thể giải quyết các vấn đề sản phẩm hiện tại hay không, cũng như CZ có cung cấp tín hiệu hỗ trợ rõ ràng hơn hay không.

Các nhà phân tích cảnh báo rằng nếu Aster không thể cải thiện trải nghiệm người dùng một cách đáng kể trong thời gian ngắn và xác định rõ mối quan hệ của nó với CEX và hệ sinh thái công khai của nó, Token ASTER có thể phải đối mặt với áp lực giảm giá hơn nữa.

Đối với các nhà đầu tư, trường hợp này một lần nữa chứng minh rằng, ngay cả những dự án có sự bảo chứng mạnh mẽ, điều quyết định cuối cùng cho sự thành công của nó vẫn là chất lượng sản phẩm và mức độ chấp nhận trên thị trường. Trong lĩnh vực mã hóa này, hiệu ứng người nổi tiếng có thể mang lại sự nóng sốt trong ngắn hạn, nhưng giá trị lâu dài phải được xây dựng trên ứng dụng thực tế và trải nghiệm của người dùng.