Stablecoin gốc được đề xuất của Polkadot "PUSD" tiến vào thảo luận về quản trị

Người sáng lập Polkadot Gavin Wood đã đề xuất việc tạo ra một stablecoin gốc có tên là PUSD cho mạng Polkadot. Ý tưởng này đang nhận được sự chú ý và đã chính thức bước vào giai đoạn đề xuất quản trị. Bài viết này phân tích cách mà PUSD được thiết kế để hoạt động, những rủi ro được cộng đồng xác định, và tác động tiềm năng của nó đối với hệ sinh thái Polkadot.

PUSD là gì và cách nó được đề xuất hoạt động

Khái niệm cốt lõi của PUSD là phát hành một stablecoin trong chính Polkadot ( có khả năng thông qua Asset Hub ), được đảm bảo hoàn toàn bằng DOT như tài sản thế chấp. Mục tiêu: thay vì trả cho các nhà sản xuất khối ( các nút xác thực ) bằng DOT biến động, mạng lưới có thể thưởng cho họ bằng một tài sản ổn định hơn. Thực tế, người dùng sẽ khóa hoặc stake DOT để vay PUSD, tương tự như cách mà các stablecoin được đảm bảo quá mức khác hoạt động.

• PUSD sẽ là một Stablecoin gốc của Polkadot
• DOT sẽ đóng vai trò là tài sản đảm bảo duy nhất
• Vay mượn và đúc phản ánh các mô hình stablecoin được thế chấp hiện có
• Giao thức có thể sử dụng PUSD cho phần thưởng khối hoặc thanh toán nội bộ

Rủi ro & Mối quan ngại do cộng đồng nêu ra

Mặc dù đề xuất này hấp dẫn về mặt khái niệm, nhưng một số thành viên trong cộng đồng đã chỉ ra những rủi ro quan trọng—trong đó rủi ro tương quan là hàng đầu. Bởi vì DOT có tính biến động, một sự sụt giảm giá mạnh có thể dẫn đến việc thanh lý rộng rãi, buộc phải bán DOT trong các kho. Điều đó có thể tạo ra áp lực giảm đối với chính DOT, có khả năng kích hoạt các hiệu ứng dây chuyền. Những lo ngại khác bao gồm:

• Nếu quy mô PUSD trở nên lớn, rủi ro tài sản thế chấp tăng lên.
• Cơ chế thanh lý có thể gây áp lực lên hệ thống trong các đợt suy thoái
• Sự phụ thuộc quá mức vào DOT có thể làm suy yếu sự ổn định của PUSD

Ảnh hưởng tiềm năng đối với Polkadot & DeFi

Nếu PUSD được chấp nhận, nó có thể định hình lại một số phần của nền kinh tế trên chuỗi của Polkadot:

• DOT trở nên chức năng hơn như một tài sản thế chấp trong chính Polkadot.
• Tăng cường khả năng kết hợp: PUSD có thể hỗ trợ DeFi, thanh toán, hoặc luồng xuyên chuỗi
• Linh hoạt phần thưởng khối: trả cho các validator bằng giá trị ổn định thay vì DOT biến động
• Có thể thu hút người dùng tìm kiếm sự tiếp xúc ổn định trong Polkadot

Tuy nhiên, việc thực thi sẽ rất quan trọng. Thiết kế quản trị, kiểm soát rủi ro, khung thanh lý và sự chấp nhận của thị trường sẽ quyết định liệu PUSD có trở thành một đổi mới tích cực hay một gánh nặng.

Kết luận

Đề xuất cho stablecoin gốc của Polkadot, PUSD, đánh dấu một tầm nhìn táo bạo của Gavin Wood: biến DOT không chỉ là một token staking, mà còn là một tài sản thế chấp cơ bản. Mặc dù kế hoạch đang ở giai đoạn quản trị ban đầu, nó đặt ra những khả năng hấp dẫn—và những rủi ro nghiêm trọng. Nếu cộng đồng tiến hành, các cuộc tranh luận chính sẽ xoay quanh sự ổn định, thiết kế thanh lý, và cách PUSD tương tác với động thái giá của DOT.