Ngày 18 tháng 5 năm 2022. Michael Novogratz nhìn chằm chằm vào cánh tay của mình.
Hình xăm Terra Luna nhìn chăm chú vào anh. Hình xăm lưỡi liềm mới này đã khiến anh mất hàng triệu đô la, gần như hủy hoại danh tiếng của anh. Giá Luna đã giảm từ 80 đô la xuống còn 0 chỉ trong 72 giờ, xóa sổ 60 tỷ đô la, và giới tiền điện tử hiện gọi đó là "xoáy tử thần".
Hầu hết các giám đốc điều hành sẽ thuê công ty quản lý khủng hoảng, đổ lỗi cho thao túng thị trường, hoặc đơn giản là giữ im lặng cho đến khi chu kỳ tin tức qua đi.
Novogratzt thì sao? Anh ấy ngồi xuống viết một bức thư.
"Tattoo của tôi sẽ luôn nhắc nhở tôi rằng đầu tư mạo hiểm cần có sự khiêm tốn," ông viết trong bức thư, giải thích chi tiết về những gì đã sai và Galaxy Digital đã học được gì từ một trong những thảm họa lớn nhất trong lịch sử tiền điện tử. Bức thư được công bố vào buổi chiều hôm đó.
Khi cược thất bại, thường sẽ có một chiến lược tiêu chuẩn: phát đi một tuyên bố thận trọng, chuyển sự chú ý vào "điều kiện thị trường" và sau đó chờ đợi những tiêu đề lớn lắng xuống. Novogratz không làm như vậy. Ông đã viết một bức thư.
Ông không đùn đẩy trách nhiệm, mà thay vào đó đã mô tả chi tiết những gì đã xảy ra với Terra, đã đánh giá sai điều gì và những gì ông đã học được. Trong giới tài chính, sự thành thật không phải là điều chưa từng nghe thấy, nhưng ông đã biến nó thành một nghiên cứu trường hợp trong ngành. Những người khác có thể cố gắng giảm nhẹ tổn thất, trong khi ông lại đặt những sai lầm của mình dưới ánh đèn sân khấu, mời mọi người cùng ghi lại bài học.
Novogratz chưa bao giờ là một người điển hình của Phố Wall. Cựu đối tác của Goldman Sachs và đô vật Princeton này đã xây dựng sự nghiệp của mình bằng cách coi cả chiến thắng và thất bại là nguyên liệu cho hành động lớn tiếp theo.
Sự sụp đổ của Terra Luna đủ để kết thúc sự nghiệp của hầu hết những người làm trong lĩnh vực tiền điện tử. Đối với Novogratz, đây chỉ là một chương khác trong câu chuyện của anh, bắt đầu từ sàn đấu vật, đi qua các sàn giao dịch tiền tệ, và hiện nay bao gồm từ việc ủng hộ Bitcoin đến các trung tâm dữ liệu trí tuệ nhân tạo trị giá hàng tỷ USD.
Sự phát triển cá nhân
Ngày 26 tháng 11 năm 1964. Alexandria, Virginia.
Michael Novogratz sinh ra trong một gia đình có bảy đứa trẻ, là con thứ ba. Gia đình này đối xử với sự cạnh tranh giống như các gia đình khác đối xử với rau củ: cần thiết, có lợi, không thể thương lượng. Cha của ông đã từng chơi bóng đá ở West Point, vì vậy kỳ vọng về sự xuất sắc là điều cơ bản, ít nhất cũng phải thể hiện thành tích thuyết phục.
Tại trường trung học Fort Hunt, Novogratz đã phát hiện ra môn đấu vật. Đây không chỉ là một môn thể thao, mà còn là một phòng thí nghiệm, giúp anh học cách hiểu đối thủ, quản lý rủi ro dưới áp lực và hiểu rằng sự chuẩn bị quan trọng hơn tài năng.
Ông đã đạt giải nhì trong cuộc thi cấp bang, sau đó được Đại học Princeton tuyển dụng. Tham gia thi đấu vật hạng nhất tại Ivy League có nghĩa là phải giảm cân, chuẩn bị chiến thuật, và tất cả đều phụ thuộc vào hiệu suất cá nhân. Novogratz giữ chức vụ đội trưởng đội vật của Đại học Princeton và đã nhận danh hiệu Đội hình xuất sắc của Ivy League vào năm 1986 và 1987.
Ngày 1 tháng 4 năm 1989. Goldman Sachs.
Novograz gia nhập Goldman Sachs với tư cách là nhân viên bán trái phiếu ngắn hạn, anh là một trong hàng trăm tân binh trẻ tuổi đổ vào mỗi năm, tất cả đều hy vọng trở thành đối tác. Hầu hết sẽ thất bại trong vòng năm năm. Một số ít sẽ trở nên giàu có. Còn ít hơn nữa sẽ hiểu được những quy tắc của trò chơi lớn hơn.
Sự khác biệt của Novogratz nằm ở khả năng nắm bắt thời cơ và sẵn sàng nhận những nhiệm vụ mà người khác có thể tránh né. Năm 1992, Goldman Sachs đã cử ông đến châu Á, trong bảy năm tiếp theo, ông đã trải qua sự biến động của tiền tệ, cú sốc lãi suất và cuối cùng chứng kiến cuộc khủng hoảng tài chính châu Á năm 1997. Trải nghiệm này đã cho ông cơ hội chứng kiến một trong những chương đầy biến động nhất của thị trường hiện đại, và làm cho ông trở thành một trong những chuyên gia vĩ mô toàn cầu của Goldman Sachs.
Kinh nghiệm làm việc trong thị trường tiền tệ và lãi suất trong thời gian này đã khiến ông trở thành một trong những chuyên gia vĩ mô toàn cầu của Goldman Sachs khi được bầu làm đối tác vào năm 1998.
Danh phận đối tác mang lại quyền sở hữu cổ phần, chia sẻ lợi nhuận và quyền tham gia vào các cơ hội đầu tư nội bộ của công ty. Quan trọng hơn, điều này đã giúp anh ta trở thành một trong những chuyên gia vĩ mô toàn cầu khi Goldman Sachs chuẩn bị dẫn dắt thị trường tài chính trong mười năm tới.
Nhưng sự nghiệp leo núi của Novogoraz vẫn chưa kết thúc.
Fortress Đế chế và sự sụp đổ của nó
Năm 2022. Tập đoàn Đầu tư Fortress.
Novogratz rời Goldman Sachs để gia nhập một trong những nền tảng đầu tư thay thế tiêu biểu nhất của những năm 2000. Fortress đang mở rộng từ vốn tư nhân và tín dụng sang vĩ mô toàn cầu, họ cần một người hiểu cách kiếm tiền từ sự hỗn loạn tiền tệ, biến động lãi suất và siêu chu kỳ hàng hóa.
Vào thời điểm đó, các ngân hàng trung ương các quốc gia tích cực quản lý tỷ giá, các thị trường mới nổi dần mở cửa cho vốn quốc tế, công nghệ cũng đã tạo ra những phương thức giao dịch mới cho nhiều hàng hóa từ đồng real Brazil đến hợp đồng tương lai đồng. Đầu tư vĩ mô đang bước vào kỷ nguyên vàng.
Novogratz quản lý quỹ Fortress Macro, quỹ này đã quản lý tài sản lên tới 2,3 tỷ USD. Quỹ đã hoạt động thành công hơn mười năm cho đến khi môi trường thị trường thay đổi sau năm 2008.
Tháng 2 năm 2007. Fortress niêm yết.
Công ty này trở thành công ty quản lý tài sản thay thế lớn đầu tiên niêm yết tại Mỹ, tạm thời đã tạo ra nhiều tỷ phú trên giấy. Novogratz và các đối tác của ông xuất hiện trên bìa tạp chí và phát biểu chính tại các hội nghị lớn. Trong vòng 18 tháng, họ là những ngôi sao trong ngành tài chính, tận hưởng đỉnh điểm của bong bóng tín dụng.
Sau đó, năm 2008, một cú va chạm như thiên thạch ập đến.
Cuộc khủng hoảng tài chính đã thay đổi căn bản môi trường giao dịch vĩ mô. Các ngân hàng trung ương bắt đầu phối hợp chính sách chặt chẽ hơn, các mối quan hệ tiền tệ đã thay đổi theo những cách không ngờ, và nhiều hiện tượng kém hiệu quả trên thị trường mà các quỹ vĩ mô từng tận dụng đã biến mất.
Đến năm 2013, quỹ Fortress Macro đã gặp khó khăn. Thời kỳ hậu khủng hoảng đã mang đến nhiều thách thức cho nhiều chiến lược vĩ mô. Chính sách ngân hàng trung ương phối hợp đã giảm bớt sự biến động thị trường mà các nhà giao dịch vĩ mô cần. Những phương pháp hiệu quả trong suốt thập kỷ qua bỗng nhiên hoàn toàn thất bại.
Tháng 10 năm 2015. Thông báo được phát hành.
Fortress sẽ thanh lý 2,3 tỷ đô la Mỹ trong lĩnh vực macro. Novogratz sẽ rút lui, vốn sẽ được hoàn trả cho các nhà đầu tư. Doanh nghiệp macro hàng đầu trong ngành được xây dựng trong suốt mười ba năm kết thúc bằng một thông cáo báo chí và một loạt cuộc gọi hội nghị với các nhà đầu tư cuối cùng.
Việc đóng cửa lần này có thể kết thúc sự nghiệp của một người. Tuy nhiên, Novogratz coi đây là một bài học. Sự thành công của quỹ vĩ mô nằm ở việc nhận diện sự lệch lạc của thị trường do chính sách điều chỉnh và tận dụng nó trước khi người khác nhận ra. Thất bại của nó phản ánh sự thay đổi của điều kiện thị trường, chứ không phải do quản lý kém.
Anh ấy cần bài học này sớm hơn những gì anh ấy dự đoán.
Cơn sốt vàng số
Năm 2013. New York, Văn phòng Fortress.
Giám đốc điều hành đồng thời của Tập đoàn Đầu tư Fortress, Peter Briger, một đồng nghiệp cũ tại Goldman Sachs, đã gọi cho Novogratz và hỏi một câu hỏi đã thay đổi cuộc đời ông: "Anh bạn, anh có biết về Bitcoin không?"
Câu trả lời là không biết gì cả.
Novograz chưa bao giờ nghe nói về tiền điện tử, công nghệ blockchain hoặc tiền mã hóa. Giống như hầu hết các chuyên gia tài chính truyền thống, ông cho rằng đây hoặc là một trò lừa đảo, hoặc là đồ chơi của các lập trình viên.
Nhưng sau khi trò chuyện với những người bạn ở California, Brigg tin rằng Bitcoin đại diện cho một điều gì đó quan trọng hơn. Họ đã hợp tác với Dan Morehead, cựu giám đốc điều hành của Tiger Management, người đã thành lập Pantera Capital, một trong những công ty đầu tư đầu tiên tập trung vào tiền điện tử.
Họ đã mua lần đầu khi giá Bitcoin khoảng 200 đô la. Ban đầu, đây chỉ là một cược vĩ mô khác. Nếu tiền điện tử thành công, những người áp dụng sớm sẽ có lợi. Nếu thất bại, họ cũng có thể chịu đựng được tổn thất.
Đây là một phương tiện lưu trữ giá trị phi chủ quyền xuất hiện trong bối cảnh các ngân hàng trung ương thực hiện mở rộng tiền tệ chưa từng có. Nó cung cấp sự tiếp xúc với sự đột phá công nghệ, đồng thời phòng ngừa sự mất giá của tiền tệ.
Đến năm 2016, Novogratz đã trở thành một trong những người ủng hộ tiền điện tử nổi bật nhất, xuất hiện trên các kênh truyền hình tài chính, giải thích về tài sản kỹ thuật số cho khán giả các tổ chức có thể bỏ qua những người đam mê tiền điện tử khác. Bối cảnh của ông tại Goldman Sachs và kinh nghiệm đầu tư vĩ mô đã mang lại cho ông sự đáng tin cậy trong mắt các nhà đầu tư truyền thống, những người bắt đầu coi tiền điện tử là một loại tài sản hợp pháp.
Nhưng việc ủng hộ vẫn chưa đủ. Anh ấy muốn tạo ra một cái gì đó.
Ngày 9 tháng 1 năm 2018. Galaxy Digital công bố ****. ****
Novogratts đã công bố kế hoạch xây dựng một nền tảng tài sản kỹ thuật số tích hợp, kết hợp giao dịch, quản lý tài sản, ngân hàng đầu tư và đầu tư tự doanh.
Tầm nhìn là trở thành Goldman Sachs trong lĩnh vực tiền mã hóa, cung cấp cho các tổ chức cùng một phạm vi dịch vụ như ngân hàng đầu tư truyền thống, nhưng tập trung vào thị trường tài sản kỹ thuật số.
Thông qua việc hợp nhất kinh doanh với một công ty Canada, Galaxy Digital đã có thể niêm yết công khai trong bối cảnh khung pháp lý cho các doanh nghiệp tiền điện tử vẫn chưa rõ ràng. Vào ngày 31 tháng 7 năm 2018, Galaxy hoàn thành việc mua lại ngược và bắt đầu giao dịch trên Sàn giao dịch chứng khoán Toronto với mã GLXY.
Mô hình kinh doanh của Galaxy Digital khác với các công ty tiền điện tử thuần túy. Công ty không chỉ đơn giản là mua và nắm giữ tài sản kỹ thuật số, mà còn giao dịch tích cực các vị trí trong kho của mình, sử dụng lợi nhuận từ các giao dịch thành công để tài trợ cho hoạt động và mở rộng. Phương pháp này linh hoạt hơn so với chiến lược nắm giữ thuần túy, nhưng có nghĩa là kết quả tài chính một phần phụ thuộc vào thời điểm thị trường và hiệu suất giao dịch.
Trong thời gian thị trường tiền điện tử tăng trưởng, chiến lược này thể hiện rất xuất sắc. Khi Bitcoin và Ethereum tăng giá, hoạt động kho bạc của Galaxy đã tạo ra hàng trăm triệu đô la lợi nhuận. Các khoản đầu tư mạo hiểm của công ty vào cơ sở hạ tầng và ứng dụng tiền điện tử đã tạo ra nhiều giá trị hơn khi hệ sinh thái phát triển.
Nhưng năm 2022 đã mang đến những thách thức mới.
Tháng 5 năm 2022. Hệ sinh thái Terra Luna sụp đổ trong vài ngày, xóa sổ 60 tỷ đô la giá trị, phá hủy một trong những dự án được yêu thích nhất trong giới tiền điện tử. Khi cơ chế stablecoin thuật toán của Luna thất bại thảm hại, phải đối mặt với tổn thất tài chính và thiệt hại danh tiếng.
Galaxy Digital đã đầu tư 18,5 triệu LUNA token với giá 0,22 USD mỗi token từ năm 2020 và đã bán dần khi giá tăng. Đến tháng 4 năm 2022, khi LUNA đạt đỉnh 119 USD, Galaxy Digital đã kiếm được hàng trăm triệu USD lợi nhuận và giảm lượng nắm giữ gần như về 0. Khi cơ chế stablecoin thuật toán cuối cùng thất bại, rủi ro tài chính trực tiếp là rất nhỏ: chỉ còn khoảng 2000 LUNA token, giá trị sau sụp đổ không đến mười USD.
Novogratz không che giấu sai lầm mà đã công bố một bài viết chi tiết giải thích vấn đề ở đâu và bài học gì mà sự kiện này mang lại. Thư của Giám đốc điều hành của ông thảo luận về quản lý rủi ro, quy trình thẩm định và tầm quan trọng của việc phân biệt giữa mô hình kinh doanh bền vững và các giao thức thử nghiệm trong lĩnh vực tiền điện tử.
Ông thừa nhận rằng, với tính chất thử nghiệm của dự án, việc ông công khai ủng hộ Luna, bao gồm cả việc xăm hình Luna lên cơ thể, là quá sớm.
Bức thư này trở thành một trong những phân tích được trích dẫn rộng rãi nhất sau sự sụp đổ của Luna, vì nó đánh giá một cách trung thực rằng ngay cả những nhà đầu tư dày dạn kinh nghiệm cũng có thể mắc sai lầm trong công nghệ mới nổi.
Đặt cược vào cơ sở hạ tầng trí tuệ nhân tạo
Năm 2024. New York, văn phòng Galaxy Digital.
Khi thị trường tiền điện tử phục hồi từ sự sụp đổ của Terra Luna và FTX, Novogratz đã lên kế hoạch cho sự phát triển tiếp theo. Công ty đã thông báo sẽ mở rộng đáng kể vào lĩnh vực hạ tầng trí tuệ nhân tạo, tận dụng kinh nghiệm của mình trong hoạt động tính toán tiêu tốn năng lượng để bước vào thị trường trung tâm dữ liệu trí tuệ nhân tạo.
Galaxy Digital đã học cách vận hành cơ sở hạ tầng tính toán quy mô lớn thông qua hoạt động khai thác tiền điện tử của mình. Kỹ năng tối ưu hóa khai thác Bitcoin có thể được áp dụng cho tính toán trí tuệ nhân tạo, nhưng có thể mang lại tỷ suất lợi nhuận cao hơn và dòng thu nhập dễ dự đoán hơn.
Vào tháng 8 năm 2024, Galaxy Digital đã nhận được khoản tài trợ dự án trị giá 1,4 tỷ USD cho khu phức hợp trung tâm dữ liệu Helios của mình ở Texas. Cơ sở này sẽ cung cấp 800 megawatt khả năng tính toán cho nhà cung cấp đám mây GPU CoreWeave và đã ký một hợp đồng kéo dài 15 năm, dự kiến sẽ tạo ra hơn 1 tỷ USD doanh thu mỗi năm.
Dự án Helios nhằm mục đích xây dựng tổng thể công suất điện lên tới 3,5 gigawatt, để trở thành một trong những người tham gia chính trong thị trường hạ tầng trí tuệ nhân tạo có nguồn cung hạn chế. Mô hình kinh doanh này hứa hẹn tỷ suất lợi nhuận cao hơn và doanh thu dễ dự đoán hơn so với hoạt động giao dịch tiền điện tử.
Công ty duy trì hoạt động kinh doanh tiền điện tử hiện có, đồng thời mở rộng sang các lĩnh vực công nghệ lân cận mà họ có chuyên môn.
Tiền điện tử luôn là sự kết hợp giữa tài chính và kịch tính. Rất ít người thể hiện điều này hoàn hảo như Novogratz.
Ông là một nhà giao dịch kể chuyện, cũng là một người kể chuyện về giao dịch. Hình xăm của Luna, những bức thư chân thành, sự xuất hiện trên truyền hình cáp. Những điều này không chỉ là sự thẳng thắn hay thương hiệu, mà còn là bằng chứng cho thấy thị trường bị ảnh hưởng bởi cả câu chuyện và dữ liệu.
Doanh nghiệp mà ông ấy thành lập, dù là quỹ vĩ mô Fortress hay sự kết hợp của Galaxy Digital giữa giao dịch, đầu tư mạo hiểm và giờ đây là trung tâm dữ liệu trí tuệ nhân tạo, đều cố gắng hình thành sức mạnh lớn hơn bất kỳ cá nhân nào. Sự biến động của tiền tệ, tài chính phi tập trung, nhu cầu tính toán của máy học.
Nếu thỉnh thoảng anh ta có vẻ liều lĩnh, đó là vì anh ta đang mạo hiểm trong những lĩnh vực không chắc chắn. Và nếu thỉnh thoảng anh ta có vẻ có tầm nhìn xa, đó là vì những lĩnh vực này thưởng cho những người hành động nhanh chóng, chịu được tổn thất và vẫn có thể đặt cược cho lần tiếp theo.
Đối với Novogratz, vấn đề không bao giờ là tiền điện tử hoặc trí tuệ nhân tạo có thất bại hay không. Bởi vì chúng không thể luôn luôn tăng lên. Vấn đề là ai có thể xây dựng một nền tảng đủ kiên cường để chịu đựng những thất bại này. Trong tất cả những hỗn loạn và kịch tính xung quanh ông, đây có thể là đóng góp quan trọng nhất của ông: cung cấp cho thế hệ những nhà phiêu lưu tiếp theo một cái giá đỡ vững chắc hơn.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Người sáng lập Galaxy Michael Novogratz: Người tị nạn từ Phố Wall
Tác giả: Thejaswini, Nguồn: Token Dispatch
Lời mở đầu
Ngày 18 tháng 5 năm 2022. Michael Novogratz nhìn chằm chằm vào cánh tay của mình.
Hình xăm Terra Luna nhìn chăm chú vào anh. Hình xăm lưỡi liềm mới này đã khiến anh mất hàng triệu đô la, gần như hủy hoại danh tiếng của anh. Giá Luna đã giảm từ 80 đô la xuống còn 0 chỉ trong 72 giờ, xóa sổ 60 tỷ đô la, và giới tiền điện tử hiện gọi đó là "xoáy tử thần".
Hầu hết các giám đốc điều hành sẽ thuê công ty quản lý khủng hoảng, đổ lỗi cho thao túng thị trường, hoặc đơn giản là giữ im lặng cho đến khi chu kỳ tin tức qua đi.
Novogratzt thì sao? Anh ấy ngồi xuống viết một bức thư.
"Tattoo của tôi sẽ luôn nhắc nhở tôi rằng đầu tư mạo hiểm cần có sự khiêm tốn," ông viết trong bức thư, giải thích chi tiết về những gì đã sai và Galaxy Digital đã học được gì từ một trong những thảm họa lớn nhất trong lịch sử tiền điện tử. Bức thư được công bố vào buổi chiều hôm đó.
Khi cược thất bại, thường sẽ có một chiến lược tiêu chuẩn: phát đi một tuyên bố thận trọng, chuyển sự chú ý vào "điều kiện thị trường" và sau đó chờ đợi những tiêu đề lớn lắng xuống. Novogratz không làm như vậy. Ông đã viết một bức thư.
Ông không đùn đẩy trách nhiệm, mà thay vào đó đã mô tả chi tiết những gì đã xảy ra với Terra, đã đánh giá sai điều gì và những gì ông đã học được. Trong giới tài chính, sự thành thật không phải là điều chưa từng nghe thấy, nhưng ông đã biến nó thành một nghiên cứu trường hợp trong ngành. Những người khác có thể cố gắng giảm nhẹ tổn thất, trong khi ông lại đặt những sai lầm của mình dưới ánh đèn sân khấu, mời mọi người cùng ghi lại bài học.
Novogratz chưa bao giờ là một người điển hình của Phố Wall. Cựu đối tác của Goldman Sachs và đô vật Princeton này đã xây dựng sự nghiệp của mình bằng cách coi cả chiến thắng và thất bại là nguyên liệu cho hành động lớn tiếp theo.
Sự sụp đổ của Terra Luna đủ để kết thúc sự nghiệp của hầu hết những người làm trong lĩnh vực tiền điện tử. Đối với Novogratz, đây chỉ là một chương khác trong câu chuyện của anh, bắt đầu từ sàn đấu vật, đi qua các sàn giao dịch tiền tệ, và hiện nay bao gồm từ việc ủng hộ Bitcoin đến các trung tâm dữ liệu trí tuệ nhân tạo trị giá hàng tỷ USD.
Sự phát triển cá nhân
Ngày 26 tháng 11 năm 1964. Alexandria, Virginia.
Michael Novogratz sinh ra trong một gia đình có bảy đứa trẻ, là con thứ ba. Gia đình này đối xử với sự cạnh tranh giống như các gia đình khác đối xử với rau củ: cần thiết, có lợi, không thể thương lượng. Cha của ông đã từng chơi bóng đá ở West Point, vì vậy kỳ vọng về sự xuất sắc là điều cơ bản, ít nhất cũng phải thể hiện thành tích thuyết phục.
Tại trường trung học Fort Hunt, Novogratz đã phát hiện ra môn đấu vật. Đây không chỉ là một môn thể thao, mà còn là một phòng thí nghiệm, giúp anh học cách hiểu đối thủ, quản lý rủi ro dưới áp lực và hiểu rằng sự chuẩn bị quan trọng hơn tài năng.
Ông đã đạt giải nhì trong cuộc thi cấp bang, sau đó được Đại học Princeton tuyển dụng. Tham gia thi đấu vật hạng nhất tại Ivy League có nghĩa là phải giảm cân, chuẩn bị chiến thuật, và tất cả đều phụ thuộc vào hiệu suất cá nhân. Novogratz giữ chức vụ đội trưởng đội vật của Đại học Princeton và đã nhận danh hiệu Đội hình xuất sắc của Ivy League vào năm 1986 và 1987.
Ngày 1 tháng 4 năm 1989. Goldman Sachs.
Novograz gia nhập Goldman Sachs với tư cách là nhân viên bán trái phiếu ngắn hạn, anh là một trong hàng trăm tân binh trẻ tuổi đổ vào mỗi năm, tất cả đều hy vọng trở thành đối tác. Hầu hết sẽ thất bại trong vòng năm năm. Một số ít sẽ trở nên giàu có. Còn ít hơn nữa sẽ hiểu được những quy tắc của trò chơi lớn hơn.
Sự khác biệt của Novogratz nằm ở khả năng nắm bắt thời cơ và sẵn sàng nhận những nhiệm vụ mà người khác có thể tránh né. Năm 1992, Goldman Sachs đã cử ông đến châu Á, trong bảy năm tiếp theo, ông đã trải qua sự biến động của tiền tệ, cú sốc lãi suất và cuối cùng chứng kiến cuộc khủng hoảng tài chính châu Á năm 1997. Trải nghiệm này đã cho ông cơ hội chứng kiến một trong những chương đầy biến động nhất của thị trường hiện đại, và làm cho ông trở thành một trong những chuyên gia vĩ mô toàn cầu của Goldman Sachs.
Kinh nghiệm làm việc trong thị trường tiền tệ và lãi suất trong thời gian này đã khiến ông trở thành một trong những chuyên gia vĩ mô toàn cầu của Goldman Sachs khi được bầu làm đối tác vào năm 1998.
Danh phận đối tác mang lại quyền sở hữu cổ phần, chia sẻ lợi nhuận và quyền tham gia vào các cơ hội đầu tư nội bộ của công ty. Quan trọng hơn, điều này đã giúp anh ta trở thành một trong những chuyên gia vĩ mô toàn cầu khi Goldman Sachs chuẩn bị dẫn dắt thị trường tài chính trong mười năm tới.
Nhưng sự nghiệp leo núi của Novogoraz vẫn chưa kết thúc.
Fortress Đế chế và sự sụp đổ của nó
Năm 2022. Tập đoàn Đầu tư Fortress.
Novogratz rời Goldman Sachs để gia nhập một trong những nền tảng đầu tư thay thế tiêu biểu nhất của những năm 2000. Fortress đang mở rộng từ vốn tư nhân và tín dụng sang vĩ mô toàn cầu, họ cần một người hiểu cách kiếm tiền từ sự hỗn loạn tiền tệ, biến động lãi suất và siêu chu kỳ hàng hóa.
Vào thời điểm đó, các ngân hàng trung ương các quốc gia tích cực quản lý tỷ giá, các thị trường mới nổi dần mở cửa cho vốn quốc tế, công nghệ cũng đã tạo ra những phương thức giao dịch mới cho nhiều hàng hóa từ đồng real Brazil đến hợp đồng tương lai đồng. Đầu tư vĩ mô đang bước vào kỷ nguyên vàng.
Novogratz quản lý quỹ Fortress Macro, quỹ này đã quản lý tài sản lên tới 2,3 tỷ USD. Quỹ đã hoạt động thành công hơn mười năm cho đến khi môi trường thị trường thay đổi sau năm 2008.
Tháng 2 năm 2007. Fortress niêm yết.
Công ty này trở thành công ty quản lý tài sản thay thế lớn đầu tiên niêm yết tại Mỹ, tạm thời đã tạo ra nhiều tỷ phú trên giấy. Novogratz và các đối tác của ông xuất hiện trên bìa tạp chí và phát biểu chính tại các hội nghị lớn. Trong vòng 18 tháng, họ là những ngôi sao trong ngành tài chính, tận hưởng đỉnh điểm của bong bóng tín dụng.
Sau đó, năm 2008, một cú va chạm như thiên thạch ập đến.
Cuộc khủng hoảng tài chính đã thay đổi căn bản môi trường giao dịch vĩ mô. Các ngân hàng trung ương bắt đầu phối hợp chính sách chặt chẽ hơn, các mối quan hệ tiền tệ đã thay đổi theo những cách không ngờ, và nhiều hiện tượng kém hiệu quả trên thị trường mà các quỹ vĩ mô từng tận dụng đã biến mất.
Đến năm 2013, quỹ Fortress Macro đã gặp khó khăn. Thời kỳ hậu khủng hoảng đã mang đến nhiều thách thức cho nhiều chiến lược vĩ mô. Chính sách ngân hàng trung ương phối hợp đã giảm bớt sự biến động thị trường mà các nhà giao dịch vĩ mô cần. Những phương pháp hiệu quả trong suốt thập kỷ qua bỗng nhiên hoàn toàn thất bại.
Tháng 10 năm 2015. Thông báo được phát hành.
Fortress sẽ thanh lý 2,3 tỷ đô la Mỹ trong lĩnh vực macro. Novogratz sẽ rút lui, vốn sẽ được hoàn trả cho các nhà đầu tư. Doanh nghiệp macro hàng đầu trong ngành được xây dựng trong suốt mười ba năm kết thúc bằng một thông cáo báo chí và một loạt cuộc gọi hội nghị với các nhà đầu tư cuối cùng.
Việc đóng cửa lần này có thể kết thúc sự nghiệp của một người. Tuy nhiên, Novogratz coi đây là một bài học. Sự thành công của quỹ vĩ mô nằm ở việc nhận diện sự lệch lạc của thị trường do chính sách điều chỉnh và tận dụng nó trước khi người khác nhận ra. Thất bại của nó phản ánh sự thay đổi của điều kiện thị trường, chứ không phải do quản lý kém.
Anh ấy cần bài học này sớm hơn những gì anh ấy dự đoán.
Cơn sốt vàng số
Năm 2013. New York, Văn phòng Fortress.
Giám đốc điều hành đồng thời của Tập đoàn Đầu tư Fortress, Peter Briger, một đồng nghiệp cũ tại Goldman Sachs, đã gọi cho Novogratz và hỏi một câu hỏi đã thay đổi cuộc đời ông: "Anh bạn, anh có biết về Bitcoin không?"
Câu trả lời là không biết gì cả.
Novograz chưa bao giờ nghe nói về tiền điện tử, công nghệ blockchain hoặc tiền mã hóa. Giống như hầu hết các chuyên gia tài chính truyền thống, ông cho rằng đây hoặc là một trò lừa đảo, hoặc là đồ chơi của các lập trình viên.
Nhưng sau khi trò chuyện với những người bạn ở California, Brigg tin rằng Bitcoin đại diện cho một điều gì đó quan trọng hơn. Họ đã hợp tác với Dan Morehead, cựu giám đốc điều hành của Tiger Management, người đã thành lập Pantera Capital, một trong những công ty đầu tư đầu tiên tập trung vào tiền điện tử.
Họ đã mua lần đầu khi giá Bitcoin khoảng 200 đô la. Ban đầu, đây chỉ là một cược vĩ mô khác. Nếu tiền điện tử thành công, những người áp dụng sớm sẽ có lợi. Nếu thất bại, họ cũng có thể chịu đựng được tổn thất.
Đây là một phương tiện lưu trữ giá trị phi chủ quyền xuất hiện trong bối cảnh các ngân hàng trung ương thực hiện mở rộng tiền tệ chưa từng có. Nó cung cấp sự tiếp xúc với sự đột phá công nghệ, đồng thời phòng ngừa sự mất giá của tiền tệ.
Đến năm 2016, Novogratz đã trở thành một trong những người ủng hộ tiền điện tử nổi bật nhất, xuất hiện trên các kênh truyền hình tài chính, giải thích về tài sản kỹ thuật số cho khán giả các tổ chức có thể bỏ qua những người đam mê tiền điện tử khác. Bối cảnh của ông tại Goldman Sachs và kinh nghiệm đầu tư vĩ mô đã mang lại cho ông sự đáng tin cậy trong mắt các nhà đầu tư truyền thống, những người bắt đầu coi tiền điện tử là một loại tài sản hợp pháp.
Nhưng việc ủng hộ vẫn chưa đủ. Anh ấy muốn tạo ra một cái gì đó.
Ngày 9 tháng 1 năm 2018. Galaxy Digital công bố ****. ****
Novogratts đã công bố kế hoạch xây dựng một nền tảng tài sản kỹ thuật số tích hợp, kết hợp giao dịch, quản lý tài sản, ngân hàng đầu tư và đầu tư tự doanh.
Tầm nhìn là trở thành Goldman Sachs trong lĩnh vực tiền mã hóa, cung cấp cho các tổ chức cùng một phạm vi dịch vụ như ngân hàng đầu tư truyền thống, nhưng tập trung vào thị trường tài sản kỹ thuật số.
Thông qua việc hợp nhất kinh doanh với một công ty Canada, Galaxy Digital đã có thể niêm yết công khai trong bối cảnh khung pháp lý cho các doanh nghiệp tiền điện tử vẫn chưa rõ ràng. Vào ngày 31 tháng 7 năm 2018, Galaxy hoàn thành việc mua lại ngược và bắt đầu giao dịch trên Sàn giao dịch chứng khoán Toronto với mã GLXY.
Mô hình kinh doanh của Galaxy Digital khác với các công ty tiền điện tử thuần túy. Công ty không chỉ đơn giản là mua và nắm giữ tài sản kỹ thuật số, mà còn giao dịch tích cực các vị trí trong kho của mình, sử dụng lợi nhuận từ các giao dịch thành công để tài trợ cho hoạt động và mở rộng. Phương pháp này linh hoạt hơn so với chiến lược nắm giữ thuần túy, nhưng có nghĩa là kết quả tài chính một phần phụ thuộc vào thời điểm thị trường và hiệu suất giao dịch.
Trong thời gian thị trường tiền điện tử tăng trưởng, chiến lược này thể hiện rất xuất sắc. Khi Bitcoin và Ethereum tăng giá, hoạt động kho bạc của Galaxy đã tạo ra hàng trăm triệu đô la lợi nhuận. Các khoản đầu tư mạo hiểm của công ty vào cơ sở hạ tầng và ứng dụng tiền điện tử đã tạo ra nhiều giá trị hơn khi hệ sinh thái phát triển.
Nhưng năm 2022 đã mang đến những thách thức mới.
Tháng 5 năm 2022. Hệ sinh thái Terra Luna sụp đổ trong vài ngày, xóa sổ 60 tỷ đô la giá trị, phá hủy một trong những dự án được yêu thích nhất trong giới tiền điện tử. Khi cơ chế stablecoin thuật toán của Luna thất bại thảm hại, phải đối mặt với tổn thất tài chính và thiệt hại danh tiếng.
Galaxy Digital đã đầu tư 18,5 triệu LUNA token với giá 0,22 USD mỗi token từ năm 2020 và đã bán dần khi giá tăng. Đến tháng 4 năm 2022, khi LUNA đạt đỉnh 119 USD, Galaxy Digital đã kiếm được hàng trăm triệu USD lợi nhuận và giảm lượng nắm giữ gần như về 0. Khi cơ chế stablecoin thuật toán cuối cùng thất bại, rủi ro tài chính trực tiếp là rất nhỏ: chỉ còn khoảng 2000 LUNA token, giá trị sau sụp đổ không đến mười USD.
Novogratz không che giấu sai lầm mà đã công bố một bài viết chi tiết giải thích vấn đề ở đâu và bài học gì mà sự kiện này mang lại. Thư của Giám đốc điều hành của ông thảo luận về quản lý rủi ro, quy trình thẩm định và tầm quan trọng của việc phân biệt giữa mô hình kinh doanh bền vững và các giao thức thử nghiệm trong lĩnh vực tiền điện tử.
Ông thừa nhận rằng, với tính chất thử nghiệm của dự án, việc ông công khai ủng hộ Luna, bao gồm cả việc xăm hình Luna lên cơ thể, là quá sớm.
Bức thư này trở thành một trong những phân tích được trích dẫn rộng rãi nhất sau sự sụp đổ của Luna, vì nó đánh giá một cách trung thực rằng ngay cả những nhà đầu tư dày dạn kinh nghiệm cũng có thể mắc sai lầm trong công nghệ mới nổi.
Đặt cược vào cơ sở hạ tầng trí tuệ nhân tạo
Năm 2024. New York, văn phòng Galaxy Digital.
Khi thị trường tiền điện tử phục hồi từ sự sụp đổ của Terra Luna và FTX, Novogratz đã lên kế hoạch cho sự phát triển tiếp theo. Công ty đã thông báo sẽ mở rộng đáng kể vào lĩnh vực hạ tầng trí tuệ nhân tạo, tận dụng kinh nghiệm của mình trong hoạt động tính toán tiêu tốn năng lượng để bước vào thị trường trung tâm dữ liệu trí tuệ nhân tạo.
Galaxy Digital đã học cách vận hành cơ sở hạ tầng tính toán quy mô lớn thông qua hoạt động khai thác tiền điện tử của mình. Kỹ năng tối ưu hóa khai thác Bitcoin có thể được áp dụng cho tính toán trí tuệ nhân tạo, nhưng có thể mang lại tỷ suất lợi nhuận cao hơn và dòng thu nhập dễ dự đoán hơn.
Vào tháng 8 năm 2024, Galaxy Digital đã nhận được khoản tài trợ dự án trị giá 1,4 tỷ USD cho khu phức hợp trung tâm dữ liệu Helios của mình ở Texas. Cơ sở này sẽ cung cấp 800 megawatt khả năng tính toán cho nhà cung cấp đám mây GPU CoreWeave và đã ký một hợp đồng kéo dài 15 năm, dự kiến sẽ tạo ra hơn 1 tỷ USD doanh thu mỗi năm.
Dự án Helios nhằm mục đích xây dựng tổng thể công suất điện lên tới 3,5 gigawatt, để trở thành một trong những người tham gia chính trong thị trường hạ tầng trí tuệ nhân tạo có nguồn cung hạn chế. Mô hình kinh doanh này hứa hẹn tỷ suất lợi nhuận cao hơn và doanh thu dễ dự đoán hơn so với hoạt động giao dịch tiền điện tử.
Công ty duy trì hoạt động kinh doanh tiền điện tử hiện có, đồng thời mở rộng sang các lĩnh vực công nghệ lân cận mà họ có chuyên môn.
Tiền điện tử luôn là sự kết hợp giữa tài chính và kịch tính. Rất ít người thể hiện điều này hoàn hảo như Novogratz.
Ông là một nhà giao dịch kể chuyện, cũng là một người kể chuyện về giao dịch. Hình xăm của Luna, những bức thư chân thành, sự xuất hiện trên truyền hình cáp. Những điều này không chỉ là sự thẳng thắn hay thương hiệu, mà còn là bằng chứng cho thấy thị trường bị ảnh hưởng bởi cả câu chuyện và dữ liệu.
Doanh nghiệp mà ông ấy thành lập, dù là quỹ vĩ mô Fortress hay sự kết hợp của Galaxy Digital giữa giao dịch, đầu tư mạo hiểm và giờ đây là trung tâm dữ liệu trí tuệ nhân tạo, đều cố gắng hình thành sức mạnh lớn hơn bất kỳ cá nhân nào. Sự biến động của tiền tệ, tài chính phi tập trung, nhu cầu tính toán của máy học.
Nếu thỉnh thoảng anh ta có vẻ liều lĩnh, đó là vì anh ta đang mạo hiểm trong những lĩnh vực không chắc chắn. Và nếu thỉnh thoảng anh ta có vẻ có tầm nhìn xa, đó là vì những lĩnh vực này thưởng cho những người hành động nhanh chóng, chịu được tổn thất và vẫn có thể đặt cược cho lần tiếp theo.
Đối với Novogratz, vấn đề không bao giờ là tiền điện tử hoặc trí tuệ nhân tạo có thất bại hay không. Bởi vì chúng không thể luôn luôn tăng lên. Vấn đề là ai có thể xây dựng một nền tảng đủ kiên cường để chịu đựng những thất bại này. Trong tất cả những hỗn loạn và kịch tính xung quanh ông, đây có thể là đóng góp quan trọng nhất của ông: cung cấp cho thế hệ những nhà phiêu lưu tiếp theo một cái giá đỡ vững chắc hơn.