Wyoming ra mắt FRNT: stablecoin đầu tiên được nhà nước hỗ trợ tại Mỹ trên 7 blockchain, quá mức bảo đảm...

Wyoming mở ra một giai đoạn mới trong thị trường stablecoin với sự ra mắt của Frontier Stable Token (FRNT), đồng tiền kỹ thuật số đầu tiên được gắn với đô la do một tiểu bang của Mỹ phát hành. Dự án bao gồm một quỹ dự trữ được bảo đảm quá mức 2%, các bằng chứng hàng tháng và phân phối đồng thời trên bảy blockchain, nhằm hướng tới một mô hình tổ chức và tương tác. Các tích hợp đầu tiên trên các sàn giao dịch dự kiến sẽ diễn ra ngay sau khi ra mắt; theo CoinDesk, Kraken sẽ cho phép FRNT trên Solana trong những ngày đầu phân phối.

Theo tuyên bố chính thức từ Ủy ban Stable Token Wyoming được công bố vào ngày 19 tháng 8 năm 2025, mạng chính của dự án đã được kích hoạt đồng thời trên bảy mạng đã công bố. Tuyên bố cũng nhấn mạnh các đối tác kỹ thuật và lộ trình ban đầu. Các nhà phân tích ngành ghi nhận rằng một mô hình đa chuỗi với các Bằng chứng hàng tháng và một mức đệm 2% đại diện cho một thí nghiệm đáng kể về lòng tin của các tổ chức vào stablecoin.

Stablecoin FRNT là gì và tại sao nó lại quan trọng bây giờ

FRNT là một Stablecoin được gắn 1:1 với đô la Mỹ, được phát hành và giám sát bởi Bang Wyoming. Sự đổi mới không chỉ là công nghệ: lần đầu tiên, một thực thể bang của Mỹ tham gia trực tiếp vào việc phát hành một Token ổn định, cung cấp một ví dụ cụ thể về sự tích hợp giữa tài chính công và hạ tầng blockchain. Trong bối cảnh này, nó được đề xuất như một chuẩn mực cho tính minh bạch, quản trị và khả năng tương tác, với một cách tiếp cận diễn ra vào một thời điểm quan trọng cho khung pháp lý.

Cách hoạt động: phát hành, dự trữ và khả năng tương tác

Phát hành và đốt

Phát hành: FRNT mới được đúc dựa trên số đô la được gửi vào quỹ dự trữ.

Hoàn trả: các token sẽ bị đốt trong trường hợp thanh toán lại, với khoản thanh toán bằng USD.

Mục tiêu: duy trì tỷ lệ 1:1 thông qua các quy trình đúc/đốt có thể xác minh trên chuỗi.

Dự trữ và tài sản thế chấp ở mức 2%

Việc áp dụng việc thế chấp dư thừa ở mức 2% có nghĩa là giá trị của các tài sản trong quỹ dự trữ vượt quá FRNT lưu thông 2%. Trên thực tế, cho mỗi 100 đô la FRNT được phát hành, quỹ dự trữ phải có ít nhất 102 đô la. Cần lưu ý rằng bù đắp này nhằm mục đích bao phủ chi phí và sự biến động của các khoản lợi nhuận từ các tài sản cơ bản, tăng cường biên an toàn mà không phải immobil hóa vốn thừa.

Quản lý dự trữ: theo tuyên bố của ủy ban, việc quản lý được ủy thác cho Franklin Advisers.

Bằng chứng: được cung cấp hàng tháng bởi The Network Firm và được công bố trong các báo cáo định kỳ ( được chỉ định trong thông báo chính thức ).

Ghi chú phương pháp: các bằng chứng không tương đương với một cuộc kiểm toán đầy đủ, mà phục vụ để xác minh định kỳ sự phù hợp giữa các TOKEN đã phát hành và dự trữ.

Khả năng tương tác giữa các chuỗi

FRNT ra đời như một dự án đa chuỗi và sử dụng hạ tầng nhắn tin giữa các chuỗi, chẳng hạn như LayerZero, để chuyển giao đáng tin cậy giữa các mạng. Một khía cạnh thú vị là sự giảm thiểu phân mảnh thanh khoản, với việc tích hợp đơn giản hơn cho các ví và sàn giao dịch.

Để tìm hiểu sâu hơn về các phương pháp kỹ thuật của messaging cross-chain, xem tài liệu chính thức của LayerZero.

Nơi nó có sẵn: 7 blockchain tại thời điểm ra mắt

Ethereum

Solana

Arbitrum

Avalanche

Cơ sở

Optimism

Polygon

Theo các báo cáo, Kraken sẽ kích hoạt FRNT trên Solana trong giai đoạn đầu của việc phân phối, thúc đẩy một sự khởi đầu với thanh khoản gốc trên một mạng lưới có khả năng xử lý cao.

Minh bạch: Bằng chứng hàng tháng và quản lý dự trữ

Minh bạch là một trụ cột của dự án Wyoming:

Các bằng chứng hàng tháng của The Network Firm, với việc công bố các báo cáo định kỳ về lưu thông và dự trữ (báo cáo đầu tiên dự kiến sẽ được công bố trong vòng 30 ngày sau khi ra mắt).

Quản lý chuyên nghiệp tài sản được ủy thác cho Franklin Advisers, như được chỉ ra trong tuyên bố chính thức của Ủy ban Stable Token Wyoming vào ngày 19/08/2025.

Thông báo về bất kỳ sự khác biệt nào giữa các TOKEN đã phát hành và tài sản đang được giữ, kèm theo các kế hoạch phục hồi.

Phương pháp được áp dụng, với sự chú ý đặc biệt đến chất lượng và độ chi tiết của dữ liệu (loại tài sản, kỳ hạn, tính thanh khoản, người giữ ), sẽ quyết định trong việc xác định mức độ tin cậy của thị trường. Chúng tôi đề xuất theo dõi báo cáo tháng đầu tiên và các đối chiếu đã công bố để xác minh thành phần chi tiết của dự trữ (nhận thức về bằng chứng và kiểm toán ).

Khung pháp lý: những gì Đạo luật GENIUS cung cấp

Sự ra mắt theo sau đề xuất của Đạo luật GENIUS, một dự thảo luật liên bang giới thiệu các tiêu chuẩn minh bạch và tuân thủ cho Stablecoin. Quy định này nhằm mục đích giảm bớt sự không chắc chắn về quy định cho các nhà phát hành được ủy quyền và xác định các yêu cầu báo cáo, mở đường cho các sáng kiến công cộng như FRNT.

Tác động đến thị trường

Với một khung pháp lý liên bang rõ ràng hơn, việc chấp nhận stablecoin được quản lý của các tổ chức có thể tăng tốc. Các tiêu chuẩn chung giảm thiểu sự phân mảnh giữa các bang và tạo điều kiện cho sự gia nhập của các nhà điều hành tài chính truyền thống. FRNT, với bản chất công khai và đa chuỗi của nó, được cấu hình như một bài test rõ ràng để đánh giá chi phí, thời gian và quản trị của một đợt phát hành "state".

So sánh: 2% của FRNT đứng ở đâu

Fiat-backed 1:1 ( ví dụ, các mô hình như USDC/USDT): họ duy trì dự trữ tương đương với nguồn cung lưu thông với các bằng chứng định kỳ; một số nhà phát hành cũng bao gồm một khoản dư thừa hoặc vốn riêng để trang trải rủi ro vận hành.

Tài sản thế chấp bằng tiền điện tử ( ví dụ, các mô hình lịch sử như DAI): thường yêu cầu một mức thừa tài sản thế chấp cao ( thường trên 120%) để quản lý sự biến động của tài sản tiền điện tử; trong khi chúng cung cấp độ bền cao hơn, mặt khác, chúng kém hiệu quả hơn trong việc sử dụng vốn.

FRNT: áp dụng một mức đệm 2% cho những tài sản có tính thanh khoản cao và rủi ro thấp. Sự đánh đổi bao gồm hiệu quả vốn lớn hơn để đổi lấy một lớp đệm giảm trong các tình huống căng thẳng cực hạn.

Việc đánh giá 2% dự trữ sẽ phụ thuộc vào thành phần của các khoản dự trữ, thời gian thanh toán trong trường hợp thanh lý, và chất lượng của việc quản trị. Dữ liệu và báo cáo hàng tháng sẽ rất cần thiết để đánh giá tính bền vững của mô hình.

Lợi ích, rủi ro và các vấn đề mở

Lợi ích: thương hiệu thể chế nhà nước, Bằng chứng hàng tháng, hiện diện trên nhiều blockchain ngay từ khi ra mắt, và khả năng tích hợp nhanh chóng vào các mạch CeFi/DeFi.

Rủi ro: giới hạn bù đắp 2%, rủi ro vận hành và quản lý tài sản, và có khả năng tập trung trong các quyết định chiến lược trong lĩnh vực công.

Các nút mở: định nghĩa chi tiết về thành phần dự trữ, thời gian và ưu tiên hoàn trả, công bố địa chỉ hợp đồng thông minh, chính sách về các biện pháp trừng phạt/danh sách đen, và các phương pháp phản ứng với bất kỳ sự kiện thị trường bất ngờ nào.

Quản trị và khả năng tiếp cận

Sự giám sát của dự án được giao cho Ủy ban Token Ổn định Wyoming. FRNT đã được ra mắt trên mạng chính và việc phân phối trên các mạng khác đang diễn ra. Cần lưu ý rằng các sàn giao dịch sẽ bắt đầu giao dịch một cách dần dần sau ngày đầu tiên, ưu tiên cho các tích hợp kỹ thuật đã hoàn thành.

Những điều cần theo dõi trong những tuần tới

Báo cáo tháng đầu tiên của The Network Firm: phương pháp, thành phần tài sản, và đối chiếu ( dự kiến trong vòng 30 ngày kể từ khi ra mắt ).

Công bố địa chỉ của các hợp đồng thông minh và trang chính thức trên trình khám phá.

Thanh khoản trên các sàn giao dịch và xu hướng của chênh lệch trên tỷ lệ 1:1.

Sử dụng trên chuỗi: khối lượng trên các cây cầu, DEX và các giao thức cho vay.

Các giải thích quy định liên quan đến bất kỳ giới hạn địa lý nào, chính sách KYC/AML và các biện pháp trừng phạt.

Nguồn và tài liệu

Ủy ban Stable Token Wyoming – tuyên bố chính thức (Ngày 19 tháng 8 năm 2025)

Bloomberg – đưa tin về việc ra mắt FRNT (Ngày 19 tháng 8 năm 2025)

CoinDesk – bài viết về sự ra mắt

The Block – phân tích và bối cảnh quy định