O que é um Market Maker Automático (AMM)?

Automated Market Makers (AMM) são um tipo de troca descentralizada (DEX) que usam “robôs monetários” algorítmicos para fornecer liquidez e facilitar a negociação de criptomoedas. O conceito de AMM foi introduzido pela primeira vez pelo Uniswap em 2018 e, desde então, tornaram-se cada vez mais populares no espaço das finanças descentralizadas (DeFI).

A principal função das AMM é fornecer liquidez aos comerciantes criando pools de ativos digitais. Estas piscinas são financiadas por fornecedores de liquidez que depositam duas criptomoedas diferentes num contrato inteligente, formando um par de negociação. O contrato inteligente define automaticamente a taxa de câmbio entre os dois símbolos com base numa fórmula matemática.

O mecanismo de preços algorítmicos das AMM é o que as torna únicas. Ao contrário das bolsas tradicionais que dependem das encomendas para definir os preços, as AMM usam um algoritmo de curva de preços que ajusta automaticamente a taxa de câmbio com base na oferta e na procura. Isso significa que o preço de uma criptomoeda numa AMM pode mudar rapidamente com base no volume de negociação.

Os AMM também foram concebidos para serem sem confiança, o que significa que não é necessário uma autoridade central ou intermediário para supervisionar o processo de troca. Em vez disso, todas as transações são executadas através de contratos inteligentes, programas de auto-execução codificados com regras predefinidas.

Os AMM são altamente resistentes à manipulação de mercado. Porque o preço é algorítmico e transparente, é difícil para os comerciantes inflacionarem ou esvaziarem artificialmente o preço de uma criptomoeda. Além disso, as piscinas de liquidez nas AMM são constantemente monitorizadas por arbitrageurs, que podem explorar quaisquer discrepâncias de preços entre diferentes bolsas para manter o equilíbrio do mercado.

O que é um Token Automated Market Maker (AMM)?

Os tokens AMM são ativos digitais usados para representar a propriedade num determinado Automated Market Maker (AMM). Cada AMM Token representa uma parte do conjunto de liquidez de um par de negociação específico numa bolsa AMM. Estes símbolos são compatíveis com o ERC-20, BEP-20 ou TRC-20, dependendo da rede blockchain em que estão construídos.

Os tokens AMM são criados através de um processo chamado provisão de liquidez, onde os utilizadores podem depositar duas criptomoedas diferentes num contrato inteligente para formar um pool de liquidez. Em troca, recebem um montante equivalente de tokens AMM, que podem ser transacionados ou detidos como um investimento. O valor desses símbolos está ligado ao valor dos ativos subjacentes no pool de liquidez.

O principal objetivo da AMM Tokens é incentivar os fornecedores de liquidez a participar no processo de provisão de liquidez. Ao fornecer liquidez a uma AMM, os utilizadores ganham uma parte das taxas de negociação geradas pela bolsa. Estas taxas são distribuídas proporcionalmente ao número de tokens AMM detidos por cada fornecedor de liquidez.

Os tokens AMM permitem um comércio descentralizado sem a necessidade de intermediários. Visto que todas as transações numa bolsa AMM são executadas através de contratos inteligentes, não há necessidade de uma troca centralizada para fazer corresponder compradores e vendedores. Isso torna o processo de negociação mais transparente e sem confiança, pois todas as transações são registadas publicamente na blockchain.

Visão geral do Mercado AMM

O mercado AMM registou um crescimento significativo nos últimos anos, impulsionado pelo aumento do financiamento descentralizado (DEFI) e a crescente procura por plataformas de comércio sem confiança, transparentes e descentralizadas. As AMM emergiram como uma alternativa popular às trocas tradicionais centralizadas, proporcionando aos utilizadores uma série de benefícios, como liquidez, taxas baixas e resistência à manipulação de mercado.

Uniswap

Um dos maiores players no mercado AMM é o Uniswap, que foi lançado em 2018 e desde então se tornou um dos DEXs mais utilizados no espaço das criptomoedas. O Uniswap permite que os utilizadores negoceiem uma ampla gama de criptomoedas, com pares de negociação determinados pelos fornecedores de liquidez que depositam quantidades iguais de dois ativos diferentes.

Panqueceswap

O PancakesWAP é construído na rede Binance Smart Chain (BSC). O PancakesWAP oferece velocidades de transação mais rápidas e taxas mais baixas em comparação com trocas baseadas na Ethereum, como o Uniswap, fazendo dela uma escolha popular para utilizadores que priorizam a velocidade e acessibilidade.

SushisWAP

SusHisWAP é outra troca AMM que ganhou tração significativa no espaço do DEFI. Lançado em 2020 como garfo do Uniswap, o SushisWAP apresentou uma gama de novas funcionalidades, como criação de rendimentos e partilha de receitas, que ajudaram a atrair fornecedores de liquidez e comerciantes para a plataforma.

Balanceador

O balanceador oferece uma abordagem mais flexível e personalizável da provisão de liquidez. O balanceador permite que os fornecedores de liquidez criem pools personalizados com até oito ativos diferentes, permitindo uma maior variedade de pares de negociação e oportunidades de rendimento potenciais.

Quickswap

O Quickswap é uma central AMM integrada na rede Polygon, que oferece velocidades de transação rápidas e taxas baixas. O QuickSwap tornou-se popular entre os comerciantes e fornecedores de liquidez que procuram evitar as elevadas taxas de gás associadas aos DEXs baseados em Ethereum.

O Mercado AMM

Outras bolsas de AMM notáveis incluem o Bancor Network e Curve Finance. Cada uma destas plataformas oferece características e benefícios únicos, adequadas a uma gama diversa de utilizadores e estratégias de negociação.

O mercado AMM caracteriza-se pela rápida inovação e concorrência, à medida que os desenvolvedores e empreendedores procuram criar plataformas comerciais novas e melhoradas. Isso levou a uma proliferação de fichas AMM, com novos projetos a serem lançados regularmente. Embora este nível de inovação seja entusiasmante, também coloca alguns desafios para investidores e comerciantes que precisam manter-se atualizados com os últimos desenvolvimentos do mercado.

Apesar destes desafios, o mercado AMM deverá continuar a crescer nos próximos anos, impulsionado pela crescente popularidade do DEFI e pela procura de plataformas de negociação mais descentralizadas e transparentes. À medida que o mercado amadurece, podemos esperar ver casos de uso novos e inovadores para a tecnologia AMM, com potenciais aplicações em áreas como mercados de previsão, seguros e jogos.

Benefícios e limitações da tecnologia AMM

Benefícios

• Liquidez: As AMM dão aos utilizadores acesso a um elevado grau de liquidez, permitindo-lhes comprar e vender facilmente criptomoedas. Isso é possível através do uso de piscinas de liquidez, que permitem aos utilizadores depositar criptomoedas e ganhar taxas de negociação com base na proporção de liquidez que fornecem.

• Taxas baixas: as AMM normalmente têm taxas mais baixas em comparação com as trocas centralizadas, uma vez que não há necessidade de intermediários. Isso torna-os numa opção atraente para os utilizadores que querem minimizar os custos da transação.

• Descentralização: As AMM são descentralizadas, ou seja, operam numa rede blockchain e não são controladas por uma autoridade central. Isso torna-os mais transparentes, seguros e resistentes à manipulação.

• Negociação sem confiança: as AMM permitem transações sem confiança, o que significa que os utilizadores podem trocar criptomoedas sem depender de uma autoridade central ou intermediário. Os negócios são executados através de contratos inteligentes, que são automatizados e verificáveis publicamente.

• Preços automatizados: As AMM usam modelos de preços algorítmicos para determinar o preço dos ativos com base na liquidez disponível no pool. Isso garante que o preço se mantém estável mesmo durante períodos de alta volatilidade.

• Acessibilidade: As AMM estão acessíveis a qualquer pessoa com ligação à internet, tornando-as numa opção conveniente para os utilizadores que querem trocar criptomoedas a partir de qualquer lugar do mundo.

• Agricultura de rendimento: As AMM permitem a agricultura de rendimento, que é um processo de ganhar recompensas por fornecer liquidez à plataforma. Isso tornou-se uma estratégia popular entre os investidores em criptomoedas que procuram ganhar rendimentos passivos nas suas participações.

Limitações

• Preço imperfeito: Enquanto as AMM usam modelos de preços algorítmicos para determinar o preço dos ativos, por vezes podem estar sujeitos a imperfeições devido à liquidez limitada disponível no pool. Isso pode resultar em derrapagem, em que o preço de execução de uma negociação é diferente do preço esperado.

• Perda Impermanente: Perda impermanente é um termo utilizado em trocas descentralizadas chamadas fabricantes automatizados de mercados (AMM). Quando os fornecedores de liquidez depositam fichas num conjunto AMM, o valor das suas fichas pode mudar em comparação com o momento do depósito, resultando numa perda se fossem levantados. Isto acontece porque o AMM reequilibra a piscina para manter um rácio de token constante, comprando o token mais barato e vendendo o mais caro. A extensão da perda depende da volatilidade do preço.

• Pares de negociação limitados: as AMM normalmente oferecem uma gama limitada de pares de negociação, uma vez que cada conjunto requer que dois ativos diferentes sejam depositados. Isso pode limitar a gama de criptomoedas que podem ser negociadas na plataforma.

• Riscos de segurança: Como todas as plataformas baseadas em blockchain, as AMM são vulneráveis a riscos de segurança, como hackers e vulnerabilidades de contratos inteligentes. Os utilizadores precisam estar conscientes desses riscos e tomar as devidas precauções para proteger os seus ativos.

• Taxas elevadas de gás: As AMM construídas na rede Ethereum podem estar sujeitas a taxas elevadas de gás, o que pode tornar caro para os utilizadores realizarem transações na plataforma. Isso pode limitar a acessibilidade da plataforma para os utilizadores que não podem pagar as taxas elevadas.

• Centralização da liquidez: As AMM podem ser sujeitas a centralização da liquidez, onde um pequeno grupo de utilizadores fornece a maior parte da liquidez à plataforma. Isso pode levar a uma concentração de poder e controlo sobre a plataforma, o que pode ser prejudicial à descentralização e à natureza sem confiança da plataforma.

• Potencial de manipulação: Embora as AMM sejam resistentes à manipulação de mercado, podem ainda ser sujeitas a manipulação por fornecedores de liquidez que conluem para inflacionar artificialmente o preço de um ativo. Isso pode resultar em perdas para outros usuários que negoceiam com base no preço inflacionado.

• Descoberta de preços limitados: as AMM podem ter uma descoberta de preço limitada devido aos modelos de preços algorítmicos usados. Isso significa que o preço dos ativos pode não refletir com precisão o seu verdadeiro valor de mercado.

• Retornos imprevisíveis: Embora a agricultura de rendimento possa ser uma estratégia rentável, também é imprevisível e sujeita a flutuações do mercado. Os utilizadores precisam estar conscientes dos riscos envolvidos e considerar cuidadosamente a sua estratégia de investimento.

DESTAQUES

• As AMM são bolsas descentralizadas que usam modelos de preços algorítmicos para determinar o preço dos ativos com base na liquidez disponível no pool. Proporcionam acesso a um elevado grau de liquidez, taxas baixas e negociações sem confiança.
• Os tokens AMM são ativos criptográficos usados para facilitar a negociação de MAMs. Podem ser ganhos com a agricultura de rendimento ou comprados nas trocas de criptomoedas.
• O mercado AMM é um segmento da indústria das criptomoedas em rápido crescimento, com uma vasta gama de plataformas que oferecem serviços de comércio descentralizado. Alguns dos AMM mais populares incluem o Uniswap, o SushiSwap e o PancakeSwap.
• Os benefícios incluem liquidez, taxas baixas, descentralização, comércio sem confiança, preços automatizados, acessibilidade e agricultura de rendimentos.
• As limitações incluem preços imperfeitos, pares comerciais limitados, riscos de segurança, taxas elevadas de gás, centralização da liquidez, potencial de manipulação, descoberta de preços limitados e retornos imprevisíveis.