Пули ліквідності

Технологія автоматизованого маркетмейкера (AMM) використовує пули ліквідності для полегшення торгівлі між різними активами криптовалюти. Щоб зрозуміти AMMs, важливо спочатку зрозуміти концепцію пулів ліквідності.

Пул ліквідності — це смарт-контракт, у якому зберігаються кошти користувачів, які вносять активи в пул в обмін на токени, які представляють їхню частку ліквідності пулу. Потім ці токени пулу ліквідності можна використовувати для торгівлі на платформі AMM.

Коли користувач хоче торгувати активом криптовалюти на AMM, він повинен спочатку внести свої токени в пул ліквідності для цього активу. Потім токени користувача використовуються для забезпечення ліквідності для інших трейдерів, які хочуть купити або продати цей актив.

Ціна активу на AMM визначається математичною формулою, яка враховує співвідношення активів у пулі. Формула розроблена, щоб підтримувати співвідношення активів у пулі постійним, незалежно від того, скільки купується чи продається. Це відомо як формула постійного маркет-мейкера продукту або CPMM.

Наприклад, якщо пул ліквідності містить 100 токенів активу A та 50 токенів активу B, співвідношення активів у пулі становить 2:1. Якщо користувач купує 10 токенів активу A з пулу, пул автоматично регулює ціну активу A, щоб підтримувати співвідношення 2:1, в результаті чого користувач отримує 5 жетонів активу B в обмін.

Ця система забезпечує високий рівень ліквідності для трейдерів, оскільки завжди є пул активів, доступних для покупки або продажу. Це також дозволяє здійснювати ненадійну торгівлю, оскільки всі операції виконуються через розумні контракти на блокчейні, а не через централізовану біржу.

Однак ціноутворення активів на AMM може бути більш нестабільним і схильним до прослизання, ніж на централізованій біржі. Це пов’язано з тим, що AMM покладаються на ліквідність у пулі для визначення ціни активу, а не на централізовану книгу заявок.

Часто на AMM доступна обмежена кількість торгових пар, оскільки кожен пул ліквідності потрібно створювати та підтримувати окремо. Це може ускладнити трейдерам доступ до менш популярних або нішевих криптовалютних активів.

Незважаючи на ці обмеження, AMM стають все більш популярним способом торгівлі криптовалютними активами завдяки низьким комісіям, високій ліквідності та децентралізованому характеру. Деякі з найпопулярніших AMM на ринку включають Uniswap, SushiSwap і PancakeSwap.

Алгоритмічне ціноутворення активів

Технологія Automated Market Maker (AMM) використовує алгоритмічне ціноутворення для визначення ціни активів на платформі. Це дозволяє здійснювати ненадійну та децентралізовану торгівлю, оскільки ціноутворення визначається математичними формулами, а не централізованими біржами.

Найпоширенішою алгоритмічною формулою ціноутворення, яка використовується AMM, є формула постійного маркет-мейкера продукту (CPMM). Ця формула працює, підтримуючи постійне співвідношення активів у пулі ліквідності, незалежно від того, скільки купується чи продається. Формула має такий вигляд: x * y = k, де x і y — кількість двох активів у пулі, а k — константа.

Коли користувач купує або продає актив на AMM, алгоритмічна формула ціноутворення коригує ціну активу, щоб підтримувати постійне співвідношення активів у пулі. Це означає, що ціна активу на AMM може коливатися залежно від наявної ліквідності в пулі, а не на основі централізованої книги заявок.

Іншим типом алгоритмічної формули ціноутворення, яка використовується деякими AMM, є логарифмічне правило оцінки ринку (LMSR). Ця формула використовується для визначення ймовірності того, що відбудеться подія, наприклад, підвищення або зниження ціни активу. Формула LMSR працює шляхом обчислення загальної кількості ліквідності в пулі та використання її для встановлення шансів настання події.

Використання алгоритмічних формул ціноутворення в AMM має кілька переваг. По-перше, це дозволяє здійснювати ненадійну та децентралізовану торгівлю, оскільки ціноутворення визначається математичними формулами, а не централізованими біржами. Це зменшує ризик маніпуляцій і забезпечує більшу прозорість для трейдерів.

По-друге, алгоритмічні формули ціноутворення забезпечують трейдерам високий ступінь ліквідності. Оскільки формули розроблено для підтримки постійного співвідношення активів у пулі, трейдерам завжди доступний пул активів для купівлі чи продажу. Це полегшує трейдерам виконання угод і зменшує ризик прослизання.

Існують також певні обмеження щодо алгоритмічних формул ціноутворення. Вони можуть бути більш нестабільними та схильними до прослизання, ніж централізовані біржі, і це тому, що ціноутворення базується на доступній ліквідності в пулі, яка може коливатися залежно від ринкового попиту.

Алгоритмічні формули ціноутворення можуть бути менш ефективними для визначення справжньої ринкової вартості активу. Це пояснюється тим, що вони покладаються на наявну в пулі ліквідність, а не на попит і пропозицію покупців і продавців у централізованій книзі замовлень.

Незважаючи на ці обмеження, алгоритмічні формули ціноутворення стали популярним способом полегшення децентралізованої торгівлі криптовалютними активами. Вони забезпечують високий рівень ліквідності, низькі комісії та надійну торгівлю, що робить їх цінним інструментом для трейдерів криптовалюти.

Вплив обсягу торгів на ліквідність

Ліквідність автоматичного маркет-мейкера (AMM) безпосередньо залежить від обсягу торгів на платформі. Оскільки все більше трейдерів купують і продають активи на платформі, ліквідність у пулі може збільшуватися або зменшуватися, впливаючи на ціну активів і легкість виконання угод.

Коли на AMM є великий обсяг торгів, ліквідність у пулі може збільшитися. Це пов’язано з тим, що чим більше трейдерів купують і продають активи, тим більше активів додається до пулу ліквідності, збільшуючи кількість ліквідності, доступної іншим трейдерам для купівлі або продажу. Це може призвести до зменшення прослизання та більш стабільної ціни на активи на платформі.

Однак, якщо обсяг торгів на AMM занадто високий, це може призвести до виснаження ліквідності в пулі. Це може статися, якщо продавців більше, ніж покупців, або якщо відбувається раптовий сплеск торгової активності, який перевищує ліквідність, доступну в пулі. Це може призвести до високого прослизання та нестабільної ціни на активи на платформі, що ускладнить для трейдерів виконання угод.

З іншого боку, коли обсяг торгів на AMM низький, ліквідність у пулі може зменшитися. Це пояснюється тим, що менше трейдерів купують і продають активи, менше активів додається до пулу ліквідності, зменшуючи кількість ліквідності, доступної іншим трейдерам для купівлі або продажу. Це може призвести до більшого прослизання та менш стабільної ціни на активи на платформі.

Щоб вирішити ці проблеми, деякі AMM запровадили механізми, щоб стимулювати постачальників ліквідності додавати більше ліквідності до пулу в періоди високого обсягу торгів. Це може включати пропозицію винагород у вигляді комісій або токенів управління постачальникам ліквідності, що може спонукати їх додавати більше ліквідності в пул і стабілізувати ціну активів на платформі.

Деякі AMM реалізували механізми захисту від раптових змін ліквідності пулу. Це може включати використання алгоритмів динамічного ціноутворення, які коригують ціну активів на основі обсягу доступної ліквідності в пулі, або впровадження автоматичних вимикачів, які призупиняють торгівлю в періоди високої волатильності.

Основні моменти

• Пули ліквідності дозволяють здійснювати угоди децентралізовано без необхідності створення книг заявок або централізованих бірж.
• Постачальники ліквідності додають активи до пулів і заробляють натомість частину торгових зборів.
• Обсяг ліквідності в пулі впливає на ковзання та ціну активів, причому більші пули, як правило, призводять до меншого ковзання та більш стабільних цін.
• AMM використовують математичні формули, щоб забезпечити збалансованість пулів і запобігти можливостям арбітражу.
• AMM використовують алгоритми для визначення ціни активів на основі попиту та пропозиції в пулі ліквідності.
• Ці алгоритми обчислюють ціну на основі співвідношення активів у пулі з коригуванням ціни на основі кількості активів, що купуються чи продаються.
• Використання цих алгоритмів допомагає запобігти маніпулюванню цінами та гарантує, що ціна активів залишається стабільною навіть у періоди високої волатильності.
• Обсяг торгів впливає на ліквідність AMM, причому високі обсяги торгів призводять до збільшення ліквідності, а низькі обсяги торгівлі призводять до зниження ліквідності.
• Збільшення ліквідності може призвести до меншого ковзання та більш стабільної ціни на активи.
• Надмірна торгова активність може призвести до виснаження ліквідності в пулі, що призведе до більшого прослизання та нестабільної ціни на активи.
• AMM використовують різні механізми, щоб стимулювати постачальників ліквідності додавати більше ліквідності в періоди великого обсягу торгів, наприклад пропонуючи винагороди у вигляді комісій або токенів управління.