şifreleme ETF büyük patlama

Yazar: Martin

Kripto pazarının geleceğini etkileyen bir düzenleme reformu sessizce hayata geçti. 17 Eylül'de, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), "Mal Tipi Trust Payları Genel Listeleme Standartları"nı onayladı. Bu, teknik bir kural değişikliği gibi görünse de, kripto para ETF'lerinin toplu olarak listeye alınmasının kapısını araladı.

Bu yeni düzenleme, kripto ETF'lerinin onay süresini en fazla 270 günden 75 günden daha kısa bir süreye indirmektedir ve SEC'in kripto varlıklara yaklaşımının "izin verilip verilmeyeceği"nden "nasıl düzenleneceği"ne doğru bir kaymayı simgelemektedir.

Sistem kapıları açılıyor, SEC'in yeni düzenlemeleri kripto ETF oyun kurallarını değiştiriyor.

Geçmişte, kripto spot ETF'leri uzun ve sonuçları belirsiz bir vaka bazında onay sürecinden geçmek zorundaydı; her başvurunun hem 19b-4 kural değişikliği onayını hem de S-1 halka arz belgesi onayını alması gerekiyordu ve bu süreç toplamda 240 güne kadar veya daha uzun sürebiliyordu.

Yeni düzenlemeler bu onay mantığını köklü bir şekilde değiştirdi, artık token belirli standartları karşıladığı sürece, ihraççıların uzun 19b-4 onay sürecinden geçmesine gerek yok, sadece S-1 belgesini sunmaları ve 75 gün beklemeleri yeterli.

Tartışılan seçim kriterleri arasında piyasa değeri, merkeziyetsizlik derecesi ve cüzdan dağılımı gibi göstergeler bulunmaktadır, ancak en uygulanabilir yol şudur: Varlığın CFTC tarafından denetlenen vadeli işlemler borsasında 6 aydan fazla sürekli işlem kaydı olması.

Bu değişiklik, SEC'in vaka bazında onaylayıcıdan kural koyucuya geçiş yaptığını ve ABD'nin kripto varlık düzenlemesinde önemli bir adım attığını gösteriyor.

Ekim büyük sınavı, birçok sahte para ETF'si nihai karara ulaşıyor.

Sistem kapakları açıldıktan sonra, piyasa hemen değişiklikleri hissetti, Ekim ayı, alternatif kripto para ETF'leri için "büyük sınav ayı" olacak, en az 16 spot kripto para ETF'si SEC'in nihai kararını bekleyecek.

Bu başvurular, SOL, XRP, LTC, DOGE, ADA ve HBAR gibi Bitcoin ve Ethereum dışında çeşitli tokenleri içermektedir.

Özellikle, Canary'nin LTC ETF son tarihi 2 Ekim; Grayscale'in Solana ve LTC tröst dönüşümü 10 Ekim'de; WisdomTree'in XRP fonu ise 24 Ekim'de nihai karara ulaşacak.

Piyasa bu ETF onayına yüksek bir beklentiyle yaklaşırken, Bloomberg ETF analisti Eric Balchunas şunları söyledi: "SOL spot ETF onayının başarı oranı şu anda %100'e yakın. Genel listeleme standartları, 19b-4 belgelerini ve zamanlamalarını anlamsız hale getiriyor."

Pazar yapısı köklü bir değişim geçiriyor, ikili rekabetten çok sayıda oyuncunun ortaya çıkmasına.

Bitcoin ve Ethereum ETF'lerinin başarısı, kripto varlıklara yönelik kurumsal talebin gerçek olduğunu kanıtladı. Bitcoin spot ETF'si, yalnızca bir yıl içinde 1100 milyar doları aşan bir varlık yönetim hacmine ulaştı ve tarihindeki en başarılı ETF başlangıcı oldu.

Shitcoin ETF'lerinin toplu olarak piyasaya sürülmesi, tüm kripto pazarının yapısını değiştirecek. 2025 Eylül itibarıyla kripto ETF pazarı üç katmanlı bir yapı oluşturmuştur: Birinci katman, olgunlaşmış Bitcoin ve Ethereum spot ETF'leridir; İkinci katman ise SOL, yeni bir çıkış yakalayan XRP ve Dogecoin ETF'sidir; Üçüncü katman ise sıra bekleyen ADA, DOT gibi ETF'lerden oluşmaktadır.

Grayscale tarafından piyasaya sürülen çok varlıklı ETF (GDLC), 5 büyük varlığı kapsayan ilk uyumlu ETF olarak, kripto paraları "tek para spekülasyonu" döneminden endekslenmiş yapılandırma çağını başlatıyor. CoinDesk 5 endeksini takip ediyor ve kripto piyasa değerinin %90'ından fazlasını kapsıyor, bu da yatırımcılara "kripto versiyonu S&P 500" sunuyor.

ETF neden kripto para birimleri için bu kadar önemlidir?

ETF sadece bir işlem kanalı değildir, aynı zamanda kimlik doğrulama + sermaye motoru + ekosistem kaldıraçlarının üçlü yükselişidir.

Uyumlu kimlik doğrulama, kripto paraların "gri alan" dan düzenlenmiş, halka açık işlem gören varlıklara dönüşmesini sağlıyor. Daha önce uyum kısıtlamaları nedeniyle doğrudan token bulunduramayan geleneksel kurumlar, emeklilik fonları, sigorta şirketleri gibi, artık ETF aracılığıyla uyumlu bir şekilde yapılandırma yapabiliyor.

ETF, temel varlıklar için istikrarlı bir alım getirir. İhracatçılar, fon payı talebine göre, spot piyasada ilgili kripto parayı gerçek zamanlı olarak satın almalı ve sürekli bir talep desteği oluşturmalıdır.

Kripto dünyasının yeni düzeni, borsa kodları ile SEC onayları arasında sessizce yeniden şekilleniyor. Bu dönüşüm, yatırımcılara tamamen yeni fırsatlar sunarken, risk ve getirilere daha rasyonel bir şekilde bakmamızı da talep ediyor.