Не могут обслуживать свой долг? Число этих зомби-корпораций только что достигло уровней, которых мы не видели с конца 2021 года. Компании сжигают деньги, просто чтобы держать свет включенным, в то время как платежи по процентам накапливаются — теперь на четырехлетнем максимуме. Бремя долга становится реальным.

Может ли ядерная мощность на самом деле утроиться в мире к 2050 году? Математика подтверждает это — технически говоря.
Но вот в чем загвоздка: вам понадобятся триллионы капитала, масштабная регуляторная реформа и быстрое и решительное действие правительств. Проблема в том, что большинство из них тонут в долгах и заблокированы бюрократией.
Так случится? Сомневаюсь.
Переход на энергию много говорит о ядерной и маломодульной энергетике, но исполнение? Это совсем другая история.

Недавние заявления администрации США предполагают смелые амбиции в области экономической реструктуризации. Текущее руководство утверждает, что их предыдущий срок принес беспрецедентные экономические результаты, и теперь они преследуют еще более агрессивную стратегию роста.
Согласно официальным замечаниям, эта вторая фаза направлена на то, чтобы превзойти предыдущие достижения с тем, что описывается как фундаментально более сильная основа. Упор делается на создание чего-то качественно иного — не просто повторение прошлых успехов, а проектирование более устойчивой экономической структуры.
Для ры

Когда-либо задумывались об этой парадоксе?
Искусственный интеллект наводняет мир бесконечными возможностями — снижая затраты почти до нуля, делая всё дешевле, быстрее и доступнее. Но вот в чем загвоздка: когда всё становится изобилующим, куда вы можете поместить ценность, которую вы заработали?
Вот где вступает в игру Биткойн. Чистая дефицитность. Фиксированное предложение. Никто не может напечатать больше, когда все становится запутанным.
Технологии разрушают барьеры стоимости. Биткойн строит хранилище для того, что вы создали. Две силы, противоположные направления, одна цель — совершенно дру

Текущие торговые напряженности заставляют крупные экономики принимать крайние решения. Смотря на сценарии, кажется, что есть три реалистичных пути вперед:
Первый вариант: полный режим переговоров - принять любые условия сделки и двигаться дальше. Высокая политическая цена, но быстрое разрешение.
Второй сценарий: корректировка валюты - девальвация юаня на 20-40% может мгновенно изменить торговую динамику. Огромный шаг, но исторически предшествовавший в аналогичных условиях.
Третий путь: высвобожденный стимул - внедрение беспрецедентного пакета экономических стимулов для противодействия внешнему

Резервы банков? Это лишь верхушка айсберга, когда мы говорим о кредитных ограничениях. Настоящая проблема заключается в массовых стимулирующих пакетах, введённых в эпоху пандемии. Эти вертолётные деньги, заполнявшие систему, создали искажения, с которыми мы всё ещё сталкиваемся сегодня. Когда центральные банки печатали деньги в беспрецедентных объёмах, это коренным образом изменило рыночную динамику способами, которые выходят далеко за рамки традиционных требований к резервам. Инъекция ликвидности во время COVID была не просто щедрой — она была исторически чрезмерной.

Вот что упускают большинство людей: инфляция доллара — это не просто случайный экономический сбой. На самом деле, это работает в интересах правительства США. Как? Постепенно уменьшая реальную стоимость этого огромного государственного долга. Каждая процентная точка инфляции означает, что они фактически возвращают меньше в реальном выражении. Это управление долгом через девальвацию валюты — происходит уже несколько десятилетий, просто никто об этом не говорит.

Сегодня услышал кое-что интересное – американский лидер сильно разозлился во время торговых переговоров, прямо признав, что он "взорвался", общаясь с некоторыми торговыми партнерами. Такие эмоциональные реакции высокопоставленных чиновников? Это не просто дипломатический театр. Изменения в политике, вызванные разочарованием, могут вызвать настоящую волатильность на рынке. Следите за тем, как это развернется – макро-настроения меняются быстро, а капитал движется еще быстрее, когда возникает неопределенность.

M2 не является какой-то волшебной пилюлей – это просто одна часть ликвидностной головоломки.
Вот в чем дело: большая часть того M2, о котором все говорят? Заблокирована в общем счете казначейства ФРС. Только маленькая доля будет выпущена, когда возобновятся государственные операции.
Реальное движение ликвидности требует фактических изменений в политике, а не просто данных на графике.
Итог: следите за изменениями в политике, а не только за цифрами.

Уоллер из Федеральной резервной системы высказал интересное мнение о фискальной устойчивости. Он говорит, что 6% дефицит бюджета? Да, это не сработает в долгосрочной перспективе. Но вот в чем загвоздка - он не видит, чтобы это вызвало кризис в течение следующих пяти лет. Классическое уклонение центрального банкира, верно? Рынок, вероятно, будет держать это в уме, пока катится на текущей волне. Тем не менее, стоит понаблюдать, как этот фискальный беспорядок развернется в будущем, особенно для рискованных активов.

Последний шаг Трампа? Агрессивные тарифы, направленные на обращение десятилетий ухода производства чипов. Администрация утверждает, что они возвращают то, что было "разграблено" — прямая атака на доминирование офшорного производства. Их предложение: тарифы заставят "большой процент" операций с полупроводниками вернуться на континент, и быстро. Будет ли этот график соблюден или рухнет под реальностью цепочки поставок, остается миллиардным вопросом. Для крипто-майнеров и проектов, зависящих от аппаратного обеспечения, это может изменить все — от доступности GPU до затрат на центры обработки данн

Похоже, что Белый дом только что объявил о сроках получения тех дивидендов от тарифов, о которых все спрашивали. Слухи говорят, что они нацелены на середину 2026 года для распределения.
Это может потрясти ситуацию с потребительскими расходами и корпоративными доходами в будущем. Если эти деньги действительно поступят на счета к тому времени, мы можем увидеть интересные потоки в рискованные активы - включая криптовалюту. Большой вопрос в том, сколько и кто получает право.
Кто-нибудь отслеживает, как складывались предыдущие доходы от тарифов? Это похоже на одно из тех объявлений, которые хорошо

Следите за доходностью 10-летних облигаций Японии — любые значительные изменения могут оказаться «канарейкой в угольной шахте» для более широких изменений в аппетите к риску. Когда традиционные безопасные активы начинают переоцениваться, капитальные потоки, как правило, следуют за этим. Впереди могут быть интересные времена для рискованных активов в целом.

Игра с ликвидностью центрального банка только что стала сложнее. Ходить по этому канату между наводнением рынков и удержанием всего в узде — это место, где политика встречается с реальными последствиями. Каждый шаг в управлении ликвидностью отзывается на рисковых активах, и криптовалюта не исключение. Как долго этот баланс сможет держаться, прежде чем что-то нарушится?

Какова настоящая игра за гибким таргетированием инфляции? Дело не в том, чтобы легко относиться к растущим ценам — это ошибочное восприятие новичка. Настоящая игра? Точное управление ценовой стабильностью при сохранении экономического роста и общественного благосостояния в центре внимания. Рассматривайте это как выбор скальпеля вместо молота. Умная политика не просто достигает цифр; она балансирует стабильность с процветанием, обеспечивая, чтобы экономика действительно работала на людей.

AXA Investment Managers только что дампнули свои облигации правительства Великобритании после изменения налоговой политики. Интересный расклад на рынке, однако - много других фондов все еще накапливают гильты. Классическая игра на дивергенцию, когда макроэкономические сигналы становятся запутанными. Некоторые видят риск, другие видят возможность.

Честно? Этот откат кажется мне довольно нормальным.
Подумайте об этом — мы вырвались на дикие 40% за семь месяцев с того апреля, когда произошла драма с тарифами. S&P на +15% с начала года, NASDAQ ещё лучше — на +19%. Правительственный шатдаун завершён, и говорят, что есть хорошие шансы, что эти тарифные политики могут быть оспорены в судебном порядке или...

В августе я сделал прогноз по ценам на нефть. Вот мое мнение: прогноз на 18-24 месяца указывает на $75-$80 за баррель? У этого хорошие шансы. Можем ли мы увидеть $100? Честно говоря, это маловероятно. А как насчет тех сумасшедших цен выше $150? Слушайте, на рынках никогда не говорите никогда.
Настройка есть, если вы соедините точки. Ничего не гарантируя, но детали складываются для скромного роста. Просто не ожидайте фейерверков — если только что-то диковинное не повлияет на цепочку поставок.

EUR/JPY только что преодолел отметку 180, достигнув рекордного уровня. Такая волатильность валютной пары обычно сигнализирует о чем-то более значительном в глобальных рынках. Когда традиционный форекс наблюдает за такими историческими движениями, это часто отражается на криптовалюте — либо через изменившиеся условия ликвидности, либо через изменение настроения инвесторов к рисковым активам. Стоит обратить внимание на то, продолжится ли эта слабость иены и как это может повлиять на потоки капитала в Азии в цифровые активы.

Существует поразительный разрыв между корпоративной Америкой и повседневными потребителями, когда речь идет о страхах по поводу инфляции.
Звонки по прибылям S&P 500 рассказывают одну историю — руководители все чаще поднимают вопрос инфляции как проблему в своих квартальных отчетах. Тем временем, опросы потребительских настроений рисуют совершенно другую картину. Обычные американцы, похоже, менее обеспокоены ценовым давлением, чем руководители высшего звена.
Это расхождение поднимает несколько интересных вопросов. Видят ли руководители ранние признаки тревоги, которые еще не затронули широк