Обсуждение между Биткоином и золотом стало более острым за последние несколько месяцев, поскольку инвесторы пересматривают риски инфляции и направления будущей денежно-кредитной политики.
Однако, по мнению рыночного стратегa, различие между этими двумя активами заключается не только в их роли защиты портфеля. Он считает, что это отражает гораздо более важную проблему: ставку на развитие экономики США.
Биткоин против золота: два актива, два взгляда на будущее США
В недавней статье Джеймс И. Торн, директор по рыночной стратегии в Wellington-Altus, описал Биткоин и золото как противоположные варианты в отношении направления экономики США.
«Чтобы прояснить. Биткоин — это ставка на успех Трампа. Золото — это ставка на провал США», — пишет Торн.
По его словам, золото вышло за рамки традиционной роли инструмента защиты от инфляции или рыночной волатильности. Он считает, что растущий спрос на золото сейчас отражает растущее недоверие к «экономической революции Трампа» и способности политиков реформировать экономику, которая находится под чрезмерным долговым бременем.
Торн утверждает, что инвесторы, вкладывающиеся в золото, по сути делают ставку на то, что США продолжат путь расширения денежной массы, накопления долгов и ослабления стоимости валюты.
«Это признание старого поколения, что у них есть только один выход из чрезмерного кредитного рычага: печатать деньги, ослаблять валюту и надеяться, что музыка не остановится», — отмечает он. «Трамп, Бессент и Ворш предлагают другой подход: реформировать ФРС, прекратить субсидии на резервные депозиты, прекратить выплату процентов банкам за хранение наличных и заставить капиталы покинуть пассивные инвестиции в казначейские облигации, чтобы вернуться к реальной экономике, где они могут создавать ценность.»
В противоположность этому, Торн рассматривает Биткоин как «флаг спекулятивного успеха». По его мнению, Биткоин — это цифровая ставка, основанная на вере в то, что ясность регулирования в сфере криптовалют, включая предложенный Закон о ясности (CLARITY), а также более широкие политические изменения, сделают США глобальным центром криптовалют.
В рамках этого «двухпутевого» видения будущего золото символизирует скептицизм относительно способности США развиваться, преодолевая растущие финансовые давления, тогда как Биткоин отражает веру в то, что рост, основанный на реформе, может снизить долговую нагрузку.
«Если программа Трампа увенчается успехом, если рост, дерегуляция и перераспределение капитала начнут снижать реальную долговую нагрузку, а не раздувать её, то Уолл-стрит придется заново переосмыслить свою цель: создавать кредит для строителей, а не получать прибыль от кредитования через облигации. Тогда те, кто вкладываются в золото как символ рецессии, столкнутся с жестким пробуждением: их «убежище» превратится в блестящий, неподвижный символ большой ошибки — что США потерпят неудачу именно в тот момент, когда их лидеры попытаются сделать их успешными», — отмечает Торн.
Биткоин: вопрос о статусе безопасного актива
Эти заявления прозвучали на фоне резкого роста цен на золото на фоне макроэкономической нестабильности, несмотря на рыночную волатильность. В то же время, Биткоин пережил значительные падения, что вызвало дискуссии о его роли в сохранении стоимости.
Трейдер Ран Нойнер недавно выразил скептицизм относительно способности Биткоина сохранять статус безопасного актива во время настоящих кризисов.
«Впервые за 12 лет я начинаю сомневаться в аргументах в пользу Биткоина», — сказал он. «Мы боролись за одобрение ETF. Мы боролись за доступ к нему для организаций. Мы хотим, чтобы он был в системе. Теперь он там. Больше нет борьбы.»
Нойнер считает, что периоды экономического напряжения, такие как торговые споры, валютные конфликты и финансовая нестабильность, создают реальный тест для идеи Биткоина как безопасного актива. Однако в эти периоды потоки инвестиций, похоже, склоняются в пользу золота, а не Биткоина.
С одобрением ETF и расширением каналов институциональных инвестиций доступ к Биткоину стал менее сложным. Это устраняет долгосрочную причину считать, что Биткоин плохо работает в условиях кризиса.
Кроме того, он отмечает ограниченное участие частных инвесторов и снижение мотивации к спекуляциям по сравнению с предыдущими циклами. Хотя это не означает крах структуры Биткоина, он задается вопросом, остается ли инвестиционный аргумент в его пользу таким же ясным и привлекательным, как раньше.
Отказ от ответственности: Информация на этой странице может поступать от третьих лиц и не отражает взгляды или мнения Gate. Содержание, представленное на этой странице, предназначено исключительно для справки и не является финансовой, инвестиционной или юридической консультацией. Gate не гарантирует точность или полноту информации и не несет ответственности за любые убытки, возникшие от использования этой информации. Инвестиции в виртуальные активы несут высокие риски и подвержены значительной ценовой волатильности. Вы можете потерять весь инвестированный капитал. Пожалуйста, полностью понимайте соответствующие риски и принимайте разумные решения, исходя из собственного финансового положения и толерантности к риску. Для получения подробностей, пожалуйста, обратитесь к
Отказу от ответственности.
Связанные статьи
Военные США подтверждают работу узла биткоина: несколько стран переходят к криптовалюте ради инструментов внешней политики
Сообщение Gate News, 26 апреля — адмирал Сэмюэл Папаро-младший, который руководит силами США в Индо-Тихоокеанском регионе, заявил профильной комиссии Сената, что биткоин имеет значение для национальной безопасности. Пентагон запускает собственный узел биткоина и проводит операционные тесты, чтобы обеспечивать безопасность и защищать сети, используя протокол биткоина, подтвердил Папаро на слушаниях в Палате представителей — это первое публичное признание со стороны военных.
Признание отражает более широкий геополитический сдвиг. Иран теперь принимает биткоин в качестве оплаты за суда, проходящие через пролив Ормуз. Тайвань рассматривает биткоин как резервный актив на случай, если Китай предпримет действия против его финансов. Россия объявила на прошлой неделе, что будет принимать биткоин для международной торговли, начиная с июля. То, что когда-то было маргинальной цифровой валютой, все чаще рассматривают как инструмент государственной политики.
Позиция Китая — самая сложная. Пекин запретил биткоин и всю криптодеятельность в 2021 году, ссылаясь на ущерб окружающей среде, риски мошенничества и незаконные потоки денег. Однако Китай уже держит вторые по величине государственные запасы биткоинов в мире. В мае 2025 года Международный институт финансов Китая перевел и распространил доклад бывшего экономиста Белого дома Мэтью Ферранти, в котором утверждалось, что биткоин может помочь центральным банкам защищаться от инфляции, санкций и финансовых кризисов, и передал его политикам Коммунистической партии с пометкой, что рост биткоина как резервного актива «заслуживает дальнейшего внимания».
Самый ясный признак реальных намерений Китая — это юридический спор с Вашингтоном по поводу 127,000 биткоинов стоимостью примерно миллиарда долларов, изъятых Министерством юстиции США у Чэнь Чжи, китайского миллиардера, которого обвиняют в ведении мошеннических операций по всему Юго-Восточной Азии. В январе китайские чиновники вернули Чэня в Китай, прежде чем власти США смогли задержать его. Затем Пекин обвинил Вашингтон в краже биткоина через взлом, как минимум начиная с 2020 года. Если Китай вернет активы Чэня, он будет контролировать примерно 321,000 биткоинов — далеко впереди Соединенных Штатов, где их 198,000.
Два сенатора США добиваются сокращения преимущества Китая на стороне майнинга. В марте сенаторы Билл Кэссиди от Луизианы и Синтия Ламмис от Вайоминга внесли законопроект «Mined in America», который затрагивает 97% оборудования Китая, используемого в 38% глобальной активности США по майнингу биткоина. Около 82% мирового производства специализированных чип-майнеров контролирует Bitmain. Законопроект запрещает сертифицированным майнерам покупать любое новое оборудование, произведенное в Китае, начиная с 1 января 2027 года, и требует полной переориентации с такого оборудования к 2030 году. Сертифицированные майнеры могут продавать недавно добытый биткоин в Казначейство с налоговым преимуществом.
Тем временем Китай ужесточает свои правила в отношении криптовалют. Теперь незаконно продвигать криптовалюту в интернете на любой платформе; правило вступает в силу 30 сентября.
GateNews1ч назад
Ставка финансирования по Bitcoin уходит в минус: -0.0031%, у крупных CEX — смешанные показатели
Новость Gate, 26 апреля — Согласно Coinglass, средняя по сети 8-часовая ставка финансирования по Bitcoin в настоящее время составляет -0.0031%, что указывает на медвежьи настроения среди трейдеров.
Среди крупнейших централизованных бирж ставки финансирования различаются: ведущая CEX показывает 0.0002%, другая крупная CEX — -0.0004%, третья — 0.0009%, а Gate — -0.0063%.
GateNews4ч назад
Кит пополнил CEX 300 BTC на $23,4 млн после 2-летнего бездействия
Сообщение от Gate News: кит внес 300 BTC (стоимостью 23,4 миллиона долларов) на централизованную биржу после того, как оставался бездействующим в течение 2 лет. Эти 300 BTC изначально были выведены с CEX 3 года назад, когда цена BTC составляла $19,329. В настоящее время кит удерживает нереализованную прибыль в размере $17,6 миллиона по этой позиции.
GateNews6ч назад
Metaplanet выпускает облигации на 8 млрд йен для расширения резервов биткоина
Metaplanet привлекает ¥8B через беспроцентные облигации с нулевым купоном для финансирования покупок Bitcoin без немедленной долговой нагрузки по процентам.
Компания наращивает резервы BTC до более чем 40K монет, нацеливаясь на 100K к концу года, несмотря на потери, обусловленные снижением оценки.
Стратегия опирается на долговое финансирование по мере падения котировок акций, отражая риск на фоне
CryptoFrontNews6ч назад
Аналитик CryptoQuant: Bitcoin должен удержаться выше $83K , чтобы подтвердить восстановление рынка
Сообщение Gate News, 26 апреля — По словам аналитика CryptoQuant Акселя Адлера, давление со стороны краткосрочных держателей (STH) по продажам заметно ослабло после облегчения стресса на весеннем рынке, и восстановление рынка Bitcoin по-прежнему продолжается. Текущая цена BTC приблизилась к уровню себестоимости краткосрочных держателей.
Адлер
GateNews7ч назад
Сальвадор добавил 8 BTC за прошедшую неделю, общий объем активов достиг 7,633.37 Bitcoin
Сообщение Gate News, 26 апреля — Сальвадор добавил 8 Bitcoin за последние 7 дней, доведя общий объем своих активов до 7,633.37 BTC, что примерно на $624 млн.
За последние 30 дней страна накопила 31 Bitcoin, продолжая свою стратегию формирования национального резерва Bitcoin
GateNews8ч назад
