Bitunix analista: A diminuição da credibilidade dos dados amplifica o ruído macroeconómico, a recuperação do BTC valida a assunção de risco

BlockBeats mensagem, 2 de fevereiro, numa altura em que os dados macroeconómicos-chave foram adiados e se aproxima a revisão anual de referência, o mercado rapidamente aumentou as dúvidas sobre “os dados continuam a ser preditivos”. O relatório de emprego não agrícola de janeiro foi adiado para quarta-feira, ao mesmo tempo que será atualizado o valor de revisão anual de 2025. O Departamento de Estatísticas do Trabalho dos EUA já indicou preliminarmente que o crescimento do emprego de abril de 2024 a março de 2025 foi superestimado em cerca de 911 mil pessoas; avaliações internas do Bank of America e do Federal Reserve mostram que, na segunda metade de 2025, o número de novos empregos mensais pode ser revisado para baixo em cerca de 20.000 a 60.000 pessoas, o que significa que o total de novos empregos no ano pode ser de apenas cerca de 584.000, atingindo o nível mais fraco desde a pandemia.

O desempenho entre mercados mostra uma atitude de fundos divergente. Na semana passada, as ações nos EUA recuperaram após uma queda contínua, o Dow atingiu temporariamente os 50.000 pontos, enquanto os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA recuaram e houve retorno de compras de refúgio, refletindo que a confiança do mercado em ativos de risco ainda não foi realmente recuperada. A volatilidade dos metais preciosos aumentou, e o preço do petróleo subiu e caiu devido a notícias geopolíticas, ampliando ainda mais a incerteza macroeconómica.

O mercado de criptomoedas reagiu de forma ainda mais direta. O BTC caiu temporariamente para 59.800 dólares em 6 de fevereiro, mas rapidamente recuperou para a faixa dos 71.000 dólares num curto espaço de tempo, mostrando que ainda há fundos estruturais de suporte em níveis baixos; mas, do ponto de vista do risco de precificação, isso parece mais uma recuperação técnica após alavancagem reduzida, e não um novo ciclo de aumento de risco. É necessário observar com cautela se a resistência de 71.363 dólares pode ser efetivamente recuperada, uma zona que corresponde a um nível estrutural chave na queda anterior, e que será uma referência importante para determinar se os fundos estão dispostos a assumir riscos novamente.

Num contexto em que o relatório de emprego não agrícola e o CPI formam uma “alta incerteza, baixa credibilidade”, a lógica de precificação de curto prazo do mercado mudou de uma avaliação de dados positivos ou negativos para uma análise mais abrangente do espaço de política, risco de revisão de dados e resistência de liquidez; a tendência do BTC continuará a refletir principalmente essa mudança na disposição de assumir riscos macroeconómicos, e não um sinal de início de uma tendência independente.