O CEO da Blackstone responde às três grandes controvérsias das bolhas: crédito privado, IA e mercado de ações não são tão perigosos quanto se imagina.

Blackstone ( O presidente Jon Gray respondeu diretamente às preocupações sobre as três grandes bolhas em seu programa mais recente. Ele acredita que muitos comentários sobre bolhas estão sendo exagerados, que o crédito privado ainda tem uma estrutura de retorno estável, que a demanda de capital para IA é maior do que o que se pensa, e que, embora o mercado de ações esteja com avaliações elevadas, é completamente diferente da era das bolhas de 2000. Gray enfatizou que não se deve ignorar a existência de riscos, mas sim olhar para o mercado atual de forma mais abrangente, evitando ser guiado pela emoção da opinião pública.

O tema da bolha está em todo lado, Gray acredita que é necessário voltar aos fundamentos.

Recentemente, o mercado está cheio de dúvidas sobre bolhas, desde crédito privado até IA, e até mesmo no mercado de ações, várias afirmações têm deixado os investidores tensos. Gray expressou a esperança de que todos não sigam apenas a opinião pública; embora os riscos realmente existam, algumas “teorias de bolha” estão, na verdade, exageradas.

Bolha de crédito privado ampliada: essência e retorno ainda atraentes

Gray apontou que o crédito privado pode ser considerado uma bolha, principalmente devido a algumas perturbações no mercado, mas esses eventos em si não são um problema do crédito privado. Ele explicou que o núcleo do crédito privado é permitir que os fundos fluam de forma mais direta para as empresas, eliminando as taxas iniciais comuns nos empréstimos tradicionais, os processos de securitização e vários custos intermediários, tornando o retorno sobre o investimento mais “limpo” e também mais atraente.

Ele afirmou que o que a Blackstone está vendo agora é que a demanda real não esfriou, grandes empresas ainda estão pegando empréstimos, e o spread que os investidores obtêm é mais vantajoso do que o de títulos de crédito do mercado aberto. Com base nesses fundamentos, ele acredita que o crédito privado não só não quebrou, como continua a manter sua atratividade.

A controvérsia da bolha de IA continua: o mundo subestima a demanda e o poder destrutivo do investimento

Falando sobre a bolha da IA, Gray acredita que o mundo subestima na verdade a revolução de produtividade trazida pela IA e a enorme necessidade de investimento de capital. Ele enfatiza que, para promover a IA no futuro, será necessário construir massivamente chips, centros de dados e infraestrutura elétrica, tudo isso requer investimentos gigantescos.

A BlackRock também está se posicionando de forma abrangente em áreas como private equity, imóveis, crédito e infraestrutura. Gray alerta que o impacto da IA será semelhante ao que fez com que as Páginas Amarelas )Yellow Pages( desaparecessem instantaneamente, muitos modelos de negócios que dependem de regras e operam através de processos podem ser rapidamente substituídos. Portanto, considerar a IA como uma bolha superestimada pode levar a uma avaliação errônea da verdadeira escala dessa onda.

Avaliação do mercado de ações está alta: completamente diferente do período da bolha de 2000

Gray voltou ao mercado de ações e admitiu que atualmente realmente se encontra em um ambiente de alta avaliação, mas a diferença em comparação com a bolha das tecnologias de 2000 é enorme.

Ele deu o exemplo de que, na época, o índice preço-lucro da Cisco )Cisco( chegou a 130 vezes, enquanto o da NVIDIA )NVIDIA( é de cerca de 30 vezes, sendo que os dois são completamente diferentes. Ele afirmou que o mercado, é claro, terá erros e desafios, mas se acreditarmos que a revolução da produtividade e a onda de investimentos trazidas pela IA estão realmente acontecendo, então a avaliação atual não é tão absurda. Em outras palavras, uma avaliação alta não significa que a bolha esteja prestes a estourar.

A IA já faz parte do dia a dia, os carros autónomos e a medicina de precisão começam a tomar forma.

Gray compartilhou sua experiência recente em um casamento em Phoenix, mencionando como foi andar de carro autônomo da Waymo na região. Ele disse que, após três corridas consecutivas, chegou a sentir que estava no futuro e começou a pensar se aquela corrida de carro autônomo seria a última “experiência nova” ou se a forma como os humanos dirigem está prestes a ser completamente reescrita pelos carros autônomos. Sua conclusão foi bem clara: é a última opção.

Gray também falou sobre a medicina de precisão trazida pela IA na área da saúde, que pode tornar os diagnósticos médicos mais precisos. Ele acredita que isso é apenas o ponto de partida para o desenvolvimento da IA, e que as verdadeiras mudanças ainda estão por vir.

)AI Cripto Czar: OpenAI é erroneamente visto como o início da bolha de IA, a queda das ações de tecnologia é uma correção natural(

Este artigo responde às três grandes controvérsias das bolhas do presidente da BlackRock: o crédito privado, a IA e o mercado de ações não são tão perigosos quanto se imagina. Publicado pela primeira vez na Chain News ABMedia.