Dentro do $73B Aposta e da $1M Etiqueta de Preço: Insights de Investimento Chocantes

Nos últimos anos, Michael Saylor emergiu como um dos advogados mais influentes do Bitcoin, aproveitando estratégias corporativas para posicionar sua empresa como um grande suporte institucional de Bitcoin. Sua visão de integrar o Bitcoin nos tesouros corporativos visa remodelar a forma como as empresas percebem e utilizam ativos digitais. À medida que sua empresa se aproxima de possuir mais de 640.000 BTC, as ousadas projeções de Saylor para o futuro do Bitcoin, incluindo um potencial teto de preço de $1 milhões por moeda, estão ganhando ampla atenção em meio a debates em andamento sobre a regulamentação de criptomoedas, adoção institucional e o futuro da tecnologia blockchain.

A empresa de Michael Saylor acumulou mais de 640.000 BTC desde 2020, tornando-se um dos maiores suportes corporativos de Bitcoin.

Saylor advoga que o Bitcoin é o ativo de tesouraria ideal devido à sua escassez, resiliência e independência dos riscos de inflação das moedas fiduciárias tradicionais.

O CEO prevê que o Bitcoin atinja $1 milhões por moeda se as alocações institucionais alcançarem apenas 10% dos ativos globais.

A estratégia financia compras de Bitcoin através da captação de capital inovadora, incluindo notas conversíveis, ações preferenciais e ofertas de ações.

A abordagem agressiva de acumulação da empresa enfrenta riscos, como mudanças regulatórias e a potencial diluição dos acionistas.

A estratégia de Bitcoin de Saylor

O objetivo de Michael Saylor é redefinir os tesouros corporativos.

Desde agosto de 2020, a Estratégia ( anteriormente MicroStrategy ) tornou-se um dos mais proeminentes suportes corporativos de Bitcoin. Até setembro de 2025, acumulou mais de 640,031 BTC, avaliados em mais de $73 bilhões. Compradas a preços médios na casa das dezenas de milhares, essas manutenções geram ganhos não realizados substanciais nos níveis de mercado atuais.

Saylor vê o Bitcoin como uma proteção contra a inflação e um ativo de reserva resistente à desvalorização, posicionando a sua empresa à frente dos fluxos institucionais antecipados. Ele acredita que se Wall Street alocar apenas 10% dos seus ativos em Bitcoin, o preço poderia disparar para $1 milhões por moeda.

Sabia que? A primeira compra de Bitcoin da MicroStrategy foi em agosto de 2020, quando investiu $250 milhões em BTC.

Bitcoin como o ativo de tesouraria ideal

A abordagem de Saylor é simples: acumular Bitcoin e mantê-lo a longo prazo, integrando-o na estrutura corporativa.

Desde 2020, a empresa tem continuamente convertido o excesso de caixa, dívidas e aumentos de capital em BTC. As suas atuais reservas de 640,031 BTC foram adquiridas a uma média de 73,983$ por moeda, utilizando uma combinação de ferramentas de financiamento como notas conversíveis de baixo juro, ações preferenciais e ofertas no mercado para minimizar a diluição dos acionistas.

A volatilidade não é percebida como um risco, mas sim como uma oportunidade—comprar nas quedas, suportar mercados turbulentos e permitir que a escassez do Bitcoin funcione a longo prazo. Ao contrário do dinheiro, que se desvaloriza através da inflação, a oferta fixa do Bitcoin e os eventos de halving programados reforçam sua escassez, tornando-o uma proteção atraente. Além disso, a natureza digital do Bitcoin e a sua segurança descentralizada tornam-no menos suscetível à interferência política em comparação com o ouro ou moeda fiduciária.

A baixa correlação do ativo com ações e obrigações aumenta seu papel como um instrumento de diversificação, especialmente em ambientes de inflação crescente ou política monetária frouxa. Para Saylor, as características únicas do Bitcoin fazem dele o principal ativo do tesouro do futuro.

Você sabia? Até meados de 2025, quase 95% de toda a oferta de Bitcoin de 21 milhões de moedas teria sido minerada, restando pouco mais de 1 milhão.

O caminho para $1 milhão: A projeção de Bitcoin de Saylor em Las Vegas, explicada

A afirmação mais audaciosa de Saylor é que o Bitcoin poderia alcançar $1 milhões por moeda.

Esta projeção depende do tamanho dos fundos de capital institucional, que controlam mais de $100 trilhão. Se mesmo 10% disso, cerca de $10-$12 trilhão, fluísse para o Bitcoin, a avaliação implícita por moeda seria aproximadamente $475.000 com base na oferta total. Levando em conta o Bitcoin estimado como perdido para sempre—entre 2,3 milhões e 3,7 milhões de BTC—este número poderia aumentar para $555.000–$750.000 por BTC, usando uma oferta líquida de cerca de 16-18 milhões de moedas.

O crescimento do envolvimento institucional e o aumento das alocações além de 10% podem impulsionar ainda mais o preço do Bitcoin, potencialmente alcançando a marca de um milhão de dólares. No entanto, Saylor enfatiza que tais mudanças provavelmente levarão anos devido a obstáculos regulatórios, avaliações de risco e considerações de liquidez.

Você sabia? Um dos maiores casos de Bitcoin perdido envolveu 8.000 BTC descartados quando um disco rígido foi erroneamente despejado em um aterro em Newport, País de Gales.

Como a Estratégia financia as suas compras de Bitcoin

Os fundos de estratégia financiam a sua acumulação agressiva de Bitcoin através de uma mistura de dívida, ações preferenciais e ofertas de capital.

Notas seniores convertíveis

Uma pedra angular é a emissão de notas seniores conversíveis. Estas podem ser convertidas em ações sob condições específicas e normalmente têm juros baixos ou nulos, reduzindo os custos em dinheiro.

Em meados de 2024, a Strategy levantou aproximadamente $800 milhões através de tais notas, adquirindo 11.931 BTC a uma média de $65.883. Um acordo subsequente de $600 milhões estendeu esta estratégia de financiamento, permitindo a compra contínua de Bitcoin sem diluir imediatamente o valor para os acionistas.

Ações preferenciais e ofertas "stretch"

Além disso, a Strategy emitiu ações preferenciais como a série "Stretch" (STRC), oferecendo rendimentos em torno de 9% e visando explicitamente compras de criptomoedas. A empresa recentemente expandiu sua emissão planejada para $2 bilhões, atraindo o apetite dos investidores por ativos focados em rendimento.

Compras recentes

A compra mais recente ocorreu em setembro de 2025, com a Strategy adquirindo 196 BTC a um preço médio de $113,048, financiando essa compra através da venda de ações e ofertas preferenciais em vez de fluxo de caixa operacional ou holdings existentes de BTC.

Riscos, críticas e o que observar a seguir

Enquanto a estratégia de Bitcoin da Strategy a posicionou como o maior investidor corporativo, isso vem com riscos inerentes.

A empresa opera como um fundo de Bitcoin alavancado, com o seu preço das ações intimamente alinhado com as flutuações do Bitcoin. A dependência de capital próprio e dívida para financiar aquisições levanta preocupações sobre a diluição dos acionistas e a volatilidade da avaliação. Riscos adicionais incluem:

Risco regulatório: Mudanças nas políticas fiscais e contábeis podem impactar a viabilidade a longo prazo de manter Bitcoin como parte das reservas corporativas.

Custo de oportunidade: Comprometer bilhões em um ativo volátil pode limitar outras opções estratégicas.

Adoção institucional: A tese otimista de $1 milhões por Bitcoin depende de uma participação institucional substancial, que pode se desenrolar gradualmente devido a considerações regulatórias e de risco.

Apesar dessas preocupações, a estratégia desempenhou um papel fundamental na normalização do Bitcoin nos balanços corporativos e no aumento do crescimento dos serviços de custódia, ETFs e locais de negociação institucionais. Avançando, os principais indicadores a serem observados incluem futuras captações de capital, a evolução da clareza regulatória sobre a tributação de criptoativos e as mudanças nas atitudes dos grandes gestores de ativos em relação ao Bitcoin.

Se essas tendências se concretizarem como previsto, a postura agressiva de Saylor poderá influenciar significativamente tanto a gestão do tesouro corporativo como o papel de longo prazo do Bitcoin nas finanças globais.

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