Andrew Kang da Mechanism Capital critica a tese de Ethereum de Tom Lee como "profundamente falha"

Citando Andrew Kang da Mechanism Capital, Wu Blockchain anunciou que ele criticou abertamente os argumentos sobre Ethereum do Presidente da BitMine, Tom Lee, os quais ele afirma serem gravemente equivocados. Em uma discussão crítica, Kang observa cinco afirmações significativas de Lee, como a adoção de moedas estáveis por Ethereum, sua posição como petróleo digital, demanda institucional, lógica de avaliação e perspectiva técnica a longo prazo.

Esta reação do público aponta para o crescente abismo entre os crentes em Ethereum e os não crentes, à medida que a economia cripto transita para novas estruturas, como ativos do mundo real (RWAs) e moedas estáveis.

###Moedas Estáveis e Adoção de RWA: Falsa Esperança?

Tom Lee afirmou que a chave para o desenvolvimento de moeda estável e RWA é o Ethereum. Kang discorda veementemente. Mesmo com este boom, a receita de taxas do Ethereum não aumentou, o que implica que não é o vencedor mais significativo nesta nova onda de adoção. A analogia feita por Lee sobre o ETH como petróleo digital tem sido amplamente divulgada nos últimos anos. No entanto, Kang afirma que a analogia é errônea e até prejudicial. De acordo com Kang, ligar a identidade do Ethereum a esta metáfora compromete seu papel como uma tecnologia sustentável e escalável, particularmente em um momento em que a consideração do meio ambiente está se tornando cada vez mais importante nas decisões de investimento institucional.

###Modelo Quebrado de ETH

O aspecto mais importante da tese de Lee é que as instituições estão a comprar ETH para se tornarem partes interessadas e possuírem a rede. Kang desafia esta afirmação ao afirmar que não há muitas evidências sobre esta asserção. O staking de Ethereum exibe uma participação de mais de 28 milhões de ETH até hoje, e Kang postula que a maioria deles é fornecida por participantes nativos do cripto, em vez de grandes investidores institucionais. Kang rejeita este modelo, sustentando que Ethereum não é uma empresa, e a sua tokenomics não concorda com um modelo de avaliação de estilo corporativo.

###Perspectiva Técnica Fraca

Por último, Kang desaprova a análise técnica do ETH por Lee. De acordo com os dados do TradingView, as oscilações não apresentam um óbvio momento de alta, o que suporta o ceticismo de Kang. Em comparação, o Bitcoin ainda demonstra melhores tendências e confiança institucional.

A crítica feita por Kang é oportuna para o Ethereum. Embora o ETH continue a manter um valor de cerca de 300 bilhões, seus rivais, como Solana e Arbitrum, estão fazendo progressos rápidos tanto em RWA quanto no uso de moeda estável.

Desde que os argumentos de Kang recebam ampla publicidade, o Ethereum pode ter que suportar pressão adicional porque os investidores irão reavaliar a sua narrativa de crescimento. Enquanto isso, a força relativa do Bitcoin poderia ajudar a atrair mais investimentos institucionais, o que significa que o ETH terá que lutar ainda mais para se manter dominante.