O protocolo DeFi Lombard conseguirá ultrapassar o dilema narrativo nativo do ecossistema Bitcoin?

Autor: Haotian; Fonte: X, @tmel0211

Devido à abertura da venda pública do Buidlpad, recentemente houve muitas discussões no mercado sobre o Lombard. Entre essas opiniões, há uma que afirma que o Lombard $BARD é para o Bitcoin o que a Circle, a Tether e outros gigantes das stablecoins são para o dólar. Essa classificação é bastante pertinente. Como devemos entender essa posição?

Entendendo de forma simples, o objetivo do Lombard é ser a camada de infraestrutura da liquidez do Bitcoin sob a tendência estabelecida de tokenização em larga escala de ativos globais, ou seja, garantir a influência sobre a narrativa do próximo ciclo.

1） $LBTC é bem conhecido por muitas pessoas, sendo o único protocolo BTC aceito pela AAVE, alcançando um TVL de 1 bilhão de dólares em 92 dias e trazendo mais de 2 bilhões de dólares em liquidez para mais de 12 blockchains, representando 57% do mercado total de LST de Bitcoin.

Estes dados na verdade validam um ponto: A Lombard está ativando uma grande quantidade de ativos BTC adormecidos através do LBTC. Voltando ao tom definido no início do artigo, a ambição do LBTC não é apenas um token de staking LST de Bitcoin; de forma mais ampla, seu objetivo é capturar um mercado de BTC de 2,2 trilhões de dólares, reproduzindo a posição monopolista dos gigantes das stablecoins Circle e Tether através do caminho evolutivo "produto > plataforma > infraestrutura".

Recordando o caminho de transformação bem-sucedido da Tether e da Circle, primeiro dominaram o mercado com USDC/USDT, depois se tornaram os emissores e distribuidores reais do "dólar on-chain" e, por fim, se integraram a todo o ecossistema web3 nos cenários de pagamento de protocolos DeFi, CEX e aplicações DApp.

Fazendo uma analogia, é evidente que a ambição do LBTC da Lombard é a mesma, aspirando a ser a "porta principal" da liquidez do BTC.

2) Na camada de infraestrutura, a Lombard construiu uma solução de pilha completa "Blockchain de Aliança + SDK + Mercado DeFi". Na verdade, ao chegar a este ponto, com a presença de uma blockchain de aliança e um mercado de protocolos DeFi, já é possível sentir a abordagem "pragmática" da Lombard sob o atual ciclo de busca por eficiência de capital sem dogmas.

Tomando o livro razão da aliança Lombard Ledger como exemplo, ele é validado por 14 das principais instituições, incluindo OKX, Galaxy, DCG, Wintermute, Antpool e F2pool, não perseguindo essencialmente a descentralização absoluta em termos técnicos, mas sim alcançando um equilíbrio comercial através das relações de competição e cooperação entre as instituições.

Isto faz sentido, as exchanges são concorrentes entre si, os market makers precisam arbitragear em diferentes plataformas, os pools de mineração representam pontos de infraestrutura do BTC, qualquer parte que aja mal prejudicará seu próprio negócio central.

Assim, o Lombard Ledger atua como uma camada "quase L2" para o BTC, que difere da camada 2 tradicional que busca herdar a segurança da rede principal do BTC; ele se concentra em como a eficiência de capital pode sustentar a liquidez total da cadeia do Bitcoin. Além disso, o Lombard SDK permite que qualquer cadeia, protocolo ou carteira integre diretamente funcionalidades de depósito e rendimento nativas do BTC, o que equivale a "capacitar" cada cadeia com a capacidade de Layer2 do Bitcoin.

Eu sinto que a Lombard encontrou um ponto de equilíbrio entre a descentralização e a demanda institucional através do livro razão de blockchain de consórcio, o que, sob a narrativa cripto dominada por instituições em Wall Street hoje, não precisa ser escondido; na verdade, é simplesmente fazer negócios institucionais com uma mentalidade institucional.

3）Por fim, é preciso abordar a questão da insuficiência inata da narrativa nativa do ecossistema Bitcoin. Por exemplo, a Babylon tem uma narrativa grandiosa e atraente, utilizando a tecnologia mágica da criptografia para permitir o staking nativo de BTC; o Solv Protocol seguiu a rota de agregação de liquidez, embalando o BTC de várias casas como SolvBTC, para resolver o problema da liquidez dispersa.

Incluindo esta abordagem comercial prática de Lombard, se focarmos apenas no ambiente nativo de Crypto, parece que não conseguimos aproveitar ao máximo, afinal, se presumirmos que a prosperidade do ecossistema BTC é a base para a precificação e avaliação, todos nós ficaremos em uma posição passiva.

A essência do problema é: BTCFi ainda está na fase de "brincar consigo mesmo", carecendo de um verdadeiro aporte de fundos externos.

Assim, a série de ações do Lombard nesta onda tem a intenção de romper com a narrativa puramente nativa do Crypto, como sua saída de opções tokenizadas, ETFs de staking e outros produtos institucionais. O objetivo destes produtos é claro - permitir que instituições financeiras tradicionais possam participar do BTCFi, e talvez nem precisem entender o que é DeFi ou o que é LST, talvez apenas precisem saber que este ETF pode oferecer um retorno de 8-10% em BTC.

Em certa medida, primeiro permitir que os fundos institucionais possam alocar ativos criptográficos de forma compatível, e depois guiá-los gradualmente para participar de atividades em cadeia, até que os produtos e serviços oferecidos possam se conectar diretamente ao pool de fundos do sistema financeiro tradicional.

Deixe o capital externo agir por conta própria, assim não será necessário esperar ansiosamente pela incerteza do futuro da "prosperidade ecológica" do BTC nativo.