Regresi Volatilitas Pasar Menganalisis Peluang Arbitrase yang Ada di Pendle GLP YT

Penulis: Tidur di tengah hujan

Dari perspektif ekspektasi pendapatan, YT sangat mungkin mengikuti kenaikan GLP APR, mengantarkan gelombang rebound, dan kemudian kembali ke level normal (lebih tinggi dari level saat ini), yang juga merupakan peluang menurut saya.

Apakah ada peluang dengan harga Pendle GLP YT saat ini?

Pada konten berikut, saya akan menganalisis logika peluang aset ini dari dua perspektif berikut:

• Mekanisme pengoperasian Pendle PT YT
• Alasan APR GLP yang lamban dan apakah ada dukungan data untuk keluar dari posisi terbawah

Mekanisme Operasi Pendle PT YT

Nilai aset awal (pokok berdasarkan mata uang + pendapatan berdasarkan mata uang) dalam interval waktu tertentu = PT+YT

PT singkatan prinsipal dan YT singkatan hasil. Karena pada awalnya nilai aset asli sudah tetap dalam kurun waktu tertentu, sehingga perubahan harga PT dan YT berlawanan, YT akan dipengaruhi oleh APY/APR dari aset asli itu sendiri, naik atau turun. .Setelah harganya berubah, maka akan mempengaruhi harga PT. Kedua, YT berkurang seiring berjalannya waktu, dan secara bertahap akan direalisasikan sebagai keuntungan dari aset asli dan diberikan kepada pemegangnya.

Untuk memahami secara sederhana dan langsung, YT dipengaruhi oleh APY/APR aset asli. Kenaikan APY/APR aset asli pada hakekatnya tidak mempengaruhi YT. Harga YT ditentukan oleh ekspektasi pasar dan jual beli pasar pesanan. Namun yang perlu disebutkan di sini adalah jika pembeli memegang YT di YT, maka ia harus menanggung kerugian APY Hasil Panjang (APY Tersirat>APY yang Mendasari)/keuntungan (APY yang Mendasari>APY Tersirat) yang ditampilkan oleh YT pada saat jatuh tempo. tanggal ).

Situasi GLP saat ini adalah Underlying APY adalah 3,19%, Implied APY adalah 12,3%, dan Long Yield APY adalah -88%. Ini berarti Anda pasti akan kehilangan uang jika memegang YT sekarang. Tetapi mengapa saya mempertimbangkan kemungkinan peluang arbitrase di YT-GLP? Itu karena ekspektasi penghasilan GLP.

Kalau begitu, mari kita bahas poin kedua: alasan lesunya APR GLP dan apakah ada dukungan data untuk mencapai titik terendah

Pendapatan GLP tidak sebaik sebelumnya. Alasannya adalah kepercayaan pasar dan pasar sideways jangka panjang menyebabkan rendahnya volume transaksi (serta beberapa pelaku persaingan DEX untuk mendapatkan pangsa pasar melalui ekspektasi airdrop dan penambangan transaksi) - dari yang paling mendasar Secara umum, ekspektasi pendapatan GLP bergantung pada “volatilitas”.

Jadi, apakah hasil GLP akan turun?

Kini, setelah babak baru penurunan pasar, volatilitas pun terjadi. Mengenai perdagangan sideways jangka panjang sebelumnya, saya merasa bahwa sumber utama dari perdagangan sideways sekitar 29k adalah perbedaan antara posisi long dan short di pasar-tentu saja ini pendapat pribadi saya, namun kami masih belum bisa memastikannya secara pasti. bahwa volatilitas pasar di masa depan akan Lebih tinggi, namun gelombang penurunan ini akhirnya menghentikan pasar dari kematian.

Lantas, seperti apa datanya saat ini? GLP APR (Arbitrum) Rabu depan akan naik dari 3,18% menjadi 27,43%, yang disebabkan oleh volatilitas pasar.

Artinya selama tingkat pengembalian GLP Underlying APY>Implied APY di masa depan, maka kita akan untung dengan memegang YT. Jika pasar bullish pada GLP, atau pada volatilitas pasar, maka membeli YT-GLP adalah pilihan yang baik - meskipun pembeli YT berada dalam keadaan rugi ketika Long Yield APY negatif (sekarang posisi lebih rendah), tetapi selama pasar aktif, kinerja pendapatan GLP APR/APY akan lebih baik. Ekspektasi pasar terhadap nilai positif akan mendorong kenaikan harga YT-GLP. (Hal lain yang perlu diperhatikan adalah GMX v2. Meskipun peluncuran GMX v2 biasa-biasa saja dari segi harga token, menurut saya GMX telah mengoptimalkan potensi masalah banyak produk dalam pengalaman perdagangan kali ini, dan itu lumayan)

Oleh karena itu, dari perspektif ekspektasi pendapatan, YT sangat mungkin mengikuti kenaikan GLP APR, mengantarkan gelombang rebound, dan kemudian kembali ke level normal (lebih tinggi dari level saat ini), yang menurut saya juga merupakan peluang. .

Terima kasih telah membaca, ini adalah artikel yang menarik karena saya membeli YT-GLP, artikel ini dimaksudkan untuk menganalisis logika pembelian saya, bukan saran investasi.