Presiden Blackstone Menanggapi Tiga Kontroversi Gelembung: Kredit Pribadi, AI, dan Pasar Saham Ternyata Tidak Seberbahaya yang Diperkirakan

Blackstone ( CEO Jon Gray secara langsung menanggapi kekhawatiran tentang tiga gelembung dalam program terbaru, ia percaya bahwa banyak pernyataan tentang gelembung sebenarnya dibesar-besarkan, bahwa pinjaman swasta tetap memiliki struktur imbal hasil yang stabil, bahwa permintaan modal untuk AI jauh lebih besar daripada yang dipikirkan orang, dan bahwa meskipun valuasi pasar saham agak tinggi, itu sama sekali berbeda dari era gelembung tahun 2000. Gray menekankan, bukan untuk mengabaikan keberadaan risiko, tetapi untuk melihat pasar saat ini dengan perspektif yang lebih lengkap, menghindari terpengaruh oleh emosi opini publik.

Topik gelembung bertebaran, Gray percaya perlu kembali ke dasar.

Akhir-akhir ini pasar dipenuhi dengan keraguan terhadap gelembung, dari kredit pribadi hingga AI, dan kemudian ke pasar saham, berbagai pernyataan membuat investor merasa tegang. Gray menyatakan harapannya agar semua orang tidak hanya mengikuti opini publik, meskipun risiko memang ada, tetapi beberapa “teori gelembung” sebenarnya telah dibesar-besarkan.

Buih pinjaman pribadi diperbesar: Esensi dan imbal hasil masih menarik

Gray指出，pinjaman pribadi akan dianggap sebagai gelembung, terutama dipengaruhi oleh beberapa peristiwa pasar, tetapi peristiwa itu sendiri bukanlah masalah pinjaman pribadi. Dia menjelaskan, inti dari pinjaman pribadi adalah untuk mengalirkan dana secara lebih langsung ke perusahaan, menghilangkan biaya awal, proses sekuritisasi, dan berbagai biaya perantara yang umum dalam pemberian pinjaman tradisional, sehingga pengembalian investasi menjadi lebih “bersih” dan lebih menarik.

Dia menyatakan bahwa apa yang dilihat Blackstone saat ini adalah bahwa permintaan nyata tidak berkurang, perusahaan besar yang baik tetap meminjam uang, dan investor mendapatkan selisih yang lebih menguntungkan dibandingkan dengan obligasi kredit di pasar terbuka. Dari segi fundamental ini, dia percaya bahwa kredit swasta tidak hanya tidak hancur, tetapi malah terus mempertahankan daya tariknya.

Kontroversi gelembung AI berlanjut: pihak luar meremehkan permintaan investasi dan daya hancurnya

Membahas gelembung AI, Gray berpendapat bahwa orang luar sebenarnya meremehkan revolusi produktivitas yang dibawa oleh AI dan kebutuhan investasi modal yang besar. Dia menekankan bahwa untuk mendorong AI di masa depan, harus ada pembangunan besar-besaran chip, pusat data, dan infrastruktur listrik, yang semuanya memerlukan investasi besar.

Blackstone juga sedang melakukan penataan secara menyeluruh dari arah swasta, real estate, kredit, infrastruktur, dan lainnya. Gray memperingatkan bahwa dampak AI akan seperti saat itu membuat Yellow Pages ) tiba-tiba menghilang, banyak model bisnis yang bergantung pada aturan dan beroperasi berdasarkan proses, mungkin akan dengan cepat digantikan. Oleh karena itu, menganggap AI sebagai gelembung yang terlalu dibesar-besarkan, justru bisa salah menilai skala sebenarnya dari gelombang ini.

Valuasi pasar saham terlalu tinggi: sangat berbeda dari periode gelembung tahun 2000

Gray kembali ke pasar saham, mengakui bahwa saat ini memang merupakan lingkungan dengan penilaian tinggi, tetapi perbedaannya sangat besar dibandingkan dengan gelembung teknologi tahun 2000.

Dia memberikan contoh, pada tahun itu, rasio harga terhadap laba Cisco (Cisco) mencapai 130 kali, sementara NVIDIA (NVIDIA) saat ini sekitar 30 kali, keduanya benar-benar berbeda. Ia menyatakan, pasar tentu akan mengalami kesalahan dan tantangan, tetapi jika percaya bahwa revolusi produktivitas dan gelombang investasi yang dibawa oleh AI memang sedang terjadi, maka valuasi saat ini juga tidak bisa dibilang tidak masuk akal. Dengan kata lain, valuasi tinggi tidak sama dengan gelembung yang akan segera pecah.

AI telah memasuki kehidupan sehari-hari, mobil otonom dan medis presisi mulai terbentuk.

Gray berbagi pengalamannya baru-baru ini menghadiri pernikahan di Phoenix, menyebutkan perasaan saat naik mobil otonom Waymo di daerah tersebut. Dia mengatakan, setelah duduk tiga kali berturut-turut, dia bahkan merasa seolah-olah berada di masa depan, dan mulai berpikir, apakah perjalanan mobil otonom ini akan menjadi “pengalaman baru” terakhir, atau apakah cara manusia mengemudi di masa depan akan sepenuhnya diubah oleh mobil otonom. Kesimpulannya sangat jelas, yaitu yang terakhir.

Gray juga membahas tentang AI yang membawa pengobatan yang lebih presisi di bidang medis, yang dapat membuat penilaian medis lebih akurat. Dia percaya bahwa semua ini hanyalah titik awal perkembangan AI, dan perubahan yang sebenarnya masih di depan.

(AI Crypto Tsar: OpenAI disalahartikan sebagai awal dari gelembung AI, penurunan saham teknologi adalah koreksi yang alami)

Artikel ini, Presiden BlackRock menanggapi tiga kontroversi gelembung: kredit swasta, AI, dan pasar saham tidak seberbahaya yang dibayangkan. Pertama kali muncul di Berita Blockchain ABMedia.