Pengamat industri Aset Kripto percaya bahwa regulasi baru stablecoin yang diajukan oleh Bank Sentral Inggris terlalu ketat.

Bank Sentral Inggris, Bank Inggris (BOE) merilis draf rencana pengawasan stablecoin yang telah mengakomodasi masukan dari industri Aset Kripto selama proses penulisan, namun beberapa pengamat masih percaya bahwa draf tersebut terlalu ketat dalam membatasi industri. Dokumen ini diumumkan pada 10 November, hampir dua tahun setelah Bank Inggris pertama kali merilis dokumen diskusi mengenai isu ini. Dokumen saat itu menggambarkan peta jalan pengembangan ekosistem Aset Kripto Inggris. Namun, banyak pihak dalam industri khawatir bahwa regulasi tersebut akan membunuh pertumbuhan industri aset digital lokal. Bank Inggris menyatakan bahwa mereka telah menerima umpan balik dari 46 pemangku kepentingan yang berbeda, mencakup bank, penyedia layanan pembayaran non-bank, operator sistem pembayaran, asosiasi industri, akademisi, dan individu dari berbagai latar belakang. Bank Sentral Inggris mungkin telah menghapus beberapa persyaratan yang lebih ketat, tetapi beberapa orang dalam industri merasa bahwa itu masih belum cukup. Chief Legal Officer penerbit stablecoin Inggris, Agant, Tom Rose, menyatakan bahwa Bank Sentral Inggris masih terlalu berhati-hati dan membatasi.

Bank Sentral Inggris masih memiliki sikap hati-hati terhadap stablecoin

Rodz menyatakan bahwa versi baru telah mengalami beberapa modifikasi berdasarkan versi 2023, dan proposal terbaru memang mencakup beberapa fitur inovatif, seperti kemampuan Bank Sentral Inggris untuk memiliki kuota likuiditas langsung serta kemampuan untuk membeli kembali cadangan demi tujuan likuiditas. Dia menyatakan bahwa untuk pasar Inggris, proposal ini dapat dieksplorasi lebih lanjut untuk membangun sistem aset pendukung yang lebih kompetitif, tanpa mengorbankan sifat stablecoin, tetapi Rodz mencatat bahwa meskipun sikap Bank Sentral Inggris terhadap stablecoin telah membaik, bank sentral mengekspresikan kekhawatiran yang sangat kuat tentang risiko stablecoin. Salah satu batasan yang paling kontroversial dalam dokumen tersebut adalah pembatasan terhadap apa yang disebut “stablecoin ritel sistemik” oleh Bank Sentral Inggris. Dokumen tersebut mendefinisikan stablecoin sebagai “stablecoin yang secara luas digunakan oleh individu untuk pembayaran sehari-hari, seperti berbelanja dan menerima gaji.”

Bank Sentral Inggris menetapkan batas maksimum kepemilikan stablecoin pribadi sebesar 20.000 poundsterling

Bank Sentral Inggris berharap untuk menetapkan batas maksimum kepemilikan stablecoin individu sebesar 20.000 poundsterling, sedangkan batas maksimum untuk perusahaan ditetapkan sebesar 10 juta poundsterling. Ini merupakan peningkatan dibandingkan dengan proposal awal, tetapi gagasan untuk membatasi jumlah kepemilikan Aset Kripto individu tidak diterima oleh semua orang. Pemimpin opini Aset Kripto, Aleksandra Huk, menyatakan bahwa Bank Inggris ingin membatasi jumlah kepemilikan stablecoin menjadi 20.000 poundsterling, tetapi siapa yang memberi mereka wewenang untuk memberi tahu orang lain apa yang harus dibeli, di mana menaruh uang, dan berapa banyak yang harus dimiliki?

Pengembangan Aset Kripto di Inggris dilakukan secara bertahap.

Aturan usulan ini juga memiliki beberapa syarat dan ketentuan. Kepala komunitas Ontology Network, Geoff Richards, menunjukkan bahwa proposal ini hanya berlaku untuk stablecoin yang dihargai dalam pound sterling yang digunakan dalam sistem pembayaran Inggris dan dapat menjadi mata uang sistemik. Tidak termasuk USDT, USDC, atau token DeFi lainnya.

Anggota dewan organisasi advokasi industri enkripsi Crypto UK, Ian Taylor, mengatakan kepada Cointelegraph bahwa ia memahami pendekatan Bank Sentral yang lebih berhati-hati, setidaknya dalam hal batasan stablecoin. Tugas Bank Inggris adalah menjaga stabilitas keuangan. Dan stabilitas keuangan berkaitan erat dengan sistem perbankan. Bank menerima simpanan dan menggunakan simpanan tersebut sebagai jaminan untuk memberikan pinjaman, sehingga menciptakan kredit, yang merupakan manfaat ekonomi bagi setiap perekonomian. Bank Inggris khawatir bahwa penarikan simpanan dari bank akan mengurangi kapasitas pinjaman, yang pada gilirannya mempengaruhi stabilitas keuangan, dan kekhawatiran ini tidak tanpa alasan. Jadi, inilah alasan mengapa mereka ingin melakukannya secara bertahap.

Rodgers menyatakan bahwa sebagian besar stablecoin di Inggris tidak akan diatur dengan cara apa pun, setidaknya tidak seperti yang dijelaskan dalam dokumen tersebut. Ia mencatat bahwa Mastercard baru diakui sebagai sistem pembayaran penting secara sistemik pada tahun 2021, stablecoin yang tidak penting secara sistemik akan diatur berdasarkan aturan Financial Conduct Authority (FCA), yang memiliki batasan yang lebih sedikit.

Kerangka regulasi yang lebih baik masih diperlukan untuk stablecoin yang terbuka di Inggris.

Penerbitan stablecoin yang dapat memperoleh likuiditas dari Bank Sentral dan membuka rekening simpanan di Bank Inggris jelas merupakan kemajuan yang menggembirakan. Namun, perwakilan industri Aset Kripto percaya bahwa rencana Bank Sentral masih memiliki ruang untuk perbaikan. Mengenai batasan stablecoin, Rhoades menyatakan bahwa ambang batas penting sistem masih tidak pasti, dan akan sangat membantu jika Kementerian Keuangan Inggris dapat memperjelas kapan skala penerbitan dapat dianggap sebagai penerbit penting sistem sebelum ditetapkan, yang cukup untuk menimbulkan risiko bagi ekonomi Inggris secara keseluruhan.

Taylor juga menunjukkan bahwa ada kesulitan dalam menerapkan batasan pada stablecoin ini. Jika pemerintah memberikan izin kepada penerbit, maka pemerintah harus bertanggung jawab untuk memantau jumlah stablecoin yang diperoleh setiap pelanggan, baik itu grosir, pelanggan perusahaan, maupun pelanggan ritel. Masalahnya adalah banyak orang mendapatkan stablecoin melalui pasar sekunder atau berbagai saluran yang berbeda. Orang mungkin mendapatkan stablecoin sebagai imbalan di tempat kerja, atau melalui bursa atau perdagangan peer-to-peer. Oleh karena itu, situasi pelaksanaan yang sebenarnya tetap dipertanyakan, dan juga tidak ada rincian terkait.

Pengembangan stablecoin di Inggris berlangsung lambat dan hati-hati

Partner Goodwin Procter Arvin Abraham menyatakan bahwa secara keseluruhan, kejelasan dan kecepatan akan membuat ekosistem stablecoin Inggris lebih kompetitif. Dia mengatakan kepada Cointelegraph bahwa regulator perlu memberikan proses yang jelas dan jadwal yang dapat diprediksi bagi penerbit agar mereka dapat menyelesaikan proses persetujuan dengan lancar. Namun, kecepatan bukanlah kekuatan pemerintah, sejak 2017 pemerintah Inggris telah menyusun kebijakan regulasi Aset Kripto, ketika pemerintah pertama kali menerapkan persyaratan anti pencucian uang dan know your customer (KYC) untuk perusahaan terkait Aset Kripto seperti bursa. Kini, delapan tahun telah berlalu, Bank Sentral masih merumuskan kebijakan berdasarkan umpan balik industri. Kemajuan yang lambat menjadi masalah.

Taylor menjelaskan bahwa ada banyak alasan untuk perkembangan yang lambat di Inggris, termasuk pergantian pemerintah yang sering, serta kurangnya pendukung yang benar di antara semua pemangku kepentingan kunci, baik itu pemerintah yang sedang menjabat, Kementerian Keuangan, atau Otoritas Perilaku Keuangan (FCA). Taylor menyatakan bahwa otoritas Inggris telah melakukan konsultasi selama hampir lima tahun mengenai kerangka regulasi stablecoin yang lebih luas, tetapi belum berhasil membangun kerangka perizinan yang nyata, yang merupakan masalah dalam banyak hal dan tidak membantu perusahaan yang ingin menerbitkan stablecoin di Inggris. Mereka tidak memiliki peta jalan yang jelas, yang pada gilirannya memaksa mereka untuk beralih ke yurisdiksi lain di mana kerangka regulasi sudah ada.

Kemajuan Inggris dalam regulasi Aset Kripto mungkin sangat lambat, lebih lambat daripada yang diharapkan banyak orang di industri, tetapi Abraham percaya bahwa Bank Sentral Inggris praktis dan adil. Pesan inti adalah menyambut inovasi, tetapi jika ingin Aset Kripto beroperasi seperti mata uang fiat, diperlukan regulasi setara dengan mata uang fiat.

Artikel ini mengamati bahwa pengamat industri Aset Kripto percaya bahwa regulasi baru tentang stablecoin yang diajukan oleh Bank Sentral Inggris terlalu ketat, pertama kali muncul di Berita Blockchain ABMedia.