Berita Pembayaran Digital: Baru-baru ini, diskusi mengenai kerangka regulasi stablecoin dan dampaknya terhadap Sistem Moneter Internasional semakin memanas. Dengan dorongan dari kebijakan dan isu hangat, proses komersialisasi koin stabil di seluruh dunia jelas mempercepat.
Sementara itu, stablecoin sebagai jenis mata uang kripto yang terikat dengan mata uang fiat, dengan karakteristik stabilitas nilai, kemudahan transaksi, dan biaya rendah, sedang tumbuh dengan cepat dan berdampak besar pada sistem keuangan tradisional.
stablecoin akan membentuk kembali pembayaran lintas batas dan Sistem Moneter Internasional
Menteri Keuangan dan Urusan Ekonomi Hong Kong, Xu Zhengyu, pernah menjelaskan dalam sebuah wawancara bahwa salah satu skenario utama dari stablecoin adalah pembayaran lintas batas dan lintas yuridiksi.
Dasar teknis dari stablecoin adalah teknologi blockchain seperti transaksi peer-to-peer, buku besar terdistribusi, mekanisme konsensus, penyelesaian on-chain, dan kontrak pintar, yang memiliki keunggulan dalam kemudahan transaksi dan biaya rendah, serta dapat menghindari sistem SWIFT dan model agen, secara signifikan memperpendek rantai pembayaran lintas batas, meningkatkan efisiensi pembayaran lintas batas dan mengurangi biaya.
Oleh karena itu, untuk penerbitan stabilcoin yang patuh di masa depan, pembayaran lintas batas jelas merupakan salah satu skenario aplikasi utama. Dengan demikian, stabilcoin di masa depan akan secara mendalam mengubah logika dasar sistem pembayaran lintas batas, memberikan dampak positif dalam peningkatan efisiensi penyelesaian dan pengoptimalan biaya. Sementara itu, di daerah-daerah dengan infrastruktur pembayaran yang lemah seperti Afrika, stabilcoin akan mengisi kekosongan alat pembayaran tradisional.
Pada saat yang sama, karakteristik desentralisasi dan keterlacakan dari teknologi blockchain juga dapat secara efektif memberdayakan perdagangan lintas batas. Dengan bantuan kontrak pintar, stablecoin dapat melakukan pembayaran otomatis yang dipicu oleh kondisi, tanpa dipengaruhi oleh lembaga perantara pihak ketiga, dan cocok untuk skenario pembayaran bersyarat dalam penyelesaian lintas batas. Berdasarkan teknologi blockchain, buku besar publik stablecoin dapat diperiksa di seluruh jaringan, memastikan bahwa transaksi dapat dilacak sepenuhnya, dan dapat memperkuat kemampuan kepatuhan anti-pencucian uang.
Selain itu, integrasi stablecoin dengan sistem keuangan tradisional semakin menjadi tren, dan partisipasi dalam pengawasan dan pembentukan aturan stablecoin menjadi aspek penting dalam tata kelola keuangan internasional. Sejak 2025, lembaga keuangan tradisional seperti Visa, Citigroup, dan Bank of America telah mempercepat penempatan mereka di jalur stablecoin, memungkinkan stablecoin berkembang secara patuh, secara signifikan memperluas jangkauan aplikasi stablecoin, dan memperluas skenario penggunaannya dari pembayaran lintas batas ke dalam pengelolaan aset, penyelesaian derivatif, dan bidang keuangan inti lainnya, menjadikan stablecoin sebagai 'hub' yang menghubungkan keuangan tradisional dan ekonomi digital di seluruh dunia.
Saat ini, sebagian besar aset yang mendasari stablecoin global adalah dolar AS, dan penggunaan internasionalnya mungkin akan semakin memperkuat posisi dominan dolar dalam Sistem Moneter Internasional, serta menghambat perkembangan sistem moneter internasional yang multipolar. Ekonomi berkembang mungkin akan mengalami fenomena "ekonomi dual koin", di mana mata uang lokal beroperasi paralel dengan stablecoin dolar, bahkan mempercepat "dolarisasi". Terkait hal ini, berbagai negara dan wilayah mulai secara aktif mengembangkan stablecoin mata uang lokal untuk melawan penetrasi dolar, yang akan memberikan kompetisi bagi stablecoin dolar dan memberikan peluang baru bagi internasionalisasi mata uang lainnya.
Seiring dengan stabilcoin menjadi bagian penting dari sistem keuangan global, hak untuk menetapkan standar dan aturan dasar telah beralih menjadi kontrol penyelesaian lintas batas, hak penetapan harga aset digital, dan dominasi infrastruktur keuangan. Hingga akhir Agustus, setidaknya 11 negara dan wilayah, termasuk ekonomi utama seperti Amerika Serikat, Uni Eropa, dan Jepang, telah memasuki proses legislasi mengenai pengembangan dan regulasi stabilcoin. Pola persaingan di bidang stabilcoin global, yang mengikat kredit kedaulatan dengan kekuatan hukum dan memperebutkan hak untuk menetapkan aturan dengan standar teknis, telah terbentuk.
stablecoin akan memberikan dampak pada sistem pembayaran bank tradisional
Seiring dengan stablecoin yang secara bertahap memasuki pandangan konsumen biasa, DeFi (Decentralized Finance, Keuangan Terdesentralisasi) akan berkembang dengan cepat, yang menyediakan berbagai layanan keuangan seperti perdagangan, pinjaman, tabungan, dan asuransi tanpa bergantung pada perantara keuangan tradisional. Di bursa terdesentralisasi (DEX), stablecoin biasanya berfungsi sebagai mata uang dasar yang membentuk pasangan perdagangan dengan aset kripto lainnya, meningkatkan likuiditas perdagangan dan mengurangi slippage, terutama cocok untuk perdagangan frekuensi tinggi dan strategi arbitrase.
Dan munculnya stablecoin dapat menyebabkan "disintermediasi" keuangan, yaitu dana mengalir melewati sistem perbankan tradisional, yang berpotensi mempengaruhi bisnis simpanan dan kemampuan penciptaan kredit perbankan.
Di satu sisi, stablecoin dapat menggantikan sebagian simpanan bank, yang mengakibatkan hilangnya simpanan. Beberapa platform DeFi mungkin menarik pengguna untuk mengonversi simpanan bank menjadi stablecoin melalui suku bunga tinggi dan fungsi pembayaran yang nyaman, yang mengakibatkan aliran keluar simpanan bank tradisional. Penelitian Departemen Keuangan AS menunjukkan bahwa sekitar $5,7 triliun simpanan giro transaksional dan $0,9 triliun simpanan non-giro transaksional di industri perbankan tradisional AS menghadapi risiko dialihkan oleh stablecoin.
Di sisi lain, simpanan adalah dasar bagi bank untuk memberikan pinjaman. Perusahaan yang menggunakan stablecoin untuk penyelesaian atau pembiayaan mungkin mengurangi kebutuhan perusahaan akan pinjaman bank tradisional. Pada saat yang sama, aliran keluar simpanan dapat menghambat kemampuan pinjaman bank, meningkatkan biaya pinjaman, dan melemahkan ketersediaan kredit, yang berdampak sangat serius bagi bank-bank kecil dan menengah.
Dalam pembayaran lintas batas, pembayaran tradisional bergantung pada sistem akun bank, sementara stablecoin berdasarkan paradigma dompet Token, membuat pembayaran lintas batas terlepas dari akun bank. Cara pembayaran yang murah dan efisien ini akan menjadi kompetisi langsung bagi pembayaran lintas batas bank dan lembaga pembayaran pihak ketiga.
Dalam bidang pembayaran ritel, dompet stablecoin dan alat pembayaran Web3 memberikan pengguna pilihan baru untuk menyelesaikan transaksi tanpa memerlukan rekening bank tradisional, yang dapat mengurangi ketergantungan pada antarmuka pembayaran bank, mempengaruhi pendapatan biaya inti bank dan frekuensi jangkauan pelanggan.
stablecoin akan membawa tantangan bagi kebijakan moneter dan stabilitas keuangan
Perkembangan cepat stablecoin juga akan membawa titik risiko baru bagi sistem keuangan tradisional, menantang stabilitas sistem keuangan dan kerangka regulasi.
Pertama, stablecoin dapat menyebabkan pencetakan uang, dan sirkulasi stablecoin dalam skala besar dapat melemahkan kontrol bank sentral terhadap uang. Jika sejumlah besar dana berpindah dari tabungan bank ke stablecoin, mempercepat de-medisasi finansial, hal ini dapat mempengaruhi penciptaan uang dan efektivitas transmisi kebijakan moneter.
Kedua, stabilitas stablecoin sangat bergantung pada kualitas dan transparansi aset cadangannya. Jika mekanisme cadangan mengalami kekurangan atau kualitas aset menghadapi tekanan penurunan, ada risiko memicu fluktuasi kepercayaan pasar bahkan tekanan penebusan, yang pada gilirannya dapat mempengaruhi stabilitas sistem keuangan tradisional.
Akhirnya, stablecoin karena kemudahan dan anonimitasnya, dapat digunakan untuk perjudian ilegal, money laundering, penipuan, perdagangan di dark web, dan kegiatan ilegal lainnya. Risiko pencucian uang dan pendanaan terorisme yang ditimbulkan oleh anonimitas juga meningkatkan kesulitan pengawasan.
Selain itu, karena kerangka regulasi stablecoin masih dalam tahap pembangunan, terdapat perbedaan dalam standar regulasi di berbagai negara, dan kurangnya koordinasi regulasi akan meningkatkan biaya kepatuhan untuk bisnis antar negara di bank, sementara fragmentasi ini dapat menyebabkan arbitrase regulasi dan risiko kepatuhan.
Menghadapi peluang dan tantangan yang dibawa oleh stablecoin, lembaga keuangan tradisional di seluruh dunia juga sedang aktif beradaptasi dan merespons. Di satu sisi, bank mempercepat adopsi teknologi blockchain, membangun sistem buku besar terdistribusi yang mendukung keamanan finansial, melakukan tokenisasi aset tradisional, dan mengembangkan protokol penyelesaian lintas rantai. Di sisi lain, lembaga keuangan tradisional sedang aktif menjelajahi penerbitan dan operasional stablecoin yang patuh, mencoba mengintegrasikan stablecoin ke dalam skenario bisnis inti seperti pembiayaan rantai pasokan, perdagangan lintas batas, dan manajemen kekayaan, serta meningkatkan efisiensi pembayaran melalui kontrak pintar. Tentu saja, bank harus mematuhi persyaratan anti pencucian uang (AML) dan anti pendanaan terorisme (CFT) yang lebih ketat dan kompleks saat menjalankan bisnis yang melibatkan stablecoin.
Stablecoin sebagai alat keuangan digital yang baru muncul, dampaknya sangat kompleks. Ia membawa peluang bagi sistem keuangan tradisional melalui peningkatan efisiensi pembayaran, pengurangan biaya transaksi, dan promosi inovasi keuangan, tetapi juga dapat menghadirkan tantangan melalui pengalihan simpanan, peningkatan kompetisi, dan pengenalan risiko baru.
Di masa depan, penggabungan antara keuangan tradisional dan stablecoin mungkin akan semakin mendalam. Sistem keuangan tradisional perlu secara aktif menerima inovasi teknologi, memperkuat manajemen risiko, dan menjelajahi kerjasama serta integrasi dengan ekosistem stablecoin dalam kerangka kepatuhan untuk menyesuaikan diri dengan perubahan keuangan digital ini.
Lihat Asli
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Bagaimana stablecoin akan mempengaruhi sistem keuangan TradFi?
Berita Pembayaran Digital: Baru-baru ini, diskusi mengenai kerangka regulasi stablecoin dan dampaknya terhadap Sistem Moneter Internasional semakin memanas. Dengan dorongan dari kebijakan dan isu hangat, proses komersialisasi koin stabil di seluruh dunia jelas mempercepat.
Sementara itu, stablecoin sebagai jenis mata uang kripto yang terikat dengan mata uang fiat, dengan karakteristik stabilitas nilai, kemudahan transaksi, dan biaya rendah, sedang tumbuh dengan cepat dan berdampak besar pada sistem keuangan tradisional.
stablecoin akan membentuk kembali pembayaran lintas batas dan Sistem Moneter Internasional
Menteri Keuangan dan Urusan Ekonomi Hong Kong, Xu Zhengyu, pernah menjelaskan dalam sebuah wawancara bahwa salah satu skenario utama dari stablecoin adalah pembayaran lintas batas dan lintas yuridiksi.
Dasar teknis dari stablecoin adalah teknologi blockchain seperti transaksi peer-to-peer, buku besar terdistribusi, mekanisme konsensus, penyelesaian on-chain, dan kontrak pintar, yang memiliki keunggulan dalam kemudahan transaksi dan biaya rendah, serta dapat menghindari sistem SWIFT dan model agen, secara signifikan memperpendek rantai pembayaran lintas batas, meningkatkan efisiensi pembayaran lintas batas dan mengurangi biaya.
Oleh karena itu, untuk penerbitan stabilcoin yang patuh di masa depan, pembayaran lintas batas jelas merupakan salah satu skenario aplikasi utama. Dengan demikian, stabilcoin di masa depan akan secara mendalam mengubah logika dasar sistem pembayaran lintas batas, memberikan dampak positif dalam peningkatan efisiensi penyelesaian dan pengoptimalan biaya. Sementara itu, di daerah-daerah dengan infrastruktur pembayaran yang lemah seperti Afrika, stabilcoin akan mengisi kekosongan alat pembayaran tradisional.
Pada saat yang sama, karakteristik desentralisasi dan keterlacakan dari teknologi blockchain juga dapat secara efektif memberdayakan perdagangan lintas batas. Dengan bantuan kontrak pintar, stablecoin dapat melakukan pembayaran otomatis yang dipicu oleh kondisi, tanpa dipengaruhi oleh lembaga perantara pihak ketiga, dan cocok untuk skenario pembayaran bersyarat dalam penyelesaian lintas batas. Berdasarkan teknologi blockchain, buku besar publik stablecoin dapat diperiksa di seluruh jaringan, memastikan bahwa transaksi dapat dilacak sepenuhnya, dan dapat memperkuat kemampuan kepatuhan anti-pencucian uang.
Selain itu, integrasi stablecoin dengan sistem keuangan tradisional semakin menjadi tren, dan partisipasi dalam pengawasan dan pembentukan aturan stablecoin menjadi aspek penting dalam tata kelola keuangan internasional. Sejak 2025, lembaga keuangan tradisional seperti Visa, Citigroup, dan Bank of America telah mempercepat penempatan mereka di jalur stablecoin, memungkinkan stablecoin berkembang secara patuh, secara signifikan memperluas jangkauan aplikasi stablecoin, dan memperluas skenario penggunaannya dari pembayaran lintas batas ke dalam pengelolaan aset, penyelesaian derivatif, dan bidang keuangan inti lainnya, menjadikan stablecoin sebagai 'hub' yang menghubungkan keuangan tradisional dan ekonomi digital di seluruh dunia.
Saat ini, sebagian besar aset yang mendasari stablecoin global adalah dolar AS, dan penggunaan internasionalnya mungkin akan semakin memperkuat posisi dominan dolar dalam Sistem Moneter Internasional, serta menghambat perkembangan sistem moneter internasional yang multipolar. Ekonomi berkembang mungkin akan mengalami fenomena "ekonomi dual koin", di mana mata uang lokal beroperasi paralel dengan stablecoin dolar, bahkan mempercepat "dolarisasi". Terkait hal ini, berbagai negara dan wilayah mulai secara aktif mengembangkan stablecoin mata uang lokal untuk melawan penetrasi dolar, yang akan memberikan kompetisi bagi stablecoin dolar dan memberikan peluang baru bagi internasionalisasi mata uang lainnya.
Seiring dengan stabilcoin menjadi bagian penting dari sistem keuangan global, hak untuk menetapkan standar dan aturan dasar telah beralih menjadi kontrol penyelesaian lintas batas, hak penetapan harga aset digital, dan dominasi infrastruktur keuangan. Hingga akhir Agustus, setidaknya 11 negara dan wilayah, termasuk ekonomi utama seperti Amerika Serikat, Uni Eropa, dan Jepang, telah memasuki proses legislasi mengenai pengembangan dan regulasi stabilcoin. Pola persaingan di bidang stabilcoin global, yang mengikat kredit kedaulatan dengan kekuatan hukum dan memperebutkan hak untuk menetapkan aturan dengan standar teknis, telah terbentuk.
stablecoin akan memberikan dampak pada sistem pembayaran bank tradisional
Seiring dengan stablecoin yang secara bertahap memasuki pandangan konsumen biasa, DeFi (Decentralized Finance, Keuangan Terdesentralisasi) akan berkembang dengan cepat, yang menyediakan berbagai layanan keuangan seperti perdagangan, pinjaman, tabungan, dan asuransi tanpa bergantung pada perantara keuangan tradisional. Di bursa terdesentralisasi (DEX), stablecoin biasanya berfungsi sebagai mata uang dasar yang membentuk pasangan perdagangan dengan aset kripto lainnya, meningkatkan likuiditas perdagangan dan mengurangi slippage, terutama cocok untuk perdagangan frekuensi tinggi dan strategi arbitrase.
Dan munculnya stablecoin dapat menyebabkan "disintermediasi" keuangan, yaitu dana mengalir melewati sistem perbankan tradisional, yang berpotensi mempengaruhi bisnis simpanan dan kemampuan penciptaan kredit perbankan.
Di satu sisi, stablecoin dapat menggantikan sebagian simpanan bank, yang mengakibatkan hilangnya simpanan. Beberapa platform DeFi mungkin menarik pengguna untuk mengonversi simpanan bank menjadi stablecoin melalui suku bunga tinggi dan fungsi pembayaran yang nyaman, yang mengakibatkan aliran keluar simpanan bank tradisional. Penelitian Departemen Keuangan AS menunjukkan bahwa sekitar $5,7 triliun simpanan giro transaksional dan $0,9 triliun simpanan non-giro transaksional di industri perbankan tradisional AS menghadapi risiko dialihkan oleh stablecoin.
Di sisi lain, simpanan adalah dasar bagi bank untuk memberikan pinjaman. Perusahaan yang menggunakan stablecoin untuk penyelesaian atau pembiayaan mungkin mengurangi kebutuhan perusahaan akan pinjaman bank tradisional. Pada saat yang sama, aliran keluar simpanan dapat menghambat kemampuan pinjaman bank, meningkatkan biaya pinjaman, dan melemahkan ketersediaan kredit, yang berdampak sangat serius bagi bank-bank kecil dan menengah.
Dalam pembayaran lintas batas, pembayaran tradisional bergantung pada sistem akun bank, sementara stablecoin berdasarkan paradigma dompet Token, membuat pembayaran lintas batas terlepas dari akun bank. Cara pembayaran yang murah dan efisien ini akan menjadi kompetisi langsung bagi pembayaran lintas batas bank dan lembaga pembayaran pihak ketiga.
Dalam bidang pembayaran ritel, dompet stablecoin dan alat pembayaran Web3 memberikan pengguna pilihan baru untuk menyelesaikan transaksi tanpa memerlukan rekening bank tradisional, yang dapat mengurangi ketergantungan pada antarmuka pembayaran bank, mempengaruhi pendapatan biaya inti bank dan frekuensi jangkauan pelanggan.
stablecoin akan membawa tantangan bagi kebijakan moneter dan stabilitas keuangan
Perkembangan cepat stablecoin juga akan membawa titik risiko baru bagi sistem keuangan tradisional, menantang stabilitas sistem keuangan dan kerangka regulasi.
Pertama, stablecoin dapat menyebabkan pencetakan uang, dan sirkulasi stablecoin dalam skala besar dapat melemahkan kontrol bank sentral terhadap uang. Jika sejumlah besar dana berpindah dari tabungan bank ke stablecoin, mempercepat de-medisasi finansial, hal ini dapat mempengaruhi penciptaan uang dan efektivitas transmisi kebijakan moneter.
Kedua, stabilitas stablecoin sangat bergantung pada kualitas dan transparansi aset cadangannya. Jika mekanisme cadangan mengalami kekurangan atau kualitas aset menghadapi tekanan penurunan, ada risiko memicu fluktuasi kepercayaan pasar bahkan tekanan penebusan, yang pada gilirannya dapat mempengaruhi stabilitas sistem keuangan tradisional.
Akhirnya, stablecoin karena kemudahan dan anonimitasnya, dapat digunakan untuk perjudian ilegal, money laundering, penipuan, perdagangan di dark web, dan kegiatan ilegal lainnya. Risiko pencucian uang dan pendanaan terorisme yang ditimbulkan oleh anonimitas juga meningkatkan kesulitan pengawasan.
Selain itu, karena kerangka regulasi stablecoin masih dalam tahap pembangunan, terdapat perbedaan dalam standar regulasi di berbagai negara, dan kurangnya koordinasi regulasi akan meningkatkan biaya kepatuhan untuk bisnis antar negara di bank, sementara fragmentasi ini dapat menyebabkan arbitrase regulasi dan risiko kepatuhan.
Menghadapi peluang dan tantangan yang dibawa oleh stablecoin, lembaga keuangan tradisional di seluruh dunia juga sedang aktif beradaptasi dan merespons. Di satu sisi, bank mempercepat adopsi teknologi blockchain, membangun sistem buku besar terdistribusi yang mendukung keamanan finansial, melakukan tokenisasi aset tradisional, dan mengembangkan protokol penyelesaian lintas rantai. Di sisi lain, lembaga keuangan tradisional sedang aktif menjelajahi penerbitan dan operasional stablecoin yang patuh, mencoba mengintegrasikan stablecoin ke dalam skenario bisnis inti seperti pembiayaan rantai pasokan, perdagangan lintas batas, dan manajemen kekayaan, serta meningkatkan efisiensi pembayaran melalui kontrak pintar. Tentu saja, bank harus mematuhi persyaratan anti pencucian uang (AML) dan anti pendanaan terorisme (CFT) yang lebih ketat dan kompleks saat menjalankan bisnis yang melibatkan stablecoin.
Stablecoin sebagai alat keuangan digital yang baru muncul, dampaknya sangat kompleks. Ia membawa peluang bagi sistem keuangan tradisional melalui peningkatan efisiensi pembayaran, pengurangan biaya transaksi, dan promosi inovasi keuangan, tetapi juga dapat menghadirkan tantangan melalui pengalihan simpanan, peningkatan kompetisi, dan pengenalan risiko baru.
Di masa depan, penggabungan antara keuangan tradisional dan stablecoin mungkin akan semakin mendalam. Sistem keuangan tradisional perlu secara aktif menerima inovasi teknologi, memperkuat manajemen risiko, dan menjelajahi kerjasama serta integrasi dengan ekosistem stablecoin dalam kerangka kepatuhan untuk menyesuaikan diri dengan perubahan keuangan digital ini.