Tiga alasan mengapa stablecoin berkembang pesat di seluruh dunia—Apakah AS akan meniru?

Penulis: David Feliba, CoinTelegraph; diterjemahkan oleh: Bai Shui, Jinse Caijing

Meskipun pemerintahan Trump telah meletakkan dasar regulasi untuk industri kripto di Amerika Serikat (diharapkan bahwa raja kripto baru di Gedung Putih akan menetapkan arah dalam beberapa bulan mendatang), aset digital ini telah berkembang pesat di pasar baru.

Stablecoin yang terhubung dengan mata uang fiat semakin menjadi alat keuangan penting di banyak negara berkembang, mendorong remitansi dan perdagangan lintas batas, menjembatani kesenjangan inklusi keuangan, dan menyediakan lindung nilai terhadap inflasi di negara-negara di mana layanan keuangan tradisional sering kali tidak memadai dan jutaan orang hampir tidak dapat mengakses layanan keuangan.

Stablecoin (terutama yang terikat pada dolar AS) telah mengalami pertumbuhan eksplosif dalam beberapa tahun terakhir, dan penggunaan praktisnya dengan cepat meluas ke negara-negara berkembang di Afrika, Amerika Latin, dan sebagian Asia. Meskipun Amerika Serikat masih meneliti cara menerapkan teknologi ini di luar bidang kripto, pasar yang sedang berkembang telah membuktikan pentingnya stablecoin.

Di daerah-daerah ini, mereka bukan hanya eksperimen keuangan, tetapi juga sebuah solusi.

###Stablecoin sebagai alat lindung nilai inflasi di Amerika Selatan

Di negara-negara dengan ekonomi yang dilanda inflasi seperti Argentina dan Venezuela, stablecoin menyediakan pelabuhan yang terhubung dengan dolar untuk menghindari depresiasi mata uang lokal, terutama ketika saluran pertukaran asing sangat dikendalikan. Di seluruh Afrika dan Amerika Tengah, mereka adalah alat pengiriman uang dan pembayaran lintas batas yang ekonomis, sementara di tempat-tempat seperti Indonesia, mereka dapat menawarkan alternatif yang lebih mudah diakses dibandingkan dengan perbankan dolar tradisional, yang mungkin melibatkan persyaratan yang rumit.

Profesor kebijakan perdagangan Cornell University, Eswar Prasad, menyatakan bahwa meskipun di ekonomi yang lebih kaya dan lebih berkembang, stablecoin terutama digunakan untuk keuangan terdesentralisasi dan sebagai jembatan antara perbankan tradisional dan DeFi, perannya di pasar berkembang dengan infrastruktur keuangan yang terbatas adalah lebih mendasar namun sangat penting.

"Dalam ekonomi berpendapatan menengah dan rendah yang memiliki sistem keuangan yang kurang berkembang, mereka dapat memainkan peran yang bermanfaat dengan menyediakan sistem pembayaran digital yang murah, mudah diakses, dan luas bagi warga dan perusahaan."

Dolar AS secara luas dianggap sebagai alat penyimpanan nilai global, dan mendapatkan dolar AS adalah faktor pendorong utama adopsi stablecoin di pasar berkembang. Dibandingkan dengan volatilitas cryptocurrency awal seperti Bitcoin, stablecoin dirancang untuk memberikan stabilitas, dengan sebagian besar stablecoin terikat pada dolar AS, di mana USDT Tether menguasai hampir 60% pangsa pasar global, diikuti oleh aset lain yang didukung dolar AS, USDC.

Stablecoin yang disediakan oleh penerbit. Sumber informasi: Castle Island Ventures.

"Ada beberapa masalah di dunia ini yang perlu diselesaikan dengan cryptocurrency yang harganya tidak terus berfluktuasi," kata Julián Colombo, eksekutif senior dari bursa cryptocurrency Meksiko Bitso, dalam sebuah wawancara. Bitso memiliki kantor resmi di Argentina, Brasil, dan Kolombia.

“Stablecoin menyediakan cara untuk membawa semua manfaat cryptocurrency ke dalam kasus penggunaan dunia nyata—bukan hanya memanfaatkan potensi kekayaan Bitcoin.”

###Stablecoin adalah tugas utama raja kripto Trump

Dengan dua senator dari Partai yang mengajukan undang-undang pada 4 Februari untuk membangun kerangka regulasi, momentum seputar stablecoin di AS semakin meningkat. Raja Kecerdasan Buatan dan Cryptocurrency Gedung Putih, David Sacks (David Sacks), menekankan dalam pernyataan pertamanya kepada industri bahwa regulasi stablecoin adalah prioritas utama pemerintah, dan kelompok kerja yang dipimpin oleh mantan investor ventura ini akan merumuskan kebijakan kunci dalam enam bulan ke depan.

Bagaimanapun, pertumbuhan stablecoin sungguh menakjubkan. Menurut data dari DelfiLlama, hanya dalam setahun terakhir, kapitalisasi pasar mereka telah mencapai angka yang mengejutkan yaitu 100 miliar USD, dan diperkirakan akan melonjak menjadi 225 miliar USD pada Februari 2025. USDT masih mendominasi, memegang lebih dari 60% pangsa pasar, tetapi para penantang—termasuk mereka yang didukung oleh raksasa keuangan seperti PayPal—sedang dengan cepat muncul.

"Stablecoin - representasi tokenisasi mata uang fiat yang beredar di blockchain - pasti merupakan 'aplikasi pembunuh' dari cryptocurrency," sebut sebuah laporan yang ditulis oleh Castle Island Ventures dan disponsori oleh VISA.

"Kami percaya stablecoin mewakili inovasi pembayaran yang memiliki potensi untuk memberikan layanan pembayaran yang aman, dapat diandalkan, dan nyaman kepada lebih banyak orang di lebih banyak tempat," kata Cuy Sheffield, kepala cryptocurrency global dari raksasa pembayaran AS.

Laporan tersebut menunjukkan: "Meskipun mereka awalnya muncul sebagai jenis jaminan asli kripto dan media penyelesaian untuk trader dan bursa, mereka telah melintasi jurang dan diadopsi secara luas dalam ekonomi umum global."

"Berdasarkan perbedaan antara aktivitas stablecoin dan siklus pasar kripto, jelas bahwa adopsi stablecoin telah melampaui sekadar melayani pengguna kripto dan kasus penggunaan perdagangan."

Volume perdagangan cryptocurrency spot dan alamat pengiriman stablecoin per bulan. Sumber: Castle Island Ventures.

Stablecoin dianggap sebagai alat penyimpanan nilai, alat lindung nilai terhadap inflasi, dan alat untuk transaksi lintas batas, telah mendapatkan daya tarik yang signifikan di pasar berkembang. Laporan terbaru dari Chainalysis menemukan bahwa di daerah seperti Afrika, Eropa Timur, Amerika Latin, dan Asia, tingkat adopsi stablecoin jauh melebihi Bitcoin, dalam beberapa kasus mencapai hampir setengah dari semua transaksi cryptocurrency.

Sebagai perbandingan, adopsi stablecoin di AS dan Amerika Utara adalah yang terendah, meskipun masih memiliki pangsa pasar yang cukup besar.

Bagian aktivitas perdagangan di wilayah: stablecoin dan Bitcoin. Sumber: Chainalysis.

Gubernur Bank Sentral Brasil Gabriel Galipodo (Gabriel Galipodo) menyatakan bahwa penggunaan stablecoin telah meningkat secara signifikan di Brasil dan daerah lainnya dalam beberapa tahun terakhir. Brasil adalah kekuatan besar di Amerika Latin, dengan populasi 216 juta dan PDB mencapai 2,2 triliun dolar AS. Ekonom ini menyampaikan pada acara Bank untuk Penyelesaian Internasional yang diadakan di Mexico City pada 6 Februari bahwa hingga 90% dari total peredaran cryptocurrency terkait dengan stablecoin.

"Sebagian besar adalah untuk membeli barang dan berbelanja dari luar negeri," kata Galipolo, yang menekankan bahwa tren baru ini membawa tantangan pengawasan pajak yang serius.

Namun, Julián Colombo, yang memimpin bisnis lokal bursa perdagangan Bitso, menyatakan bahwa tidak ada tempat di Amerika Latin di mana stablecoin lebih populer daripada di Argentina. Dalam situasi inflasi jangka panjang dan ketidakstabilan ekonomi di negara itu, stablecoin memberikan perlindungan finansial yang penting bagi warganya.

Colombo menyatakan: "Di Argentina, seperti di negara-negara dengan inflasi tinggi lainnya, stablecoin telah menjadi solusi untuk mengatasi masalah yang sangat nyata dan mendesak."

"Orang Argentina tidak mempercayai mata uang lokal, lebih suka menabung dalam dolar, tetapi kontrol valuta asing dan pembatasan yang diterapkan pemerintah membuat mendapatkan dolar menjadi sulit. Stablecoin mengisi kekosongan ini, menyediakan cara untuk menyimpan dan memperdagangkan dolar."

Dia mengatakan bahwa di Argentina, sekitar dua pertiga dari cryptocurrency yang dibeli melalui bursa dilakukan dengan aset yang terikat pada dolar AS. Meskipun indikator keuangan Argentina telah membaik di bawah kepemimpinan pemerintah yang dipimpin oleh presiden pendukung cryptocurrency Javier Milei (Javier Milei), tingkat inflasi masih tinggi mencapai 84,5%.

Meskipun data bulanan terbaru menunjukkan tren penurunan, membangun kembali kepercayaan terhadap mata uang lokal di negara yang telah lama dilanda inflasi tiga digit dan devaluasi mata uang yang parah membutuhkan waktu, untuk memastikan permintaan yang berkelanjutan terhadap stablecoin yang terikat dengan dolar AS.

Demikian pula, adopsi aset digital semacam itu sangat berarti bagi Venezuela, negara yang mengalami inflasi berkepanjangan dan banyak regulasi, membuat akses ke mata uang asing seperti dolar menjadi sangat kompleks. Di pasar berkembang lain yang lebih stabil seperti Brasil atau Meksiko, mereka dapat memainkan peran yang berbeda tetapi sama pentingnya: memungkinkan pengiriman uang yang cepat dan biaya rendah, tanpa volatilitas seperti mata uang kripto tradisional.

Perusahaan menggunakannya untuk membayar biaya layanan internasional, mempekerjakan karyawan jarak jauh, mengirim dividen, dan memfasilitasi remitansi, sehingga transaksi lintas batas menjadi lebih efisien dan nyaman.

"Dibandingkan dengan aset kripto lainnya, stablecoin memiliki janji stabilitas," kata Bank for International Settlements dalam sebuah laporan tentang stablecoin. "Karena potensi ini, mereka semakin banyak memasuki keuangan arus utama, dan banyak yurisdiksi telah mengembangkan pendekatan regulasi untuk penerbit stablecoin yang terikat pada satu mata uang fiat."

###Stablecoin Mendorong Pengiriman Uang di Amerika Tengah dan Afrika

Salah satu use case terkuat dari stablecoin adalah transfer dan remitansi lintas batas, terutama di Amerika Tengah dan Afrika, di mana aset digital ini menawarkan alternatif yang lebih murah dan lebih cepat untuk aliran dana lintas batas. Imigran yang bekerja di AS sering menemukan stablecoin sebagai alat yang lebih nyaman untuk mengirim uang kembali ke keluarga di dalam negeri.

"Stablecoin telah mendapatkan perhatian dalam hal pembayaran domestik dan lintas batas," kata Prasad, profesor kebijakan perdagangan di Universitas Cornell di AS, kepada Cointelegraph. "Mereka telah berperan sangat berguna dalam mengatasi ketidakefisienan, biaya tinggi, dan waktu pemrosesan yang lambat dari transaksi lintas batas melalui saluran pembayaran tradisional."

Menyebutkan popularitas stablecoin dalam remitansi, Colombo berkata, "Sebelum munculnya cryptocurrency, layanan remitansi bisa mengenakan biaya hingga 10% hanya untuk mengirim uang dari satu negara ke negara lain. Dengan menggunakan cryptocurrency, Anda mungkin memiliki beberapa uang tambahan untuk dikirim ke Meksiko, dan transfer mungkin hanya memerlukan satu sen—dapat tiba dalam hitungan menit, bukan beberapa jam atau beberapa hari."

###Kasus stablecoin untuk penggunaan non-kripto semakin meningkat

Dalam laporan yang disponsori oleh Visa, para peneliti melakukan survei terhadap sekitar 500 pengguna cryptocurrency di Nigeria, Indonesia, Turki, Brasil, dan India, dengan total 2.541 orang dewasa. Meskipun mendapatkan cryptocurrency masih menjadi motivasi paling populer untuk menggunakannya, penggunaan non-cryptocurrency seperti mendapatkan dolar, menghasilkan keuntungan, atau tujuan perdagangan juga sangat populer.

Hasil survei stablecoin. Sumber data: Castle Island Ventures.

Survei menunjukkan bahwa, dibandingkan dengan negara lain yang disurvei, pengguna di Nigeria memiliki afinitas tertinggi terhadap stablecoin. Orang Nigeria menggunakan stablecoin dengan frekuensi tertinggi, memiliki proporsi terbesar stablecoin dalam portofolio mereka, menggunakannya untuk berbagai tujuan non-kripto yang paling luas, dan melaporkan tingkat pemahaman tertinggi tentang stablecoin. Menyimpan dolar adalah prioritas utama mereka.

Pendiri bersama Konferensi Teknologi Keuangan Afrika, Zekarias Dubale, menyatakan bahwa stablecoin telah menjadi "cawan suci" untuk perdagangan lintas batas, pengiriman uang internasional, dan transfer nilai di seluruh benua Afrika. Dia percaya bahwa aset digital ini dapat menyediakan infrastruktur keuangan yang diperlukan untuk memfasilitasi perdagangan global.

Namun, stablecoin tidak tanpa risiko. Meskipun stablecoin yang paling banyak digunakan pada dasarnya mempertahankan keterkaitan dengan mata uang fiat yang kuat yang mereka tuju untuk mencerminkan, pasar sedang berkembang pesat, dengan ratusan aset digital yang beredar saat ini. Namun, banyak dari aset tersebut kurang memiliki transparansi yang mendukung cadangannya, dan situasi di mana stablecoin terputus sering terjadi, bahkan dalam beberapa kasus mengalami kehancuran.

Meskipun demikian, di bawah kepemimpinan pemerintahan Trump, Amerika Serikat dan pasar berkembang, momentum perkembangan stablecoin sangat kuat, dan terbukti bahwa mereka adalah alat yang ampuh untuk membantu warga mengatasi tantangan yang terkait dengan inklusi keuangan dan infrastruktur yang kurang berkembang.