El dominio del dólar estadounidense se está debilitando. La señal más evidente está frente a nuestros ojos: el oro ha superado los 4500 dólares, con un aumento de más del 70% el año pasado, y la plata ha alcanzado un máximo de 79 dólares, con una subida cercana al 170% desde principios de año. La lógica detrás no es complicada: los bancos centrales de diferentes países están acumulando oro a una velocidad rara en la historia, la proporción de reservas en dólares ha caído a cerca del 57%, y en todo el mundo se está gestando una ola de "desdolarización".

Esto no es solo un cambio simple en la asignación de activos, sino una reestructuración profunda del orden monetario. El consenso de los analistas es que la era de la multipolaridad ya está siendo anticipada por el mercado. El equipo de investigación de Goldman Sachs ya ha establecido un precio objetivo para el oro en 4900 dólares, y si en 2026 la Reserva Federal inicia un ciclo de reducción de tasas y los conflictos geopolíticos se intensifican, los metales preciosos aún tienen espacio para subir, y la plata podría incluso subir alrededor de un 35%.

Lo interesante es que, en esta tendencia, Bitcoin parece estar algo rezagado. Desde su máximo histórico de 126,000 dólares, ha caído hasta cerca de 90,000 dólares, y claramente el capital se está inclinando hacia los metales preciosos. Esto revela un problema de larga data: ¿Bitcoin es realmente oro digital o un activo de riesgo? La diferencia en su clasificación determina completamente su comportamiento en las fluctuaciones macroeconómicas.

Sin embargo, también hay voces que señalan que, siempre que haya signos de mejora en la liquidez macro, el mercado de Bitcoin aún tiene espacio para reactivar su tendencia. La clave está en cómo evolucionarán en los próximos años las cuatro variables principales: si la Reserva Federal continuará relajando su política, cómo se comportará el índice del dólar, si los riesgos geopolíticos aumentarán o disminuirán, y las preferencias de inversión en el mercado de criptomonedas. Estas variables determinarán qué resultados surgirán en 2026, y en realidad, los precios ya están hablando con acciones.