Resumen de la inversión en IA en la primera mitad de 2025: el 58% de los fondos de capital de riesgo a nivel mundial se dirigen a la IA.

Autor: Catalaize

Compilado por: Felix, PANews

Durante el período de enero a junio de 2025, la inversión global en empresas emergentes de IA superó con creces la del primer semestre de 2024. Solo en el primer trimestre de 2025 se atrajeron entre 60 mil millones y 73 mil millones de dólares, lo que ya supera la mitad del total de 2024, con un crecimiento interanual de más del 100%. En el primer trimestre, el capital de riesgo recibido por las empresas de IA representó aproximadamente el 58% del total, mientras que hace un año esta proporción era de aproximadamente el 28%. Esto deja en claro la psicología de “FOMO de IA” de los inversores.

Esto significa que: el capital se está concentrando en el campo de la IA a una escala sin precedentes, y las principales instituciones duplicarán sus apuestas en aquellas empresas que se consideran capaces de destacar en el campo de la IA, lo que podría remodelar el patrón de asignación de fondos para la segunda mitad del año.

Financiamiento masivo dominado por unos pocos gigantes

En este período, los rondas de financiamiento posteriores a gran escala, lideradas por empresas líderes, son especialmente destacadas. En marzo, OpenAI recaudó 40 mil millones de dólares (la ronda de financiamiento privado más grande de la historia), alcanzando una valoración de 300 mil millones de dólares, mientras que la ronda de financiamiento de 3.5 mil millones de dólares de Anthropic elevó su valoración a 61.5 mil millones de dólares. Otras transacciones, como la financiación de 2 mil millones de dólares de Safe Superintelligence y la financiación de 650 millones de dólares de Neuralink en la ronda E, aumentaron aún más el total.

Esto significa: una situación de “winner takes all” está concentrando la mayor parte de los fondos en unas pocas empresas, desplazando así los fondos que podrían haber ido a empresas en etapas tempranas o más pequeñas.

Escala de transacciones bajo el efecto de palanca

Aparte de las destacadas y enormes rondas de financiamiento, las transacciones medianas han aumentado drásticamente, mientras que la actividad de financiamiento en la etapa semilla se mantiene selectiva. La mediana de financiamiento en la etapa semilla en el campo de la IA alcanza aproximadamente 15 millones de dólares (un promedio de aproximadamente 41 millones de dólares), la mediana de financiamiento en la ronda A es de aproximadamente 75 a 80 millones de dólares, ambos muy por encima de los promedios históricos (la mediana de financiamiento en la ronda A en 2022 para todas las industrias fue de aproximadamente 10 millones de dólares). La mediana de financiamiento en las etapas de crecimiento C y D se concentra entre 250 y 300 millones de dólares, mientras que el promedio se ve elevado por casos extremos como OpenAI.

Esto significa que: la expansión del tamaño de las transacciones refleja una intensa competencia entre las empresas líderes de la industria. Los inversores que no pueden emitir cheques de nueve cifras pueden dirigirse a nichos o inversiones en etapas más tempranas, mientras que cualquier startup que afirme tener narrativas de IA puede obtener financiamiento a mayor escala y una valoración más alta.

Concentración en la industria y la región

Los actores de los sectores de la IA generativa y el modelo central/infraestructura atrajeron más de 45.000 millones de dólares en financiación en el primer semestre del año, lo que representa más del 95% de la financiación total divulgada. El sector vertical de la IA aplicada está relativamente infrafinanciado (unos 700 millones de dólares en el sector médico/biotecnológico; Fintech / Sector Corporativo es de alrededor de $ 2 mil millones a $ 3 mil millones). Geográficamente, Estados Unidos (especialmente Silicon Valley) domina: más del 99% de la financiación mundial de la IA se destinó a empresas con sede en Estados Unidos en la primera mitad del año. Asia y Europa se quedaron atrás, con el mayor acuerdo de China (Zhipu AI) recaudando 247 millones de dólares; En Europa, solo ha habido unas pocas rondas de financiación de tamaño medio (por ejemplo, Latent Labs en el Reino Unido, que recaudó 50 millones de dólares).

Esto significa que: esta ola está centrada en Estados Unidos, liderada por unas pocas grandes empresas; se espera que los gobiernos e inversores fuera de Estados Unidos respondan en la segunda mitad del año, estableciendo fondos nacionales de IA, ofreciendo incentivos o realizando inversiones transfronterizas para no quedarse atrás.

Perspectivas para el segundo semestre: entusiasmo alto pero cautela continua

A pesar de que la inversión de capital ha alcanzado un récord, la cautela de los inversores está regresando. Muchas de las rondas de financiamiento de la primera mitad del año se centraron en inversores estratégicos o corporativos (proveedores de servicios en la nube, fabricantes de chips, empresas de defensa), lo que indica que los inversores prefieren proyectos con escenarios de aplicación práctica y sinergias estratégicas. A medida que entramos en la segunda mitad del año, los inversores prestarán especial atención al desempeño de las startups que han obtenido grandes cantidades de financiamiento en cuanto a la entrega de productos, ingresos y cumplimiento regulatorio, especialmente en un contexto de creciente competencia.

Esto significa que: en la segunda mitad del año, el capital podría favorecer a aquellas empresas que demuestren eficiencia y un verdadero atractivo en el mercado, especialmente a los proveedores de “herramientas y palas” (herramientas, chips, software empresarial), lo que elevará la barrera de entrada para nuevos entrantes, consolidará las ventajas de las empresas existentes, y al mismo tiempo representará un desafío para los nuevos entrantes.

Importancia

El primer semestre de 2025 será un momento crítico para la inversión en IA. La gran cantidad de fondos que están fluyendo hacia el campo de la IA (y su inclinación hacia unos pocos participantes y regiones) dará forma al panorama de innovación y competencia en los próximos años. Para los inversores, comprender hacia dónde fluye el dinero y por qué es fundamental para aprovechar el segundo semestre de 2025. ¿Podrán los ganadores demostrar que su valoración es razonable, o habrá una corrección y un nuevo enfoque? Los datos del primer semestre ofrecen pistas tempranas, proporcionando referencias para estrategias de cartera, consideraciones políticas (como asuntos antimonopolio y de seguridad nacional) y las perspectivas de financiamiento de los fundadores para el próximo semestre.

Las rondas de financiación más destacadas en el campo de la IA en el último mes.

Análisis macroeconómico y de tendencias

1. Impulso de financiamiento: un aumento sin precedentes en comparación interanual

En la primera mitad de 2025, la inversión de capital riesgo en startups de IA superó con creces el nivel del mismo periodo en 2024. Datos fiables muestran que solo en el primer trimestre, alrededor de 70 mil millones de dólares fluyeron hacia empresas de IA, más de la mitad del total de financiamiento en el campo de la IA durante todo 2024. Esto significa que el monto de financiamiento en la primera mitad de 2025 alcanzó más del doble que el de la primera mitad de 2024 (en dólares).

En el primer trimestre de 2025, la participación de la IA en el capital riesgo global saltó a aproximadamente el 53% al 58%, mientras que hace un año era de aproximadamente el 25% al 30%. Esto significa que actualmente más de la mitad del capital riesgo global se destina al campo de la IA.

Factores impulsores: unas pocas inversiones masivas; sin ellas, el capital de riesgo global estaría aproximadamente a la par con el año anterior.

Impacto en la segunda mitad de 2025: los indicadores generales de inversión de riesgo pueden depender del flujo de transacciones en el ámbito de la IA; cualquier enfriamiento del entusiasmo en el campo de la IA podría reducir el nivel general de financiamiento.

2. Etapa de financiamiento: el financiamiento posterior ha crecido significativamente, mientras que la situación del financiamiento inicial es desigual

Los datos muestran que el volumen de transacciones en el campo de la IA tiene una distribución en forma de barra de campana.

Financiación en etapas posteriores (rondas C+) dominó: en el primer trimestre de 2025, el total de financiamiento en etapas posteriores de todas las industrias alcanzó los 81,000 millones de dólares, un aumento interanual de aproximadamente 147%, siendo la IA el principal motor.

• La escala media de la financiación de las rondas D y E es de aproximadamente 300 a 950 millones de dólares (la mediana es de aproximadamente 250 a 450 millones de dólares).

Etapa temprana: la cantidad de transacciones ha disminuido (la transacción global en la etapa temprana ha disminuido aproximadamente un 19% en comparación interanual), pero el tamaño de la financiación ha aumentado significativamente.

• La mediana de financiación de la ronda semilla de startups de IA en la primera mitad de 2025 es de aproximadamente 15 millones de dólares; mientras que la financiación semilla de 200 millones de dólares de Lila es un valor atípico.
• La mediana de financiamiento de la ronda A es de aproximadamente 75 millones a 80 millones de dólares.

Puntos clave: Los inversores están colocando su capital en menos proyectos, pero con apuestas más grandes, mostrando confianza en temas específicos de IA, mientras que son cautelosos en otros campos. Esta polarización debería continuar en la segunda mitad del año.

3. Configuración de la industria: modelo base y construcción de infraestructura

Más del 95% de los fondos de IA persiguen a los desarrolladores de modelos de IA generativa y su infraestructura (computación en la nube, chips, plataformas de desarrollo). Solo OpenAI y Anthropic han atraído aproximadamente el 60% de los fondos en el campo de la IA durante la primera mitad del año.

En comparación, los campos de aplicaciones verticales son simplemente insignificantes:

• Atención médica / Biotecnología AI: aproximadamente 700 millones de dólares (por ejemplo, Hippocratic AI financió 141 millones de dólares, Insilico financió 110 millones de dólares).
• Sector de servicios financieros y productividad empresarial: un total de solo decenas de miles de millones.
• Robótica/IA en Defensa: un sector de nicho pero digno de atención (por ejemplo, Shield AI obtuvo 240 millones de dólares en financiación).

Lógica del inversor: controlar la “pila de IA”; las aplicaciones verticales pueden ser comercializadas (nota: el valor único que originalmente tenía el producto, como la marca, desaparece debido a la competencia plena en el mercado) o enfrentar ciclos de GTM más largos.

4. Distribución geográfica: Estados Unidos concentrado, la Bahía representa la mitad del monto de financiamiento

El 71% al 73% de los fondos de capital de riesgo global en el primer trimestre fluyó hacia América del Norte; en términos de valor, la concentración de fondos en el campo de la IA es de aproximadamente el 99% en Estados Unidos. Solo el área de la Bahía de San Francisco (incluyendo OpenAI) representa casi la mitad del capital de riesgo global.

Europa, Oriente Medio y África: solo unas pocas transacciones medianas de IA (Latent Labs financió 50 millones de dólares, Speedata financió 44 millones de dólares).

Región de Asia-Pacífico: en el primer trimestre de 2025 se recaudaron solo 1.8 mil millones de dólares para IA (una disminución del 50% interanual); la mayor ronda de financiación en China fue de 247 millones de dólares obtenida por Zhipu AI.

En resumen: Estados Unidos tiene una ventaja en la inversión de capital en esta “carrera armamentista de IA”.

5. Perfil del inversionista:

Los fondos soberanos y los fondos transfronterizos (Prosperity7 de Arabia Saudita, Khazanah de Malasia, Thrive Capital) lideraron varias rondas de financiamiento.

Los departamentos de capital de riesgo corporativo de las grandes empresas tecnológicas (Microsoft, Salesforce, Google) están muy activos.

Efecto neto: afluencia de capital de todas las partes.

Perspectivas para la segunda mitad del año:

Hito regulatorio

Los gobiernos de diferentes países todavía están explorando cómo responder a la IA. En la Unión Europea, se espera que la “Ley de IA” se finalice a finales de 2025. Se prevé que en la segunda mitad del año, las startups inicien una batalla de cabildeo y también podría haber señales tempranas de cumplimiento. En Estados Unidos, cualquier movimiento sobre la IA, ya sea una orden ejecutiva o acciones del Congreso - audiencias, legislación propuesta - será crucial. Nuevas regulaciones sobre el uso de datos, la transparencia de los modelos o el control de exportaciones de chips podrían remodelar la situación económica de las startups y la confianza de los inversores.

• Expectativas positivas: directrices más claras y favorables al desarrollo empresarial que legalizan la aplicación de la IA en diversas industrias.
• Expectativas negativas: Reglas estrictas (por ejemplo, la responsabilidad por errores de IA) podrían ahuyentar a las startups y a los inversores.

Además, también se debe prestar atención a la situación de adquisiciones de IA del gobierno de EE. UU.—los rumores sobre un plan de miles de millones de dólares podrían proporcionar señales de demanda importantes para las empresas de IA enfocadas en el sector empresarial.

IPO canales y salidas

A pesar del aumento en la financiación privada en 2025, aún no se han visto ofertas públicas iniciales (IPO) de IA revolucionarias. Esta situación podría cambiar en la segunda mitad del año. Empresas como Databricks, Stripe (relacionadas con IA) e incluso OpenAI podrían ser candidatos potenciales para IPO.

• Una oferta pública inicial (IPO) exitosa puede revalorizar el mercado, liberar liquidez en etapas posteriores y proporcionar datos comparables.
• La continua paralización de las IPO podría socavar la confianza de los inversores en el cronograma de salida de las startups de IA.

Al mismo tiempo, las actividades de fusiones y adquisiciones podrían intensificarse. Las grandes empresas tecnológicas podrían intervenir: Google, Microsoft o Nvidia podrían adquirir equipos de IA más pequeños o proveedores de infraestructura clave. Una importante adquisición de IA podría remodelar el panorama competitivo y generar rendimientos para las empresas de capital riesgo.

Innovaciones tecnológicas y lanzamiento de productos

Esperando la revelación de noticias importantes: podría ser el próximo modelo de OpenAI, o hardware lanzado en colaboración entre Sam Altman y Jony Ive.

Cualquier avance significativo en la capacidad (por ejemplo, un modelo capaz de razonar o un modelo que reduzca los costos en 10 veces) podría validar la sobrevaloración y desencadenar una nueva ola de capital.

También hay que prestar atención a la atractividad empresarial: las ventas de API, la adopción de SaaS y la situación de ingresos. Pero también existen riesgos; en caso de un incidente de seguridad o abuso público, podría generar una fuerte oposición regulatoria, lo que afectaría el sentimiento del mercado.

En resumen, la situación de ejecución técnica y comercial en la segunda mitad del año determinará si el optimismo de la primera mitad puede mantenerse.

Regulación y resistencia ética

Si el gobierno o el público consideran que la IA se ha salido de control, se espera que se implementen rápidamente medidas de intervención: como la implementación de un sistema de licencias, la imposición de multas conforme al Reglamento General de Protección de Datos (GDPR), o la imposición de restricciones estrictas a ciertos modelos.

Resistencia ética: los escándalos, los despidos masivos provocados por la automatización o la información errónea generada por IA pueden cambiar rápidamente el sentimiento del mercado, lo que dificulta la inversión de capital.

Cálculo y limitaciones de talento

La columna vertebral de la IA: los procesadores gráficos (GPU) y los ingenieros de élite, siguen siendo escasos.

El cuello de botella de GPU puede hacer que los equipos con falta de fondos se vean obligados a retirarse, mientras que las empresas con abundante capital acumularán recursos de computación.

La competencia por el talento se intensifica, OpenAI y Google están reclutando a los mejores talentos.

La velocidad de quema de dinero está en aumento: algunas startups gastan más de 100 millones de dólares al año en servicios en la nube, pero no logran lanzar productos rápidamente. Si la brecha entre los costos y los productos sigue ampliándose, se espera que surjan descuentos en financiamiento y un duro reajuste del mercado.

Comercialización de modelos

Es irónico que la competencia entre los modelos de lenguaje de gran tamaño (LLM) esté impulsando una rápida comercialización. Las publicaciones de código abierto (como LLaMA de Meta, Mistral, etc.) han difuminado las diferencias.

La ventaja competitiva se está trasladando hacia la calidad de los datos, los canales de distribución o la integración vertical.

Si OpenAI comienza a perder frente a los participantes de código abierto simplificados o a los modelos desarrollados internamente por empresas, los capitalistas de riesgo podrían reevaluar el verdadero significado de “defensabilidad”.

El segundo semestre podría sonar la alarma: no todos los empaques cuidadosamente ajustados merecen una valoración de mil millones de dólares.

Predicción para la segunda mitad de 2025

La escala de financiamiento se desacelera, pero se mantiene en niveles altos

Después de la ola del primer semestre, el ritmo de las transacciones se ralentizará. Se espera que no haya más rondas de financiación de 40 mil millones de dólares, pero el volumen de financiación en el trimestre seguirá siendo el doble del nivel de 2024. La prosperidad continúa, solo que de manera más sólida.

Evento de liquidez significativo en camino

Se espera que ocurra al menos una salida de más de mil millones de dólares: una OPI (por ejemplo, Databricks) o la adquisición por parte de una empresa tradicional que intenta mantener su influencia.

Esto afectará el sentimiento de los inversores y reajustará las expectativas de precios.

La clara estratificación del ecosistema de startups se volverá evidente en el cuarto trimestre:

Las empresas de IA que ocupan los puestos 5-10 en el ranking (con fuertes inversiones y un impulso de desarrollo) irán saliendo gradualmente y pueden atraer talento a través de adquisiciones.

¿Qué hay de las startups que están en la mitad o que han sido sobrevaloradas pero aún no han logrado la adecuación del producto al mercado? Muchas de ellas se transformarán, experimentarán una reducción en su valoración o desaparecerán gradualmente.

Los inversores recompensarán la capacidad de ejecución que pueda generar ingresos, y no solo la investigación de proyectos o la inversión en GPU.

Conclusión final

Los próximos seis meses se someterán a pruebas de estrés en la narrativa de la IA. ¿Será 2025 el comienzo de un cambio continuo, o una burbuja que necesita corrección?

Algunas burbujas estallarán, pero el argumento central sigue siendo válido. La IA sigue siendo el área más atractiva en el sector de capital de riesgo, solo que el flujo de fondos será más prudente.

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