¿El "bono arancelario" de 2000 dólares anunciado por Trump realmente puede traer una fiesta de liquidez?

Título original: “Un “atraco” navideño de 2000 dólares: Trump y sus dividendos arancelarios”

Fuente original: Revelación en cadena

Cada Navidad, los niños reciben un regalo enviado por un anciano misterioso, y nunca preguntan por el costo del regalo. Ahora, Donald Trump intenta desempeñar el papel de Santa Claus en el mundo de los adultos, prometiendo repartir un “dividendo arancelario” de 2000 dólares que cae del cielo, afirmando que el regalo es pagado por lejanos “fábricas extranjeras”. El mercado de criptomonedas ya está tan emocionado como un grupo de niños ansiosos por abrir regalos. Pero este gran espectáculo de magia tiene un detalle que se ha pasado por alto: antes de aplaudir al conejo que aparece de la nada, nadie pregunta de qué cena se ha hecho el intercambio. ¿Y quién pasará hambre esta noche?

I. Cuando el presidente anuncia la distribución de dinero a nivel nacional: una celebración para el mercado

Fuente: Donald Trump

Y el mercado de criptomonedas es precisamente ese comensal que nunca se preocupa por quién paga la cena, solo huele el aroma.

La última vez que los hicieron festejar fue con los cheques de estímulo durante la pandemia; esta vez, el plato principal de la fiesta ha cambiado a la nueva ocurrencia de Donald Trump: el “Dividendo Arancelario” (Tariff Dividend). Este “Papá Noel” de 79 años que se apresuró a “ponerse en marcha” más de un mes antes, anunció oficialmente el 9 de noviembre en su plataforma social Truth Social que distribuirá 2000 dólares en efectivo a cada estadounidense de bajos y medianos ingresos. Y la “magia” para generar este dinero no proviene de una tradicional máquina de imprimir dinero, sino de los aranceles de importación que tanto le gustan.

El aplauso del mercado es ensordecedor y sin dudar. En los minutos posteriores al anuncio, Bitcoin subió un 1.75% y Ethereum un 3.32%. Las monedas privadas, como Zcash y Monero, que son más sensibles a la narrativa de “dar dinero anónimo”, registraron aumentos locos de dos dígitos. El volumen de transacciones en los intercambios de criptomonedas se disparó instantáneamente, y los vítores de “nuevo estímulo para el mercado alcista” resonaron en las redes sociales.

Es evidente que, para este grupo de emocionados “niños”, Papá Noel ya ha salido en su trineo.

Caja de regalo abierta por adelantado: origen de los dividendos

La obsesión de Trump por los aranceles se remonta a su promesa de campaña de 2016: “América Primero”.

Él está convencido de que los altos aranceles pueden proteger la manufactura estadounidense y hacer que los extranjeros paguen la deuda de EE. UU. Tras asumir el cargo, rápidamente inició una guerra comercial con economías como China y la Unión Europea, imponiendo altos aranceles a las importaciones de acero, aluminio y productos de consumo.

Esta lógica es simple pero peligrosa: los aranceles se describen como “cuotas de protección” pagadas por extranjeros, en lugar de ser un impuesto oculto que asumen los consumidores estadounidenses.

Para el año fiscal 2025, los ingresos arancelarios de Estados Unidos alcanzarán los 195 mil millones de dólares. Trump ha afirmado en varias ocasiones que estos ingresos podrían utilizarse para pagar la deuda nacional de 37 billones de dólares de Estados Unidos. Sin embargo, los economistas señalan que las empresas simplemente trasladan los costos a los consumidores, lo que resulta en un aumento de la inflación y una disminución del poder adquisitivo.

Pero desde la perspectiva de los partidarios de Trump, esto es una victoria: los aranceles hacen que “los extranjeros paguen, Estados Unidos se enriquece”. Esta narrativa sembró un trasfondo político para su propuesta de “dividendos arancelarios”.

¿Cómo se generan los dividendos?

El concepto de “dividendo arancelario” no ha surgido de la nada; en una entrevista televisiva el mes pasado, Trump insinuó que planea devolver una parte de los ingresos arancelarios a los estadounidenses, entre 1000 y 2000 dólares por persona. Afirmó que esta política podría generar más de un billón de dólares al año, suficiente para cubrir el dividendo universal.

El 9 de noviembre, anunció oficialmente en Truth Social su plan: “Estamos recaudando billones de dólares y pronto comenzaremos a pagar nuestra enorme deuda. Todos (¡excepto las personas de altos ingresos!) recibirán al menos 2000 dólares en bonificación.”

El secretario del Tesoro, Scott Bessent, sugirió posteriormente que los dividendos podrían distribuirse en forma de recortes de impuestos. Sin embargo, Trump no proporcionó detalles específicos.

En otras palabras, esta caja de regalo brillante y dorada, al abrirla, está vacía. No hay un cronograma, no hay estándares de elegibilidad, y mucho menos la aprobación del Congreso.

Según los cálculos de los analistas de inversión de Kobeissi Letter, y tomando como referencia el modelo de distribución de cheques de estímulo durante pandemias pasadas, actualmente alrededor de 220 millones de adultos estadounidenses cumplen con los requisitos para recibir dicho cheque de estímulo. En forma, suena como una “innovación fiscal”; en sustancia, es una repetición de un guion político. Primero se lanzan consignas, y luego se estimula la reacción del mercado.

En forma, esto suena como una “innovación financiera”; en sustancia, es una repetición de un guion político. Primero gritar consignas, luego estimular la reacción del mercado.

El mercado tiene memoria muscular. Recuerda claramente que en 2020, los cheques de estímulo emitidos por el gobierno de EE. UU. hicieron que el bitcoin pasara de 4,000 dólares a 69,000 dólares, logrando uno de los mercados alcistas más frenéticos en la historia de las criptomonedas. Naturalmente, el mercado espera que «la historia se repita», dando inicio a la fiesta más loca en la historia de las criptomonedas. Hoy, la música familiar suena de nuevo, y el mercado espera naturalmente que «la historia se repita».

Pero esta vez, el truco del mago tiene un fallo: la fiesta de aquel año fue como si la Reserva Federal hubiera impreso vino de la nada; y el «dividendo» de hoy es simplemente servir un poco del vino de un grupo de invitados a otro grupo de invitados. No es un nuevo banquete, solo una reconfiguración de los impuestos. Tanto su escala como su sostenibilidad están llenas de interrogantes.

Tras la implementación de la última ronda de medidas de estímulo, la tasa de inflación en EE. UU. se acerca al 10%.

II. La fiesta anticipada y las cuentas pendientes: emociones, euforia, ilusiones

La euforia a corto plazo del mercado: la emoción ante todo, el efectivo aún no ha llegado

El mercado de criptomonedas siempre reacciona rápidamente a las historias.

En las 24 horas posteriores a la publicación del mensaje, Bitcoin, Ethereum, Solana y otras criptomonedas principales experimentaron un aumento generalizado.

“Las acciones y el Bitcoin solo reaccionarán a los estímulos - aumentando.” El inversionista Anthony Pompliano escribió en su plataforma personal X después de la publicación de la noticia.

El defensor de Bitcoin, Simon Dixon, advierte: “Si no inviertes esos 2000 dólares en activos, serán devorados por la inflación o se usarán para pagar deudas, y finalmente regresarán al banco.”

Esta afirmación expresa la psicología central del mercado: sin importar si el estímulo se materializa realmente, las expectativas de liquidez son el combustible para el aumento de precios.

Pero este aumento se asemeja más a una ilusión de especulación psicológica.

1. En primer lugar, esta política aún no ha recibido ninguna autorización legislativa. Si el Tribunal Supremo determina que los aranceles son ilegales, el plan de bonificaciones podría no llegar a concretarse.

2. En segundo lugar, incluso si se implementa, significa que los ingresos fiscales se distribuyen directamente, en lugar de ser utilizados para reducir la deuda. La promesa de Trump de “pagar la deuda estadounidense con dinero extranjero” probablemente volverá a fracasar.

3. Lo más crucial es que la distribución masiva de efectivo aumentará la presión inflacionaria, obligando a la Reserva Federal a adoptar una política monetaria más agresiva. En ese momento, la liquidez se endurecerá y los activos de riesgo serán los primeros en verse afectados.

Los analistas de inversión de la industria advierten que, aunque parte de los fondos de dividendos fluirán al mercado para impulsar los precios de los activos, a largo plazo, sus consecuencias serán la inflación de las monedas fiduciarias y la disminución del poder adquisitivo.

El juego del mercado de predicciones: Kalshi v.s Polymarket

Detrás del fervor, se está llevando a cabo una lucha legal. La Corte Suprema de EE. UU. actualmente está revisando un caso sobre la legalidad de los aranceles. Hasta el 10 de noviembre, según los datos del mercado de predicción descentralizado Polymarket, los comerciantes dan solo un 23% de probabilidad de que la Corte Suprema apruebe; en la plataforma de predicción Kalshi, este número es aún menor, solo un 22%. En otras palabras, la mayoría del mercado está apostando a que el plan finalmente será anulado por la justicia.

Fuente: Polymarket

Pero Trump en persona, claramente es un “director de teatro” más destacado. Él directamente pregunta en Truth Social:

“¿Qué tipo de lógica es esta? El presidente de los Estados Unidos tiene la autoridad del Congreso para detener todo el comercio con el extranjero—eso es mucho más severo que imponer tarifas—¿pero no puede imponer impuestos por motivos de seguridad nacional?”

Mira, con solo una frase, ha transformado hábilmente una aburrida controversia en un gran drama político sobre la “soberanía”.

Esta estrategia dramática es casi una segunda naturaleza para alguien que alguna vez hizo un cameo en la película clásica navideña “Home Alone 2”, donde guió al pequeño protagonista sobre cómo encontrar el vestíbulo, el “gran hombre”.

Tres. Detrás de los caramelos navideños: una caries llamada “inflación”.

En otras palabras, detrás de la euforia a corto plazo, hay un guion familiar, el director no ha cambiado, solo ha dejado el problema para el próximo actor.

"Los “dividendos arancelarios” han sido cuidadosamente empaquetados como una caja de regalos navideños, pero se asemejan más a un caramelo navideño que se derrite en la boca; después del dulce sabor (un estímulo a corto plazo), lo que queda es la “inflación”, esta caries difícil de curar.

1. Los ingresos de 195 mil millones de dólares provenientes de aranceles, en comparación con 37 billones de dólares de deuda nacional, son como usar una moneda para llenar una piscina. Dar directamente esa moneda es lo mismo que usar dinero del futuro para comprar aplausos en el presente.

2. La popularidad política a corto plazo trae consigo riesgos fiscales a largo plazo. Los economistas advierten que esta política podría formar una “doble inflación”: los aranceles elevan los costos, los dividendos estimulan la demanda, como si se presionara simultáneamente el acelerador y el freno de un automóvil que ya va a exceso de velocidad, lo que finalmente solo conducirá a un sobrecalentamiento del motor y a la destrucción del vehículo y la pérdida de vidas.

3. El aspecto geopolítico tampoco debe ser ignorado. Esta ruidosa fiesta familiar también podría atraer quejas e incluso represalias de los vecinos (otros países). Cuando la bola de nieve de la guerra comercial vuelva a rodar, las ventanas de la cadena de suministro global crujirán, especialmente para la minería de criptomonedas que depende de los chips globales, esto es como una tormenta de nieve.

En otras palabras, detrás de la locura a corto plazo hay un guion familiar. Papá Noel solo ha metido una factura con las palabras “inflación”, “déficit” y “guerra comercial” en la media de Navidad del próximo año.

Cinco, la última persona en dejar la mesa

En este gran drama político, el Santa Claus Trump no solo preparó un regalo especial para la gente común, sino también para el mundo de las criptomonedas. Cuando anunció que sacaría 2000 dólares de ese bolsillo rojo llamado “aranceles” para cada estadounidense, todo el mercado de criptomonedas pareció escuchar las campanas de Nochebuena antes de tiempo.

Hoy en día, el trineo de la historia parece estar siguiendo las antiguas huellas. Los niños en el mercado (los minoristas) están mirando con ansias las chimeneas, convencidos de que algunos regalos caerán directamente en sus billeteras criptográficas, dando inicio a otra “temporada de altcoins”.

Sin embargo, cada niño que cree en Santa Claus, eventualmente tiene que enfrentar un problema real: ¿cuál es el costo de los regalos?

Esta vez, los regalos de Papá Noel no se crearon de la nada en su taller en el Ártico, sino que simplemente se gastó generosamente la tarjeta de crédito del país. Esta fiesta, que supera los 400 mil millones de dólares, tiene como factura la “inflación”. Cuando el calor de las festividades hace que toda la habitación (la economía) se sobrecaliente, los adultos (la Reserva Federal) pueden verse obligados a abrir las ventanas para dejar entrar una brisa fría (aumentar las tasas de interés), poniendo fin a esta celebración anticipadamente.

Por lo tanto, lo que se presenta ante cada inversor en criptomonedas es una hermosa caja de regalo. A corto plazo, brilla con el atractivo resplandor de la historia que se repite; pero a largo plazo, la parte posterior de la caja puede llevar en pequeñas letras una factura de “inflación”.

¿Es realmente un regalo que puede calentar todo el invierno, o es un caramelo navideño que se derrite en la boca pero que traerá caries? Para los creyentes del mundo cripto, elegir en qué historia creer determinará si pueden salir ilesos de este festín. El último en salir de la fiesta paga la cuenta.

Fuente: Revelaciones en la cadena