ZKasino inicio reembolso parcial: el caso de retiro de 33 millones de dólares enfrenta un punto de inflexión

El 10 de noviembre de 2025, el fundador anónimo de ZKasino, Derivatives Monke, anunció en las redes sociales el inicio de reembolsos parciales a algunos usuarios. Actualmente, se han devuelto fondos al 35% de las direcciones afectadas, los cuales se distribuyen a través de las redes zkSync Lite y zkSync Era. Este proyecto sufrió un evento de fuga de 33 millones de dólares en abril de 2024, causando pérdidas a más de 10,000 usuarios debido a que la plataforma convirtió de forma forzada ETH en tokens bloqueados ZKAS, tras haber sido apostados. Aunque las autoridades holandesas realizaron arrestos y recuperaron una pequeña cantidad de fondos en las etapas iniciales del incidente, estos reembolsos sistemáticos marcan una nueva fase en una disputa que ha durado 18 meses. Se espera que la segunda ronda de reembolsos la próxima semana eleve el porcentaje total de compensación al 75%.

Mecanismo de reembolso y detalles de ejecución

La estrategia de reembolso escalonado refleja consideraciones prácticas. En esta etapa, se priorizan reclamaciones menores a 5000 dólares, que representan el 68% de las cuentas y tienen procesos de verificación sencillos. Los reembolsos de montos mayores requieren un proceso de verificación de identidad para cumplir con las regulaciones contra el lavado de dinero. La cantidad reembolsada incluye el capital principal más una compensación anual del 4.5%, una tasa superior a la rentabilidad de los bonos del Tesoro de EE. UU. en ese período, pero inferior al promedio del mercado DeFi.

La distribución en doble cadena de zkSync aumenta la eficiencia. Se utiliza zkSync Lite para transferencias pequeñas, con un costo por transacción controlado por debajo de 0.12 dólares; zkSync Era se encarga de transacciones de mayor volumen, aprovechando las ventajas de concurrencia de su nueva arquitectura. Este diseño permite una capacidad de procesamiento diaria de 2300 transacciones, triplicando la de una sola red. El equipo técnico indica que, mediante tecnología de generación de pruebas en lote, verificar 10,000 reembolsos solo toma 17 minutos.

La trazabilidad y lógica de distribución de fondos. Los datos en la cadena muestran que los fondos de reembolso provienen principalmente de tres fuentes: los rendimientos de 18,000 ETH apostados en Lido (aproximadamente 21 millones de dólares), las reservas de 4000 ETH retenidas por los fundadores y la venta de tokens ZKAS, que generó 8 millones de dólares. Esta diversidad de fuentes explica por qué el porcentaje de reembolso no es total, dado que aproximadamente el 28% de las pérdidas originales son pérdidas permanentes.

Retrospectiva del incidente y atribución de responsabilidades

Las deficiencias en el modelo de negocio son la raíz del colapso. El modelo de “minería sin pérdidas” promovido por ZKasino presenta contradicciones fundamentales: promete a los usuarios poder retirar en cualquier momento su ETH original, pero mantiene los activos en staking en Lido para obtener beneficios a largo plazo. Cuando en mayo de 2024 el mercado sufrió una caída que provocó una corrida, se evidenció un problema de desajuste de liquidez. La auditoría de contratos inteligentes revela que la plataforma solo mantenía un 15% de reserva de liquidez, muy por debajo del 80% prometido.

El fraude técnico agrava la crisis de confianza. Vitalik Buterin señaló personalmente que las afirmaciones del proyecto sobre pruebas de conocimiento cero eran engañosas, ya que en realidad utilizaban una solución sencilla de multisig. Analistas en la cadena descubrieron que el 73% de las transacciones denominadas zk-Rollup se liquidaban finalmente en la cadena de Arbitrum, y que esta latencia entre cadenas permitía a los insiders del proyecto aprovechar oportunidades de arbitraje. La Oficina de Investigación Financiera de los Países Bajos encontró en servidores confiscados scripts utilizados para falsificar datos de TVL.

El perfil de los implicados y el flujo de fondos se van aclarando progresivamente. Aunque los fundadores permanecen en el anonimato, las autoridades lograron identificar a tres miembros clave mediante análisis en la cadena, de los cuales dos fueron arrestados en Ámsterdam. La trazabilidad muestra que aproximadamente 12 millones de dólares fueron transferidos a la bolsa de Bielorrusia Exmo, 8 millones lavados a través de Tornado Cash, y la mayor parte del resto permanece en billeteras multifirma controladas por el proyecto.

Respuesta regulatoria y colaboración policial

La cooperación internacional ha mostrado resultados efectivos. La policía holandesa, en colaboración con las autoridades de ciberseguridad de Ucrania, realizó operaciones conjuntas que lograron congelar 37 cuentas bancarias en 18 países. Esta cooperación internacional ha sido más eficiente que en casos anteriores, en parte gracias a la reciente regulación de la UE sobre transferencias de activos criptográficos (ToFR), que exige a las plataformas verificar la identidad de los clientes.

Las innovaciones judiciales enfrentan el desafío del anonimato. El Tribunal de Ámsterdam reconoció por primera vez la validez legal de incluir direcciones en la cadena como partes en un proceso judicial, permitiendo avanzar en casos sin conocer la identidad de los fundadores. La sentencia establece que los tokens ZKAS constituyen un contrato de inversión y están sujetos a la legislación de valores, sentando un precedente para reclamaciones civiles futuras.

Es urgente perfeccionar los mecanismos de protección a los inversores. El incidente evidencia un vacío regulatorio en el ámbito DeFi, acelerando la UE en la elaboración de un marco regulatorio. El borrador de nuevas normas exige que cualquier proyecto con TVL superior a 5 millones de dólares establezca una entidad legal y adquiera un seguro de responsabilidad profesional, medidas que podrían prevenir eventos similares en el futuro.

Impacto en la industria y advertencias de riesgo

La reputación del ecosistema zkSync se ha visto afectada. Como líder en proyectos de zk-Rollup, zkSync ha declarado en varias ocasiones que no tiene relación con este casino, pero la similitud técnica ha generado confusión entre los usuarios. Tras el incidente, el TVL en zkSync en la cadena principal cayó un 18%. La comunidad de desarrolladores ha lanzado la iniciativa “Limpieza del ecosistema”, eliminando 37 proyectos sospechosos de fraude.

La demanda de productos de seguros ha aumentado considerablemente. La cobertura de Nexus Mutual para riesgos en contratos inteligentes creció un 300% tras el evento, con una tasa de prima anual del 4.2%. Además, nuevos protocolos de seguros como InsurAce lanzaron productos específicos para el ecosistema Rollup, logrando ventas por más de 8 millones de dólares en su primer día.

La educación de los inversores se vuelve prioritaria. Los análisis muestran que el 83% de los usuarios afectados no leyeron el código de los contratos inteligentes, y el 67% tomó decisiones basadas únicamente en recomendaciones en redes sociales. La industria ha iniciado campañas como “Entiende el contrato”, promoviendo la estandarización de advertencias sobre riesgos en contratos inteligentes, similar a los prospectos en finanzas tradicionales.

Conclusión

Los reembolsos parciales de ZKasino marcan una nueva etapa en la gobernanza de DeFi, demostrando que incluso equipos anónimos no pueden escapar completamente de la supervisión comunitaria y la acción legal. Este caso también resalta las ventajas de la transparencia en blockchain: todos los flujos de fondos son rastreables, y abre camino a innovaciones en mecanismos de protección a inversores. Con la regulación en desarrollo y las herramientas tecnológicas en avance, las finanzas descentralizadas avanzan desde su etapa de caos hacia una fase más madura, aunque con dolores de crecimiento. Para los participantes del sector, este incidente es un recordatorio de que el equilibrio entre riesgo y recompensa es eterno; solo mediante una comprensión técnica sólida y una gestión consciente del riesgo se podrá navegar con éxito en la ola de innovación.