Experto en burbujas del mercado estadounidense: las bases internas del mercado siguen siendo sólidas, es poco probable que se presente un importante máximo en los próximos meses.

Escrito por: White55, Mars Finance

El presidente de la consultora Market Extremes y experto en el análisis de burbujas del mercado estadounidense, Hayes Martin, señala que aunque es posible que se vean signos de burbuja en las valoraciones del mercado estadounidense en 2026, la base del actual aumento del mercado sigue siendo sólida. A diferencia de la posición cautelosa de la mayoría de los analistas de mercado, Martin ha mantenido una perspectiva optimista sobre el mercado alcista estadounidense en los últimos años. Él cree que, al menos en los próximos meses, el fuerte desempeño actual del mercado no experimentará un cambio fundamental.

Martin señaló que un ajuste a corto plazo del 5% al 8% en el mercado se considera una fluctuación normal. Sin embargo, enfatizó que, a menos que la estructura interna del mercado sufra un deterioro severo o que la postura de la política de la Reserva Federal cambie, cualquier retroceso atraerá a los inversores a ingresar activamente, impulsando al mercado a alcanzar nuevos máximos en un corto período de tiempo. La llamada “estructura interna del mercado” abarca principalmente varios aspectos, incluida la amplitud del mercado (la consistencia de las valoraciones entre sectores, industrias y acciones individuales), la amplitud del volumen de transacciones (el equilibrio del volumen de transacciones entre diferentes sectores) y la dinámica del mercado (la sostenibilidad de los aumentos de precios). Martin destacó que varios indicadores clave son fundamentales para evaluar la salud del mercado.

Entre ellos, la línea de avance/retroceso semanal del Nasdaq (línea A/D) es uno de los indicadores que él sigue de cerca; este indicador forma una curva acumulativa calculando la diferencia neta entre el número de acciones que suben y las que bajan cada semana. Cuando el número de acciones en alza es mayor, el indicador muestra una tendencia ascendente. “Los datos históricos muestran que, en la mayoría de los casos, la línea A/D semanal del Nasdaq tiende a alcanzar su punto máximo varios meses antes de que se forme un importante pico en el mercado”, explicó Martin. Actualmente, este indicador alcanzó un nuevo máximo en un año y medio el 24 de octubre, lo que sugiere que no habrá un pico significativo en el mercado a corto plazo.

Además, Martín también sigue de cerca el desempeño de las versiones de capitalización igualitaria de los principales índices. Si el índice de capitalización igualitaria se queda significativamente rezagado respecto al índice ponderado por capitalización, esto indica que el aumento del mercado depende de un pequeño número de grandes acciones, lo cual es una señal de debilidad en la estructura interna. Pero la situación actual es exactamente la opuesta, el índice de capitalización igualitaria y los índices de pequeñas y micro capitalizaciones están alcanzando nuevos máximos sincronizados.

Desde una perspectiva histórica, las acciones de pequeña capitalización y micro capitalización con fundamentos relativamente débiles suelen debilitarse antes de que el mercado alcance su pico final. La situación actual del mercado indica que no ha aparecido esta señal que presagia un importante máximo.

A pesar de que Martin reconoce que la valoración de las acciones en EE. UU. podría estar en niveles extremos y que las características de burbuja están comenzando a aparecer, también señala: “El proceso de aumento desde abril de este año ha sido bastante ordenado, y no hay nada de la locura que se vio en el pico de la burbuja de Internet en el año 2000.” Martin resume que, si realmente estalla una burbuja en 2026, la causa fundamental no será un problema de valoración, sino el estado de “inestabilidad” que se manifiesta en la estructura interna del mercado. Y aclara: “El mercado actual no muestra en absoluto esta situación.”