Comparativa de 14 grandes DEX Perp con potencial en 2025: ¿Quién puede convertirse en el próximo Aster?

En el contexto de la presión inflacionaria global, buscar ingresos pasivos se ha convertido en una estrategia central para los inversionistas en activos digitales. Perp DEX (intercambio de futuros perpetuos descentralizados) ofrece a los usuarios oportunidades potencialmente altas de rendimiento a través de mecanismos de provisión de liquidez y recompensas de stake.

Sin embargo, detrás de la alta APY (tasa de rendimiento anual) aparente, se esconden muchos riesgos. Este artículo analizará a fondo el rendimiento real de 14 populares proyectos de DEX de futuros perpetuos basado en estándares de evaluación rigurosos.

Evaluación profunda de la plataforma

Hyperliquid (HYPER)

Introducción

Hyperliquid, gracias a su propio L1 y su modelo CLOB en toda la cadena, es considerado un líder tecnológico en el actual campo de Perp DEX. Su HyperEVM logra una latencia de transacción de menos de 1 segundo, ofreciendo una experiencia cercana a la de un intercambio centralizado.

Presentación de datos

• Oportunidad de participación: Casi el 40% de la oferta de tokens está reservada para recompensas de la comunidad, los usuarios pueden obtenerlas aumentando el volumen de transacciones, stake de liquidez, entre otros.
• Funciones destacadas: modo libro de órdenes, profundidad de comercio de primer nivel.

Ventajas

• Tecnología avanzada: La arquitectura de blockchain desarrollada internamente proporciona una velocidad de transacción y una experiencia de usuario excepcionales.
• Importancia de la comunidad: Se ha establecido un alto porcentaje de recompensas para la comunidad en el modelo económico del token, lo que es beneficioso para la construcción ecológica a largo plazo.
• Liquidez profunda: Como líder actual, tiene ventajas significativas en términos de liquidez y profundidad de comercio.

Desventajas y riesgos

• Presión competitiva: Como líder del mercado, enfrenta numerosos proyectos emergentes que compiten por cuota de mercado utilizando puntos y estrategias de alto APY.
• Alta complejidad: La arquitectura L1 desarrollada internamente puede tener costos específicos de comprensión técnica y aprendizaje.

Aster (ASTER)

Introducción

Aster es el DEX Perp promovido por CZ, el precio del token ASTER aumentó 20 veces en la primera semana. La plataforma ofrece un apalancamiento de hasta 1001 veces, actuando como un punto de entrada para el tráfico de la cadena BNB.

Presentación de datos

• Oportunidad de participación: Actualmente se obtiene el segundo airdrop principalmente a través de competiciones de trading.
• Funciones destacadas: Comercio con un solo clic/rejilla.

Ventajas

• Fondo sólido: Apoyado por el ecosistema de Binance, con abundantes recursos.
• Demanda de alta palanca: Ofrece un apalancamiento de 1001 veces, satisfaciendo las necesidades de los comerciantes con alta aversión al riesgo.
• Calor inicial: Alta atención del mercado en la etapa inicial del proyecto, la volatilidad del precio de los tokens puede ofrecer oportunidades de comercio.

Desventajas y riesgos

• Riesgo de alta apalancamiento: Un apalancamiento excesivo puede resultar en la pérdida rápida de los fondos del usuario.
• Dependencia de un solo ecosistema: Dependencia grave del desarrollo de la cadena BNB, la singularidad del ecosistema puede limitar el desarrollo a largo plazo.

Mochila（未TGE）

Introducción

Backpack enfatiza el cumplimiento y la seguridad, introduciendo un mecanismo KYC para garantizar la autenticidad de los usuarios, y su estilo operativo es similar al de un intercambio CeFi.

Presentación de datos

• Oportunidad de participación: El plan de puntos de negociación recompensa a los usuarios activos, y el peso del volumen de negociación ha aumentado después del lanzamiento de la tercera temporada.
• Funciones destacadas: mecanismo KYC, billetera MPC.

Ventajas

• Ventajas de cumplimiento: Enfocarse en la conformidad puede atraer a usuarios institucionales e inversores conservadores.
• Experiencia de usuario excelente: Inspirado en la filosofía operativa de CeFi, ofrece una experiencia fluida similar a la de un intercambio centralizado.
• Prioridad de seguridad: El mecanismo KYC y la tecnología de billetera MPC mejoran la seguridad de la cuenta.

Desventajas y riesgos

• Bajo grado de Descentralización: Los requisitos de KYC son contrarios a la idea de anonimato de las criptomonedas.
• Riesgo de TGE no realizado: El proyecto aún no ha emitido tokens, lo que genera incertidumbre en el retorno de la inversión.

edgeX (sin TGE)

Introducción

edgeX fue incubado por Amber Group, utiliza la tecnología StarkEx ZK-Rollup e integra una billetera MPC para reducir la barrera de gestión de claves privadas.

Presentación de datos

• Oportunidad de participación: Peso de puntos semanal = volumen de comercio + nivel de actividad, se puede participar con un mínimo de 10U.
• Funciones destacadas: Tecnología StarkEx ZK-Rollup, experiencia de usuario cuidadosamente elaborada.

Ventajas

• Tecnología avanzada: Utiliza la tecnología ZK-Rollup, equilibrando seguridad y eficiencia.
• Optimización de la experiencia del usuario: Integración de billetera MPC, reduciendo significativamente la barrera de entrada para nuevos usuarios.
• Fondo confiable: Obtención del apoyo de recursos y experiencia de la industria de Amber Group.

Desventajas y riesgos

• Dependencia del incubador: Estrechamente relacionado con Amber Group, puede verse afectado por su estado operativo.
• Incertidumbre previa al TGE: El modelo económico del token no se ha hecho público en su totalidad, por lo que es difícil evaluar su valor de inversión.

Lighter（未TGE）

Introducción

Lighter se encuentra en la fase de prueba privada por invitación, construyendo una red exclusiva compatible con EVM basada en Starknet, el APY de la tesorería de creación de mercado de LLP es aproximadamente del 63%.

Presentación de datos

• Oportunidad de participación: Se lanza un programa de recompensas por puntos para usuarios invitados, acumulando puntos por cada transacción que están relacionados con futuros airdrops.
• Funciones destacadas: Red exclusiva compatible con EVM, tesorería de creación de mercado con alta APY.

Ventajas

• Oportunidad de alto rendimiento: El fondo de mercado ofrece aproximadamente un 63% de APY más alto, lo que resulta muy atractivo.
• Innovación tecnológica: Red compatible con EVM construida específicamente, que equilibra la privacidad y la eficiencia.
• **Sensación de exclusividad: ** El sistema de invitaciones crea escasez y sentido de pertenencia a la comunidad.

Desventajas y riesgos

• Restricciones de acceso: Los usuarios comunes tienen dificultades para participar, las oportunidades no son iguales.
• Restricciones de condiciones: Un APY alto requiere ciertos puntos para desbloquearse completamente, y las ganancias están sujetas a restricciones.
• Riesgo temprano: El proyecto se encuentra en una etapa temprana, y la tecnología y los servicios pueden no ser maduros.

Avantis (AVNT)

Introducción

Avantis ofrece un apalancamiento de hasta 500 veces, apoyando el comercio en diversos mercados como criptomonedas, divisas, oro, petróleo, entre otros.

Presentación de datos

• Oportunidad de participación: Los usuarios que posean AVNT pueden compartir las ganancias de la plataforma mediante el stake de tokens, con un rendimiento anual de aproximadamente 23%.
• Funciones destacadas: comercio en múltiples mercados, alta apalancamiento.

Ventajas

• Diversidad de activos: Soporta el comercio de múltiples clases de activos, ofreciendo una mayor variedad de opciones de inversión.
• Rendimiento estable: Al stakear AVNT se puede obtener aproximadamente un 23% de rendimiento anual, relativamente estable.
• Demanda de alto apalancamiento: Un apalancamiento de 500 veces satisface las necesidades de los traders profesionales.

Desventajas y riesgos

• Riesgo de mercado cruzado: Involucra activos financieros tradicionales, lo que puede enfrentar riesgos de mercado más complejos.
• Advertencia de alto apalancamiento: Las tasas de apalancamiento extremadamente altas aumentan significativamente el riesgo de inversión, no son adecuadas para inversores comunes.

Paradex (sin TGE)

Introducción

Paradex se construye sobre la capa 2 de Ethereum Starknet, implementando un mecanismo de cuenta unificada para futuros perpetuos + opciones perpetuas + spot.

Presentación de datos

• Oportunidad de participación: XP trimestral, hay puntos por mantener posiciones, comerciar y proporcionar liquidez.
• Características principales: Futuros perpetuos + Opciones perpetuas + Cuenta unificada de spot, estrategia sin comisiones.

Ventajas

• Productos ricos: El modelo de cuenta unificada admite el comercio de múltiples derivados, satisfaciendo diversas necesidades.
• Ventaja de costo: La estrategia de cero comisiones reduce significativamente los costos de transacción.
• Tecnología avanzada: Basado en Starknet, aprovechando la seguridad y escalabilidad de Ethereum.

Desventajas y riesgos

• Riesgo de no TGE: Los tokens aún no se han emitido, la incertidumbre del retorno de la inversión es alta.
• Novedad técnica: La tecnología de Starknet es relativamente nueva, lo que puede conllevar riesgos técnicos desconocidos.

Red de Orden (ORDEN)

Introducción

Orderly Network construye una infraestructura de libro de órdenes de alto rendimiento, que se ha convertido en el "motor de emparejamiento de fondo" de muchas billeteras y DEX.

Presentación de datos

• Oportunidad de participación: Poseer ORDER para hacer stake puede obtener recompensas de las comisiones de transacción.
• Funciones destacadas: infraestructura de libro de órdenes, integrada por muchas billeteras y DEX.

Ventajas

• Rendimiento estable: stake ORDER puede obtener dividendos de las tarifas de transacción, proporcionando ingresos pasivos similares a los dividendos.
• Estado de infraestructura: Como infraestructura subyacente, el modelo de negocio es más defensivo.
• Integración ecológica: Integrado por numerosos proyectos, formando un efecto de red.

Desventajas y riesgos

• Dependencia del negocio B2B: El rendimiento depende en gran medida de la situación de desarrollo de los proyectos de integración.
• Presión competitiva: La competencia en el sector de infraestructura es intensa, y se debe mantener continuamente una ventaja tecnológica.

BasedOneX (sin TGE)

Introducción

BasedOneX equivale a la interfaz de Hyperliquid, adoptando un modelo de distribución, para construir una plataforma de comercio omnicanal para Hyperliquid.

Presentación de datos

• Oportunidades de participación: airdrop ecológico, competiciones de intercambio.
• Funciones destacadas: Frontend de Hyperliquid, modo distribuidor.

Ventajas

• Colaboración ecológica: Gracias a la tecnología Hyperliquid y la liquidez, el riesgo propio es bajo.
• Optimización de la interfaz: Como profesional en el front-end, puede ofrecer una experiencia de comercio mejor que la de la plataforma original.
• Múltiples oportunidades: Obtén potenciales airdrops de BasedOneX y Hyperliquid al mismo tiempo.

Desventajas y riesgos

• Dependencia alta: Totalmente dependiente del ecosistema Hyperliquid, carece de autonomía.
• Dificultad para capturar valor: Como frontend, la capacidad de acumulación de valor de los tokens puede ser limitada.

StandX (sin TGE)

Introducción

StandX fue desarrollado por miembros clave del equipo de futuros de Binance, ha lanzado la stablecoin DUSD de interés automático, la plataforma no depende de VC y opera con fondos propios.

Presentación de datos

• Oportunidad de participación: La función PerpDex está en fase de prueba interna, se puede solicitar unirse a la lista de espera, actualmente hay una actividad de depósito anticipado.
• Funciones destacadas: DUSD, moneda estable de interés automático, margen rentable de "minería mientras se comercia".

Ventajas

• Profesionalismo del equipo: Los miembros clave provienen de Binance, con experiencia y recursos en la industria.
• Innovación de productos: Las stablecoins de interés automático y el margen basado en rendimiento son características diferenciadoras.
• Independencia de capital: No depende de VC, la operación con fondos propios puede centrarse más en el desarrollo a largo plazo.

Desventajas y riesgos

• Incertidumbre previa al TGE: El modelo de token y el plan de emisión no están claros.
• Competencia intensa: El sector de DEX de derivados está abarrotado, y la dificultad para destacar es alta.

BULK（sin TGE）

Introducción

BULK es la plataforma de intercambio nativa de Solana, que integra el motor de emparejamiento en los nodos de validación para lograr una coincidencia de operaciones ultrarrápida.

Presentación de datos

• Oportunidad de participación: La red principal no está en línea, actualmente se puede interactuar con la red de prueba.
• Funciones destacadas: Velocidad de emparejamiento extrema, motor de emparejamiento integrado en nodos de verificación.

Ventajas

• Máxima tecnología: coincidencia en menos de 20 ms, confirmación de finalización en menos de 40 ms, ventaja de velocidad evidente.
• Ventaja nativa: Diseñado específicamente para Solana, puede aprovechar mejor las características de Solana.
• Oportunidad temprana: Participar en la fase de prueba puede resultar en un generoso lanzamiento aéreo.

Desventajas y riesgos

• Riesgos técnicos: La arquitectura tecnológica innovadora puede contener vulnerabilidades desconocidas.
• Incertidumbre antes del TGE: El proyecto se encuentra en una etapa muy temprana, con alta incertidumbre.

Reya Labs (sin TGE)

Introducción

Reya Labs se centra en derivados modulares, los usuarios tienen una cuenta de margen que se puede utilizar en múltiples intercambios.

Presentación de datos

• Oportunidades de participación: Se utiliza un sistema de puntos para recompensar a los usuarios por comerciar y stakear USDC, con clasificaciones semanales.
• Función destacada: Derivados modularizados, cuenta de margen entre intercambios.

Ventajas

• Eficiencia de capital alta: La cuenta de margen unificada mejora la eficiencia en el uso de fondos.
• Innovación de productos: El diseño modular puede ofrecer una combinación de derivados más flexible.
• Buena experiencia del usuario: La cuenta unificada entre intercambios simplifica el proceso de operación.

Desventajas y riesgos

• Concepto novedoso: El concepto de derivados modularizados es relativamente nuevo, y la aceptación en el mercado aún debe ser verificada.
• Riesgo de TGE no realizado: los tokens aún no se han emitido, el valor de inversión es incierto.

Protocolo Drift (DRIFT)

Introducción

Drift es uno de los primeros DEX de futuros perpetuos en Solana, que introduce márgenes de interés de ganancias, los activos colaterales de los usuarios pueden generar intereses mientras actúan como márgenes.

Presentación de datos

• Oportunidades de participación: Las oportunidades de participación posteriores se centran principalmente en el stake de activos y la gobernanza, también se puede utilizar la función de tesorería de la plataforma, con un rendimiento anual del 20% al 50%.
• Características destacadas: margen de interés garantizado, diseño híbrido.

Ventajas

• Eficiencia de capital: Los márgenes generan intereses simultáneamente, mejorando la eficiencia del uso de fondos.
• Historia rica: Como uno de los primeros proyectos en Solana, ha soportado la prueba del mercado.
• Diversidad de ingresos: Ofrece funciones de stake y tesorería, con múltiples opciones de ingresos.

Desventajas y riesgos

• Presión competitiva: Enfrentando la intensa competencia de nuevos actores como Jupiter.
• Interfaz compleja: La riqueza de funciones hace que la interfaz sea relativamente compleja, lo que no es amigable para los principiantes.

Jupiter (JUP)

Introducción

Jupiter originalmente era el mayor agregador de DEX en Solana, ahora ha expandido sus operaciones para lanzar futuros perpetuos en modo GMX, introduciendo un pool de liquidez similar a GLP.

Presentación de datos

• Oportunidades de participación: Los futuros airdrops continuarán distribuyéndose según las actividades de comercio e interacción de los usuarios en la plataforma Jupiter.
• Función destacada: agregador DEX, Futuros perpetuos, cuenta de margen unificada.

Ventajas

• Ventaja de tráfico: Como el principal agregador de Solana, tiene una base de usuarios natural.
• Mejora del producto: Una plataforma que completa el intercambio de activos digitales y el comercio de futuros perpetuos, brindando una experiencia de usuario coherente.
• Expectativa de airdrop: Un plan de airdrop continuo incentiva a los primeros usuarios.

Desventajas y riesgos

• Eficiencia de capital baja: La eficiencia de capital es de aproximadamente 0.38, relativamente baja.
• Activos soportados limitados: Actualmente solo se admiten unos pocos contratos perpetuos de activos principales, con pocos pares de comercio.

Recomendaciones y conclusión final

Según los diferentes perfiles de usuario, este artículo ofrece las siguientes recomendaciones:

Usuario novato: Backpack > Jupiter

La experiencia CeFi de Backpack y su marco de cumplimiento proporcionan un puente seguro para que los principiantes hagan la transición al mundo DeFi. Jupiter, por su parte, es adecuado para los usuarios con una base en Solana que deseen realizar un primer intento gracias a su tráfico de agregador e interfaz intuitiva.

Agricultor de ganancias: Lighter > Avantis

Para los usuarios maduros que buscan altos rendimientos, el 63% de APY de Lighter es atractivo, pero se deben tener en cuenta las condiciones de desbloqueo de sus puntos. El 23% de rendimiento por stake de Avantis es relativamente más estable y apoya el comercio en múltiples mercados.

Entusiastas de la tecnología: Hyperliquid > BULK

Los usuarios que valoran la tecnología de base y la arquitectura innovadora pueden centrarse en el L1 desarrollado internamente de Hyperliquid o en el motor de emparejamiento embebido de BULK, pero deben asumir los riesgos técnicos correspondientes.

Evitador de riesgos: Drift > Red Ordenada

Drift, como uno de los primeros DEX de futuros perpetuos en Solana, ha pasado por una prueba de mercado más prolongada. Orderly Network, como infraestructura, tiene un modelo de negocio más defensivo, y las recompensas de stake también ofrecen un rendimiento relativamente estable.

Aviso de alto riesgo

La inversión en Perp DEX conlleva los siguientes riesgos significativos, que pueden resultar en la pérdida del capital:

• Riesgo de contratos inteligentes: incluso los proyectos auditados pueden tener vulnerabilidades que resulten en pérdidas de fondos.
• Riesgo de volatilidad del APY: El alto APY promocionado a menudo no puede mantenerse a largo plazo, y los rendimientos varían según las condiciones del mercado.
• Riesgo de liquidación por apalancamiento: El comercio con alto apalancamiento puede llevar a la liquidación rápida de posiciones.
• Incertidumbre regulatoria: Las políticas regulatorias globales en el ámbito DeFi aún están evolucionando, lo que podría afectar el funcionamiento de la plataforma.
• Riesgo de mercado: El mercado de criptomonedas es inherentemente volátil, cualquier inversión puede depreciarse debido a cambios en el mercado.

Este artículo es una información de noticias y no constituye ningún consejo de inversión. El mercado de criptomonedas es altamente volátil, los inversores deben tomar decisiones con precaución.